Hjem
Artikler
Forklaring af likviditet

Forklaring af likviditet

Begynder
Offentliggjort Dec 6, 2018Opdateret Aug 17, 2023
9m

TL;DR

Likviditet er m√•let for, hvor let du kan konvertere et aktiv til kontanter eller et andet aktiv. Du har m√•ske den sj√¶ldneste, mest v√¶rdifulde gamle bog i din rygs√¶k, men hvis du er alene p√• en fjerntliggende √ł, vil det v√¶re sv√¶rt at finde en k√łber.

Hvis du p√• den anden side gerne vil k√łbe 100 USD BTC p√• BTC/USDT-parret p√• Binance, vil du v√¶re i stand til at g√łre det n√¶sten √łjeblikkeligt uden nogen indflydelse p√• prisen. Derfor er likviditet vigtig, n√•r det kommer til finansielle aktiver.


Introduktion

Hvad er en god m√•de at m√•le et markeds sundhed p√•? Du kan se p√•¬†handelsvolumen,¬†volatilitet eller andre¬†tekniske indikatorer. Der er dog en afg√łrende vigtig faktor ‚Äď likviditet. Hvis et marked er illikvidt, kan det v√¶re ret vanskeligt at udf√łre handler uden at for√•rsage en betydelig indvirkning p√• prisen. Lad os dykke ned i, hvad likviditet er, og hvorfor den er vigtig.


Hvad er likviditet?

Likviditet er en m√•lestok for, hvor let et aktiv kan konverteres til et andet aktiv uden at p√•virke prisen. Enkelt sagt beskriver likviditet, hvor hurtigt og nemt et aktiv kan k√łbes eller s√¶lges.

I den forstand betyder god likviditet, at et aktiv hurtigt og nemt kan k√łbes eller s√¶lges uden at have stor indflydelse p√• prisen. Omvendt betyder d√•rlig eller lav likviditet, at et aktiv ikke kan k√łbes eller s√¶lges hurtigt. Eller, hvis det kan, at transaktionen kan have en betydelig indvirkning p√• prisen.

Kontanter (eller likvider) kan betragtes som det mest likvide aktiv, da det let kan konverteres til andre aktiver. Et lignende aktiv i kryptovalutaernes verden er en stablecoin.

Mens stablecoins og digitale valutaer endnu ikke er en del af standarden for daglige betalinger, er det kun et sp√łrgsm√•l om tid, f√łr de accepteres bredt. Under alle omst√¶ndigheder udg√łr en stor del af volumen p√• kryptovalutamarkedet allerede stablecoins, hvilket g√łr dem meget likvide.

P√• den anden side kan fast ejendom, eksotiske biler eller sj√¶ldne genstande betragtes som relativt illikvide, da k√łb eller salg af dem ikke n√łdvendigvis er en let bedrift. Du kan have et sj√¶ldent artefakt i din besiddelse, men det kan v√¶re sv√¶rt at finde en villig k√łber til det, du anser for at v√¶re en rimelig markedspris.

Lad os ogs√• sige, at du gerne vil k√łbe en bil med dit artefakt. Det vil v√¶re n√¶sten umuligt at finde nogen, der s√¶lger den n√łjagtige bil, du √łnsker, som vil bytte den til dit artefakt. Det er her, kontanter er nyttige.

Materielle aktiver er generelt mindre likvide end digitale aktiver, netop fordi de er h√•ndgribelige. Der er yderligere udgifter involveret, og transaktionen kan tage lidt tid at gennemf√łre.

Men i forbindelse med digitale b√łrser og kryptovalutaer handler k√łb eller salg af aktiver mere om at flytte bits rundt i computere. Dette giver nogle fordele for likviditeten, da det er relativt enkelt at f√• en transaktion til at g√• igennem.

Når det er sagt, kan det være bedst at tænke på likviditet som et spektrum. I den ene ende har vi kontanter og stablecoins. I den anden ende har vi meget illikvide aktiver såsom sjældne genstande. Det er bedst at tænke på aktiver som værende på en bestemt del af dette likviditetsspektrum.

I traditionel forstand er der to typer likviditet ‚Ästregnskabsm√¶ssig likviditet¬†og¬†markedslikviditet.


Hvad er regnskabsmæssig likviditet?

Regnskabsm√¶ssig likviditet er et udtryk, der mest bruges i forbindelse med virksomheder og deres balancer. Det refererer til den lethed, hvormed et selskab kan betale sin kortfristede g√¶ld og kortfristede forpligtelser med sine oms√¶tningsaktiver og pengestr√łmme. Som s√•dan er regnskabsm√¶ssig likviditet direkte relateret til en virksomheds √łkonomiske sundhed.


Hvad er markedslikviditet?

Markedslikviditet er det omfang, i hvilket et marked giver mulighed for at k√łbe og s√¶lge aktiver til rimelige priser. Det er de priser, der er t√¶ttest p√• aktivernes iboende v√¶rdi. I dette tilf√¶lde betyder iboende v√¶rdi, at den laveste pris, en s√¶lger er villig til at s√¶lge til (salgsprisen), er t√¶t p√• den h√łjeste pris, en k√łber er villig til at k√łbe til (k√łbsprisen). Forskellen mellem disse to v√¶rdier kaldes bid-ask spread.


Bid-ask spread

bid-ask spread

En dybdekurve over BNB/USDC med et bid-ask-spread på 0,2 %


Bid-ask spread¬†er forskellen mellem den laveste salgspris og den h√łjeste k√łbspris. Som du kan forestille dig, er et lavt bid-ask spread √łnskeligt for likvide markeder. Det betyder, at markedet har god likviditet, eftersom uoverensstemmelser i prisen l√łbende bringes tilbage i balance af handlende. I mods√¶tning hertil betyder et stort bid-ask spread normalt, at et marked er illikvidt, og der er stor forskel p√•, hvor k√łbere vil k√łbe, og hvor s√¶lgere vil s√¶lge.

Bid-ask spread kan ogs√• v√¶re nyttigt for de s√•kaldte arbitrage-handlende. De sigter mod at udnytte sm√• forskelle i bid-ask spread igen og igen. Mens arbitrage-handlende tjener penge, gavner deres aktivitet ogs√• markedet. Hvorfor? Eftersom de reducerer bid-ask spread, vil andre handlende ogs√• f√• bedre handelsudf√łrelse.

Arbitrage-handlende sikrer ogs√•, at der ikke er store prisforskelle mellem de samme markedspar p√• forskellige b√łrser. Har du nogensinde bem√¶rket, hvordan BTC-prisen er nogenlunde den samme p√• de st√łrste, mest likvide b√łrser? Dette er stort set takket v√¶re arbitrage-handlende, der finder sm√• forskelle mellem priser p√• forskellige b√łrser og tjener p√• dem.


Hvorfor er likviditet vigtig?

S√• eftersom kryptovalutaer er digitale aktiver, skal de v√¶re ret likvide, ikke? Ikke helt. Nogle kryptoaktiver har langt bedre likviditet end andre. Dette er simpelthen et biprodukt af h√łjere handelsvolumen og markedseffektivitet.¬†

Nogle markeder har kun en handelsvolume p√• et par tusinde dollar om dagen, mens andre har milliarder. Likviditet er ikke et problem for kryptovalutaer s√•som¬†bitcoin eller¬†Ethereum, men mange andre m√łnter st√•r over for en betydelig mangel p√• likviditet p√• deres markeder.

Dette er is√¶r vigtigt, n√•r det kommer til handel med¬†altcoins. Hvis du opbygger en position i en illikvid m√łnt, kan du muligvis ikke afslutte til den √łnskede pris ‚Äď s√• du holder¬†beholdningen. Derfor er det generelt en bedre id√© at handle aktiver med h√łjere likviditet.¬†

Hvad sker der, hvis du fors√łger at udf√łre en stor ordre p√• et illikvidt marked?¬†Glidning. Det er forskellen mellem din tilsigtede pris, og hvor din handel udf√łres. H√łj glidning betyder, at din handel udf√łres til en meget anden pris, end hvad du havde til hensigt. Dette sker normalt, fordi der ikke er nok ordrer i¬†ordrebogen t√¶t p√•, hvor du havde til hensigt at udf√łre dem. Du kan omg√• dette ved kun at bruge¬†limitordrer, men s√• udfyldes dine ordrer muligvis ikke.

Likviditet kan ogs√• √¶ndre sig meget under forskellige markedsforhold. En¬†finanskrise kan have en betydelig indvirkning p√• likviditeten, da markedsakt√łrerne skynder sig at forlade markedet for at d√¶kke deres finansielle eller kortfristede forpligtelser.



Sammenfatning

Likviditet er en vigtig faktor, n√•r man overvejer de finansielle markeder. Generelt er det √łnskeligt at handle markeder, der har h√łj likviditet, da du relativt let kan komme ind og ud af positioner.

Har du stadig sp√łrgsm√•l om likviditet og handel? Se vores platform med ofte stillede sp√łrgsm√•l,¬†Ask Academy, hvor Binance-f√¶llesskabet vil besvare dine sp√łrgsm√•l.