Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích chia sẻ kiến thức. Thông tin được cung cấp qua Binance không phải là lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư hoặc giao dịch. Binance không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn. Vui lòng tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi chấp nhận rủi ro tài chính. Các sản phẩm được đề cập trong bài viết này có thể không được cung cấp tại khu vực của bạn.
Các điểm chính
Bằng cách liên kết cung và cầu, đường cong liên kết cung cấp một khuôn khổ toán học cho ngành tiền mã hoá và có thể được sử dụng để tự động hóa giá cả và thanh khoản.
Các dự án có thể tùy chỉnh giá và việc phân bổ token bằng cách áp dụng các đường cong khác nhau, bao gồm đường cong tuyến tính, đường cong hàm mũ, đường cong logarit và đường cong hàm bậc thang.
Mặc dù khả năng tự duy trì hoàn toàn không được đảm bảo do tính biến động và rủi ro của token nhưng các nền tảng như pump.fun cho thấy đường cong liên kết cho phép phát hành token theo cách có thể dự đoán và tham gia thị trường sớm.
Giới thiệu
Cung và cầu là những nguyên tắc kinh tế lâu đời đã định hình thị trường trong nhiều thế kỷ. Chúng tác động đến mọi thứ, từ giá của đồ trang sức quý hiếm cho đến giá trị của những hàng hóa hằng ngày như sữa và trứng. Nhưng làm thế nào để áp dụng những khái niệm cơ bản này vào ngành tiền mã hoá, nơi tài sản chỉ tồn tại dưới dạng kỹ thuật số?
Bối cảnh tiền mã hóa bao gồm nhiều khái niệm toán học. Một trong những khái niệm đó là đường cong liên kết, xác định mối quan hệ giữa giá và nguồn cung của một tài sản cụ thể.
Khi có nhiều token được mua, giá có xu hướng tăng và khi token được bán hoặc loại khỏi lưu thông, giá thường giảm. Đây là mô hình đường cong liên kết truyền thống và là cơ chế có xu hướng mang lại lợi ích cho những người tham gia thị trường sớm và nhà giao dịch.
Đường cong liên kết tạo thành một khuôn khổ toán học thiết yếu về tokenomic. Các nền tảng phổ biến như pump.fun dựa vào cơ chế đường cong liên kết để thành công trong việc tự động hóa giá cả, thanh khoản và phân bổ token.
Với tầm quan trọng của đường cong liên kết, chúng ta sẽ tìm hiểu về chức năng của chúng, các loại đường cong khác nhau và tầm quan trọng của chúng trong ngành tiền mã hoá.
Đường cong liên kết là gì?
Đường cong liên kết là mô hình toán học nhằm mục đích tạo ra mối tương quan trực tiếp giữa nguồn cung tài sản tiền mã hóa và giá của chúng. Đường cong liên kết được điều khiển bởi một thuật toán, nghĩa là một công thức định trước sẽ tự động điều chỉnh giá của tài sản dựa trên nguồn cung của nó.
Điều này không khác gì cách sử dụng tài nguyên trong suốt chiều dài lịch sử. Khi nhu cầu về một nguồn tài nguyên tăng lên trong khi nguồn cung vẫn hạn chế thì giá của nguồn tài nguyên đó có xu hướng tăng. Đường cong liên kết cố gắng áp dụng nguyên tắc tương tự trong thị trường tiền mã hóa, điều chỉnh giá của token dựa trên nguồn cung.
Cơ chế định giá của các đường cong liên kết được quản lý bởi hợp đồng thông minh, đảm bảo rằng việc thực hiện chúng trên mạng lưới blockchain là tự động, minh bạch và phi tập trung.
Đường cong liên kết hoạt động như thế nào?
Nguyên lý cơ bản đằng sau đường cong liên kết khá đơn giản: càng có nhiều token được mua thì nguồn cung lưu hành càng lớn, điều này thường dẫn đến giá tăng. Ngược lại, càng có nhiều token được bán ra thì lượng cung lưu hành càng ít, làm giá giảm.
Để minh họa cho quan điểm này, hãy tưởng tượng một dự án mới ra mắt token bằng cách sử dụng đường cong liên kết. Do nguồn cung ban đầu thấp nên những người mua token đầu tiên rất có thể sẽ mua được token với giá thấp.
Tuy nhiên, nếu token này trở nên phổ biến và nhiều nhà giao dịch bắt đầu mua nó, nguồn cung lưu hành sẽ tăng lên và token mới có thể được đúc theo đường cong liên kết, khiến giá tăng lên.
Bản chất tự động của đường cong liên kết đảm bảo thanh khoản khi token tiếp tục được mua hoặc bán. Các dự án có thể tùy chỉnh tokennomic đường cong liên kết bằng cách sử dụng các mô hình toán học để xác định các đường cong riêng của chúng. Không có giới hạn thực tế nào cho các loại đường cong có thể sử dụng, nhưng những loại phổ biến nhất là đường cong tuyến tính, đường cong hàm mũ và đường cong logarit.
Đường cong liên kết tuyến tính
Mô hình toán học đơn giản nhất cho cơ chế này là đường cong liên kết tuyến tính. Trong mô hình này, giá của một token tăng tỷ lệ thuận với số lượng token được bán ra, làm tăng tổng nguồn cung token đang lưu hành. Giá sẽ tăng theo một số tiền cố định được xác định trước cho mỗi token mới được đúc hoặc bán.
Dưới đây là dạng biểu diễn đơn giản của đường cong liên kết tuyến tính, đây là dạng đơn giản nhất của đường cong liên kết.
Đường cong liên kết hàm mũ
Trong đường cong liên kết hàm mũ, giá của một token tại bất kỳ thời điểm nào đều phụ thuộc theo cấp số nhân vào nguồn cung đang lưu hành. Nếu mua token với giá gấp đôi, giá sẽ tăng gấp đôi, nghĩa là chúng có thể trở nên đắt hơn rất nhiều trong thời gian nhanh hơn.
Đường cong hàm mũ thường mang lại phần thưởng cao nhất cho những người mua sớm, những người có thể bán token sau này khi nhu cầu tăng lên. Vì vậy, các dự án muốn khuyến khích sự tham gia sớm có thể sử dụng đường cong này. Mặc dù những người mua sớm có thể phải chịu rủi ro đáng kể thì họ cũng có thể hưởng lợi nhiều nhất nếu dự án thành công.
Dưới đây là dạng biểu diễn đơn giản của đường cong liên kết hàm mũ. Như bạn có thể thấy, tốc độ tăng giá tăng nhanh khi số lượng token lưu hành tăng.
Đường cong liên kết logarit
Đường cong logarit khiến giá token tăng nhanh khi có nhiều token được đúc hơn. Tuy nhiên, khi nguồn cung tiếp tục tăng, giá bắt đầu chậm lại. Thông thường, mô hình này có xu hướng mang lại lợi ích nhiều nhất cho các nhà giao dịch ban đầu vì mức tăng đột biến ban đầu cuối cùng sẽ ổn định.
Đường cong logarit có thể cung cấp thanh khoản cho một dự án thông qua những người mua đầu tiên, những người có thể muốn kiếm lợi nhuận nhanh chóng và sớm. Dưới đây là dạng biểu diễn đơn giản của đường cong liên kết logarit.
Mặc dù đường cong tuyến tính, đường cong hàm mũ và đường cong logarit phổ biến nhưng cũng có các loại khác được sử dụng trong các dự án DeFi. Có thể kể đến đường cong liên kết hàm bậc thang cho mức tăng giá theo từng mốc quan trọng và đường cong chữ S cho tăng trưởng và ổn định theo từng giai đoạn. Thậm chí còn có đường cong liên kết nghịch đảo, trong đó giá của token ban đầu có thể cao hơn, nhưng khi nguồn cung tăng lên, giá sẽ rẻ hơn đối với những người mua trong tương lai.
Ứng dụng đường cong liên kết trong thực tiễn
Sau khi tìm hiểu về lý thuyết đằng sau đường cong liên kết, chúng ta sẽ xem ứng dụng đường cong liên kết trong thực tiễn trên nền tảng pump.fun. Được xây dựng trên blockchain Solana, pump.fun là nền tảng giao dịch và phát hành token phi tập trung . Sử dụng hợp đồng thông minh, pump.fun tự động hóa việc định giá, thanh khoản và phân bổ.
Pump.fun cho phép người dùng tạo và phân phối token của riêng họ, phổ biến nhất là meme coin. Các đồng coin dựa trên cộng đồng này không có giá trị nội tại nhưng có thể tăng giá do tính phổ biến. Yếu tố cốt lõi của nền tảng này là các đường cong liên kết, quyết định cách thức tạo ra, định giá và bán token trong hệ sinh thái.
Không giống như nhiều loại tiền mã hóa và meme coin truyền thống, vốn dựa vào giao dịch đầu cơ và thổi phồng, pump.fun sử dụng đường cong liên kết mịn để thúc đẩy sự ổn định và minh bạch về giá. Điều này mang lại sự rõ ràng và khả năng dự đoán khi giá token tăng hoặc giảm dần bằng cách sử dụng hàm toán học được xác định trước khi có nhiều token được mua hoặc bán hơn.
Giả sử có một token mới vừa được ra mắt. Đường cong liên kết đã xác định trước rằng giá sẽ bắt đầu ở mức 0,1 SOL cho token đầu tiên và tăng dần khi có nhiều token được bán hơn.
Ví dụ: sau khi 500 token đầu tiên được bán, giá có thể tăng lên 0,2 SOL và sau 1000 token, giá có thể tăng lên 0,4 SOL. Khi số lượng token bán ra tiếp tục tăng, giá sẽ tiếp tục tăng đều đặn, với mức tăng giá ngày càng lớn khi nguồn cung lưu hành tăng.
Trên pump.fun, bạn có thể xem hình ảnh trực quan về tiến trình đường cong liên kết. Thanh phần trăm này có thể tăng hoặc giảm tùy thuộc vào số token được mua hoặc bán. Ngoài ra, khi một token đạt đến mức vốn hóa thị trường nhất định, nó sẽ được trao vương miện "king of the hill (tạm dịch: vua của ngọn đồi", một cuộc thi trên pump.fun giúp tăng khả năng hiển thị của token chiến thắng cho đến khi nó bị một token khác soán ngôi.
Sau khi token đạt đến một mức vốn hóa thị trường cụ thể và thanh tiến trình đường cong liên kết gần 100%, nó sẽ tự động chuyển sang Raydium để giao dịch tiếp theo. Về cơ bản, pump.fun ghép một phần SOL được huy động thông qua đường cong liên kết với các token để tạo ra một nhóm giao dịch trên Raydium. Dưới đây là quy trình từng bước, bạn có thể tìm thấy trên pump.fun.
Cấu trúc này khuyến khích những người mua sớm bằng mức giá thấp hơn, trong khi những người mua sau sẽ trả giá cao hơn khi có nhiều người mua token hơn. Nó cũng cho thấy đường cong liên kết có thể được áp dụng hiệu quả như thế nào vào DeFi, chứng minh khả năng tạo ra thị trường tự duy trì được thúc đẩy hoàn toàn bởi động lực cung và cầu.
Tổng kết
Nguyên tắc cung cầu lâu đời đã định hình thị trường và các mô hình toán học cố gắng cung cấp một khuôn khổ tương tự để quản lý tài sản kỹ thuật số trong ngành tiền mã hóa. Như chúng tôi đã trình bày, đường cong liên kết có thể mang lại thanh khoản và đôi khi là sự ổn định bằng cách áp dụng các khái niệm lâu đời về định giá tài nguyên vào DeFi.
Các nền tảng như pump.fun đã chứng minh được ứng dụng thực tế của đường cong liên kết, nhấn mạnh khả năng thúc đẩy sự tham gia sớm và quản lý thanh khoản. Vì nguyên tắc cung cầu vẫn có liên quan đến thị trường truyền thống trong nhiều thế kỷ nên các mô hình toán học như đường cong liên kết cũng có thể có liên quan tương tự đến ngành tiền mã hóa.
Đọc thêm:
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và phổ biến kiến thức mà không phải là sự cam đoan hay bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. Nội dung này không nên hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, cũng như không nhằm khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên từ các đơn vị tư vấn chuyên môn phù hợp. Trong trường hợp bài viết do cộng tác viên bên thứ ba đóng góp, xin lưu ý rằng những quan điểm thể hiện đó thuộc về cộng tác viên bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Vui lòng đọc toàn bộ tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi tại đây để biết thêm chi tiết. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và có thể bạn sẽ không lấy lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ tổn thất nào bạn có thể gặp phải. Tài liệu này không nên hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.