Atsakomybės atsisakymas: šis straipsnis skirtas tik edukaciniams tikslams. Binance teikiama informacija nėra patarimas ar rekomendacija dėl investavimo ar prekybos. Binance neprisiima atsakomybės už jokius jūsų investicinius sprendimus. Prieš imdamiesi finansinės rizikos pasitarkite su profesionalais. Kai kurie šiame straipsnyje minimi produktai gali būti neprieinami jūsų regione.
Pagrindiniai pranašumai
Susiedamos pasiūlą ir paklausą, susiejimo kreivės suteikia matematinę struktūrą kriptovaliutų sričiai ir gali būti naudojamos kainodarai ir likvidumui automatizuoti.
Projektai gali pritaikyti žetono kainą ir platinimą taikydami skirtingas kreives, įskaitant tiesines, eksponentines, logaritmines ir pakopinių funkcijų kreives.
Nors visiškas savarankiškas išsilaikymas negarantuojamas dėl žetonų nepastovumo ir rizikų, tokiose platformose kaip pump.fun demonstruojama, kaip susiejimo kreivės įgalina prognozuojamą žetonų išdavimą ir ankstyvą dalyvavimą rinkoje.
Įvadas
Pasiūlos ir paklausos principai yra labai senos ekonomikos taisyklės, šimtmečiais formavusios rinkas. Jie lemia viską, pradedant retų brangakmenių kaina ir baigiant kasdienių prekių, tokių kaip pienas ir kiaušiniai, verte. Bet kaip šios pagrindinės sąvokos gali būti taikomos kriptovaliutų pramonėje, kur ištekliai egzistuoja tik skaitmenine forma?
Kriptovaliutų infrastruktūra apima daugybę matematinių sąvokų. Viena iš tokių sąvokų yra susiejimo kreivės, kurios apibrėžia santykį tarp kainos ir konkretaus ištekliaus paklausos.
Augant įsigytų žetonų skaičiui, kaina paprastai didėja, o parduodamų arba pašalinamų iš apyvartos žetonų kaina paprastai mažėja. Tai yra tradicinis susiejimo kreivių modelis ir mechanizmas, kuris paprastai naudingas ankstyviems rinkos dalyviams ir prekybininkams.
Susiejimo kreivės sudaro esminę matematinę architektūrą žetonomikoje. Populiarios platformos, tokios kaip pump.fun, naudojasi susiejimo kreivių mechanizmu automatizuodamos kainodarą, likvidumą ir žetonų platinimą.
Atsižvelgę į susiejimo kreivių svarbą, panagrinėkime jų funkciją, skirtingas kreivių rūšis ir jų reikšmę kriptovaliutų pramonėje.
Ką reiškia susiejimo kreivės?
Susiejimo kreivės yra matematiniai modeliai, kuriais siekiama sukurti tiesioginę koreliaciją tarp kriptovaliutų išteklių pasiūlos ir jų kainos. Jas valdo algoritmas, o tai reiškia, kad iš anksto nustatyta formulė automatiškai reguliuoja ištekliaus kainą, remdamasi jo pasiūla.
Nėra jokių skirtumų – taip ištekliai buvo tvarkomi per visą istoriją. Kai ištekliaus paklausa auga, o jo prieinamumas lieka ribotas, kaina paprastai didėja. Susiejimo kreivės bando taikyti tą patį principą kriptovaliutų rinkoje, koreguodamos žetonų kainą pagal pasiūlą.
Susiejimo kreivių kainodaros mechanizmą valdo išmanieji sandoriai, užtikrindami, kad jų vykdymas blokų grandinės tinkluose būtų automatinis, skaidrus ir decentralizuotas.
Kaip veikia susiejimo kreivės?
Pagrindinis susiejimo kreivių principas yra gana paprastas: kuo daugiau žetonų perkama, tuo didesnė pasiūla yra apyvartoje, o tai paprastai lemia kainos padidėjimą. Ir priešingai – kuo daugiau žetonų parduodama, tuo mažesnė pasiūla yra apyvartoje, o tai padidina kainą.
Jei reikia iliustracijos, įsivaizduokite naują projektą, kuris paleidžia žetonus naudodamas susiejimo kreivę. Dėl mažos pradinės pasiūlos pirmieji nusipirkę žetonų greičiausiai įsigis juos nebrangiai.
Tačiau, jei žetonas išpopuliarėja ir daugiau prekybininkų pradeda jį pirkti, apyvartoje esanti pasiūla padidės ir nauji žetonai gali būti nukaldinti pagal susiejimo kreivę, dėl to kaina pakils.
Automatizuota susiejimo kreivės prigimtis užtikrina likvidumą, kai žetonai toliau yra perkami arba parduodami. Projektai gali pritaikyti susiejimo kreivės žetonomiką naudodami matematinius modelius, kad apibrėžtų savo unikalias kreives. Nėra tikro kreivių, kurias galima naudoti, tipų apribojimo, tačiau dažniausiai pasitaikančios yra linijinės, eksponentinės ir logaritminės kreivės.
Linijinės susiejimo kreivės
Paprasčiausias šio mechanizmo matematinis modelis yra linijinė susiejimo kreivė. Šiame modelyje žetono kaina didėja tiesiogiai proporcingai parduotų žetonų skaičiui, taip didinant bendrąją apyvartoje esančių žetonų pasiūlą. Kaina didės iš anksto nustatyta, fiksuota suma už kiekvieną naują nukaldintą arba parduotą žetoną.
Toliau pateikiama paprasta linijinės susiejimo kreivės atvaizdavimo forma, kuri yra paprasčiausia susiejimo kreivės forma.
Eksponentinės susiejimo kreivės
Eksponentinėje susiejimo kreivėje žetono kaina bet kuriuo metu priklauso eksponentiškai nuo apyvartoje esančios pasiūlos. Jei žetonai perkami dvigubai didesniu tarifu, jų kaina padidės daugiau nei dvigubai, o tai reiškia, kad jie gali pabrangti daug greičiau.
Eksponentinių kreivių atveju paprastai didžiausią atlygį gauna ankstyvieji pirkėjai, kurie gali parduoti savo žetonus vėliau, paklausai padidėjus. Taigi projektai, skatinantys ankstyvą dalyvavimą, gali naudoti šią kreivę. Nors ankstyvi pirkėjai prisiima didelę riziką, jie taip pat gali gauti didžiausią pelną, jei projektas bus sėkmingas.
Toliau pateikta paprasta eksponentinės susiejimo kreivės vaizdavimo forma. Kaip matote, kainų augimas spartėja, kai apyvartoje esančių žetonų skaičius didėja.
Logaritminės susiejimo kreivės
Logaritminė kreivė sukelia greitą žetonų kainos augimą, kai nukaldinama daugiau žetonų. Tačiau kai pasiūla didėja toliau, kaina pradeda mažėti. Įprastai šis modelis naudingiausias ankstyviems prekybininkams, nes pradinis šuolis galiausiai stabilizuojasi.
Logaritminė kreivė gali suteikti likvidumo projektui per pirmuosius pirkėjus, kurie siekia greito, ankstyvo pelno. Toliau pateikta paprasta logaritminės susiejimo kreivės atvaizdavimo forma.
Nors linijinės, eksponentinės ir logaritminės kreivės yra įprastos, taip pat yra ir kitų tipų, naudojamų DeFi projektuose. Jos apima pakopinių funkcijų susiejimo kreives, skirtas nuo etapų priklausomiems kainų didinimams, ir S kreives, skirtas pakopiniam augimui ir stabilizavimui. Yra net atvirkštinės susiejimo kreivės, kuriose pradinio žetono kaina gali būti didesnė, tačiau augant pasiūlai kaina būsimiesiems pirkėjams nukrenta.
Praktinis susiejimo kreivių taikymas
Aptarę susiejimo kreivių teoriją, apžvelkime šių mechanizmų praktinį naudojimą platformoje pump.fun. Sukurta Solana blokų grandinėje, pump.fun yra decentralizuota žetonų paleidimo ir biržos platforma. Naudojant išmaniuosius sandorius, automatizuojama kainodara, likvidumas ir platinimas.
Pump.fun leidžia vartotojams kurti ir platinti savo žetonus, dažniausiai memines kriptovaliutas. Šios bendruomenės palaikomos virtualiosios monetos neturi vidinės vertės, tačiau jų kaina gali padidėti dėl populiarumo. Šios platformos pagrindas yra susiejimo kreivės, kurios nustato, kaip žetonai yra kuriami, vertinami ir parduodami ekosistemoje.
Skirtingai nei daugelis tradicinių kriptovaliutų ir meminių kriptovaliutų, kurios remiasi spekuliatyvia prekyba ir ažiotažu, pump.fun naudoja sklandžią susiejimo kreivę, kad paskatintų kainų stabilumą ir skaidrumą. Tai leidžia užtikrinti aiškumą ir prognozuojamumą, nes žetono kaina palaipsniui didėja arba mažėja, naudojant iš anksto nustatytą matematinę funkciją, kai yra perkama arba parduodama daugiau žetonų.
Įsivaizduokime, kad buvo paleistas naujas žetonas. Susiejimo kreivė iš anksto nustatė, kad pradinė kaina bus 0,1 SOL už pirmąjį žetoną ir palaipsniui ji didės, kai bus parduodama daugiau žetonų.
Pavyzdžiui, pardavus pirmuosius 500 žetonų, kaina gali padidėti iki 0,2 SOL, o pardavus 1 000 žetonų ji gali pakilti iki 0,4 SOL. Didėjant parduotų žetonų skaičiui, kaina ir toliau augs, o kainų pokyčiai taps ryškesni, kai apyvartoje esančių žetonų pasiūla didės.
Platformoje pump.fun galite gauti vizualinę susiejimo kreivės progreso išraišką. Ši procentinė juosta gali didėti arba mažėti, atsižvelgiant į įsigyjamus ar parduodamus žetonus. Taip pat, žetonui pasiekus tam tikrą rinkos kapitalizaciją, jis yra karūnuojamas „karaliumi“, svetainėje pump.fun kyla konkurencija, kuri padidina laimėjusio žetono matomumą, kol jį „nuverčia nuo sosto“ kitas žetonas.
Kai žetonas pasiekia tam tikrą rinkos kapitalizaciją ir susiejimo kreivės pažangos juosta priartėja prie 100 %, dėl tolesnės prekybos jis automatiškai pereina į Raydium. Iš esmės pump.fun sujungia dalį SOL, surinkto per susiejimo kreivę, su žetonais, kad sukurtų prekybos fondą Raydium platformoje. Toliau pateikiamas nuoseklus procesas, kurį rasite pump.fun.
Ši struktūra skatina ankstyvuosius pirkėjus mažesnėmis kainomis, o vėlesni pirkėjai moka daugiau, nes įsigyta daugiau žetonų. Taip pat parodoma, kaip susiejimo kreivės gali būti efektyviai taikomos DeFi, pabrėžiant jų gebėjimą potencialiai sukurti savarankiškai išsilaikančias rinkas, kurių veiklą lemia pasiūlos ir paklausos dinamika.
Baigiamosios mintys
Labai senas pasiūlos ir paklausos principas suformavo rinkas, o matematiniai modeliai bando suteikti panašią struktūrą skaitmeninių išteklių valdymui kriptovaliutų pramonėje. Kaip jau ištyrėme, susiejimo kreivės gali suteikti likvidumo ir kartais stabilumo taikant ilgalaikes išteklių kainodaros sąvokas DeFi.
Tokios platformos kaip pump.fun demonstruoja praktinį susiejimo kreivių pritaikymą, pabrėždamos jų gebėjimą skatinti ankstyvą dalyvavimą ir valdyti likvidumą. Pasiūlos ir paklausos principas tradicinėse rinkose išlieka aktualus šimtmečiais, matematiniai modeliai, pvz., susiejimo kreivės, taip pat gali būti panašiai aktualios kriptovaliutų pramonėje.
Papildoma literatūra
Atsakomybės atsisakymas: šis turinys jums pateikiamas „toks, koks yra“ tik bendro informavimo ir švietimo tikslais, jis nesuteikia jokios garantijos ir nieko neteigia. Šis tekstas neturėtų būti suprantamas kaip finansinis, teisinis ar kitoks patarimas, taip pat nesiekiama rekomenduoti įsigyti kokį nors konkretų produktą ar paslaugą. Turėtumėte patys kreiptis patarimo į atitinkamus profesionalius patarėjus. Jei straipsnį pateikė trečiosios šalies bendraautoris, atkreipkite dėmesį, kad išsakytos nuomonės priklauso trečiosios šalies bendraautoriui ir nebūtinai atspindi Binance Academy nuomonę. Daugiau informacijos rasite perskaitę visą atsakomybės atsisakymą čia. Skaitmeninių išteklių kainos gali būti nepastovios. Jūsų investicijos vertė gali sumažėti arba padidėti, o investuotos sumos galite ir neatgauti. Tik jūs esate atsakingi už savo investicinius sprendimus, o Binance Academy nėra atsakinga už jokius jūsų patirtus nuostolius. Ši medžiaga neturėtų būti suprantama kaip finansinis, teisinis ar profesionalo patarimas. Jei reikia daugiau informacijos, žr. mūsų naudojimo sąlygas ir įspėjimą dėl rizikos.