إخلاء المسؤولية: هذا المقال مُقدم لأغراض تعليمية فقط. والمعلومات المقدمة عبر Binance (بينانس) لا تمثل نصيحة أو توصية للاستثمار أو التداول. ولا تتحمل Binance (بينانس) المسؤولية عن أي من قراراتك الاستثمارية. يُرجى استشارة المختصين قبل خوض أي مخاطرة مالية. قد لا تكون المنتجات المذكورة في هذا المقال متوفرة في منطقتك.
الأفكار الأساسية
من خلال الربط بين العرض والطلب، توفر منحنيات الربط إطارًا رياضيًا لصناعة العملات الرقمية، ويمكن استخدامه لأتمتة التسعير والسيولة.
يمكن للمشروعات تخصيص أسعار الرموز المميزة والتوزيع من خلال تطبيق منحنيات مختلفة، بما في ذلك المنحنيات الخطية والأسية واللوغاريتمية والدالة المتدرجة.
في حين أن الاستدامة الذاتية الكاملة غير مضمونة بسبب تقلبات أسعار الرموز المميزة والمخاطر المرتبطة بها، فإن بعض المنصات مثل pump.fun تعرض كيف تتيح منحنيات الربط الإصدار المتوقع للرموز المميزة والمشاركة المبكرة في الأسواق.
المقدمة
إن العرض والطلب من المبادئ الاقتصادية القديمة الراسخة التي شكلّت الأسواق على مدار قرون، حيث تحرك هذه المفاهيم كل شيء من أسعار الأحجار النادرة إلى قيمة السلع اليومية مثل الحليب والبيض. ولكن كيف يمكن تطبيق هذه المفاهيم الأساسية على قطاع العملات الرقمية، حيث توجد الأصول في الشكل الرقمي فقط؟
يتضمن قطاع العملات الرقمية العديد من المفاهيم الرياضية، أحد هذه المفاهيم هو منحنيات الربط، التي تحدد العلاقة بين سعر أصل محدد والمعروض منه.
مع شراء المزيد من الرموز المميزة، يبدأ السعر في الارتفاع، وعند بيعها أو إزالتها من التداول، عادةً ما ينخفض سعرها. يمثل هذا نموذج منحنى ربط تقليدي وآلية غالبًا ما تحقق الفائدة لأوائل المشاركين والمتداولين في السوق.
تشكل منحنيات الربط إطارًا رياضيًا أساسيًا في اقتصادات الرموز المميزة. تعتمد المنصات الشهيرة مثل pump.fun على آلية منحنيات الربط لتحقيق النجاح في أتمتة التسعير والسيولة وتوزيع الرموز المميزة.
نظرًا لأهمية منحنيات الربط، فسوف نستكشف وظيفتها والأنواع المختلفة للمنحنيات، وأهميتها في مجال العملات الرقمية.
ما هي منحنيات الربط؟
منحنيات الربط هي نماذج رياضية تهدف إلى إنشاء علاقة مباشرة بين المعروض من الأصول الرقمية وسعرها، وتحكمها خوارزميات، مما يعني أن المعادلة المحددة مسبقًا تضبط سعر الأصل بناءً على المعروض منه.
وهذا لا يختلف عن طريقة التعامل مع الموارد على مدار التاريخ؛ فعندما يزداد الطلب على أحد الموارد، في ظل محدودية التوفر، فإن سعره يرتفع. وتحاول منحنيات الربط تطبيق نفس المبدأ في سوق العملات الرقمية، عن طريق تعديل سعر الرموز المميزة بناءً على المعروض منها.
تتم إدارة آلية تسعير منحنيات الربط بواسطة العقود الذكية، مما يضمن أن يتم تنفيذها على شبكات البلوكشين بشكل تلقائي يتميز بالشفافية واللامركزية.
آلية عمل منحنيات الربط
المبدأ الأساسي وراء منحنيات الربط بسيط للغاية: كلما زاد شراء الأشخاص للرموز المميزة، زاد المخزون المتاح للتداول، مما يؤدي عادةً إلى زيادة السعر. وعلى العكس من ذلك، كلما زاد عدد الرموز التي يقوم الأشخاص ببيعها، قل المخزون المتاح للتداول، مما يؤدي إلى انخفاض السعر.
لتوضيح هذه النقطة، تخيل مشروعًا جديدًا يُطلق رموزًا مميزة باستخدام منحنى الربط. ونظرًا لمحدودية المخزون الأولي، من المرجح أن من يشتري الرموز المميزة أولًا سيشتريها بسعر منخفض.
لكن إذا اكتسب الرمز المميز شعبية كبيرة وبدأ المزيد من المتداولين في شرائه، سيزداد المخزون المتاح للتداول، وقد يتم سك رموز مميزة جديدة وفقًا لمنحنى الربط، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر.
تضمن الطبيعة الآلية لمنحنى الربط السيولة مع استمرار شراء الرموز المميزة أو بيعها. ويمكن للمشروعات تخصيص اقتصادات الرموز المميزة لمنحنى الربط عن طريق استخدام النماذج الرياضية لتحديد المنحنيات الفريدة الخاصة بها. ولا يوجد حد فعلي لأنواع المنحنيات التي يمكن استخدامها، ولكن أكثرها شيوعًا هي المنحنيات الخطية والأسية واللوغاريتمية.
منحنيات الربط الخطية
أبسط نموذج رياضي لهذه الآلية هو منحنى الربط الخطي. وفي هذا النموذج، يزيد سعر الرمز المميز بما يتناسب مع عدد الرموز المميزة المباعة، مما يضيف إلى المخزون الإجمالي المتداول من الرموز المميزة. سيزداد السعر بمبلغ ثابت محدد مسبقًا لكل رمز مميز جديد يتم سكه أو بيعه.
فيما يلي تمثيل بسيط لمنحنى ربط خطي، وهو أبسط أشكال منحنى الربط.
منحنيات الربط الأسية
في منحنى الربط الأسي، يعتمد سعر الرمز المميز في أي وقت بشكل كبير على المخزون المتوفر للتداول. فإذا تم شراء الرموز المميزة بضعف المعدل، فسيزيد السعر لأكثر من الضعف، مما يعني أنها يمكن أن تصبح أغلى بشكل أسرع.
عادةً ما تكافئ المنحنيات الأسية المشترين الأوائل أكثر من غيرهم، حيث يمكنهم بيع رموزهم المميزة لاحقًا عندما يرتفع الطلب. وبالتالي، فإن المشروعات التي ترغب في تشجيع المشاركة المبكرة قد تستخدم هذا المنحنى. وفي حين أن أوائل المشترين قد يخوضون مخاطر كبيرة، فإنهم قد يحققون أيضًا أكبر قدر من الأرباح إذا نجح المشروع.
فيما يلي تمثيل بسيط لمنحنى الربط الأسي؛ وكما ترى، فإن الزيادة في السعر تتسارع مع زيادة عدد الرموز المميزة قيد للتداول.
منحنيات الربط اللوغاريتمية
يتسبب المنحنى اللوغاريتمي في ارتفاع سعر الرموز المميزة بسرعة مع سك المزيد من الرموز. لكن، مع استمرار زيادة المعروض، يبدأ السعر في التباطؤ. وعادةً ما يكون المتداولون الأوائل هم أكثر المستفيدين من هذا النموذج، لأن الارتفاع المبدئي يستقر في النهاية.
يمكن أن يوفر المنحنى اللوغاريتمي السيولة لأحد المشروعات عن طريق هؤلاء المشترين الأوائل الذين قد يتطلعون إلى تحقيق ربح سريع ومبكر. وفيما يلي تمثيل بسيط لمنحنى الربط اللوغاريتمي.
في حين أن المنحنيات الخطية والأسية واللوغاريتمية شائعة، فإن هناك أنواعًا أخرى تُستخدم في مشروعات التمويل اللامركزي، وتتضمن هذه الأنواع منحنيات ربط الدالة المتدرجة لزيادة الأسعار المعتمدة على المراحل الرئيسية، والمنحنيات على شكل حرف S للنمو على مراحل وتحقيق الاستقرار. وتوجد أيضًا منحنيات ربط عكسية، حيث قد يكون سعر الرموز المميزة الأولية أعلى، ولكن مع زيادة المعروض، يصبح السعر أقل للمشترين في المستقبل.
الاستخدام العملي لمنحنيات الربط
بعد أن ناقشنا النظرية وراء منحنيات الربط، فلنلقِ نظرة على الاستخدام العملي لهذه الآليات على منصة pump.fun. منصة pump.fun، هي منصة لامركزية لإطلاق الرموز المميزة وتداولها قائمة على سلسلة بلوكشين Solana، وتقوم بأتمتة الأسعار والسيولة والتوزيع باستخدام العقود الذكية.
تتيح منصة Pump.fun للمستخدمين إنشاء وتوزيع الرموز المميزة الخاصة بهم، وأكثر أشكال هذه الرموز شيوعًا عملات الميم. وهذه العملات التي يحركها المجتمع ليس لها قيمة جوهرية في حد ذاتها، ولكن يمكن أن ترتفع أسعارها بسبب شهرتها. وتوجد في صميم هذه المنصة منحنيات الربط، والتي تحدد كيفية إنشاء الرموز المميزة وتقييمها وبيعها داخل المنظومة.
على عكس العديد من العملات الرقمية التقليدية وعملات الميمز التي تعتمد على تداول المضاربة والدعاية والترويج، فإن منصة pump.fun تستخدم منحنى ربط سلس لتعزيز استقرار الأسعار والشفافية. وهذا يتيح الوضوح وقابلية للتنبؤ حيث إن أسعار الرموز المميزة تزيد أو تنقص تدريجيًا باستخدام دالة رياضية محددة مسبقًا مع شراء أو بيع المزيد من الرموز المميزة.
لنفترض أنه تم إطلاق رمز مميز جديد، وقد حدد منحنى الربط مسبقًا أن السعر سيبدأ عند 0.1 SOL لأول رمز مميز، ثم سيزداد تدريجيًا مع بيع المزيد من الرموز المميزة.
على سبيل المثال، بعد بيع أول 500 رمز مميز، يمكن أن يرتفع السعر إلى 0.2 SOL، وبعد بيع 1000 رمز، قد يرتفع السعر إلى 0.4 SOL. ومع استمرار زيادة عدد الرموز المميزة المباعة، سيواصل السعر ارتفاعه بسلاسة، حيث تصبح الزيادات التدريجية في السعر أكبر مع زيادة المخزون المتاح للتداول.
على منصة pump.fun، يمكنك الاطلاع على تمثيل مرئي لتقدم منحنى الربط. ويمكن أن يزداد شريط النسبة المئوية أو ينخفض بحسب بيع أو شراء الرموز المميزة. إضافةً إلى هذا، عندما يصل الرمز المميز إلى قيمة سوقية محددة، يتم تتويجه في مسابقة "ملك الرموز المميزة"، وهي مسابقة على منصة pump.fun تساعد على بروز الرمز المميز الفائز حتى يأتي رمز آخر ويطيح به.
بمجرد وصول الرمز المميز إلى قيمة سوقية محددة، ويقترب شريط تقدم منحنى الربط من نسبة 100%، فإنه ينتقل تلقائيًا إلى Raydium لمزيد من التداول. وتقوم منصة pump.fun في الأساس بربط جزء من رموز SOL التي تم جمعها من خلال منحنى الربط بالرموز المميزة لإنشاء مُجمّع تداول على Raydium. وفيما يلي توضيح مفصل خطوة بخطوة للإجراءات، كما ستجدها على pump.fun.
يحفز هذا النظام المشترين الأوائل بالأسعار الأقل، بينما يدفع المشترون اللاحقون أسعارًا أعلى مع شراء المزيد من الرموز المميزة. كما أنه يوضح كيف يمكن تطبيق منحنيات الربط بفعالية على التمويل اللامركزي، مما يوضح قدرتها على إنشاء أسواق تتمتع بالاكتفاء الذاتي إلى حد ما، مدفوعة بديناميكيات العرض والطلب فقط.
أفكار ختامية
لقد شكل مبدأ العرض والطلب الأسواق منذ قديم الأزل، وتحاول النماذج الرياضية توفير إطار عمل مماثل لإدارة الأصول الرقمية في عالم العملات الرقمية. وكما استكشفنا هنا، يمكن أن توفر منحنيات الربط السيولة، وفي بعض الأحيان، الاستقرار من خلال تطبيق المفاهيم الراسخة في تسعير الموارد على التمويل اللامركزي.
تعرض منصات مثل pump.fun التطبيقات العملية لمنحنيات الربط، مما يؤكد على قدرتها على تعزيز المشاركة المبكرة وإدارة السيولة. وكما ظل مبدأ العرض والطلب ملائمًا في الأسواق التقليدية على مدار قرون، فإن النماذج الرياضية مثل منحنيات الربط قد تتبع مسارًا مماثلًا أيضًا وتظل وثيقة الصلة بالواقع في صناعة العملات الرقمية.
مقالات ذات صلة
إخلاء المسؤولية: يُعرض هذا المحتوى لك "كما هو" بهدف تقديم معلومات عامة وللأغراض التعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة مالية، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. ويجب عليك الاستعانة بمشورة متخصصة من استشاريين متخصصين. في حال كانت المقالة مقدمة من طرف خارجي، يُرجى العلم أن الآراء المُقدمة خاصة بهذا الطرف الخارجي ولا تعكس بالضرورة آراء أكاديمية Binance. يُرجى قراءة إخلاء المسؤولية بالكامل هنا للمزيد من التفاصيل. قد تتعرض الأصول الرقمية لتقلبات الأسعار، وقد تزداد قيمة استثمارك أو تنخفض بل وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته، وتتحمل وحدك مسؤولية قراراتك الاستثمارية ولا تتحمل أكاديمية Binance مسؤولية أي خسائر قد تتكبدها. لا يجب تفسير هذه المقالة على أنها نصيحة مالية أو قانونية أو مشورة مهنية. للمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام و تحذير المخاطر.