Відмова від відповідальності: ця стаття призначена лише для освітніх цілей. Інформація, яку надає Binance, не є порадою чи рекомендацією щодо інвестування або торгівлі. Binance не несе відповідальність за ваші інвестиційні рішення. Будь ласка, отримайте професійну консультацію, перш ніж йти на фінансовий ризик. Продукти, згадані в цій статті, можуть бути недоступні у вашому регіоні.
Ключові моменти:
Зв'язуючи попит і пропозицію, криві облігацій забезпечують математичну основу для криптоіндустрії та можуть бути використані для автоматизації ціноутворення і ліквідності.
Проєкти можуть налаштовувати ціну токена та розподіл, застосовуючи різні криві, зокрема лінійні, експоненціальні, логарифмічні криві та криві східчастих функцій.
Хоча повна самодостатність не гарантована через волатильність токенів і ризики, платформи, такі як pump.fun, демонструють, як криві звʼязування дозволяють передбачуваний випуск токенів і ранню участь на ринку.
Вступ
Пропозиція та попит — це традиційні економічні принципи, які формували ринки протягом століть. Вони впливають на все — від ціни рідкісних коштовностей до вартості повсякденних товарів, таких як молоко та яйця. Але як ці фундаментальні концепції можуть бути застосовані в криптоіндустрії, де активи існують лише в цифровій формі?
Криптоландшафт охоплює багато математичних концепцій. Одним із таких концептів є криві звʼязування, які визначають взаємозв'язок між ціною та пропозицією конкретного активу.
У міру купівлі більшої кількості токенів ціна, як правило, зростає, а коли токени продаються або вилучаються з обігу, ціна зазвичай знижується. Це традиційна модель кривої звʼязування і механізм, який, як правило, вигідний раннім учасникам ринку та трейдерам.
Криві звʼязування формують важливу математичну основу в токеноміці. Популярні платформи, такі як pump.fun, покладаються на механізм кривих звʼязування для свого успіху в автоматизації ціноутворення, ліквідності та розподілу токенів.
З огляду на значення кривих звʼязування, ми дослідимо їхні функцію, різні типи кривих і їхню важливість у криптоіндустрії.
Що таке криві звʼязування?
Криві звʼязування — це математичні моделі, які мають на меті створити прямий зв'язок між пропозицією криптоактивів і їхньою ціною. Вони керуються алгоритмом, що означає, що заздалегідь визначена формула автоматично коригує ціну активу на основі його пропозиції.
Це не відрізняється від того, як ресурси оброблялися протягом історії. Коли попит на ресурс зростає, а його доступність залишається обмеженою, його ціна, як правило, має тенденцію до зростання. Криві зв'язування намагаються застосувати той самий принцип на крипторинку, коригуючи ціну токенів на основі пропозиції.
Механізм ціноутворення кривих зв'язування управляється смартконтрактами, що забезпечує автоматичне, прозоре та децентралізоване виконання у мережах блокчейну.
Як працюють криві зв'язування?
Основний принцип, що лежить в основі кривих зв'язування, досить простий: що більше токенів купується, то більше пропозиції перебуває в обігу, що зазвичай призводить до збільшення ціни. І навпаки, що більше токенів продається, то менше пропозиції перебуває в обігу, що знижує ціну.
Щоб проілюструвати цю точку зору, уявіть новий проєкт, який запускає токени, використовуючи криву зв'язування. Через мінімальну початкову пропозицію ті, хто купує токени першими, найімовірніше, придбають їх за низькою ціною.
Проте, якщо токен набирає популярності та більше трейдерів починають його купувати, пропозиція в обігу збільшиться, і нові токени можуть бути викарбовані відповідно до кривої зв'язування, що призведе до зростання ціни.
Автоматизована природа кривої зв'язування забезпечує ліквідність, оскільки токени продовжують купуватися або продаватися. Проєкти можуть налаштовувати токеноміку кривих зв'язування за допомогою математичних моделей для визначення своїх унікальних кривих. Немає фактичних обмежень щодо типів кривих, які можуть бути використані, але найпоширеніші з них мають форму лінійних, експоненціальних і логарифмічних кривих.
Лінійні криві зв'язування
Найпростіша математична модель для цього механізму — це лінійна крива облігацій. У цій моделі ціна токена зростає прямо пропорційно до кількості проданих токенів, що додає до загальної пропозиції токенів в обігу. Ціна буде зростати на заздалегідь визначену, фіксовану суму за кожен новий викарбований або проданий токен.
Нижче наведено просте зображення лінійної кривої зв'язування, яка є найпростішою формою кривої зв'язування.
Експоненційні криві зв'язування
У експоненційній кривій зв'язування ціна токена в будь-який момент часу залежить експоненційно від пропозиції в обігу. Якщо токени купуються вдвічі швидше, ціна зросте більше ніж вдвічі, що означає, що вони можуть стати набагато дорожчими набагато швидше.
Експоненціальні криві зазвичай найбільше винагороджують ранніх покупців, які можуть продати свої токени пізніше, коли попит зросте. Отже, проєкти, які хочуть заохотити ранню участь, можуть використовувати цю криву. Хоча ранні покупці можуть зазнати значних ризиків, вони також можуть отримати найбільший прибуток, якщо проєкт буде успішним.
Нижче наведено просте представлення експоненційної кривої зв'язування. Як ви бачите, збільшення ціни прискорюється в міру зростання кількості токенів в обігу.
Логарифмічні криві зв'язування
Логарифмічна крива викликає швидке зростання ціни токенів, коли карбуються нові токени. Однак, коли пропозиція продовжує зростати, зростання ціни починає сповільнюватися. Зазвичай, ця модель найбільше вигідна раннім трейдерам, оскільки початковий сплеск зростання ціни з часом вирівнюється.
Логарифмічна крива може забезпечити ліквідність проєкту через цих перших покупців, які можуть прагнути отримати швидкий, ранній прибуток. Нижче наведено просте зображення логарифмічної кривої зв'язування.
Хоча лінійні, експоненційні та логарифмічні криві є поширеними, існують також інші типи, що використовуються в проєктах DeFi. До них належать криві зв'язування зі східчастою функцією для підвищення цін, що залежать від етапів, і S-криві для поетапного зростання та стабілізації. Існують навіть обернені криві зв'язування, у яких ціна початкових токенів може бути вищою, але зі зростанням пропозиції ціна стає нижчою для майбутніх покупців.
Практичне використання кривих зв'язування
Обговоривши теорію кривих зв'язування, розгляньмо практичне застосування цих механізмів на платформі pump.fun. Побудована на блокчейні Solana, pump.fun є децентралізованою платформою для запуску токенів і біржею. Використовуючи смартконтракти, вона автоматизує ціноутворення, ліквідність і розподіл.
Pump.fun дозволяє користувачам створювати та розподіляти свої власні токени, найчастіше монети-меми. Ці монети, орієнтовані на спільнотну не мають внутрішньої вартості, але можуть зростати в ціні через популярність. В основі цієї платформи лежать криві зв'язування, які визначають, як токени створюються, оцінюються і продаються в екосистемі.
На відміну від багатьох традиційних криптовалют і монет-мемім, які покладаються на спекулятивну торгівлю та хайп, pump.fun використовує плавну криву зв'язування для сприяння стабільності цін і прозорості. Це забезпечує ясність і передбачуваність, оскільки ціна токена поступово зростає або знижується, використовуючи заздалегідь визначену математичну функцію в міру купівлі або продажу нових токенів.
Уявімо, що щойно був запущений новий токен. Крива облігацій заздалегідь визначила, що ціна почнеться з 0,1 SOL за перший токен і поступово зростатиме в міру продажу більшої кількості токенів.
Наприклад, після продажу перших 500 токенів ціна може зрости до 0,2 SOL, а після 1000 токенів вона може піднятися до 0,4 SOL. Оскільки кількість проданих токенів продовжує зростати, ціна буде продовжувати плавно зростати, причому прирости ціни ставатимуть більшими в міру збільшення пропозиції в обігу.
На pump.fun ви можете отримати візуальне представлення прогресу кривої зв'язування. Ця відсоткова шкала може збільшуватися або зменшуватися залежно токенів, які купуються або продаються. Крім того, коли токен досягає певної ринкової капіталізації, його коронують "королем гори", у змаганні на pump.fun, яке підвищує видимість виграшного токена, поки його не скине інший токен.
Якщо токен досягає певної ринкової капіталізації і прогрес кривої зв'язування наближається до 100%, він автоматично переходить га Raydium для подальшої торгівлі. По суті, pump.fun поєднує частину SOL, зібраних через криву зв'язування, з токенами для створення торгового пулу на Raydium. Нижче наведено покроковий процес, який відбувається на pump.fun.
Ця структура стимулює ранніх покупців нижчими цінами, тоді як пізні покупці платять вищі ціни, оскільки купується більше токенів. Вона також демонструє, як криві зв'язування можуть ефективно застосовуватися до DeFi, демонструючи їхню здатність потенційно створювати дещо самостійні ринки, що керуються виключно динамікою попиту та пропозиції.
Підсумки
Традиційний принцип попиту та пропозиції формував ринки, а математичні моделі намагаються надати подібну структуру для управління цифровими активами в криптоіндустрії. Як ми вже досліджували, криві зв'язування можуть забезпечити ліквідність і, іноді, стабільність, застосовуючи давні концепції ціноутворення ресурсів до DeFi.
Платформи, такі як pump.fun, демонструють практичні застосування кривих зв'язування, підкреслюючи їхню здатність сприяти ранньому залученню й управляти ліквідністю. Оскільки принцип попиту та пропозиції залишається актуальним на традиційних ринках протягом століть, математичні моделі, такі як криві зв'язування, можуть також слідувати подібному шляху актуальності в криптоіндустрії.
Пов'язані статті
Відмова від відповідальності та попередження про ризик: цей контент надається вам на умовах "як є" тільки для загальної інформації й освітніх цілей, без жодних заяв чи гарантій. Його не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, і він не призначений для рекомендації купівлі будь-якого конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Якщо стаття написана стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору, і не обов’язково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, перегляньте нашу повну відмову від відповідальності тут. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може як впасти, так і зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не повинен розглядатись як фінансова, юридична чи інша професійна порада. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, перегляньте наші Умови користування і Попередження про ризик.