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Points clés à retenir
En associant l’offre et la demande, les courbes de liaison fournissent un cadre mathématique au secteur des cryptomonnaies et peuvent être utilisées pour automatiser la tarification et la liquidité.
Les projets peuvent personnaliser le prix et la distribution des tokens en appliquant différentes courbes, notamment des courbes linéaires, exponentielles, logarithmiques et des courbes en escalier.
Bien que l’autonomie totale ne soit pas garantie en raison de la volatilité et des risques liés aux tokens, des plateformes comme pump.fun montrent comment les courbes de liaison permettent une émission prévisible de tokens et une participation précoce au marché.
Introduction
L’offre et la demande sont des principes économiques vieux comme le monde qui façonnent les marchés depuis des siècles. Ils régissent tous les domaines, du prix des bijoux rares à la valeur des produits quotidiens comme le lait et les œufs. Comment néanmoins appliquer ces concepts fondamentaux au secteur des cryptos, où les actifs n’existent que sous forme numérique ?
Le domaine des cryptos comprend de nombreux concepts mathématiques. L’un de ces concepts est celui des courbes de liaison, qui définissent la relation entre le prix et l’offre (la supply) d’un actif particulier.
Au fur et à mesure que de tokens sont achetés, le prix a tendance à augmenter, et à mesure que des tokens sont vendus ou retirés de la circulation, le prix diminue généralement. Il s’agit d’un modèle traditionnel de courbe de liaison et d’un mécanisme qui tend à profiter aux premiers participants au marché et aux traders.
Les courbes de liaison forment un cadre mathématique essentiel en tokenomics (modèle économique en matière de tokens). Les plateformes populaires comme pump.fun s’appuient sur le mécanisme des courbes de liaison pour réussir à automatiser la tarification, la liquidité et la distribution des tokens.
Compte tenu de l’importance des courbes de liaison, analysons leur fonction, les différents types de courbes et leur importance dans l’industrie des cryptomonnaies.
Que sont les courbes de liaison ?
Les courbes de liaison sont des modèles mathématiques qui visent à créer une corrélation directe entre l’offre (la supply) de crypto-actifs et leur prix. Elles sont régies par un algorithme, ce qui signifie qu’une formule prédéfinie ajuste automatiquement le prix d’un actif en fonction de son offre (sa supply).
Cela ne diffère pas grandement de la façon dont les ressources ont été traitées tout au long de l’histoire. Lorsque la demande pour une ressource augmente alors que sa disponibilité reste limitée, son prix tend à augmenter. Les courbes de liaison tentent d’appliquer le même principe sur le marché des cryptomonnaies, en ajustant le prix des tokens en fonction de l’offre (la supply).
Le mécanisme de tarification des courbes de liaison est géré par des smart contracts, garantissant que leur exécution sur les réseaux blockchain est automatique, transparente et décentralisée.
Fonctionnement des courbes de liaison
Le principe fondamental des courbes de liaison est assez simple : plus il y a de tokens achetés, plus il y a d’offre (supply) en circulation, ce qui entraîne généralement une augmentation du prix. À l’inverse, plus il y a de tokens vendus, moins il y a de supply (offre) en circulation, ce qui diminue le prix.
Pour illustrer ce point, imaginez un nouveau projet qui lance des tokens en utilisant une courbe de liaison. En raison de la faible supply initiale, ceux qui achètent les tokens en premier les achèteront très probablement à prix bas.
Cependant, si le token gagne en popularité et que de plus en plus de traders commencent à l’acheter, la supply en circulation augmentera et de nouveaux tokens pourront être émis en fonction de la courbe de liaison, ce qui fera grimper le prix.
La nature automatisée de la courbe de liaison garantit la liquidité lorsque les tokens continuent d’être achetés ou vendus. Les projets peuvent personnaliser la tokenomics de la courbe de liaison en utilisant des modèles mathématiques pour définir leurs propres courbes uniques. Il n’y a pas de limite réelle aux types de courbes qui peuvent être utilisés, mais les plus courantes prennent la forme de courbes linéaires, exponentielles et logarithmiques.
Courbes de liaison linéaires
Le modèle mathématique le plus simple pour ce mécanisme est une courbe de liaison linéaire. Dans ce modèle, le prix d’un token augmente directement proportionnellement au nombre de tokens vendus, ce qui s’ajoute à la supply totale de tokens en circulation. Le prix augmentera d’un montant fixe prédéterminé pour chaque nouveau token émis ou vendu.
Vous trouverez ci-dessous une représentation simple d’une courbe de liaison linéaire, qui est la forme la plus simple d’une courbe de liaison.
Courbes de liaison exponentielles
Dans une courbe de liaison exponentielle, le prix d’un token à un moment donné dépend exponentiellement de la supply en circulation. Si les tokens sont achetés au double du taux, le prix fera plus que doubler, ce qui signifie qu’ils peuvent devenir beaucoup plus chers beaucoup plus rapidement.
Les courbes exponentielles récompensent généralement davantage les premiers acheteurs, qui peuvent vendre leurs tokens plus tard lorsque la demande augmente. Ainsi, les projets qui veulent encourager une participation précoce peuvent utiliser ce type de courbe. Bien que les premiers acheteurs puissent prendre des risques importants, ils peuvent également en tirer plus de bénéfices si le projet est couronné de succès.
Vous trouverez ci-dessous une représentation simple d’une courbe de liaison exponentielle. Comme vous pouvez le constater, l’augmentation du prix s’accélère à mesure que le nombre de tokens en circulation augmente.
Courbes de liaison logarithmique
Une courbe logarithmique entraîne une hausse rapide du prix des tokens à mesure que de nouveaux tokens sont émis. Cependant, à mesure que la supply (l’offre) continue de croître, le prix commence à ralentir. En règle générale, ce modèle a tendance à profiter davantage aux premiers traders, car le pic initial finit par se stabiliser.
Une courbe logarithmique peut fournir de la liquidité à un projet par l’intermédiaire de ces premiers acheteurs qui peuvent chercher à réaliser un profit rapide et immédiat. Vous trouverez ci-dessous une représentation simple d’une courbe de liaison logarithmique.
Si les courbes linéaires, exponentielles et logarithmiques sont courantes, il existe également d’autres types de courbes utilisés dans les projets DeFi. Il s’agit notamment des courbes de liaison en escalier pour les augmentations de prix dépendantes des étapes atteintes et des courbes en S pour la croissance progressive et la stabilisation. Il existe même des courbes de liaison inverses, où le prix des tokens initiaux peut être plus élevé, mais à mesure que la supply augmente, le prix devient moins cher pour les futurs acheteurs.
Utilisation pratique des courbes de liaison
Après avoir discuté de la théorie qui sous-tend les courbes de liaison, examinons l’utilisation pratique de ces mécanismes sur la plateforme pump.fun. Construite sur la blockchain Solana, pump.fun est une plateforme décentralisée de lancement et d’échange de tokens. Elle automatise la tarification, la liquidité et la distribution à l’aide de smart contracts.
pump.fun permet aux utilisateurs de créer et de distribuer leurs propres tokens, le plus souvent des meme coins. Ces cryptos communautaires n’ont pas de valeur intrinsèque, mais leur prix peut augmenter en raison de leur popularité. Les courbes de liaison se trouvent au cœur de cette plateforme, qui déterminent comment les tokens sont créés, évalués et vendus au sein de l’écosystème.
Contrairement à de nombreuses cryptomonnaies traditionnelles et memecoins, qui reposent sur le trading spéculatif et le battage médiatique, pump.fun utilise une courbe de liaison lisse pour promouvoir la stabilité et la transparence des prix, ce qui permet d’être plus clair et prévisible, car le prix du token augmente ou diminue progressivement à l’aide d’une fonction mathématique prédéfinie à mesure que de nouveaux tokens sont achetés ou vendus.
Imaginons qu’un nouveau token vienne d’être lancé. La courbe de liaison a prédéterminé que le prix commencera à 0,1 SOL pour le premier token et augmentera progressivement à mesure que d’autres tokens seront vendus.
Par exemple, après la vente des 500 premiers tokens, le prix peut augmenter à 0,2 SOL, et après 1 000 tokens, il peut atteindre 0,4 SOL. Au fur et à mesure que le nombre de tokens vendus continuera d’augmenter, le prix continuera d’augmenter régulièrement, les incréments de prix devenant plus importants à mesure que la supply en circulation augmentera.
Sur pump.fun vous pouvez obtenir une représentation visuelle de la progression de la courbe de liaison. Cette barre de pourcentage peut augmenter ou diminuer en fonction des tokens achetés ou vendus. De plus, lorsqu’un token atteint une capitalisation spécifique, il est couronné « roi de la colline », une compétition sur pump.fun qui augmente la visibilité du token gagnant jusqu’à ce qu’il soit détrôné par un autre token.
Une fois que le token atteint une capitalisation spécifique et que la barre de progression de la courbe de liaison approche des 100 %, il passe automatiquement sur Raydium pour être encore mieux tradé. Essentiellement, pump.fun associe une partie du SOL levé à travers la courbe de liaison avec les tokens pour créer un pool de trading sur Raydium. Vous trouverez ci-dessous un processus détaillé, comme vous le trouverez sur pump.fun.
Cette structure incite les premiers acheteurs avec des prix plus bas, tandis que les acheteurs ultérieurs paient des prix plus élevés à mesure que davantage de tokens sont achetés. Elle montre également comment les courbes de liaison peuvent être appliquées efficacement à la DeFi, démontrant ainsi sa capacité à créer potentiellement des marchés quelque peu autonomes motivés uniquement par la dynamique de l’offre et de la demande.
Conclusion
Le principe séculaire de l’offre et de la demande a façonné les marchés, et les modèles mathématiques tentent de fournir un cadre similaire pour la gestion des actifs numériques dans le secteur des cryptomonnaies. Comme nous l’avons vu, les courbes de liaison peuvent fournir de la liquidité et, parfois, de la stabilité en appliquant les concepts de longue date de tarification des ressources à la DeFi.
Des plateformes comme pump.fun démontrent les applications pratiques des courbes de liaison, en soulignant leur capacité à promouvoir une participation précoce et à gérer la liquidité. Comme le principe de l’offre et de la demande est resté pertinent sur les marchés traditionnels pendant des siècles, les modèles mathématiques tels que les courbes de liaison peuvent également suivre une voie similaire dans le secteur des cryptos.
Pour plus d’informations
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