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Aspectos clave
Al vincular la oferta y la demanda, las curvas de vinculación proporcionan un marco matemático para el sector de las criptomonedas y pueden utilizarse para automatizar los precios y la liquidez.
Los proyectos pueden personalizar el precio y la distribución de tokens aplicando diferentes curvas, incluidas las curvas lineales, exponenciales, logarítmicas y de función escalonada.
Aunque la autosostenibilidad total no está garantizada debido a la volatilidad y los riesgos de los tokens, plataformas como pump.fun muestran cómo las curvas de vinculación permiten una emisión de tokens predecible y una participación temprana en el mercado.
Introducción
La oferta y la demanda son principios económicos ancestrales que han dado forma a los mercados durante siglos. Lo impulsan todo, desde el precio de las joyas raras hasta el valor de los bienes cotidianos como la leche y los huevos. Pero ¿cómo pueden aplicarse estos conceptos fundamentales al sector de las criptomonedas, donde los activos solo existen en forma digital?
El panorama de las criptomonedas incluye muchos conceptos matemáticos. Uno de estos conceptos son las curvas de vinculación, que definen la relación entre el precio y la oferta de un activo en particular.
A medida que se compran más tokens, el precio tiende a aumentar y, a medida que los tokens se venden o se retiran de la circulación, el precio suele disminuir. Este es un modelo de curva de vinculación tradicional y un mecanismo que tiende a beneficiar a los primeros participantes del mercado y a los traders.
Las curvas de vinculación forman un marco matemático esencial en la tokenomía. Plataformas populares como pump.fun confían en el mecanismo de las curvas de vinculación para automatizar los precios, la liquidez y la distribución de tokens.
Dada la importancia de las curvas de vinculación, exploremos su función, los diferentes tipos de curvas y su importancia en el sector de las criptomonedas.
¿Qué son las curvas de vinculación?
Las curvas de vinculación son modelos matemáticos que tienen como objetivo crear una correlación directa entre la oferta de criptoactivos y su precio. Se rigen por un algoritmo, lo que significa que una fórmula predefinida ajusta automáticamente el precio de un activo en función de su oferta.
Esto no es diferente de cómo se han tratado los recursos a lo largo de la historia. Cuando la demanda de un recurso crece mientras su disponibilidad sigue siendo limitada, su precio tiende a subir. Las curvas de vinculación intentan aplicar el mismo principio en el mercado de las criptomonedas, ajustando el precio de los tokens en función de la oferta.
El mecanismo de fijación de precios de las curvas de vinculación está gestionado por contratos inteligentes, garantizando que su ejecución en las redes de blockchain sea automática, transparente y descentralizada.
¿Cómo funcionan las curvas de vinculación?
El principio fundamental de las curvas de vinculación es bastante sencillo: cuanto más tokens se compran, más oferta hay en circulación, lo que suele provocar un aumento del precio. Por el contrario, cuantos más tokens se vendan, menos oferta habrá en circulación, lo que reducirá el precio.
Para ilustrar este punto, imagina un nuevo proyecto que lanza tokens utilizando una curva de vinculación. Debido a la escasa oferta inicial, lo más probable es que quienes compren los tokens primero los compren a un precio bajo.
Sin embargo, si el token gana popularidad y más traders comienzan a comprarlo, la oferta en circulación aumentará y es posible que se acuñen nuevos tokens de acuerdo con la curva de vinculación, lo que hará que el precio suba.
La naturaleza automatizada de la curva de vinculación garantiza liquidez a medida que se siguen comprando o vendiendo tokens. Los proyectos pueden personalizar la tokenomía de las curvas de vinculación utilizando modelos matemáticos para definir sus propias curvas únicas. No existe un límite real para los tipos de curvas que se pueden utilizar, pero las más comunes adoptan la forma de curvas lineales, exponenciales y logarítmicas.
Curvas de vinculación lineales
El modelo matemático más sencillo para este mecanismo es una curva de vinculación lineal. En este modelo, el precio de un token aumenta en proporción directa al número de tokens vendidos, lo que aumenta la oferta total de tokens en circulación. El precio aumentará en una cantidad fija predeterminada por cada token nuevo acuñado o vendido.
A continuación se muestra una representación sencilla de una curva de vinculación lineal, que es la forma más sencilla de una curva de vinculación.
Curvas de vinculación exponenciales
En una curva de vinculación exponencial, el precio de un token en un momento dado depende exponencialmente de la oferta en circulación. Si los tokens se compran al doble de precio, el precio se duplicará con creces, lo que significa que pueden encarecerse mucho más rápido.
Las curvas exponenciales suelen recompensar más a los primeros compradores, que pueden vender sus tokens más tarde cuando aumente la demanda. Por lo tanto, los proyectos que quieran fomentar la participación temprana pueden utilizar esta curva. Aunque los primeros compradores pueden exponerse a más riesgos, también pueden beneficiarse al máximo si el proyecto tiene éxito.
A continuación se muestra una representación sencilla de una curva de vinculación exponencial. Como puedes ver, el aumento del precio se acelera a medida que aumenta el número de tokens en circulación.
Curvas de vinculación logarítmicas
Una curva logarítmica hace que el precio de los tokens suba rápidamente a medida que se acuñan más tokens. Sin embargo, a medida que la oferta continúa expandiéndose, el precio comienza a desacelerarse. Por lo general, este modelo tiende a beneficiar más a los primeros traders, ya que el punto máximo inicial finalmente se estabiliza.
Una curva logarítmica puede proporcionar liquidez a un proyecto a través de estos primeros compradores que pueden estar buscando obtener ganancias rápidas y tempranas. A continuación se muestra una representación sencilla de una curva de vinculación logarítmica.
Aunque las curvas lineales, exponenciales y logarítmicas son comunes, también se utilizan otros tipos en proyectos DeFi. Entre ellas se incluyen las curvas de vinculación de función escalonada para los aumentos de precios dependientes de hitos y las curvas en S para el crecimiento y la estabilización por fases. Incluso hay curvas de vinculación inversas, donde el precio de los tokens iniciales puede ser más alto, pero a medida que crece la oferta, el precio se vuelve más barato para los futuros compradores.
Uso práctico de las curvas de vinculación
Habiendo discutido la teoría detrás de las curvas de vinculación, veamos el uso práctico de estos mecanismos en la plataforma pump.fun. Desarrollada sobre la blockchain Solana, pump.fun es una plataforma descentralizada de lanzamiento e intercambio de tokens. Mediante el uso de contratos inteligentes, automatiza los precios, la liquidez y la distribución.
Pump.fun permite a los usuarios crear y distribuir sus propios tokens, normalmente monedas meme. Estas monedas impulsadas por la comunidad no tienen un valor intrínseco, pero pueden aumentar de precio debido a la popularidad. En el núcleo de esta plataforma se encuentran las curvas de vinculación, que determinan cómo se crean, valoran y venden los tokens dentro del ecosistema.
A diferencia de muchas criptomonedas tradicionales y monedas meme, que se basan en el trading especulativo y el bombo, pump.fun emplea una curva de vinculación suave para promover la estabilidad de precios y la transparencia. Esto permite una mayor claridad y previsibilidad, ya que el precio del token aumenta o disminuye gradualmente utilizando una función matemática predefinida a medida que se compran o venden más tokens.
Supongamos que acabas de lanzar un nuevo token. La curva de vinculación ha predeterminado que el precio comience en 0.1 SOL para el primer token y aumente gradualmente a medida que se vendan más tokens.
Por ejemplo, después de que se vendan los primeros 500 tokens, el precio podría aumentar a 0.2 SOL, y después de 1,000 tokens, podría subir a 0.4 SOL. A medida que el número de tokens vendidos siga creciendo, el precio seguirá aumentando gradualmente, y los incrementos de precio serán mayores a medida que aumente la oferta en circulación.
En pump.fun puedes obtener una representación visual del progreso de la curva de vinculación. Esta barra de porcentaje puede aumentar o disminuir en función de los tokens que se compren o vendan. Además, cuando un token alcanza una capitalización de mercado específica, se corona como "rey de la colina", una competición en pump.fun que aumenta la visibilidad del token ganador hasta que es destronado por otro token.
Una vez que el token alcanza una determinada capitalización de mercado y la barra de progreso de la curva de vinculación se acerca al 100%, automáticamente pasa a Raydium para seguir operando. Esencialmente, pump.fun empareja una parte de los SOL generados a través de la curva de vinculación con los tokens para crear un pool de trading en Raydium. A continuación se muestra un proceso paso a paso, tal como lo encontrarás en pump.fun.
Esta estructura incentiva a los primeros compradores con precios más bajos, mientras que los compradores tardíos pagan precios más altos a medida que compran más tokens. También muestra cómo las curvas de vinculación pueden aplicarse de manera efectiva a las DeFi, demostrando su capacidad para crear potencialmente mercados algo autosuficientes impulsados únicamente por la dinámica de la oferta y la demanda.
Conclusiones
El antiguo principio de la oferta y la demanda ha dado forma a los mercados, y los modelos matemáticos intentan proporcionar un marco similar para gestionar los activos digitales en el sector de las criptomonedas. Como hemos explorado, las curvas de vinculación pueden proporcionar liquidez y, en ocasiones, estabilidad al aplicar los conocidos conceptos tradicionales de fijación de precios de recursos en las DeFi.
Plataformas como pump.fun demuestran las aplicaciones prácticas de las curvas de vinculación, haciendo hincapié en su capacidad para promover la participación temprana y gestionar la liquidez. Como el principio de oferta y demanda ha seguido siendo relevante en los mercados tradicionales durante siglos, los modelos matemáticos como las curvas de vinculación también pueden seguir un camino de relevancia similar en la industria de las criptomonedas.
Lecturas adicionales
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