Vyloučení odpovědnosti: tento článek slouží pouze pro vzdělávací účely. Informace poskytované prostřednictvím Binance nepředstavují radu ani doporučení k investování nebo obchodování. Společnost Binance nenese odpovědnost za žádná vaše investiční rozhodnutí. Před podstupováním finančních rizik vyhledejte odbornou radu. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být ve vašem regionu dostupné.
Hlavní body
Vazební křivky propojují nabídku s poptávkou a poskytují kryptoměnovému odvětví matematický rámec, který je možné použít k automatizaci tvorby cen a likvidity.
Projekty si použitím různých křivek, včetně lineárních, exponenciálních, logaritmických a krokových křivek, mohou přizpůsobit cenu a distribuci tokenů.
Plnou soběstačnost sice není možné kvůli volatilitě kryptoměn a rizikům zaručit, ale platformy jako pump.fun ukazují, jak vazební křivky zprostředkovávají předvídatelnou emisi tokenů a ranou účast na trhu.
Úvod
Nabídka a poptávka jsou prastaré ekonomické principy, které po staletí utvářely trhy. Řídí vše od ceny vzácných šperků až po hodnotu zboží denní potřeby, jako je mléko a vejce. Jak ale tyto základní koncepty aplikovat na odvětví kryptoměn, kde aktiva existují pouze v digitální podobě?
V kryptoměnovém prostředí existuje mnoho matematických konceptů. Jedním z takových konceptů jsou vazební křivky, které definují vztah mezi cenou a nabídkou daného aktiva.
Čím víc tokenů se koupí, tím víc jejich cena roste, a když se tokeny prodávají nebo stahují z oběhu, cena obvykle klesá. Toto je tradiční model vazební křivky a mechanismus, který bývá přínosem pro první účastníky trhu a obchodníky.
Vazební křivky jsou základním matematickým rámcem tokenomiky. Oblíbené platformy, jako je pump.fun, se s automatizací cen, likvidity a distribuce tokenů spoléhají právě na mechanismus vazebních křivek.
Vzhledem k významu vazebních křivek se podíváme na jejich funkci, různé typy křivek a jejich význam v odvětví kryptoměn.
Co jsou vazební křivky?
Vazební křivky jsou matematické modely, jejichž cílem je vytvořit přímou korelaci mezi nabídkou kryptoměnových aktiv a jejich cenou. Řídí se algoritmem, takže předem definovaný vzorec automaticky upravuje cenu aktiva na základě jeho nabídky.
To se nijak neliší od toho, jak se zacházelo se zdroji v průběhu dějin. Když poptávka po zdroji roste, zatímco jeho dostupnost zůstává omezená, jeho cena má tendenci růst. Vazební křivky se snaží aplikovat stejný princip na trh s kryptoměnami a cenu tokenů upravují na základě nabídky.
Cenový mechanismus vazebních křivek řídí chytré kontrakty, které na blockchainových sítích zajišťují automatickou, transparentní a decentralizovanou realizaci.
Jak vazební křivky fungují?
Základní princip vazebních křivek je poměrně jednoduchý: čím víc tokenů se nakoupí, tím je nabídka v oběhu větší, což obvykle vede ke zvýšení ceny. Naopak čím víc tokenů se prodá, tím je nabídka v oběhu menší, což jejich cenu snižuje.
Představte si nový projekt, který uvádí na trh tokeny pomocí vazební křivky. Vzhledem k nízké počáteční nabídce získají první kupující tokeny s největší pravděpodobností za nízkou cenu.
Když ale popularita tokenu vzroste a začne ho nakupovat víc obchodníků, nabídka v oběhu se zvýší a podle vazební křivky se začnou razit nové tokeny, což způsobí nárůst ceny.
Automatizovaná povaha vazební křivky zajišťuje likviditu, protože tokeny se dál kupují nebo prodávají. Projekty si mohou tokenomiku spoléhající se na vazební křivku přizpůsobit pomocí matematických modelů, které jim definují vlastní jedinečné křivky. Typy křivek, které je možné použít, nejsou nijak omezeny, ale nejčastěji se používají lineární, exponenciální a logaritmické.
Lineární vazební křivky
Nejjednodušším matematickým modelem tohoto mechanismu je lineární vazební křivka. V tomto modelu roste cena tokenu s přímou úměrou k počtu prodaných tokenů, čímž se zvyšuje celková nabídka tokenů v oběhu. Cena za každý nový vyražený nebo prodaný token se zvýší o předem stanovenou pevnou částku.
Následující obrázek jednoduše znázorňuje lineární vazební křivku, což je nejjednodušší forma vazební křivky.
Exponenciální vazební křivky
U exponenciální vazební křivky je závislost ceny tokenu v daném okamžiku na nabídce v oběhu exponenciální. Pokud se tokeny nakupují dvojnásobnou rychlostí, cena se víc než zdvojnásobí, takže se mohou mnohem rychleji prodražit.
Exponenciální křivky obvykle nejvíc odměňují první kupující, kteří mohou své tokeny prodat později, když se poptávka zvýší. Tuhle křivku tak mohou využívat projekty, které chtějí podpořit včasnou účast. První kupující sice podstupují značné riziko, ale zároveň v případě úspěšnosti projektu mohou mít největší zisk.
Na následujícím obrázku najdete jednoduché znázornění exponenciální vazební křivky. Jak vidíte, rychlost růstu ceny se s rostoucím počtem tokenů v oběhu zvyšuje.
Logaritmické vazební křivky
U logaritmické křivky cena tokenů s ražbou dalších tokenů rychle roste. S dalším zvyšováním nabídky ale cena začíná zpomalovat. Tento model obvykle nejvíc prospívá prvním obchodníkům, protože počáteční nárůst se nakonec ustálí.
Logaritmická křivka může projektu poskytnout likviditu od prvních kupujících, kteří chtějí dosáhnout rychlého zisku. Na následujícím obrázku najdete jednoduché znázornění logaritmické vazební křivky.
Lineární, exponenciální a logaritmické křivky jsou sice nejběžnější, ale projekty DeFi používají i jiné typy, jako například krokové křivky, které cenu zvyšují vždy po dosažení určitého milníku, nebo S-křivky pro fázový růst a stabilizaci. Existují dokonce i inverzní vazební křivky dluhopisů, kdy je cena počátečních tokenů vyšší, ale s rostoucí nabídkou cena pro budoucí kupující klesá.
Praktické využití vazebních křivek
Teď když za sebou máme teorii vazebních křivek, pojďme se podívat na praktické využití těchto mechanismů na platformě pump.fun. Platforma pump.fun funguje na blockchainu Solana a jde o decentralizovanou burzu zprostředkovávající uvádění tokenů na trh. Pomocí chytrých kontraktů automatizuje tvorbu cen, likviditu a distribuci.
Pump.fun umožňuje uživatelům vytvářet a distribuovat vlastní tokeny, nejčastěji meme coiny. Tyto kryptoměny spravované komunitou nemají vnitřní hodnotu, ale jejich cena může díky jejich popularitě vzrůstat. Středobodem této platformy jsou vazební křivky, které v rámci ekosystému určují vytváření, oceňování a prodej tokenů.
Na rozdíl od mnoha tradičních kryptoměn a meme coinů, které se spoléhají na spekulativní obchodování a medializaci, používá pump.fun hladkou vazební křivku, která podporuje cenovou stabilitu a transparentnost. Cena tokenu se tak pomocí předdefinované matematické funkce postupně zvyšuje nebo snižuje s tím, jak se nakupuje nebo prodává víc tokenů.
Představme si, že se právě na trh uvádí nový token. Vazební křivka předem určila, že cena prvního tokenu bude začínat na 0,1 SOL a postupně se s prodejem dalších tokenů bude zvyšovat.
Například po prodeji prvních 500 tokenů by se cena mohla zvýšit na 0,2 SOL a po 1 000 tokenech by se mohla zvýšit na 0,4 SOL. S rostoucím počtem prodaných tokenů se bude dál plynule zvyšovat i cena a stejně tak se s rostoucí nabídkou v oběhu budou zvyšovat i přírůstky cen.
Na pump.fun si můžete prohlédnout vizuální znázornění průběhu vazební křivky. Tento sloupec s procenty se může v závislosti na kupovaných nebo prodávaných tokenech zvyšovat nebo snižovat. Navíc když token dosáhne určité tržní kapitalizace, je korunován králem, což je soutěž na platformě pump.fun, která zvyšuje viditelnost kralujícího tokenu, dokud ho nesesadí jiný token.
Jakmile token dosáhne konkrétní tržní kapitalizace a ukazatel průběhu vazební křivky vazby se přiblíží 100 %, převede se automaticky na platformu Raydium k dalšímu obchodování. Platforma pump.fun v podstatě spáruje část SOL získaných prostřednictvím vazební křivky s tokeny a vytvoří na platformě Raydium obchodovací pool. Na následujícím obrázku je uvedený podrobný postup z webu pump.fun.
Tato struktura motivuje první kupující nižšími cenami a pozdější kupující platí vyšší ceny, které s rostoucím množstvím prodaných tokenů stoupají. Zároveň ukazuje, jak je možné vazební křivky efektivně využívat v oblasti DeFi a znázorňuje jejich schopnost potenciálně vytvářet poněkud soběstačné trhy poháněné čistě dynamikou nabídky a poptávky.
Závěrem
Princip nabídky a poptávky odjakživa formuje trhy a matematické modely se snaží poskytnout podobný rámec pro správu digitálních aktiv v kryptoměnovém odvětví. Jak jsme prozkoumali, vazební křivky mohou díky uplatnění dlouhodobých konceptů oceňování zdrojů v oblasti DeFi zajistit likviditu a někdy i stabilitu.
Platformy jako pump.fun znázorňují praktické využití vazebních křivek a zdůrazňují jejich schopnost zajistit ranou účast a spravovat likviditu. Vzhledem k tomu, že princip nabídky a poptávky neztrácí na tradičních trzích už po staletí na důležitosti, matematické modely, jako jsou vazební křivky, mohou v odvětví kryptoměn zajistit podobnou relevantnost.
Související články:
Vyloučení odpovědnosti: tento obsah je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.