Was ist ein IDO (Initial DEX Offering)?
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Was ist ein IDO (Initial DEX Offering)?

Was ist ein IDO (Initial DEX Offering)?

Anfänger
Veröffentlicht Jan 24, 2022Aktualisiert Feb 9, 2023
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TL;DR

Ein Initial DEX Offering IDO ist ein Initial Coin Offering (ICO), das an einer dezentralen B√∂rse (DEX) durchgef√ľhrt wird. Liquidit√§tspools (LP) spielen bei IDOs eine wichtige Rolle, da sie direkt nach dem Tokenverkauf Liquidit√§t bereitstellen. Bei einem typischen IDO haben Nutzer die M√∂glichkeit, Tokens zu sperren, um im Gegenzug neue Tokens im Rahmen des Token Generating Event zu erhalten. Anschlie√üend wird ein Teil der beschafften Mittel zusammen mit den neuen Tokens einem LP hinzugef√ľgt, bevor sie sp√§ter an das Projekt zur√ľckgef√ľhrt werden.

IDOs stellen f√ľr Kryptoprojekte eine kosteng√ľnstige und einfache M√∂glichkeit dar, Tokens in Umlauf zu bringen. Es gibt sie schon eine Weile, aber sie entwickeln sich immer weiter und bieten neue Modelle wie das Initial Farm Offering (IFO). Die KYC-Anforderungen f√ľr IDOs werden mit der zunehmenden Regulierung des Bereichs wahrscheinlich steigen.

Wenn du an einem IDO teilnehmen m√∂chtest, ben√∂tigst du eine digitale Wallet wie MetaMask und einige Kryptow√§hrungen, um f√ľr die neuen Tokens zu bieten und die Transaktionsgeb√ľhren zu bezahlen. Investiere nur √ľber eine vertrauensw√ľrdige DEX und stelle im Vorfeld stets deine eigenen Recherchen zum Projekt an, darunter dem Team und der Tokenomics, aber auch zu Funktionsweise und Ablauf des IDO. Lege wie immer nur so viel an, wie du es problemlos verschmerzen kannst, zu verlieren, da Token Offerings mit einem hohen Risiko verbunden sind.


Einf√ľhrung

Ein Token Offering ist in der Regel eine hochinteressante Anlagegelegenheit im Krypto-√Ėkosystem. Die Chance, einen Token zum Einf√ľhrungspreis zu kaufen, kann √§u√üerst lohnend sein. Aber das ist nur eine Seite der Medaille. R√ľckblickend lief beim ICO-Wahnsinn von Ethereum (ETH) im Jahr 2017 l√§ngst nicht alles rund. Betrug und Rug Pulls waren weit verbreitet, und Anleger erlitten oft gro√üe Verluste.

Seitdem wurden f√ľr die Kryptow√§hrung alternative Methoden f√ľr Token Offerings entwickelt, darunter das Initial Exchange Offering (IEO), das Initial DEX Offering (IDO) und das Security Token Offering (STO). IDOs sind zu einer beliebten Wahl geworden. Aber wie unterscheiden sie sich von ICOs, und sind sie f√ľr Anleger sicherer?


Was ist ein Token Offering?

Ein Token Offering ist eine Methode zur Mittelbeschaffung, bei der ein Projekt oder Startup eine neue Kryptow√§hrung zum Verkauf anbietet. Es gibt verschiedene Arten von Token Offerings. So kann ein Token Offering √ľber eine zentrale Kryptob√∂rsenplattform (IEO), in Zusammenarbeit mit einer lokalen Finanzaufsichtsbeh√∂rde (STO) oder selbst√§ndig (ICO) durchgef√ľhrt werden. Manche Anleger kaufen Tokens f√ľr einen bestimmten Zweck, z.B. f√ľr Farming, Staking in einem Governance-Mechanismus oder zur Zahlung von Transaktionsgeb√ľhren, w√§hrend andere sie zu reinen Spekulationszwecken halten wollen.


Wie läuft ein IDO ab?

Bei einem IDO erfolgt der Tokenverkauf √ľber eine dezentrale Kryptob√∂rse (DEX). Ein Kryptoprojekt stellt der DEX ihre Tokens zur Verf√ľgung, die Nutzer stellen ihre Mittel √ľber die Plattform bereit und die DEX f√ľhrt die endg√ľltige Zuteilung und √úbertragung durch. Diese Prozesse sind automatisiert und erfolgen √ľber Smart Contracts auf der Blockchain.

Die Regeln und der Ablauf eines IDO h√§ngen von der DEX ab, auf der es durchgef√ľhrt wird, aber es gibt einige g√§ngige Vorgehensweisen:

1. Bevor ein Projekt zu einem IDO auf einer DEX zugelassen wird, wird es einer Pr√ľfung unterzogen. Anschlie√üend wird eine bestimmte Menge an Tokens zu einem festen Preis angeboten, und interessierte Nutzer k√∂nnen Kryptow√§hrungen sperren, um im Gegenzug die Tokens des Kryptoprojekts zu erhalten. Diese neuen Tokens werden jedoch erst sp√§ter im Rahmen des Token Generation Events (TGE) an die Anleger √ľbertragen.¬†

2. In der Regel gibt es eine Anleger-Whitelist. Um in die Liste aufgenommen zu werden, muss ein Anleger möglicherweise Marketingaufgaben abschließen oder einfach nur seine Wallet-Adresse angeben.

3. Ein Teil der beschafften Mittel wird verwendet, um zusammen mit dem Projekttoken einen Liquidit√§tspool zu erstellen. Der Rest der Mittel wird dem Team zur Verf√ľgung gestellt. Nach dem TGE k√∂nnen die Tokens gehandelt werden. In der Regel bleiben die in den LP eingezahlten Mittel f√ľr einen bestimmten Zeitraum gesperrt.

4. Beim TGE werden die Tokens an den Nutzer √ľbertragen, und der LP wird f√ľr den Handel ge√∂ffnet.


Wie sieht die Zukunft des IDO-Modells aus?

Während ein typisches IDO wie oben beschrieben abläuft, gibt es immer wieder neue Varianten. Ein Beispiel ist das immer beliebter werdende IFO-Modell (Initial Farm Offering). Es ist schwer zu sagen, ob dieses als normales IDO charakterisiert werden kann, aber es basiert auf den gleichen zentralen Elementen: Liquiditätspools und dezentralen Börsen.

Anstatt ihre Tokens direkt zu sperren, m√ľssen Anleger zun√§chst Tokens in einer DeFi-LP staken, um LP-Tokens zu verdienen. Bei einem IFO auf PancakeSwap, bei dem ein Projekt seinen Token gegen BNB verkaufen m√∂chte, muss ein Anleger m√∂glicherweise BNB und CAKE im BNB-CAKE-LP staken.

Anschlie√üend werden die gestaketen Tokens gesperrt und die Nutzer erhalten die neuen Tokens, w√§hrend das Projekt die BNB-Coins erh√§lt und die CAKE-Tokens vernichtet werden. Die Anzahl der Tokens, die ein Anleger bekommt, h√§ngt davon ab, wie viele Nutzer am Verkauf teilnehmen. Alle √ľbersch√ľssigen Mittel werden wieder entstaket und den Teilnehmern zur√ľckgegeben. In gewissen F√§llen werden auch Mechanismen implementiert, die es f√ľr Kleinanleger einfacher machen, einen Anteil der Tokens aus einem IDO zu erhalten, wie z.B. die Funktionen [Basic Sale] und [Unlimited Sale] beim unten dargestellten PancakeSwap-IFO.


Eine weitere m√∂gliche Neuerung bei IDOs k√∂nnte die Einbeziehung von KYC (Know Your Customer)- und AML (Anti-Geldw√§sche)-Prozessen sein. Die Finanzaufsichtsbeh√∂rden richten ihre Aufmerksamkeit zunehmend auf DeFi-Projekte und deren aufsichtsrechtlichen Status. AML- und KYC-Prozesse sind heute Standard f√ľr zentrale Kryptob√∂rsen, und DEXs k√∂nnten in Zukunft ebenfalls diesen Vorschriften unterliegen.


Was sind die Vorteile eines IDO?

Im Laufe der Zeit sind Token Offerings f√ľr die Anleger gr√∂√ütenteils fairer und sicherer geworden. Gerade IDOs weisen einige klare Vorteile auf:

1. Der Tokenverkauf wird nicht direkt √ľber das Projekt abgewickelt, sodass du nicht dessen Smart Contracts vertrauen musst. Eine zuverl√§ssige IDO-Plattform wird bereits mehrere Token Offerings erfolgreich durchgef√ľhrt haben. Wenn f√ľr den Tokenverkauf die gleichen Smart Contracts verwendet werden, ist dies schon einmal ein gutes Zeichen.

2. Liquidität wird sofort nach dem Verkauf bereitgestellt. Im Rahmen des IDO wird ein Teil der beschafften Mittel in Liquiditätspools gesperrt, um unmittelbar nach dem Verkauf einen liquiden Markt zu schaffen. Dies trägt zur Reduzierung von Slippage und Volatilität bei.

3. Es ist keine Registrierung erforderlich. F√ľr die Teilnahme am Tokenverkauf ben√∂tigst du lediglich eine Wallet und entsprechende Mittel. Pers√∂nliche Daten brauchst du nicht anzugeben. IDOs stehen also jedem Nutzer offen. Das Fehlen von KYC- und AML-Verfahren kann sich jedoch auch als Nachteil erweisen (mehr dazu weiter unten).

4. IDOs sind auch f√ľr kleinere Projekte finanzierbar. F√ľr ein kleines, weniger bekanntes Projekt ist es oft einfacher und g√ľnstiger, seinen Token √ľber eine DEX auf den Markt zu bringen als √ľber eine gro√üe, zentralisierte Kryptob√∂rse.

5. IDOs setzen häufig Anti-Wale-Maßnahmen um. Es kann also kein einzelner Investor eine große Anzahl von Tokens kaufen.


Was sind die Nachteile eines IDO?

Einige der Stärken der IDOs sind gleichzeitig auch ihre Schwächen. Ihre Nachteile liegen vor allem in ihrem dezentralen und anonymen Charakter:

1. Keine KYC- oder AML-Pr√ľfung. KYC- und AML-Prozesse dienen dem Schutz von Anlegern und Projekten. Diese Pr√ľfungen tragen dazu bei, Geldw√§sche und die Umgehung von Wirtschaftssanktionen zu verhindern. In bestimmten L√§ndern sind IDOs verboten, wenn der Token als Wertpapier gilt.

2. Weniger Sorgfaltspflichten (Due Diligence) f√ľr die Projekte. F√ľr ein unseri√∂ses Projekt ist es viel einfacher, seinen Token mit einem IDO in Umlauf zu bringen als mit einem IEO √ľber eine gro√üe, regulierte Kryptob√∂rse.


Was sind die Unterschiede zwischen IDO, IEO und ICO?

Die bei einer ICO, IDO und IEO angewandten Methoden sind ziemlich unterschiedlich, obwohl das Ergebnis im Wesentlichen das gleiche ist. Hier ist ein kurzer √úberblick √ľber die wichtigsten Unterschiede:


IDO

IEO

ICO

Vetting-Prozess

DEX pr√ľft das Projekt

CEX pr√ľft das Projekt

Kein √úberpr√ľfungsprozess, da das Projekt den Tokenverkauf selbst durchf√ľhrt

Mittelbeschaffung

DEX verwaltet die Mittel der Anleger

CEX verwaltet die Mittel der Anleger

Das Projekt verwaltet die Mittel der Anleger

Smart Contracts

DEX erstellt Smart Contracts und f√ľhrt diese aus

CEX erstellt Smart Contracts und f√ľhrt diese aus

Das Projekt erstellt Smart Contracts und f√ľhrt diese aus

Token-Listing

Liquitidätspools öffnen auf der DEX 

CEX notiert den Token

Das Projekt muss eine Börse finden, auf der der Token notiert werden kann

KYC-/AML-Pr√ľfung

Nein

Ja

Nein


Wo erfahre ich von IDOs?

Von einem neuen IDO erf√§hrst du als erstes vom Projekt selbst. Daher ist es ein guter erster Schritt, dich der Projekt-Community anzuschlie√üen und deren Social-Media-Kan√§len zu folgen. Du kannst auch bei den DEXs wie PancakeSwap oder DODO vorbeischauen und dir deren Listen der bevorstehenden IDOs durchsehen. Einen √úberblick √ľber alle bevorstehenden IDOs bietet die¬†Liste der Token Offerings von CoinMarketCap. Nicht alle davon werden IDOs sein, aber CoinMarketCap kennzeichnet eindeutig, um welche Art von Verkauf es sich handelt.


Wie kann ich an einem IDO teilnehmen?

Um an einem IDO teilzunehmen, ben√∂tigst du eine Krypto-Wallet, die sich mit dApps wie MetaMask oder der Binance Chain Wallet verbinden l√§sst. Zudem brauchst du etwas Kryptow√§hrung, um die neuen Tokens zu kaufen und die Transaktionsgeb√ľhren zu bezahlen. Die ben√∂tigte Kryptow√§hrung h√§ngt vom Token Offering ab. Bei einem IFO k√∂nnen es sogar LP-Tokens sein.

Nachdem du deine Wallet eingerichtet hast, musst du dich mit der¬†dApp des IDO verbinden, indem du auf den entsprechenden Button klickst, der sich in der Regel in der oberen rechten Ecke befindet. Hier ist ein Beispiel daf√ľr, wie der Button aussehen kann:


Du erh√§ltst nun spezifische Anweisungen, wie du dein Guthaben f√ľr das Token Generation Event sperren kannst. Stelle sicher, dass du auch genug Mittel auf der Seite hast, um die Transaktionsgeb√ľhren zu bezahlen. In der Regel werden die Tokens nach Ablauf der Anlagefrist auf deine Wallet √ľbertragen. In bestimmten F√§llen k√∂nnten jedoch deine neuen Tokens f√ľr einen bestimmten Zeitraum gesperrt oder gestaket werden. Informiere dich daher √ľber alle Einzelheiten, bevor du an einem IDO teilnimmst.


Tipps f√ľr eine sichere Anlage

Wie bei jeder Anlage lohnt es sich auch hier, einige einfache Praxistipps zu befolgen, um das Risiko zu mindern:

1. Verwende den richtigen Link f√ľr die Teilnahme am IDO. Betr√ľger versuchen h√§ufig, sich die Begeisterung und den Hype um ein IDO zunutze zu machen, und erstellen Fake-Websites, auf denen man angeblich in ein Projekt investieren kann. Alle Kryptow√§hrungen, die von einer gef√§lschten Website √ľbertragen werden, sind f√ľr immer verloren.

2. Nutze ein vertrauensw√ľrdiges DEX-Launchpad. Es gibt bereits mehrere vertrauensw√ľrdige DEXs, √ľber die du an IDOs teilnehmen kannst, darunter PancakeSwap und BakerySwap. Wenn du diese verwendest, sind die Chancen am gr√∂√üten, dass der Tokenverkauf ohne Probleme √ľber die B√ľhne geht.

3. Informiere dich √ľber das Projekt, in das du investieren m√∂chtest. Stammt es von einem bekannten und vertrauensw√ľrdigen Team? Werden die Tokens im Rahmen eines Vesting-Prozesses freigegeben? Hat das Projekt bereits konkrete Anwendungsf√§lle? Wenn du dir √ľber solche Fragen Gedanken machst, kannst du das Risiko eines Rug Pull reduzieren.

4. Lies die Gesch√§ftsbedingungen f√ľr das IDO sorgf√§ltig durch. M√∂glicherweise wirst du deine Tokens erst mit Verz√∂gerung erhalten, oder sie k√∂nnen sogar f√ľr einen gewissen Zeitraum gestaket und gesperrt werden. Die M√∂glichkeiten bei der Tokenomics eines Projekts sind praktisch unbegrenzt, weshalb du die Regeln genau verstehen solltest.

5. Investiere nur Betr√§ge, deren Verlust du verschmerzen kannst. Tokenverk√§ufe haben den Ruf, sehr lukrativ zu sein. Es kann leicht passieren, dass man sich von der allgemeinen Euphorie mitrei√üen l√§sst und mehr investiert, als man eigentlich sollte. Denk daher daran, dass Token Offerings mit einem hohen Risiko verbunden sind und dass du selbst bei gr√ľndlicher Recherche Opfer eines Betrugs oder eines Rug Pull werden kannst.


Beliebte IDO-Launchpad-Plattformen

Es gibt eine ganze Menge von DEXs, die auf verschiedenen Blockchains laufen und IDO-Dienste anbieten. Eine einfache M√∂glichkeit, sie zu entdecken, bietet die Liste der Top-Launchpad-Coins nach Marktkapitalisierung von CoinGecko. Alle DEXs, die einen eigenen Coin haben, was bei fast allen der Fall ist, sind in der Liste enthalten. Aber bitte beachte, dass eine hohe Marktkapitalisierung nicht unbedingt bedeutet, dass eine DEX auch zuverl√§ssig und vertrauensw√ľrdig ist. Solche Informationen sollten stets im breiteren Kontext einer Analyse der fundamentalen Faktoren betrachtet werden, um auf deren Grundlage eine DEX f√ľr ein IDO auszuw√§hlen.


Zusammenfassung

Dank der Kombination aus Benutzerfreundlichkeit, Finanzierbarkeit und Zug√§nglichkeit sind IDOs f√ľr viele neue Projekte im Kryptomarkt zu einem Standardmodell f√ľr die Mittelbeschaffung geworden. In der Tat haben sich Token Offerings zu einer eigenen Unterbranche entwickelt. Zusammenfassend l√§sst sich sagen, dass es in der Regel sicherer ist, √ľber eine dezentrale Kryptob√∂rse an einem Tokenverkauf teilzunehmen als direkt beim Projekt. Nichtsdestotrotz ist das Wichtigste die Auswahl des richtigen Projekts. Und hier geht nichts √ľber die gute, alte Recherche.