Vysvětlení digitálních měn centrálních bank (CBDC)

TL;DR

Bitcoin je skvělý, není-liž pravda? Ale proč si s ním nemůžu koupit kávu nebo zaplatit daně? Bitcoin je sice digitální forma peněz, ale jako každodenní měna asi není úplně nejideálnější. Tuto funkci pravděpodobně zastoupí jiný typ digitálního aktiva: digitální měny centrálních bank (CBDC).

Většina zemí myšlenku plně digitální měny teprve prozkoumává, ale některé už testují její implementaci. V čem se ale CBDC liší od jiných digitálních aktiv? Pojďme se na to podívat.

Úvod

Technologii, která slouží k přesunu peněz na tradičních finančních trzích, se zrovna moc nedaří držet krok s tempem změn ve zbytku světa. Ačkoli je zasílání peněz jen takové složitější posílání bitů z jednoho místa na jiné, může být nákladné a zabrat víc času, než bychom si představovali.

Mnoho vlád proto aktivně vyvíjí nový typ digitální měny. Hlavními výhodami by byla větší efektivita platebních systémů a nižší náklady pro všechny zúčastněné strany. CBDC si můžete představit jako takové digitální fiat peníze postavené na nové technologické vrstvě inspirované pokroky, které přinesl blockchain.

Je pravděpodobné, že mnoho zemí tyto digitální měny v příštím desetiletí zavede. Jak tedy fungují?

Co je digitální měna centrální banky (CBDC)?

Digitální měna centrální banky (CBDC) je digitální podoba fiat měny. A jako taková je vládním nařízením ustanovená jako peníze.

Přístup k navrhování CBDC se bude pravděpodobně v závislosti na emitující zemi dost lišit. Některé implementace budou pravděpodobně vycházet z blockchainu nebo jiného typu technologie distribuované účetní knihy (DLT – distributed ledger technology) a další implementace by mohly být jen centralizovanou databází. Měny vytvořené na základě blockchainu budou používat token, který bude představovat digitální podobu fiat měny.

I když by se dalo tvrdit, že CBDC jsou inspirované kryptoměnami, jako je Bitcoin, jsou dost odlišné. CBDC emituje stát a vláda je deklaruje za zákonné platidlo.

Kryptoměny, jako je Bitcoin, nemají hranice a nevydává je žádný stát ani centralizovaná entita. To samozřejmě neznamená, že pomocí CBDC nebudete moct provádět přeshraniční platby, ale Bitcoin ani neví, co státní hranice jsou.

Mnoho centrálních bank testování konceptu CBDC zvažuje nebo už s ním dokonce aktivně experimentuje.

Čína už od roku 2014 pracuje na projektu DC/EP, což je zkratka pro výraz digitální měna / elektronické platby. Aktivní zkušební verze digitálního jüanu se už v různých městech testuje. Evropská centrální banka (ECB) vydala v říjnu 2020 zprávu, která navrhuje digitální euro a vyhodnocuje přednosti takovéto digitální měny.

Princip digitální měny centrálních bank (CBDC)

Z technologického hlediska je CBDC v podstatě databáze, kterou provozuje a řídí vláda (případně schválené subjekty v soukromém sektoru). Proto je CBDC databáze s kontrolou přístupu a na její síti mohou provádět transakce jen schválení účastníci.

Tato centralizovaná entita, která databázi spravuje, má proto také možnost blokovat a vracet transakce, „zmrazovat“ prostředky nebo dávat adresy na černé listiny.

Mnoho CBDC pravděpodobně poběží na vlastních blockchainech. Některé z nich by ale mohly být emitovány na veřejných blockchainech. Tímto způsobem by vznikla aktiva s kontrolou přístupu, která by se používala na základní vrstvě bez kontroly přístupu. Bylo by tak možné dosáhnout toho nejlepšího z obou světů, protože vrstva s kontrolou přístupu by dala centrálním bankám potřebnou kontrolu a vrstva bez kontroly přístupu by nabídla tu největší záruku bezpečnosti.

To ale nejspíš nebude standard. V současné době nebyl žádný veřejný blockchain dostatečně dlouho prověřen časem a žádný z nich nemá technologické prostředky na to, aby takto důležitý úkol dokázal bezpečně zvládnout.

Dál už je poněkud obtížné obecně vysvětlit, jak CBDC funguje, protože každá země bude mít jiný přístup. Všechny země si tuto technologii nejspíš přizpůsobí vlastním potřebám.

Výhody digitálních měn centrálních bank (CBDC)

Možná už jste v souvislosti s kryptoměnami slyšeli frázi „banking the unbanked“ (bankovnictví pro lidi bez bankovních účtů). Myšlenka této fráze je sice atraktivní, ale CBDC by pravděpodobně mohly tohoto cíle dosáhnout snadněji než decentralizované kryptoměny, jako je Bitcoin. Každý řádný občan se snadným přístupem k levnému bankovnímu účtu totiž dokáže zvýšit finanční inkluzi.

Další výhodou je technologický pokrok, který může přepracování peněžního systému přinést. Zatímco velká část fiat měn jsou v podstatě jen čísla v databázi, většina infrastruktury je poměrně zastaralá. Odeslání e-mailu v neděli odpoledne trvá několik vteřin. A tak to má být. Vzhledem ke spletitému finančnímu systému ale může poslání peněz trvat i několik dní.

Při ekonomických reakcích na pandemii Covidu-19 bylo vidět, že centrální banky musí jednat rychleji než kdy dřív. CBDC by mohly centrálním bankám a finančním institucím umožnit provádět bezprostřední změny v měnové politice a potenciálně vylepšit způsob, jakým centrální bankovnictví funguje.

CBDC by navíc vládám a centrálním bankám usnadnily sledování nezákonných aktivit.

CBDC vs. stablecoiny

Tohle všechno hodně připomíná stablecoiny, že ano? Funkčně jsou si tyto měny docela podobné – obě v podobě digitálního tokenu zastupují fiat peníze. Pod pokličkou jsou ale dost odlišné.

Emisi stablecoinů obvykle obstarává nějaký soukromý subjekt a v podstatě zastupují fiat peníze nebo jiné aktivum. Můžete si je nechat za hodnotu, kterou představují, vyplatit, ale nejde o fiat peníze. Na druhou stranu CBDC emituje vláda jako fiat peníze.

➟ Chcete začít s kryptoměnami? Kupte si Bitcoin (BTC) na platformě Binance!

CBDC vs. kryptoměny

Jak už jsme zmiňovali, CBDC se od kryptoměn liší. CBDC emituje centrální banka a vláda je prohlašuje za zákonné platidlo. CBDC si můžete představit jako bankovky – jsou zúčtovací jednotkou, platidlem a uchovatelem hodnoty.

Skutečné kryptoměny, jako je Bitcoin, jsou dost odlišné. Nevydává je vláda a státní hranice je nezajímají. Jsou bez kontroly přístupu, bez nutnosti důvěry a odolné vůči cenzuře. Jejich síť navíc nekontroluje žádný centralizovaný subjekt. Nikdo nemůže vaši bitcoinovou adresu přidat na černou listinu a zakázat vám poslat bitcoin na jinou adresu.

Takže co je nejlepší? To záleží na účelu použití. Skutečnost, že Alice může poslat Bobovi bitcoin bez jakéhokoli prostředníka nebo kohokoli, kdo by takovou transakci mohl cenzurovat, je mocný koncept. Na druhou stranu to má i své nevýhody. Co když někdo ukradne velký balík peněz? Co když Alice omylem pošle své životní úspory na špatnou adresu?

Někdy se entita, která má pravomoc vracet transakce nebo přidávat adresy na černou listinu, může hodit. Jindy je užitečnější využít výhod, které světu přináší decentralizovaná síť, jako je Bitcoin.

Závěrem

Stručně řečeno, digitální měny centrálních bank jsou digitální podobou fiat peněz. Mnoho implementací CBDC bude pravděpodobně používat blockchainovou technologii a poskytne všem hladký způsob, jak provádět digitální platby.

➟ Máte další otázky týkající se digitálních aktiv? Podívejte se na články na Zeptat se na Akademii!