Guia Sobre Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDC)
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Guia Sobre Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDC)

Guia Sobre Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDC)

Iniciante
Publicado em Jan 25, 2021Atualizado em Jun 9, 2023
6m

TL;DR

O Bitcoin é ótimo, não é? Mas por que ele não pode ser usado para comprar um café ou pagar impostos? Embora o Bitcoin seja uma forma de dinheiro digital, talvez não seja a opção ideal para uso como moeda do dia-a-dia. Essa função provavelmente será oferecida por outro tipo de ativo digital: moedas digitais emitidas por bancos centrais (CBDC).

A maioria dos países está apenas explorando a ideia de uma moeda totalmente digital, enquanto outros já testam a sua implementação. Mas o que torna CBDCs diferentes de outros ativos digitais? Vamos descobrir.


Introdução

A tecnologia por trás da movimentação de dinheiro nas finanças tradicionais não tem acompanhado o ritmo das mudanças no resto do mundo. Muito diferente do que a simples transferência de bits, enviar dinheiro pode ser um processo caro e levar mais tempo do que o ideal.

Muitos governos estão desenvolvendo um novo tipo de moeda digital. Os principais benefícios seriam melhorar a eficiência dos sistemas de pagamento e reduzir os custos para todas as partes envolvidas. Podemos imaginar CBDCs como uma moeda fiduciária digital construída sobre uma nova camada tecnológica inspirada por avanços proporcionados pela blockchain.

√Č prov√°vel que muitos pa√≠ses adotar√£o essas moedas digitais na pr√≥xima d√©cada. Como elas funcionam?


O que é uma moeda digital do banco central (CBDC)?

Uma moeda digital do banco central (CBDC) é uma forma digital de moeda fiduciária. Sendo assim, ela é classificada como dinheiro pela regulamentação governamental.

A abordagem para desenvolvimento de uma CBDC provavelmente ir√° variar muito para cada pa√≠s emissor. Algumas implementa√ß√Ķes provavelmente ser√£o baseadas em blockchain ou algum outro tipo de tecnologia de ledger distribu√≠do (DLT), enquanto outras provavelmente ser√£o apenas um banco de dados centralizado. As baseadas em blockchain usar√£o um token para representar a forma digital da moeda fiduci√°ria.
Embora existam argumentos de que CBDCs são inspiradas por criptomoedas como o Bitcoin, elas são bem diferentes. CBDCs são emitidas por um estado e declaradas em termos legais pelo governo. 

Criptomoedas, como o Bitcoin, não têm fronteiras e não são emitidas por nenhum estado ou entidade centralizada. Claro, isso não quer dizer que você não poderá fazer pagamentos internacionais com uma CBDC, mas o funcionamento do Bitcoin nem considera que existam fronteiras nacionais.

Muitos bancos centrais estão considerando, ou até mesmo experimentando ativamente, uma prova de conceito para CBDCs. 

A China est√° trabalhando em um projeto chamado DC/EP, que se refere a Moeda Digital/Pagamentos Eletr√īnicos, desde 2014.. J√° foram realizados testes para o yuan digital em v√°rias cidades. O Banco Central Europeu (ECB) emitiu um relat√≥rio em outubro de 2020 que prop√īs a cria√ß√£o do euro digital e avaliou os m√©ritos de tal moeda digital.


Entendendo as moedas digitais de bancos centrais (CBDC)

Do ponto de vista tecnol√≥gico, uma CBDC √© essencialmente um banco de dados administrado e controlado pelo governo (ou entidades aprovadas no setor privado). √Č por isso que uma CBDC √© uma base de dados permissioned (que requer permiss√£o), j√° que apenas √≥rg√£os aprovados podem efetuar transa√ß√Ķes na rede.¬†

Como tal, a entidade centralizada que controla o banco de dados tamb√©m tem a capacidade de impedir e reverter transa√ß√Ķes, ‚Äúcongelar‚ÄĚ fundos ou bloquear/remover endere√ßos.

Muitas CBDCs provavelmente ser√£o executadas em suas pr√≥prias blockchains. No entanto, algumas delas podem ser emitidas em blockchains p√ļblicas. Dessa forma, essas blockchains teriam ativos permissioned sendo liquidados no topo de uma camada (layer) permissionless (sem necessidade de permiss√£o). Isso pode proporcionar o melhor dos dois mundos, j√° que a camada permissioned oferece o controle necess√°rio para os bancos centrais, enquanto a camada permissionless fornece mais garantias em termos de seguran√ßa.

No entanto, essa provavelmente n√£o ser√° a estrat√©gia mais utilizada. At√© o momento, nenhuma blockchain p√ļblica tem os recursos tecnol√≥gicos, nem apresentou resist√™ncia suficiente ao teste de tempo para ser capaz de lidar, de forma segura, com uma tarefa t√£o importante.

Al√©m disso, √© dif√≠cil descrever de forma geral como funciona uma CBDC, pois cada pa√≠s ter√° uma abordagem diferente. √Č prov√°vel que cada pa√≠s adapte a tecnologia √†s suas necessidades espec√≠ficas.


Vantagens das moedas digitais de bancos centrais (CBDCs)

Talvez voc√™ j√° conhe√ßa a frase ‚Äúbanking the unbanked‚ÄĚ (em portugu√™s, algo como ‚Äúbancando os n√£o banc√°veis‚ÄĚ) em rela√ß√£o √†s criptomoedas. Embora a ideia tenha algum sentido, as CBDCs provavelmente podem cumprir o papel de inclus√£o melhor do que criptomoedas descentralizadas como o Bitcoin. O f√°cil acesso a contas banc√°rias de baixo custo aumenta a inclus√£o financeira da popula√ß√£o de um pa√≠s.

Outro benef√≠cio s√£o os avan√ßos tecnol√≥gicos que as mudan√ßas no sistema monet√°rio podem proporcionar. Embora boa parte das moedas fiduci√°rias seja, essencialmente, um conjunto de n√ļmeros em um banco de dados, a maior parte da infraestrutura est√° bastante desatualizada. O envio de um e-mail em uma tarde de domingo leva alguns segundos ‚Äď como deveria. No entanto, gra√ßas √†s complica√ß√Ķes do atual sistema financeiro, o envio de dinheiro pode demorar dias.

Com as medidas econ√īmicas em reposta √† pandemia de COVID-19, vimos que os bancos centrais precisam agir cada vez mais r√°pido. As CBDCs podem permitir que bancos centrais e institui√ß√Ķes financeiras implementem mudan√ßas na pol√≠tica monet√°ria de forma mais direta. Com isso, √© poss√≠vel que haja uma revis√£o completa sobre o funcionamento do banco central.¬†

Uma CBDC também facilita, para governos e bancos centrais, o rastreamento de atividades ilícitas.


CBDCs vs. stablecoins

Tudo o que mencionamos sobre CBDCs se assemelha muito √†s stablecoins, certo? Funcionalmente, elas s√£o parecidas ‚Äď ambas representam moedas fiduci√°rias na forma de token digital. No entanto, na realidade, elas s√£o bem diferentes.
A emissão de stablecoins é normalmente realizada por uma entidade privada. As stablecoins são basicamente uma representação de uma moeda fiduciária ou de algum outro ativo. Eles podem ser resgatadas pelo valor que representam, mas não são classificadas como moeda fiduciária. As CBDCs, por outro lado, são emitidas pelo governo como moeda fiduciária.



CBDCs vs. criptomoedas

Como mencionamos anteriormente, CBDCs s√£o diferentes das criptomoedas. CBDCs s√£o emitidas por um banco central e reguladas legalmente pelo governo. Podemos imaginar as CBDCs como c√©dulas ‚Äď √© uma unidade de conta, um meio de pagamento e uma reserva de valor.
Criptomoedas como o Bitcoin são bem diferentes. Elas não são emitidas por um governo e realmente não consideram a existência de fronteiras nacionais. São permissionless, trustless e censorship-resistant (resistentes à censura). Além disso, não existe um órgão centralizado controlando a rede. Ninguém pode bloquear seu endereço de Bitcoin e impedi-lo de enviar uma transação para outro endereço de Bitcoin.

Então, qual é a melhor opção? Depende do caso de uso. O fato de Alice poder enviar Bitcoin para Bob sem nenhum intermediário ou qualquer tipo de censura à transação, é uma ideia poderosa. Entretanto, existem algumas desvantagens. E se uma grande parte do dinheiro for roubada? E se Alice acidentalmente enviar todos os seus fundos para o endereço errado? 

√Äs vezes, a exist√™ncia de uma entidade com poder de reverter transa√ß√Ķes ou bloquear endere√ßos pode ser √ļtil. Em outros casos, √© mais interessante usufruir das vantagens que uma rede descentralizada, como o Bitcoin, oferece ao mundo.


Considera√ß√Ķes finais

Resumidamente, podemos dizer que as moedas digitais do banco central s√£o uma forma digital de moeda fiduci√°ria. Muitas das implementa√ß√Ķes de CBDCs provavelmente usar√£o a tecnologia blockchain e fornecer√£o uma maneira mais pr√°tica para a realiza√ß√£o de pagamentos digitais.