KrĂŒptoraha fundamentaalse analĂŒĂŒsi juhend
Avaleht
Artiklid
KrĂŒptoraha fundamentaalse analĂŒĂŒsi juhend

KrĂŒptoraha fundamentaalse analĂŒĂŒsi juhend

Keskmine
Avaldatud Sep 21, 2020VĂ€rskendatud Nov 11, 2022
21m

TL;DR

KrĂŒpto fundamentaalne analĂŒĂŒs hĂ”lmab sĂŒgavat sukeldumist finantsvara kohta saadaolevasse teabesse. NĂ€iteks vĂ”id uurida selle kasutusjuhtumeid, seda kasutavate inimeste arvu vĂ”i projekti taga olevat meeskonda.

Sinu eesmĂ€rk on jĂ”uda jĂ€reldusele, kas vara on ĂŒle- vĂ”i alahinnatud. Selles etapis saad oma teadmisi kasutada oma kauplemispositsioonide kohta teabe kogumiseks.


Sissejuhatus

Nii volatiilsete varadega, nagu krĂŒptorahadega kauplemine nĂ”uab teatud oskusi. Strateegia valimine, tohutu kauplemismaailma mĂ”istmine ning tehnilise ja fundamentaalse analĂŒĂŒsi valdamine on praktikad, millega kaasneb Ă”ppimiskĂ”ver.

Tehnilise analĂŒĂŒsi osas vĂ”ib mĂ”ningaid teadmisi pĂ€rida finantsturgudelt. Paljud krĂŒptokauplejad kasutavad samu tehnilisi nĂ€itajaid, mida on nĂ€ha Forexi, aktsia- ja toorainetega kaubeldes. Sellised tööriistad nagu RSI, MACD ja Bollingeri vööndid pĂŒĂŒavad ennustada turu kĂ€itumist olenemata kaubeldavast varast. Need tehnilise analĂŒĂŒsi tööriistad kui sellised on ka krĂŒptorahade valdkonnas ĂŒlipopulaarsed.

Kuigi krĂŒptorahade fundamentaalses analĂŒĂŒsis on lĂ€henemisviis sarnane pĂ€randturgudel kasutatavale, ei saa te krĂŒptovarade hindamiseks kasutada lĂ€biproovitud tööriistu. KrĂŒptorahades Ă”ige FA lĂ€biviimiseks peame mĂ”istma, kust need vÀÀrtused tulevad.

Selles artiklis pĂŒĂŒame tuvastada mÔÔdikuid, mida saab kasutada oma nĂ€itajate koostamiseks.


Mis on fundamentaalanalĂŒĂŒs (FA)?

Fundamentaalne analĂŒĂŒs (FA) on lĂ€henemisviis, mida investorid kasutavad vara vĂ”i ettevĂ”tte „tegeliku vÀÀrtuse“ kindlaksmÀÀramiseks. Vaadates mitmeid sisemisi ja vĂ€liseid tegureid, on nende peamine eesmĂ€rk kindlaks teha, kas vara vĂ”i Ă€ri on ĂŒle- vĂ”i alahinnatud. SeejĂ€rel saavad nad seda teavet kasutada positsioonidele strateegiliseks sisenemiseks vĂ”i sealt vĂ€ljumiseks.

Tehniline analĂŒĂŒs annab vÀÀrtuslikke kauplemisandmeid, kuid ka erinevaid teadmisi. TA kasutajad usuvad, et suudavad varade varasema tootluse pĂ”hjal ennustada tulevasi hinnaliikumisi. See saavutatakse kĂŒĂŒnlamustrite tuvastamise ja oluliste nĂ€itajate uurimisega.

Traditsioonilised fundamentaalanalĂŒĂŒtikud vaatavad ĂŒldiselt Ă€rimÔÔdikuid, et vĂ€lja selgitada, mis on nende arvates selle tegelik vÀÀrtus. Kasutatavad nĂ€itajad hĂ”lmavad kasumit aktsia kohta (kui palju kasumit ettevĂ”te teenib iga kĂ€ibeloleva aktsia kohta) vĂ”i hinna ja raamatupidamisarvestuse suhet (kuidas investorid hindavad ettevĂ”tet vĂ”rreldes selle bilansilise vÀÀrtusega). Nad vĂ”ivad seda teha mitme niĆĄi ettevĂ”tte jaoks, nĂ€iteks selleks, et vĂ€lja selgitada, milline on nende tulevane investeering vĂ”rreldes teistega.

PĂ”hjalikuma sissejuhatuse saamiseks fundamentaalanalĂŒĂŒsi leiate teemast Mis on fundamentaalne analĂŒĂŒs?


Probleem krĂŒpto fundamentaalse analĂŒĂŒsiga

KrĂŒptorahavĂ”rke ei saa tegelikult hinnata sama objektiivi kaudu kui traditsioonilisi ettevĂ”tteid. Kui ĂŒldse, siis detsentraliseeritumad pakkumised, nagu Bitcoin (BTC), on sarnasem toorainetega. Kuid isegi tsentraliseeritud krĂŒptorahade puhul (nagu organisatsioonide emiteeritud) ei saa traditsioonilised FA nĂ€itajad meile palju öelda.

Seega peame pöörama tÀhelepanu erinevatele raamistikele. Selle protsessi esimene samm on tuvastada tugevate mÔÔdikute olemasolu. Tugevate all peame silmas neid, millega ei saa hÔlpsasti manipuleerida. NÀiteks Twitteri jÀlgijad vÔi Telegrami/Redditi kasutajad pole ilmselt head mÔÔdikud, kuna sotsiaalmeedias on lihtne luua vÔltskontosid vÔi osta kaasatust.

Oluline on mĂ€rkida, et pole ĂŒhtegi meedet, mis annaks meile hinnatavast vĂ”rgustikust tĂ€ieliku ĂŒlevaate. VĂ”iksime vaadata plokiahela aktiivsete aadresside arvu ja nĂ€ha, et see on jĂ€rsult kasvanud. Kuid see ei ĂŒtle meile iseenesest palju. TeadupĂ€rast vĂ”ib see olla iseseisev „nĂ€itleja“, kes kannab iga kord uute aadressidega raha edasi-tagasi iseendale.

JĂ€rgmistes jaotistes vaatleme kolme krĂŒpto FA mÔÔdikute kategooriat: ahelasisesed mÔÔdikud, projektimÔÔdikud ja finantsmÔÔdikud. See loetelu ei ole ammendav, kuid see peaks andma meile korraliku aluse indikaatorite edasiseks loomiseks.


Ahelasisesed mÔÔdikud

Ahelasiseste mÔÔdikute illustratsioon


Ahelasisesed mÔÔdikud on need, mida saab jÀlgida plokiahela pakutavaid andmeid vaadates. Saaksime seda ise teha, kÀivitades soovitud vÔrgu jaoks sÔlme ja eksportides seejÀrel andmed, kuid see vÔib olla aeganÔudev ja kulukas. Eriti kui kaalume ainult investeeringut ega taha sellele ettevÔtmisele aega ega ressursse raisata.

Lihtsam lahendus oleks hankida teavet veebisaitidelt vĂ”i API-delt, mis on spetsiaalselt loodud investeerimisotsuste jaoks teabe kogumiseks. NĂ€iteks CoinMarketCapi ahelasisene Bitcoini analĂŒĂŒs annab meile hulgaliselt teavet. TĂ€iendavad allikad hĂ”lmavad Coinmetricsi andmediagramme vĂ”i projekti Binance Research aruandeid.


Tehingute arv

Tehingute arv on vÔrgus toimuva tegevuse hea nÀidik. Joonistades mÀÀratud perioodide arvu (vÔi kasutades liikuvaid keskmisi), nÀeme, kuidas tegevus aja jooksul muutub.

Pane tĂ€hele, et seda mÔÔdikut tuleks kĂ€sitleda ettevaatusega. Nagu aktiivsete aadresside puhul, ei saa me olla kindlad, et ainult ĂŒks osapool ei kanna enda rahakottide vahel raha ĂŒle, et ahelasiseseid tegevusi paisutada.


Tehingute vÀÀrtus

Seda ei tuleks segi ajada tehingute arvuga, tehingu vÀÀrtus nĂ€itab meile, kui palju vÀÀrtust on perioodi jooksul tehinguid tehtud. NĂ€iteks kui samal pĂ€eval saadeti kokku kĂŒmme Ethereumi tehingut vÀÀrtusega 50 dollarit, ĂŒtleksime, et pĂ€evane tehingumaht oli 500 dollarit. VĂ”iksime seda mÔÔta fiat-rahas, nagu USD, vĂ”i mÔÔta seda protokolli algĂŒhikus (ETH).


Aktiivsed aadressid

Aktiivsed aadressid on plokiahela aadressid, mis on antud perioodil aktiivsed. Selle arvutamise lÀhenemisviisid on erinevad, kuid populaarne meetod on iga tehingu nii saatja kui ka vastuvÔtja loendamine kindlaksmÀÀratud perioodide (nt pÀevade, nÀdalate vÔi kuude) jooksul. MÔned uurivad ka unikaalsete aadresside arvu kumulatiivselt, mis tÀhendab, et nad jÀlgivad kogusummat aja jooksul.


Makstud teenustasud

VĂ”ib-olla mĂ”ne krĂŒptovara jaoks olulisem kui teiste jaoks vĂ”ivad makstavad tasud meile rÀÀkida nĂ”udlusest plokiruumi jĂ€rele. VĂ”iksime neid pidada oksjoni pakkumisteks: kasutajad konkureerivad ĂŒksteisega, et nende tehingud Ă”igeaegselt kaasata. KĂ”rgema pakkumise tegijad nĂ€evad oma tehinguid varem kinnitatud (kaevandatud), samas kui madalama pakkumised peavad kauem ootama.

VĂ€henevate emissioonigraafikutega krĂŒptorahade puhul on see huvitav mÔÔdik, mida uurida. Peamised töötĂ”enduse (PoW) plokiahelad pakuvad plokitasu. MĂ”nel juhul koosneb see plokitoetusest ja tehingutasudest. Plokitoetus vĂ€heneb perioodiliselt (nĂ€iteks Bitcoini poolitamisel).

Kuna kaevandamise kulud kipuvad aja jooksul kasvama, kuid plokitoetust vÀhendatakse aeglaselt, on mÔistlik, et tehingutasud peaksid tÔusma. Vastasel juhul töötaksid kaevandajad kahjumiga ja hakkaksid vÔrgust vÀlja langema. Sellel on ahela turvalisusele otsene mÔju.


RÀsimÀÀr ja panustatud summa

Plokiahelad kasutavad tĂ€napĂ€eval palju erinevaid konsensusalgoritme, millest igaĂŒhel on oma mehhanismid. Arvestades, et need mĂ€ngivad vĂ”rgu turvamisel nii olulist rolli, vĂ”ib neid ĂŒmbritsevatesse andmetesse sukeldumine osutuda fundamentaalse analĂŒĂŒsi jaoks vÀÀrtuslikuks.

RĂ€simÀÀra kasutatakse töötĂ”enduse krĂŒptorahades sageli vĂ”rgu tervise mÔÔdikuna. Mida kĂ”rgem on rĂ€simÀÀr, seda keerulisem on 51% rĂŒnnakut edukalt kĂ€ivitada. Kuid tĂ”usutrend vĂ”ib viidata ka kasvavale huvile kaevandamise vastu, tĂ”enĂ€oliselt odavate ĂŒldkulude ja suurema kasumi tĂ”ttu. Vastupidiselt viitab rĂ€simÀÀra vĂ€henemine kaevurite vĂ”rguĂŒhenduseta lahkumisele („kaevandajate kapitulatsioon“), kuna neil ei ole enam kasulik vĂ”rku kaitsta.

Kaevandamise ĂŒldkulusid mĂ”jutada vĂ”ivad tegurid hĂ”lmavad vara praegust hinda, töödeldud tehingute arvu ja makstavaid tasusid, kui nimetada vaid mĂ”nda. Loomulikult on olulised ka kaevandamise otsesed kulud (elekter, arvutusvĂ”imsus).

Panustamine (nÀiteks panusetÔenduses) on teine seotud kontseptsioon, millel on PoW kaevandamisega sarnane mÀnguteooria. Mis puudutab mehhanisme, siis see toimib erinevalt. PÔhiidee seisneb selles, et kasutajad panustavad ploki valideerimises osalemiseks oma osaluse. SeetÔttu vÔiksime intressi (vÔi selle puudumise) mÔÔtmiseks vaadata konkreetsel ajal panustatud summat.


Projekti mÔÔdikud

Projekti mÔÔdikute illustratsioon


Kui ahelasisesed mÔÔdikud on seotud vaadeldavate plokiahela andmetega, hÔlmavad projektimÔÔdikud kvalitatiivset lÀhenemisviisi, mis vÔtab arvesse selliseid tegureid nagu meeskonna jÔudlus (kui see on olemas), valge raamat ja tulevane tegevuskava.


Valge raamat

Enne investeerimist on tungivalt soovitatav lugeda iga projekti valget raamatut. See on tehniline dokument, mis annab meile ĂŒlevaate krĂŒptoraha projektist. Hea valge raamat peaks mÀÀratlema vĂ”rgustiku eesmĂ€rke ja ideaalis andma meile ĂŒlevaate jĂ€rgmistest asjadest:

  • kasutatav tehnoloogia (kas see on avatud lĂ€htekoodiga?)

  • kasutusjuhtumid, mida selle eesmĂ€rk on rahuldada

  • tĂ€ienduste ja uute funktsioonide tegevuskava

  • mĂŒntide vĂ”i tokenite tarne- ja jaotusskeem

MĂ”istlik on seda teavet projekti aruteludega ristviidata. Mida teised inimesed selle kohta ĂŒtlevad? Kas on ilmunud mĂ”ni punane lipp (ohumĂ€rk)? Kas eesmĂ€rgid tunduvad realistlikud?


Meeskond

Kui krĂŒptorahade vĂ”rgustiku taga on konkreetne meeskond, vĂ”ivad selle liikmete andmed paljastada, kas meeskonnal on projekti elluviimiseks vajalikke oskusi. Kas liikmed on selles valdkonnas varem edukalt ette vĂ”tnud? Kas nende teadmistest piisab kavandatud verstapostide saavutamiseks? Kas nad on osalenud kĂŒsitavates projektides vĂ”i pettustes?

Kui meeskonda pole, siis milline nĂ€eb vĂ€lja arendajate kogukond? Kui projektil on avalik GitHub, kontrolli kui palju kaastöötajaid on ja kui palju seal on tegevust. MĂŒnt, mille areng on olnud pidev, vĂ”ib olla ahvatlevam kui see, mille hoidlat pole kahe aasta jooksul uuendatud.


Konkurents

Tugev valge raamat peaks andma meile ĂŒlevaate krĂŒptovara kasutusjuhtumi eesmĂ€rgist. Selles etapis on oluline kindlaks teha projektid, millega see konkureerib ja ka pĂ€randinfrastruktuur, mida see asendada soovib.

Ideaalis peaks nende fundamentaalne analĂŒĂŒs olema sama range. Vara vĂ”ib iseenesest tunduda ahvatlev, kuid samad nĂ€itajad, mida rakendatakse sarnastele krĂŒptovaradele, vĂ”ivad nĂ€idata, et oleme teistest nĂ”rgemad.


Tokenoomika ja esialgne jaotus

MÔned projektid loovad probleemi otsimise lahendusena tokeneid. Mitte öelda, et projekt ise pole elujÔuline, kuid sellega seotud token ei pruugi selles kontekstis eriti kasulik olla. SeetÔttu on oluline kindlaks teha, kas tokenil on reaalne utiliit. Ja laiemalt, kas see utiliit on midagi, mida laiem turg tunneb Àra ja kui kÔrgelt see utiliiti tÔenÀoliselt hindaks.

Teine oluline tegur, mida sellega seoses arvesse vĂ”tta, on vahendite algne jaotus. Kas see toimus ICO vĂ”i IEO kaudu vĂ”i said kasutajad selle teenida kaevandamisega? Esimese puhul peaks paberil olema ĂŒlevaade, kui palju on asutajate ja meeskonna jaoks alles ning kui palju jÀÀb saadavale investorite jaoks. Viimase puhul vĂ”iksime otsida tĂ”endeid vara looja eelkaevandamise kohta (kaevandamine vĂ”rgus enne selle vĂ€ljakuulutamist).

Jaotusele keskendumine vÔib anda meile aimu mis tahes olemasolevast riskist. NÀiteks kui valdav enamus pakkumisest kuuluks vaid vÀhestele omanikele, vÔime jÔuda jÀreldusele, et tegemist on riskantse investeeringuga, kuna need osapooled vÔivad lÔpuks turgu manipuleerida.

cta


FinantsmÔÔdikud

FinantsmÔÔdikute illustratsioon


Fundamentaalses analĂŒĂŒsis vĂ”ib kasuks tulla teave selle kohta, kuidas varaga praegu kaubeldakse, kuidas varem kaubeldi, likviidsus jne. Teised huvitavad mÔÔdikud, mis vĂ”ivad sellesse kategooriasse kuuluda, on aga need, mis puudutavad krĂŒptovara protokolli ökonoomikat ja stiimuleid.


Turukapitalisatsioon

Turukapitalisatsioon (vĂ”i vĂ”rguvÀÀrtus) arvutatakse ringluses oleva pakkumise korrutamisel jooksva hinnaga. PĂ”himĂ”tteliselt kujutab see hĂŒpoteetilist kulu krĂŒptovara iga ĂŒksiku saadaoleva ĂŒhiku ostmiseks (eeldusel, et ei toimu libisemist).

Iseenesest vĂ”ib turukapitalisatsioon olla eksitav. Teoreetiliselt oleks lihtne vĂ€lja anda kasutu token, mille pakkumine on kĂŒmme miljonit ĂŒhikut. Kui ainult ĂŒhega neist tokenitest kaubeldaks 1 dollari eest, oleks turukapital 10 miljonit dollarit. See hindamine on ilmselgelt moonutatud – ilma tugeva vÀÀrtuspakkumiseta on ebatĂ”enĂ€oline, et laiem turg oleks tokenist huvitatud.

Seoses sellega on vĂ”imatu tĂ€pselt kindlaks teha, kui palju ĂŒhikuid antud krĂŒptoraha vĂ”i tokeni puhul on ringluses. MĂŒnte vĂ”ib pĂ”letada, vĂ”tmed vĂ”ivad kaotsi minna ja vahendeid vĂ”idakse lihtsalt unustada. Selle asemel nĂ€eme lĂ€hendusi, mis pĂŒĂŒavad vĂ€lja filtreerida mĂŒnte, mis pole enam ringluses.

Sellest hoolimata kasutatakse vĂ”rkude kasvupotentsiaali vĂ€ljaselgitamiseks laialdaselt turukapitalisatsiooni. MĂ”ned krĂŒptoinvestorid nĂ€evad „vĂ€ikese kapitaliga“ mĂŒntide kasvu tĂ”enĂ€olisemalt kui „suure kapitaliga“ mĂŒntide puhul. Teised usuvad, et suure kapitaliga ettevĂ”tetel on tugevamad vĂ”rguefektid ja seetĂ”ttu on neil suurem vĂ”imalus kui vĂ€ljakujunemata vĂ€ikesestel ettevĂ”tetel.


Likviidsus ja maht

Likviidsus nĂ€itab, kui kergesti saab vara osta vĂ”i mĂŒĂŒa. Likviidne vara on selline, mille kauplemishinnaga mĂŒĂŒmisel poleks probleeme. Seotud kontseptsioon on likviidne turg, mis on konkurentsipĂ”hine turg, mis on ĂŒle ujutatud mĂŒĂŒgi- ja pakkumistega (mis toob kaasa tihedama ostu- ja mĂŒĂŒgihinna vahe).

Probleem, millega vĂ”ime ebalikviidsel turul kokku puutuda, on see, et me ei suuda oma varasid „Ôiglase“ hinnaga mĂŒĂŒa. See ĂŒtleb meile, et pole ostjaid, kes soovivad tehingut teha, jĂ€ttes meile kaks vĂ”imalust: langetada mĂŒĂŒgihinda vĂ”i oodata, kuni likviidsus suureneb.

Kauplemismaht on nĂ€itaja, mis aitab meil likviidsust mÀÀrata. Seda saab mÔÔta mitmel viisil ja see nĂ€itab, kui palju vÀÀrtust on antud ajaperioodi jooksul kaubeldud. Tavaliselt kuvatakse graafikutel igapĂ€evane kauplemismaht (nomineeritud natiivsetes ĂŒhikutes vĂ”i dollarites).

Likviidsusega kursis olemisest vĂ”ib fundamentaalse analĂŒĂŒsi kontekstis abi olla. LĂ”ppkokkuvĂ”ttes on see indikaator turu huvist tulevase investeeringu vastu.


Tarnemehhanismid

MĂ”ne jaoks on mĂŒndi vĂ”i tokeni tarnemehhanismid investeerimise seisukohast kĂ”ige huvitavamad omadused. TĂ”epoolest, sellised mudelid nagu Stock-to-Flow (S2F) suhe on Bitcoini pooldajate seas ĂŒha populaarsemad.

Maksimaalne pakkumine, ringlev pakkumine ja inflatsioonimÀÀr vĂ”ivad aidata otsuseid teha. MĂ”ned mĂŒndid vĂ€hendavad aja jooksul toodetavate uute ĂŒhikute arvu, muutes need atraktiivseks investoritele, kes usuvad, et nĂ”udlus uute ĂŒhikute jĂ€rele ĂŒletab nende saadavuse. 

Teisest kĂŒljest vĂ”ivad erinevad investorid pidada jĂ€igalt jĂ”ustatud ĂŒlemmÀÀra pikas perspektiivis kahjulikuks. Selliseks mureks vĂ”ib olla, et see pĂ€rsib mĂŒntide/tokenite kasutamist, kuna kasutajad otsustavad neid hoopis koguda. Teiseks kriitikaks on see, et see premeerib ebaproportsionaalselt varajasi kasutusele vĂ”tjaid, samas kui pĂŒsiv inflatsioonipoliitika oleks uutele tulijatele Ă”iglasem.


Fundamentaalse analĂŒĂŒsi indikaatorid, mÔÔdikud ja tööriistad

Oleme juba mÀÀratlenud mÔÔdikud kui kvantitatiivsed ja mĂ”nikord kvalitatiivsed andmed, mida kasutatakse pĂ”hianalĂŒĂŒsis. Kuid iseenesest ei nĂ€ita need mÔÔdikud sageli kogu pilti. MĂŒntide pĂ”hialuste sĂŒgavama ĂŒlevaate saamiseks peaksime heitma pilgu ka indikaatoritele.

Indikaator ĂŒhendab sageli mitu mÔÔdikut, kasutades statistilisi valemeid, et luua hĂ”lpsamini analĂŒĂŒsitavaid seoseid. Siiski on mÔÔdiku ja indikaatori vahel palju kattumist, mis muudab mÀÀratluse ĂŒsna lahtiseks. 

Kuigi aktiivsete rahakottide arv on vÀÀrtuslik, saame selle kombineerida teiste andmetega, et saada sĂŒgavamat ĂŒlevaadet. VĂ”id vĂ”tta selle protsendina rahakottide koguarvust vĂ”i jagada mĂŒndi turukapitali aktiivsete rahakottide arvuga. See arvutus annaks sulle keskmise summa, mida hoitakse aktiivse rahakoti kohta. MĂ”lemad vĂ”imaldavad teha jĂ€reldusi vĂ”rgustiku tegevuse ja kasutajate kindlustunde kohta vara hoidmisel. Sukeldume sellesse sĂŒvitsi jĂ€rgmises peatĂŒkis.

PĂ”hilised analĂŒĂŒsitööriistad muudavad kĂ”igi nende mÔÔdikute ja indikaatorite kogumise lihtsamaks. Kuigi on vĂ”imalik vaadata plokiahela sirvijate toorandmeid, on agregaator vĂ”i juhtpaneel sinu ajakasutuse tĂ”husam viis. MĂ”ned tööriistad vĂ”imaldavad sul luua valitud mÔÔdikutega oma indikaatoreid.


MÔÔdikute kombineerimine ja FA indikaatorite loomine

NĂŒĂŒd, kui oleme mÔÔdikute ja indikaatorite erinevustega tuttavad, rÀÀgime sellest, kuidas me mÔÔdikuid kombineerime, et paremini mĂ”ista kĂ€sitletavate varade finantsseisundit. Miks seda teha? Nagu eelmistes osades kirjeldasime, on igal mÔÔdikul puudusi. Veelgi enam, kui vaatad lihtsalt iga krĂŒptoprojekti numbrite kogumit, jÀÀb sul palju olulist teavet kahe silma vahele. Kaalu jĂ€rgmist stsenaariumi:


MĂŒnt A

MĂŒnt B

Turukapitalisatsioon

100 000 000 USD

5 000 000 USD

Tehingute arv (6 kuud)

20 000 000

40 000 000

Keskm. tehingu vÀÀrtus (6 kuud)

50 dollarit

100 dollarit

Aktiivsed aadressid (6 kuud)

30 000

2000


Eraldi ei ĂŒtle aktiivsed aadressid meile midagi olulist, kui vĂ”rrelda neid kahte pakkumist. VĂ”iksime kindlasti öelda, et mĂŒndil A on viimase kuue kuu jooksul olnud aktiivsemaid aadresse kui mĂŒndil B, kuid see pole kaugeltki kĂ”ikehĂ”lmav analĂŒĂŒs. Kuidas on see arv seotud turukapitaliga? VĂ”i tehingute arvuga?

Ettevaatlikum lĂ€henemine oleks luua mingi suhtarv, mida saaksime mĂ”ne mĂŒndi A statistika suhtes rakendada ja seejĂ€rel vĂ”rrelda seda sama suhtega, mida kasutatakse mĂŒndi B puhul. Nii ei vĂ”rdle me pimesi iga mĂŒndi individuaalseid nĂ€itajaid. Selle asemel saame luua standardi mĂŒntide iseseisvaks hindamiseks. 

NĂ€iteks vĂ”ime otsustada, et turukapitali ja tehingute arvu vaheline seos on palju kĂ”nekam kui turukapital ĂŒksi. Sel juhul vĂ”ime turukapitali jagada tehingute arvuga. MĂŒndi A puhul saame tulemuseks 5 ja mĂŒndi B puhul on meie suhtarv 0,125.

AinuĂŒksi seda suhet arvestades vĂ”iksime arvata, et mĂŒnt B on oma olemuselt vÀÀrtuslikum kui mĂŒnt A , kuna arvutatud arv on vĂ€iksem. See tĂ€hendab, et mĂŒndi B turukapitaliga vĂ”rreldes on tehingute arv palju suurem. SeetĂ”ttu vĂ”ib tunduda, et mĂŒndil B on rohkem utiliiti vĂ”i et mĂŒnti A hinnatakse ĂŒle. 

Kumbagi neist tĂ€helepanekutest ei tohiks tĂ”lgendada investeerimisnĂ”uannetena – see on lihtsalt nĂ€ide sellest, kuidas vĂ”iksime maalida vĂ€ikese tĂŒki suuremast pildist. Projektide eesmĂ€rke ja mĂŒntide funktsiooni mĂ”istmata ei saa sa kindlaks teha, kas mĂŒndi A suhteliselt vĂ€iksem tehingunumber on positiivne vĂ”i negatiivne areng.

Sarnane suhtarv, mis on krĂŒptoturgudel populaarsust kogunud, on NVT suhe. AnalĂŒĂŒtik Willy Woo loodud vĂ”rguvÀÀrtuse ja tehingute suhet on nimetatud „krĂŒptomaailma hinna ja tulu suhteks“. Lihtsamalt öeldes hĂ”lmab see turukapitalisatsiooni (vĂ”i vĂ”rguvÀÀrtuse) jagamist tehingusummaga (tavaliselt pĂ€evagraafikul).

Me ainult vaatame pealispinda, millist tĂŒĂŒpi indikaatoreid saab kasutada. Fundamentaalne analĂŒĂŒs seisneb sĂŒsteemi vĂ€ljatöötamises, mida saab kasutada projektide ĂŒldiseks vÀÀrtuse mÀÀramiseks. Mida rohkem kvaliteetseid uuringuid teeme, seda rohkemate andmetega peame töötama.


Peamised FA indikaatorid ja mÔÔdikud

Valida on suure hulga indikaatorite ja mÔÔdikute vahel. Algajana alusta kĂ”igepealt mĂ”ne kĂ”ige populaarsemaga. Iga indikaator rÀÀgib ainult osa loost, seega kasuta oma analĂŒĂŒsis erinevaid nĂ€itajaid.


VÔrguvÀÀrtuse ja tehingute suhe (Network Value to Transaction Ratio - NVT)

Kui oled kuulnud aktsiate analĂŒĂŒsimisel kasutatavast hinna-kasumi suhtest, siis vĂ”rgutehingu vÀÀrtuse indikaator (pĂ€evane) annab sarnase analĂŒĂŒsi. See arvutatakse lihtsalt mĂŒndi turukapitalisatsiooni jagamisel pĂ€evase tehingumahuga. 

Kasutame igapĂ€evast tehingumahtu mĂŒndi alusvÀÀrtuse mÀÀramise jaoks. See mĂ”iste töötab eeldusel, et mida suurem maht sĂŒsteemis liigub, seda suurem on projekti vÀÀrtus. Kui mĂŒndi turukapitalisatsioon suureneb, samal ajal kui igapĂ€evane tehingute maht jÀÀb maha, vĂ”ib turg siseneda mulli territooriumile. Hinnad tĂ”usevad, ilma et alusvÀÀrtus oleks samavÀÀrselt tĂ”usnud. Vastupidisel juhul vĂ”ib mĂŒndi vĂ”i tokeni hind jÀÀda stabiilseks, samal ajal kui igapĂ€evane tehingute maht suureneb. See stsenaarium vĂ”ib viidata vĂ”imalikule ostuvĂ”imalusele.

Mida suurem on suhtarvu vÀÀrtus, seda tĂ”enĂ€olisemalt tekib mull. See punkt ilmneb tavaliselt siis, kui NVT suhe on ĂŒle 90–95. VĂ€henev suhe nĂ€itab, et krĂŒpto on muutumas vĂ€hem ĂŒlehinnatuks. 


TuruvÀÀrtuse ja realiseeritud vÀÀrtuse suhe (Market Value to Realized Value Ratio - MVRV)

Enne sellesse statistikasse sukeldumist peame mĂ”istma, mida tĂ€hendab krĂŒptovara realiseerimisvÀÀrtus. TuruvÀÀrtus, mida nimetatakse turukapitaliks, on lihtsalt mĂŒntide kogupakkumine, mis on korrutatud jooksva turuhinnaga. RealiseerimisvÀÀrtus arvab maha ligipÀÀsmatutesse rahakottidesse kadunud mĂŒndid. 

Rahakotis olevaid mĂŒnte hinnatakse selle asemel turuhinna alusel nende viimase liikumise ajal. NĂ€iteks alates 2016. aasta veebruarist rahakotist kadunud Bitcoini vÀÀrtus on vaid umbes 400 dollarit.

MVRV indikaatori saamiseks jagame lihtsalt turukapitali realiseeritud ĂŒlemmÀÀraga. Kui turukapital on realiseeritust ĂŒlemmÀÀrast palju suurem, saame tulemuseks suhteliselt kĂ”rge suhtarvu. Suhtarv ĂŒle 3,7 viitab mĂŒĂŒgile, kuna kauplejad vĂ”tavad mĂŒndi ĂŒlehindamise tĂ”ttu oma kasumi. 

See number nĂ€itab, et mĂŒnt vĂ”ib praegu olla ĂŒlehinnatud. Seda on nĂ€ha enne kahte suurt Bitcoini mahamĂŒĂŒki aastatel 2014 (MRVR ligikaudu 6) ja 2018 (MRVR ligikaudu 5). Kui vÀÀrtus on liiga madal ja alla 1, on turg alahinnatud. Selline olukord oleks hea punkt ostmiseks, kuna ostusurve suureneb ja hind tĂ”useb.


Stock-to-flow mudel

Stock-to-flow indikaator on populaarne krĂŒptoraha hinnaindikaator, tavaliselt piiratud pakkumisega. Mudel vaatleb iga krĂŒptoraha kui fikseeritud nappi ressurssi, mis sarnaneb vÀÀrismetallide vĂ”i -kividega. Kuna teadaolevalt on pakkumine piiratud ilma uute allikate leidmiseta, kasutavad investorid neid varasid vÀÀrtuse hoidjana.

NĂ€itaja arvutamiseks vĂ”tame kogu ringleva globaalse pakkumise ja jagame selle aastas toodetud kogusega. Bitcoinis saab seda teha hĂ”lpsasti leitavate kĂ€ibenumbrite ja vĂ€rskelt kaevandatud mĂŒntide andmetega. Kaevandamise tulude vĂ€henemine toob kaasa suurema suhtarvu, mis peegeldab selle nappust, muutes vara vÀÀrtuslikumaks. Kuna Bitcoin lĂ€bib perioodiliselt preemiate poolitamise, siis nĂ€eme, et see peegeldub uute mĂŒntide voolus turule.


Nagu nÀed, on stock-to-flow olnud Bitcoini hinna suhteliselt hea indikaator. Bitcoini hind on asetatud 365 pÀeva keskmise suhtarvu peale ja see nÀitab head kokkulangevust. Mudelil on siiski mÔned puudused. 

NÀiteks kullavarude ja voogude suhe on praegu umbes 60, mis tÀhendab, et praeguse kullavaru kaevandamiseks kuluks praeguse voolu juures 60 aastat. Bitcoini suhtarv on ligikaudu 20 aasta pÀrast 1600, mis seab hinnaennustused ja turuvÀÀrtuse kÔrgemale kui maailma praegune rikkus. 

Stock-to-flow mudelitel on probleeme ka deflatsiooniga, kuna see viitab miinushinnale. Kuna inimesed kaotavad oma rahakoti vÔtmed ja bitcoine enam ei toodeta, nÀeksime negatiivset suhet. Graafiliselt kuvades nÀeksime, et varude ja voolude suhte voog liigub lÔpmatuseni ja muutub seejÀrel miinuseks.

Kui soovite mudeli kohta rohkem teada saada, loe meie Bitcoini ja Stock to Flow mudeli juhendit.


Fundamentaalse analĂŒĂŒsi tööriistade nĂ€ited

Baserank

Baserank on krĂŒptovarade uuringuplatvorm, mis koondab analĂŒĂŒtikute ja investorite teavet ja ĂŒlevaateid. KrĂŒpto saab ĂŒldskoori vahemikus 0 kuni 100 pĂ€rast iga arvustuse skoori keskmise hindamist. Kuigi tellijatele on olemas mĂ”ned premium ĂŒlevaated, saavad tasuta kasutajad siiski nĂ€ha pĂ”hjalikku ĂŒlevaadet arvustustest, mis on jaotatud osadeks, sealhulgas meeskond, kasulikkus ja investeerimisrisk. Kui sul napib aega ja vajad projektist vĂ”i mĂŒndist kiiret ĂŒlevaadet, sobib selle ĂŒlesande jaoks agregaator, nagu Baserank. Peaksid siiski alati enne investeerimist sĂŒgavamale sukelduma sind huvitavatesse projektidesse.


KrĂŒpto teenustasud

Nagu vĂ”isid nime jĂ€rgi arvata, nĂ€itab see tööriist teile iga vĂ”rgu tasusid viimase 24 tunni vĂ”i seitsme pĂ€eva jooksul. Seda mÔÔdikut on lihtne kasutada plokiahela vĂ”rgu liikluse ja kasutuse analĂŒĂŒsimisel. KĂ”rgete tasudega vĂ”rkude jĂ€rele on tavaliselt suur nĂ”udlus.

Siiski ei tohiks seda mÔÔdikut vĂ”tta ainult nimivÀÀrtusega. MĂ”ned plokiahelad on ehitatud madalaid tasusid silmas pidades, mis muudab vĂ”rdlemise teiste vĂ”rkudega keeruliseks. Sellistel juhtudel on kĂ”ige parem vaadata arvu koos tehingusumma vĂ”i mĂ”ne muu mÔÔdikuga. NĂ€iteks suured turukapitalisatsiooniga mĂŒndid, nagu Dogecoin vĂ”i Cardano, on odava tehingutasu tĂ”ttu ĂŒldistes edetabelites madalad.


Glassnode Studio

Glassnode Studio pakub juhtpaneeli, mis kuvab laias valikus ahelas olevaid mÔÔdikuid ja andmeid. Nagu enamik pakutavaid tööriistu, on see tellimusepĂ”hine. KĂŒll aga on selle pakutav tasuta ahelasiseste andmete hulk amatöörinvestoritele sobiv ja ĂŒsna pĂ”hjalik. Palju lihtsam on leida kogu teave ĂŒhest kohast, mitte seda ise plokiahela uurijate abil koguda. Glassnode'i peamine tugevus on sirvitavate mÔÔdikute kategooriate ja alamkategooriate suur arv. Kui aga oled huvitatud BNB Smart Chaini projektidest, oled siin vĂ€ga piiratud.

KĂ”igile, kes soovivad kombineerida oma mÔÔdikuid tehnilise analĂŒĂŒsiga, on Glassnode Studiol ka sisseehitatud TradingView koos kĂ”igi diagrammitööriistadega. On tavaline, et investorid ja kauplejad kombineerivad otsuste tegemisel mitut tĂŒĂŒpi analĂŒĂŒse. VĂ”imalus seda kĂ”ike ĂŒhes kohas teha on eelis.


LÔppmÀrkused

Õigesti tehtud fundamentaalne analĂŒĂŒs vĂ”ib anda krĂŒptorahade kohta hindamatut teavet viisil, mida tehniline analĂŒĂŒs ei suuda. VĂ”imalus eristada turuhinda vĂ”rgu „tĂ”elisest“ vÀÀrtusest on kauplemisel suurepĂ€rane oskus. Muidugi on asju, mida TA vĂ”ib meile öelda, mida FA-ga ei saa ennustada. SeetĂ”ttu kasutavad paljud kauplejad tĂ€napĂ€eval mĂ”lema kombinatsiooni.

Nagu paljude strateegiate puhul, pole ka FA mĂ€ngukava, mis sobiks kĂ”igile. Loodetavasti on see artikkel aidanud sul mĂ”ista mĂ”ningaid tegureid, mida enne krĂŒptovaraga positsioonidele sisenemist vĂ”i sealt lahkumist arvestada.