Un ghid despre analiza fundamental─â a criptomonedelor
Acas─â
Articole
Un ghid despre analiza fundamental─â a criptomonedelor

Un ghid despre analiza fundamental─â a criptomonedelor

Intermediar
Publicat Sep 21, 2020Actualizat Nov 11, 2022
21m

TL;DR

Analiza fundamental─â cripto implic─â o analiz─â profund─â a informa╚Ťiilor disponibile despre un activ financiar. De exemplu, a╚Ťi putea s─â v─â uita╚Ťi la cazurile de utilizare ale acestuia, la num─ârul de persoane care ├«l folosesc sau la echipa din spatele proiectului.

Obiectivul dvs. este s─â observa╚Ťi dac─â activul este supraevaluat sau subevaluat. ├Än aceast─â etap─â, pute╚Ťi folosi informa╚Ťiile pentru a v─â stabili pozi╚Ťiile de tranzac╚Ťionare.


Introducere

Tranzac╚Ťionarea cu active volatile precum criptomonedele necesit─â ni╚Öte abilit─â╚Ťi. Selectarea unei strategii, ├«n╚Ťelegerea lumii vaste a tranzac╚Ťion─ârii ╚Öi st─âp├ónirea analizei tehnice ╚Öi fundamentale sunt practici care presupun o curb─â de ├«nv─â╚Ťare.

C├ónd vine vorba de analiz─â tehnic─â, o anumit─â experien╚Ť─â poate fi mo╚Ötenit─â de pe pie╚Ťele financiare tradi╚Ťionale. Mul╚Ťi traderi cripto folosesc aceia╚Öi indicatori tehnici observa╚Ťi ├«n tranzac╚Ťionarea Forex, de ac╚Ťiuni ╚Öi m─ârfuri. Instrumente precum RSI, MACD ╚Öi Benzile Bollinger caut─â s─â prognozeze comportamentul pie╚Ťei, indiferent de activul tranzac╚Ťionat. Ca atare, aceste instrumente de analiz─â tehnic─â sunt, de asemenea, extrem de populare ├«n spa╚Ťiul criptomonedelor.

├Än analiza fundamental─â a criptomonedelor, de╚Öi abordarea este similar─â cu cea utilizat─â pe pie╚Ťele tradi╚Ťionale, nu pute╚Ťi folosi instrumente testate pentru a evalua activele cripto. Pentru a efectua analiza fundamental─â corect ├«n cazul criptomonedelor, trebuie s─â ├«n╚Ťelegem de unde ├«╚Öi ob╚Ťin acestea valoarea.

În acest articol, vom încerca să identificăm valorile care pot fi folosite pentru a vă crea propriii indicatori.


Ce este analiza fundamental─â (FA)?

Analiza fundamental─â (FA) este o abordare folosit─â de investitori pentru a stabili ÔÇ×valoarea intrinsec─âÔÇŁ a unui activ sau a unei afaceri. Analiz├ónd o serie de factori interni ╚Öi externi, scopul lor principal este de a determina dac─â respectivul activ sau respectiva afacere sunt supraevaluate sau subevaluate. Ei pot apoi valorifica acele informa╚Ťii pentru a intra sau a ie╚Öi strategic din pozi╚Ťii.

Analiza tehnic─â ofer─â, de asemenea, date de tranzac╚Ťionare valoroase, dar poate conduce la perspective diferite. Utilizatorii analizei tehnice cred c─â pot prezice mi╚Öc─ârile viitoare ale pre╚Ťurilor pe baza performan╚Ťei anterioare a activelor. Acest lucru se realizeaz─â prin identificarea modelelor cu lum├ón─âri ╚Öi studierea indicatorilor esen╚Ťiali.

Anali╚Ötii fundamentali tradi╚Ťionali se uit─â, ├«n general, la parametrii de rezultat ai afacerii pentru a-╚Öi da seama care este valoarea sa real─â. Indicatorii utiliza╚Ťi includ c├ó╚Ötiguri per ac╚Ťiune (c├ót de mult profit face o companie pentru fiecare ac╚Ťiune ├«n circula╚Ťie) sau raportul pre╚Ť- valoare contabil─â (cum evalueaz─â investitorii compania fa╚Ť─â de valoarea contabil─â a acesteia). Ar putea face acest lucru pentru mai multe afaceri dintr-o ni╚Ö─â, de exemplu, pentru a-╚Öi da seama cum se raporteaz─â investi╚Ťia lor poten╚Ťial─â la altele.

Pentru o o prezentare mai detaliat─â a analizei fundamentale, consulta╚Ťi Ce este analiza fundamental─â?


Problema cu analiza fundamental─â cripto

Re╚Ťelele de criptomonede nu pot fi cu adev─ârat evaluate dup─â acelea╚Öi criterii ca afacerile tradi╚Ťionale. ├Än orice caz, ofertele mai descentralizate precum Bitcoin (BTC) sunt mai apropiate de m─ârfuri. Dar chiar ╚Öi cu criptomonedele mai centralizate (cum ar fi cele emise de organiza╚Ťii), indicatorii tradi╚Ťionali ai analizei fundamentale nu ne pot spune prea multe.

Deci, trebuie s─â ne ├«ndrept─âm aten╚Ťia c─âtre diferite cadre. Primul pas ├«n acest proces este identificarea unor valori puternice. Prin puternice, ├«n╚Ťelegem acele valori care nu pot fi manipulate cu u╚Öurin╚Ť─â. Urm─âritorii pe Twitter sau utilizatorii Telegram/Reddit nu sunt, probabil, indicatori buni, de exemplu, deoarece este u╚Öor s─â fie create conturi false sau s─â se cumpere urm─âritori pe re╚Ťelele de socializare.

Este important s─â re╚Ťine╚Ťi c─â nu exist─â un singur indicator care s─â ne ofere o imagine complet─â a re╚Ťelei pe care o evalu─âm. Am putea s─â ne uit─âm la num─ârul de adrese active pe un blockchain ╚Öi s─â vedem c─â acesta a crescut brusc. Dar numai acest lucru nu ne spune multe. Din c├óte ╚Ötim, ar putea fi un actor de sine st─ât─âtor care transfer─â bani de la ╚Öi c─âtre el ├«nsu╚Öi cu adrese noi de fiecare dat─â.

├Än sec╚Ťiunile urm─âtoare, vom arunca o privire la trei categorii de indicatori ai analizei fundamentale cripto: indicatori on-chain, indicatorii proiectului ╚Öi indicatori financiari. Aceast─â list─â nu este complet─â, dar ar trebui s─â ne ofere o baz─â decent─â pentru crearea ulterioar─â a indicatorilor.


Indicatori on-chain

Ilustra╚Ťie privind indicatorii on-chain


Indicatorii on-chain sunt cei care pot fi observa╚Ťi analiz├ónd datele furnizate de blockchain. Am putea face acest lucru singuri, rul├ónd un nod pentru re╚Ťeaua dorit─â ╚Öi apoi export├ónd datele, dar acest lucru poate consuma timp ╚Öi poate fi costisitor. Mai ales dac─â lu─âm ├«n considerare doar investi╚Ťia ╚Öi nu vrem s─â pierdem timp sau resurse ├«n acest demers.

O solu╚Ťie mai simpl─â ar fi extragerea informa╚Ťiilor de pe site-uri web sau API-uri special concepute pentru a oferi informa╚Ťii pentru deciziile de investi╚Ťii. De exemplu, analiza CoinMarketCap on-chain despre Bitcoin ne ofer─â o multitudine de informa╚Ťii. Printre sursele suplimentare se num─âr─â graficele de date ale Coinmetrics sau rapoartele de proiect de pe Binance Research.


Num─ârul de tranzac╚Ťii

Num─ârul de tranzac╚Ťii este un bun indicator al activit─â╚Ťii care are loc ├«ntr-o re╚Ťea. Prin urm─ârirea num─ârului pe perioade stabilite (sau utiliz├ónd medii mobile), putem vedea cum se modific─â activitatea ├«n timp.

Re╚Ťine╚Ťi c─â aceast─â valoare trebuie tratat─â cu pruden╚Ť─â. Ca ╚Öi ├«n cazul adreselor active, nu putem fi siguri c─â nu exist─â doar o singur─â parte care transfer─â fonduri ├«ntre propriile portofele pentru a cre╚Öte activitatea on-chain.


Valoarea tranzac╚Ťiei

Aceasta nu trebuie confundat─â cu num─ârul de tranzac╚Ťii; valoarea tranzac╚Ťiei ne arat─â c├ót─â valoare a fost tranzac╚Ťionat─â ├«ntr-o perioad─â. De exemplu, dac─â zece tranzac╚Ťii Ethereum, ├«n valoare de 50 USD fiecare, ar fi trimise ├«n aceea╚Öi zi, am spune c─â volumul zilnic de tranzac╚Ťionare a fost de 500 USD. Am putea m─âsura acest lucru ├«ntr-o moned─â fiat precum USD sau am putea m─âsura ├«n unitatea nativ─â a protocolului (ETH).


Adrese active

Adresele active sunt adresele blockchain care sunt active ├«ntr-o anumit─â perioad─â. Abord─ârile de calcul variaz─â, dar o metod─â popular─â este de a num─âra at├ót expeditorii, c├ót ╚Öi destinatarii fiec─ârei tranzac╚Ťii pe perioade fixe (de exemplu, zile, s─âpt─âm├óni sau luni). Unii analizeaz─â, de asemenea, num─ârul de adrese unice cumulativ, ceea ce ├«nseamn─â c─â urm─âresc totalul ├«n timp.


Taxe pl─âtite

Poate mai important pentru unele active cripto dec├ót pentru altele, taxele pl─âtite ne pot spune c├óte ceva despre cererea de spa╚Ťiu de bloc. Le-am putea considera ca fiind oferte la o licita╚Ťie: utilizatorii concureaz─â ├«ntre ei pentru ca tranzac╚Ťiile lor s─â fie incluse ├«n timp util. Cei care liciteaz─â un pre╚Ť mai mare ├«╚Öi vor vedea tranzac╚Ťiile confirmate (minerite) mai devreme, ├«n timp ce cei care liciteaz─â un pre╚Ť mai mic vor trebui s─â a╚Ötepte mai mult.

Pentru criptomonedele ├«n cazul c─ârora emisiunea de noi unit─â╚Ťi este ├«n sc─âdere, acesta este un indicator interesant de studiat. Principalele blockchainuri Proof of Work (PoW) ofer─â o recompens─â de bloc. Pentru unele, aceasta este alc─âtuit─â dintr-o subven╚Ťie de bloc ╚Öi comisioane de tranzac╚Ťie. Subven╚Ťia de bloc scade periodic (la evenimente precum halving Bitcoin).

Deoarece costul pentru a mineri tinde s─â creasc─â ├«n timp, dar subven╚Ťia de bloc este redus─â ├«ncet, este logic c─â ar trebui s─â creasc─â ╚Öi comisioanele de tranzac╚Ťie. ├Än caz contrar, minerii ar opera ├«n pierdere ╚Öi ar ├«ncepe s─â renun╚Ťe la re╚Ťea. Acest lucru are un efect negativ asupra securit─â╚Ťii lan╚Ťului.


Rata de hash și suma din staking

Blockchainurile folosesc ├«n prezent mul╚Ťi algoritmi de consens diferi╚Ťi, fiecare cu propriile mecanisme. Av├ónd ├«n vedere c─â ace╚Ötia joac─â un rol at├ót de important ├«n securizarea re╚Ťelei, analiza datelor din jurul lor s-ar putea dovedi valoroas─â pentru analiza fundamental─â.

Rata de hash este adesea folosit─â ca m─âsur─â a integrit─â╚Ťii re╚Ťelei pentru criptomonedele Proof of Work. Cu c├ót rata de hash este mai mare, cu at├ót este mai dificil─â lansarea cu succes a unui atac 51%. Dar o cre╚Ötere ├«n timp poate indica ╚Öi un interes ├«n cre╚Ötere pentru minerit, probabil ca urmare a cheltuielilor generale mici ╚Öi a profiturilor mai mari. Invers, o sc─âdere a ratei de hash indic─â faptul c─â minerii trec offline (ÔÇ×capitularea mineruluiÔÇŁ), deoarece nu mai este profitabil pentru ei s─â securizeze re╚Ťeaua.

Factorii care pot influen╚Ťa costurile generale ale mineritului includ, printre altele, pre╚Ťul actual al activului, num─ârul de tranzac╚Ťii procesate ╚Öi taxele pl─âtite. Desigur, costurile directe ale mineritului (electricitate, putere de calcul) sunt, de asemenea, considera╚Ťii importante.

Stakingul (├«n Proof of Stake, de exemplu) este un alt concept ├«nrudit cu teoria jocurilor similar─â cu mineritul PoW. ├Än ceea ce prive╚Öte mecanismele, ├«ns─â, acestea func╚Ťioneaz─â diferit. Ideea de baz─â este ca utilizatorii s─â fac─â staking cu propriile de╚Ťineri pentru a participa la validarea blocurilor. Ca atare, am putea s─â ne uit─âm la suma din staking la un moment dat pentru a evalua dob├ónda (sau lipsa acesteia).


Indicatorii proiectului

Ilustra╚Ťie pentru indicatorii proiectului


├Än timp ce valorile on-chain se refer─â la datele blockchain observabile, valorile proiectului implic─â o abordare calitativ─â, care analizeaz─â factori precum performan╚Ťa echipei (dac─â exist─â), cartea alb─â ╚Öi foaia de parcurs viitoare.


Cartea alb─â

Este recomandat s─â citi╚Ťi cartea alb─â a oric─ârui proiect ├«nainte de a investi. Acesta este un document tehnic care ne ofer─â o imagine de ansamblu asupra proiectului criptomonedei. O carte alb─â bun─â ar trebui s─â defineasc─â obiectivele re╚Ťelei ╚Öi, ├«n mod ideal, s─â ne ofere o perspectiv─â cu privire la:

  • Tehnologia utilizat─â (este cu surs─â deschis─â?)

  • Cazurile de utilizare pe care ├«╚Öi propune s─â le adopte

  • Foaia de parcurs pentru upgrade-uri ╚Öi func╚Ťii noi

  • Schema de rezerv─â ╚Öi distribu╚Ťie pentru monede sau tokenuri

Este ├«n╚Ťelept s─â verifica╚Ťi aceste informa╚Ťii prin raportare la discu╚Ťiile despre proiect. Ce spun al╚Ťii despre proiect? Exist─â semnale de alarm─â? Obiectivele par realiste?


Echipa

Dac─â exist─â o echip─â ├«n spatele re╚Ťelei de criptomonede, istoricul membrilor acesteia poate dezv─âlui dac─â echipa are abilit─â╚Ťile necesare pentru a duce proiectul la bun sf├ór╚Öit. Membrii au mai lucrat anterior ├«n companii de succes ├«n aceast─â industrie? Este experien╚Ťa lor suficient─â pentru a atinge reperele prognozate? Au fost implica╚Ťi ├«n proiecte dubioase sau ├«n╚Öel─âtorii?

Dac─â nu exist─â o echip─â, cum arat─â comunitatea de dezvoltatori? Dac─â proiectul are un GitHub public, verifica╚Ťi c├ó╚Ťi colaboratori exist─â ╚Öi c├ót─â activitate exist─â. O moned─â a c─ârei dezvoltare a fost constant─â poate fi mai atr─âg─âtoare dec├ót una ale c─ârei informa╚Ťii nu au mai fost actualizate de doi ani.


Concuren╚Ťa

O carte albă puternică ar trebui să ne ofere o idee despre cazul de utilizare pe care îl vizează activul cripto. În această etapă, este important să identificăm proiectele cu care concurează, precum și infrastructura moștenită pe care încearcă să o înlocuiască.

├Än mod ideal, analiza fundamental─â a acestora ar trebui s─â fie la fel de riguroas─â. Un activ poate p─ârea atr─âg─âtor ├«n sine, dar aceia╚Öi indicatori aplica╚Ťi unor active cripto similare ar putea dezv─âlui c─â activul vizat este mai slab dec├ót celelalte.


Tokenomics ╚Öi distribu╚Ťia ini╚Ťial─â

Unele proiecte creeaz─â tokenuri ca solu╚Ťie ├«n c─âutarea unei probleme. Asta nu ├«nseamn─â c─â proiectul ├«n sine nu este viabil, dar tokenul s─âu asociat poate s─â nu fie deosebit de util ├«n acest context. Ca atare, este important s─â stabili╚Ťi dac─â tokenul are utilitate real─â. ╚śi, prin extensie, dac─â aceast─â utilitate este ceva ce va fi recunoscut de pia╚Ťa mai larg─â ╚Öi care este valoarea la care ar putea fi evaluat─â utilitatea.

Un alt factor important de luat ├«n considerare ├«n aceast─â etap─â este modul ├«n care fondurile au fost distribuite ini╚Ťial. A fost printr-un ICO sau IEO sau ar putea utilizatorii s─â le c├ó╚Ötige prin minerit? ├Än primele cazuri, cartea alb─â ar trebui s─â sublinieze c├ót de mult este p─âstrat pentru fondatori ╚Öi echip─â ╚Öi c├ót va fi disponibil pentru investitori. ├Än cazul din urm─â, am putea c─âuta dovezi ale mineritului prealabil al creatorului activului (minerit ├«n re╚Ťea ├«nainte de a fi anun╚Ťat).

Concentrarea pe distribu╚Ťie ne-ar putea da o idee despre orice risc care exist─â. De exemplu, dac─â marea majoritate a ofertei ar fi de╚Ťinut─â doar de c├óteva p─âr╚Ťi, am putea ajunge la concluzia c─â aceasta este o investi╚Ťie riscant─â, deoarece acele p─âr╚Ťi ar putea ├«n cele din urm─â s─â manipuleze pia╚Ťa.

cta


Indicatori financiari

Ilustra╚Ťie pentru indicatorii financiari


Informa╚Ťiile despre cum se tranzac╚Ťioneaz─â activul ├«n prezent, la ce valoare s-a tranzac╚Ťionat anterior, lichiditate etc. pot fi utile ├«n analiza fundamental─â. Cu toate acestea, al╚Ťi indicatori interesan╚Ťi care ar putea intra ├«n aceast─â categorie sunt cei referitori la economia ╚Öi stimulentele protocolului activului cripto.


Capitalizare de pia╚Ť─â

Capitalizarea de pia╚Ť─â (sau valoarea re╚Ťelei) se calculeaz─â prin ├«nmul╚Ťirea fondului ├«n circula╚Ťie cu pre╚Ťul curent. ├Än esen╚Ť─â, reprezint─â costul ipotetic de cump─ârare a fiec─ârei unit─â╚Ťi disponibile a activului cripto (presupun├ónd c─â nu exist─â slippage).

Luat─â individual, capitalizarea de pia╚Ť─â poate induce ├«n eroare. ├Än teorie, ar fi u╚Öor s─â emi╚Ťi un token inutil cu o rezerv─â de zece milioane de unit─â╚Ťi. Dac─â doar unul dintre aceste tokenuri a fost tranzac╚Ťionat cu 1 USD, atunci capitalizarea de pia╚Ť─â ar fi de 10 milioane USD. Aceast─â evaluare este evident distorsionat─â ÔÇô┬áf─âr─â o propunere de valoare puternic─â, este pu╚Ťin probabil ca pia╚Ťa mai larg─â s─â fie interesat─â de token.

├Äntr-o not─â similar─â, este imposibil s─â se determine cu adev─ârat c├óte unit─â╚Ťi sunt ├«n circula╚Ťie pentru o anumit─â criptomoned─â sau token. Monedele pot fi arse, cheile pot fi pierdute ╚Öi fondurile pot fi pur ╚Öi simplu uitate. Ceea ce vedem ├«n schimb sunt aproxim─âri care ├«ncearc─â s─â exclud─â monedele care nu mai sunt ├«n circula╚Ťie.

Cu toate acestea, capitalizarea de pia╚Ť─â este utilizat─â pe scar─â larg─â pentru a determina poten╚Ťialul de cre╚Ötere al re╚Ťelelor. Unii investitori cripto consider─â c─â monedele cu capitalizare mic─â de pia╚Ť─â au mai multe ╚Öanse s─â creasc─â ├«n compara╚Ťie cu cele cu capitalizare mare. Al╚Ťii cred c─â activele cu o capitalizare mai mare au efecte de re╚Ťea mai puternice ╚Öi, prin urmare, au ╚Öanse mai mari dec├ót activele neconsacrate, cu o capitalizare mic─â.


Lichiditate și volum

Lichiditatea este un indicator al gradului de u╚Öurin╚Ť─â cu care poate fi cump─ârat sau v├óndut un activ. Un activ lichid este unul pe care nu am avea nicio problem─â s─â ├«l vindem la pre╚Ťul s─âu de tranzac╚Ťionare. Un concept ├«nrudit este cel al unei pie╚Ťe lichide, care este o pia╚Ť─â concuren╚Ťial─â inundat─â de cereri ╚Öi oferte (care duc la un spread Bid-Ask mai str├óns).

O problem─â cu care ne-am putea confrunta pe o pia╚Ť─â nelichid─â este c─â nu reu╚Öim s─â ne vindem activele la un pre╚Ť ÔÇ×corectÔÇŁ. Acest lucru ne spune c─â nu exist─â cump─âr─âtori dispu╚Öi s─â efectueze tranzac╚Ťia, l─âs├óndu-ne dou─â op╚Ťiuni: s─â reducem pre╚Ťul Ask sau s─â a╚Ötept─âm ca lichiditatea s─â creasc─â.

Volumul de tranzac╚Ťionare este un indicator care ne poate ajuta s─â stabilim lichiditatea. Poate fi m─âsurat ├«n c├óteva moduri ╚Öi ne arat─â c├ót de mult─â valoare a fost tranzac╚Ťionat─â ├«ntr-o anumit─â perioad─â. De obicei, graficele afi╚Öeaz─â volumul zilnic de tranzac╚Ťionare (denominat ├«n unit─â╚Ťi native sau ├«n dolari).

Familiarizarea cu lichiditatea poate fi util─â ├«n contextul analizei fundamentale. ├Än cele din urm─â, ac╚Ťioneaz─â ca un indicator al interesului pie╚Ťei pentru o investi╚Ťie poten╚Ťial─â.


Mecanismele de furnizare

Pentru unii, mecanismele de furnizare a unei monede sau a unui token reprezint─â unele dintre cele mai interesante propriet─â╚Ťi din punct de vedere al investi╚Ťiei. ├Äntr-adev─âr, modele precum raportul Stock-to-Flow (S2F) au o popularitate ├«n cre╚Ötere ├«n r├óndul sus╚Ťin─âtorilor Bitcoin.

Rezerva maxim─â, fondul ├«n circula╚Ťie ╚Öi rata infla╚Ťiei pot oferi informa╚Ťii pentru a lua decizii. Unele monede reduc num─ârul de noi unit─â╚Ťi pe care le produc ├«n timp, ceea ce le face atractive pentru investitorii care cred c─â cererea de noi unit─â╚Ťi va dep─â╚Öi disponibilitatea acestora.┬á

Pe de alt─â parte, diferi╚Ťi investitori ar putea considera c─â un plafon aplicat rigid este d─âun─âtor pe termen lung. Astfel de preocup─âri pot descuraja utilizarea monedelor/tokenurilor, deoarece utilizatorii aleg ├«n schimb s─â le stocheze. O alt─â critic─â este c─â ├«i recompenseaz─â ├«n mod dispropor╚Ťionat pe cei care le adopt─â timpuriu, ├«n timp ce o politic─â infla╚Ťionist─â constant─â ar fi mai echitabil─â pentru nou-veni╚Ťi.


Indicatori, valori și instrumente de analiză fundamentală

Am definit deja valorile ca date cantitative ╚Öi uneori calitative utilizate ├«n analiza de baz─â. Dar luate individual, aceste valori adesea nu spun ├«ntreaga poveste. Pentru a ob╚Ťine o perspectiv─â mai profund─â asupra elementelor fundamentale ale unei monede, ar trebui s─â ne uit─âm ╚Öi la indicatori.

Un indicator combin─â adesea mai multe valori folosind formule statistice pentru a crea rela╚Ťii mai u╚Öor de analizat. Cu toate acestea, exist─â ├«nc─â mult─â suprapunere ├«ntre o valoare ╚Öi un indicator, motiv pentru care defini╚Ťia este destul de lax─â.┬á

De╚Öi num─ârul de portofele active este un indicator valoros, ├«l putem combina cu alte date pentru a ob╚Ťine informa╚Ťii mai profunde. Acesta poate fi luat ├«n calcul ca procent din totalul portofelelor sau se poate ├«mp─âr╚Ťi capitalizarea de pia╚Ť─â a unei monede la num─ârul de portofele active. Acest calcul v─â va oferi o valoare medie de╚Ťinut─â per portofel activ. Ambele v-ar permite s─â trage╚Ťi concluzii cu privire la activitatea ├«n re╚Ťea ╚Öi ├«ncrederea utilizatorilor ├«n de╚Ťinerea activului. Vom aprofunda acest aspect ├«n sec╚Ťiunea urm─âtoare.

Instrumentele de analiz─â fundamental─â faciliteaz─â colectarea tuturor acestor valori ╚Öi indicatori. ├Än timp ce pute╚Ťi analiza datele brute din exploratorii blockchain, un agregator sau un tablou de bord v─â permite o utilizare mai eficient─â a timpului dvs. Unele instrumente v─â permit s─â v─â crea╚Ťi propriii indicatori cu valorile selectate.


Combinarea valorilor și crearea indicatorilor de analiză fundamentală

Acum c─â suntem familiariza╚Ťi cu diferen╚Ťa dintre valori ╚Öi indicatori, s─â vorbim despre cum combin─âm valorile pentru a ├«n╚Ťelege mai bine starea financiar─â a activelor cu care avem de-a face. De ce este recomandat acest lucru? Ei bine, a╚Öa cum am subliniat ├«n sec╚Ťiunile anterioare, fiecare valoare luat─â individual are anumite deficien╚Ťe. ├Än plus, dac─â v─â uita╚Ťi doar la o colec╚Ťie de numere pentru fiecare proiect de criptomoned─â, omite╚Ťi o mul╚Ťime de informa╚Ťii cruciale. S─â lu─âm ├«n considerare urm─âtorul scenariu:


Moneda A

Moneda B

Capitalizare de pia╚Ť─â

100.000.000 USD

ÔëĄ 5.000.000

Num─ârul de tranzac╚Ťii (6 luni)

20.000.000

40.000.000

Valoare medie a tranzac╚Ťiei (6 luni)

50 USD

100 USD

Adrese active (6 luni)

30.000

2.000


Izolat, adresele active nu ne spun nimic semnificativ atunci c├ónd compar─âm cele dou─â oferte. Am putea spune cu siguran╚Ť─â c─â Moneda A a avut mai multe adrese active ├«n ultimele ╚Öase luni dec├ót Moneda B, dar aceasta este departe de a fi o analiz─â cuprinz─âtoare. Cum se raporteaz─â aceast─â cifr─â la capitalizarea de pia╚Ť─â? Sau la num─ârul de tranzac╚Ťii?

O abordare mai prudentă ar fi să creăm un fel de raport pe care l-am putea aplica unora dintre statisticile Monedei A, apoi să-l comparăm cu același raport folosit pentru Moneda B. În acest fel, nu comparăm orbește valorile individuale ale fiecărei monede. În schimb, putem crea un standard pentru evaluarea monedelor în mod independent. 

De exemplu, am putea decide c─â rela╚Ťia dintre capitalizarea de pia╚Ť─â ╚Öi num─ârul tranzac╚Ťiilor este mult mai informativ─â dec├ót capitalizarea de pia╚Ť─â luat─â individual. ├Än acest caz, am putea ├«mp─âr╚Ťi capitalizarea de pia╚Ť─â la num─ârul de tranzac╚Ťii. Pentru Moneda A, ob╚Ťinem un raport de 5, iar pentru Moneda B, raportul nostru este 0,125.

Dac─â lu─âm ├«n considerare numai acest raport, am putea crede c─â Moneda B este intrinsec mai valoroas─â dec├ót Moneda A, deoarece rezultatul este mai mic. Ceea ce ├«nseamn─â c─â exist─â o cantitate mult mai mare de tranzac╚Ťii ├«n raport cu capitalizarea de pia╚Ť─â pentru Moneda B. Prin urmare, ar putea p─ârea c─â Moneda B are mai mult─â utilitate sau c─â Moneda A este supraevaluat─â.┬á

Niciuna dintre aceste observa╚Ťii nu ar trebui interpretat─â ca un sfat de investi╚Ťii ÔÇô acesta este pur ╚Öi simplu un exemplu despre cum am putea observa doar o mic─â parte din imaginea de ansamblu. F─âr─â a ├«n╚Ťelege obiectivele proiectelor ╚Öi func╚Ťia monedelor, nu pute╚Ťi determina dac─â num─ârul de tranzac╚Ťii relativ mai mic pentru Moneda A reprezint─â o evolu╚Ťie pozitiv─â sau negativ─â.

Un raport similar care a cunoscut o oarecare popularitate pe pie╚Ťele criptomonedelor este raportul NVT. Creat de analistul Willy Woo, raportul dintre valoarea re╚Ťelei ╚Öi tranzac╚Ťii a fost numit ÔÇ×raportul pre╚Ť-c├ó╚Ötiguri al lumii criptoÔÇŁ. ├Än termeni simpli, implic─â ├«mp─âr╚Ťirea capitaliz─ârii de pia╚Ť─â (sau a valorii re╚Ťelei) la suma tranzac╚Ťionat─â (de obicei, pe un grafic zilnic).

Aici am prezentat doar pe scurt tipurile de indicatori care pot fi utiliza╚Ťi. Analiza fundamental─â se refer─â la dezvoltarea unui sistem care poate fi utilizat pentru a evalua proiecte ├«n ansamblu. Cu c├ót efectu─âm cercet─âri de calitate mai mare, cu at├ót trebuie s─â lucr─âm cu mai multe date.


Indicatori și valori cheie pentru analiza fundamentală

Exist─â un num─âr mare de indicatori ╚Öi valori disponibile din care pute╚Ťi alege. Dac─â nu ave╚Ťi prea mult─â experien╚Ť─â, ├«ncepe╚Ťi mai ├«nt├ói cu unele dintre cele mai populare. Fiecare indicator spune doar o parte a pove╚Ötii, a╚Öa c─â ar fi bine s─â folosi╚Ťi mai mul╚Ťi dintre ace╚Ötia ├«n analiz─â.


Raportul dintre valoarea re╚Ťelei ╚Öi tranzac╚Ťii (NVT)

Dac─â a╚Ťi auzit de raportul pre╚Ť-c├ó╚Ötig utilizat pentru analiza ac╚Ťiunilor, atunci indicatorul valorii tranzac╚Ťiilor ├«n re╚Ťea (zilnic) ofer─â o analiz─â similar─â. Se calculeaz─â pur ╚Öi simplu ├«mp─âr╚Ťind capitalizarea de pia╚Ť─â a unei monede la volumul zilnic de tranzac╚Ťionare.┬á

Folosim volumul zilnic de tranzac╚Ťionare ca substitut pentru valoarea de baz─â, inerent─â, a unei monede. Acest concept func╚Ťioneaz─â pe ipoteza c─â, cu c├ót se mut─â mai mult volum ├«n sistem, cu at├ót proiectul are mai mult─â valoare. Atunci c├ónd capitalizarea de pia╚Ť─â a unei monede cre╚Öte ├«n timp ce volumul zilnic de tranzac╚Ťii stagneaz─â, pia╚Ťa ar putea intra ├«ntr-o bul─â. Pre╚Ťurile cresc f─âr─â s─â existe o cre╚Ötere corespunz─âtoare a valorii de baz─â. ├Än cazul opus, pre╚Ťul unei monede sau al unui token poate r─âm├óne stabil, ├«n timp ce volumul de tranzac╚Ťionare zilnic cre╚Öte. Acest scenariu ar putea sugera o posibil─â oportunitate de cump─ârare.

Cu c├ót valoarea raportului este mai mare, cu at├ót este mai probabil s─â apar─â o bul─â. Acest lucru este de obicei observat atunci c├ónd raportul NVT este peste 90-95. Un raport ├«n sc─âdere indic─â faptul c─â activul cripto devine mai pu╚Ťin supraevaluat.┬á


Raportul dintre valoarea de pia╚Ť─â ╚Öi valoarea realizat─â (MVRV)

├Änainte de a aprofunda aceast─â statistic─â, trebuie s─â ├«n╚Ťelegem ce ├«nseamn─â valoarea realizat─â pentru un activ cripto. Valoarea de pia╚Ť─â, cunoscut─â ╚Öi sub numele de capitalizare de pia╚Ť─â, este pur ╚Öi simplu rezerva total─â de monede ├«nmul╚Ťit─â cu pre╚Ťul curent de pia╚Ť─â. Valoarea realizat─â, pe de alt─â parte, se refer─â la monedele pierdute ├«n portofelele inaccesibile.┬á

Monedele aflate ├«n portofele sunt, ├«n schimb, evaluate folosind pre╚Ťul de pia╚Ť─â la momentul ultimei lor mi╚Öc─âri. De exemplu, un Bitcoin pierdut ├«ntr-un portofel din februarie 2016 va fi evaluat doar la aproximativ 400 USD.

Pentru a ob╚Ťine indicatorul nostru MVRV, pur ╚Öi simplu ├«mp─âr╚Ťim capitalizarea de pia╚Ť─â la capitalizarea realizat─â. ├Än cazul ├«n care capitalizarea de pia╚Ť─â este mult mai mare dec├ót capitalizarea realizat─â, vom ob╚Ťine un raport relativ ridicat. Un raport de peste 3,7 sugereaz─â c─â ar putea avea loc o v├ónzare, deoarece traderii ├«╚Öi ├«ncaseaz─â profiturile ca urmare a supraevalu─ârii monedei.┬á

Acest num─âr ├«nseamn─â c─â moneda ar putea fi supraevaluat─â ├«n prezent. Aceasta s-a putut observa ├«nainte de dou─â v├ónz─âri mari de Bitcoin ├«n 2014 (MRVR de aproximativ 6) ╚Öi 2018 (MRVR de aproximativ 5). Dac─â valoarea este prea mic─â ╚Öi sub 1, pia╚Ťa este subevaluat─â. Acesta ar fi un moment bun pentru a cump─âra, deoarece presiunea de cump─ârare cre╚Öte ╚Öi ridic─â pre╚Ťul.


Modelul Stock-to-flow (stoc-flux)

Indicatorul Stock-to-flow este un indicator popular al pre╚Ťului unei criptomonede, de obicei, cu o rezerv─â limitat─â. Modelul prive╚Öte fiecare criptomoned─â ca pe o resurs─â fix─â, rar─â, similar─â metalelor sau pietrelor pre╚Ťioase. Deoarece exist─â o rezerv─â limitat─â cunoscut─â, f─âr─â a fi g─âsite noi surse, investitorii folosesc aceste active ca depozit de valoare.

Calcul─âm indicatorul ├«mp─âr╚Ťind fondul total ├«n circula╚Ťie la cantitatea produs─â pe an. ├Än cazul Bitcoin, pute╚Ťi face acest lucru utiliz├ónd cifre despre circula╚Ťie u╚Öor de g─âsit ╚Öi date despre monedele nou minerite. Sc─âderea profiturilor din minerit duce la un raport mai mare care reflect─â deficitul s─âu, activul devenind mai valoros. Pe m─âsur─â ce Bitcoin trece periodic printr-un eveniment de halving al recompensei, putem vedea cum se reflect─â acest lucru ├«n fluxul de monede noi pe pia╚Ť─â.


Dup─â cum pute╚Ťi vedea, Stock-to-flow a fost un indicator destul de bun al pre╚Ťului Bitcoin. Pre╚Ťul Bitcoin a fost suprapus pe media de 365 de zile a raportului ╚Öi prezint─â o coresponden╚Ť─â bun─â. Modelul are ├«ns─â unele dezavantaje.┬á

De exemplu, aurul are ├«n prezent un raport Stock-to-flow de aproximativ 60, ceea ce ├«nseamn─â c─â ar dura 60 de ani pentru a mineri rezerva actual─â de aur la fluxul curent. Bitcoin va fi pe cale s─â aib─â un raport de 1600 ├«n aproximativ 20 de ani, stabilind previziuni de pre╚Ť ╚Öi o capitalizare de pia╚Ť─â mai mare dec├ót averea actual─â a lumii.┬á

De asemenea, modelele Stock-to-flow au probleme atunci c├ónd are loc defla╚Ťia, deoarece ar sugera un pre╚Ť ├«n minus. Pe m─âsur─â ce oamenii ├«╚Öi pierd cheile portofelelor ╚Öi nu se mai produc Bitcoin, am vedea un raport negativ. Am vedea c─â raportul Stock-to-flow merge spre infinit ╚Öi apoi devine negativ dac─â am afi╚Öa acest lucru grafic.

Dac─â dori╚Ťi s─â afla╚Ťi mai multe despre model, consulta╚Ťi ghidul nostru Bitcoin ╚Öi modelul Stock-to-Flow.


Exemple de instrumente de analiz─â fundamental─â

Baserank

Baserank este o platform─â de cercetare pentru activele cripto care adun─â informa╚Ťii ╚Öi recenzii de la anali╚Öti ╚Öi investitori. Activele cripto primesc un scor general de la 0 la 100 dup─â ce se ia ├«n considerare media scorului fiec─ârei recenzii. De╚Öi exist─â c├óteva recenzii premium pentru abona╚Ťi, cei care utilizeaz─â gratuit platforma pot vedea totu╚Öi o imagine de ansamblu cuprinz─âtoare a recenziilor ├«mp─âr╚Ťite ├«n sec╚Ťiuni, inclusiv riscurile privind echipa, utilitatea ╚Öi investi╚Ťia. Dac─â nu ave╚Ťi timp ╚Öi ave╚Ťi nevoie de o imagine de ansamblu rapid─â asupra unui proiect sau a unei monede, un agregator precum Baserank este potrivit pentru dvs. Ar trebui, ├«ns─â, s─â analiza╚Ťi ├«ntotdeauna ├«n profunzime proiectele care v─â intereseaz─â ├«nainte de a investi.


Crypto Fees

Dup─â cum probabil a╚Ťi ghicit din nume, acest instrument v─â arat─â taxele pentru fiecare re╚Ťea pe ultimele 24 de ore sau ╚Öapte zile. Este o valoare u╚Öor de utilizat atunci c├ónd se analizeaz─â traficul ╚Öi utilizarea unei re╚Ťele blockchain. Re╚Ťelele cu taxe mari se confrunt─â, de obicei, cu o cerere mare.

Cu toate acestea, nu ar trebui s─â lua╚Ťi ├«n considerare aceast─â valoare doar la valoarea nominal─â. Unele blockchainuri sunt construite s─â aib─â taxe mici, motiv pentru care compara╚Ťia cu alte re╚Ťele este dificil─â. ├Än aceste cazuri, cel mai bine este s─â privi╚Ťi cifra ├«n tandem cu suma tranzac╚Ťiei sau o alt─â valoare. De exemplu, monedele cu capitalizare de pia╚Ť─â mare, cum ar fi Dogecoin sau Cardano, sunt destul de jos ├«n topurile generale din cauza comisioanelor lor de tranzac╚Ťie mici.


Glassnode Studio

Glassnode Studio ofer─â un tablou de bord care afi╚Öeaz─â o gam─â larg─â de valori ╚Öi date on-chain. La fel ca majoritatea instrumentelor, este pe baz─â de abonament. Cu toate acestea, cantitatea de date on-chain gratuite pe care o ofer─â este potrivit─â pentru investitorii amatori ╚Öi destul de aprofundat─â. Este mult mai u╚Öor s─â g─âsi╚Ťi toate informa╚Ťiile ├«ntr-un singur loc dec├ót s─â le colecta╚Ťi singur folosind exploratorii blockchain. Principalul punct forte al Glassnode este num─ârul mare de categorii ╚Öi subcategorii de valori pe care le pute╚Ťi observa. Cu toate acestea, dac─â v─â intereseaz─â proiectele Binance Smart Chain, informa╚Ťiile sunt foarte limitate.

Pentru oricine dore╚Öte s─â-╚Öi combine indicatorii cu analiza tehnic─â, Glassnode Studio are ╚Öi TradingView ├«ncorporat cu toate instrumentele sale de grafice. Nu este ceva ie╚Öit din comun ca investitorii ╚Öi traderii s─â combine mai multe tipuri de analize atunci c├ónd iau decizii. A putea s─â face╚Ťi totul ├«ntr-un singur loc este un plus.


Gânduri de încheiere

F─âcut─â corect, analiza fundamental─â poate oferi informa╚Ťii extrem de valoroase despre criptomonede, inaccesibile prin analiza tehnic─â. Capacitatea de a separa pre╚Ťul de pia╚Ť─â de valoarea ÔÇ×adev─ârat─âÔÇŁ a unei re╚Ťele este extrem de pre╚Ťioas─â atunci c├ónd tranzac╚Ťiona╚Ťi. Desigur, exist─â lucruri pe care analiza tehnic─â ni le poate indica ╚Öi care nu pot fi prezise prin analiza fundamental─â. De aceea, mul╚Ťi traderi folosesc o combina╚Ťie a celor dou─â ├«n prezent.

Ca ├«n cazul multor strategii, nu exist─â un manual pentru o analiz─â fundamental─â potrivit─â pentru toat─â lumea. Sper─âm c─â acest articol v-a ajutat s─â ├«n╚Ťelege╚Ťi c├ó╚Ťiva dintre factorii de luat ├«n considerare ├«nainte de a intra sau de a ie╚Öi din pozi╚Ťii cu active cripto.