Un ghid despre analiza fundamentală a criptomonedelor
Cuprins
Introducere
Ce este analiza fundamentală (FA)?
Problema cu analiza fundamentală cripto
Indicatori on-chain
Indicatorii proiectului
Indicatori financiari
Indicatori, valori și instrumente de analiză fundamentală
Combinarea valorilor și crearea indicatorilor de analiză fundamentală
Indicatori și valori cheie pentru analiza fundamentală
Raportul dintre valoarea rețelei și tranzacții (NVT)
Raportul dintre valoarea de piață și valoarea realizată (MVRV)
Modelul Stock-to-flow (stoc-flux)
Exemple de instrumente de analiză fundamentală
Baserank
Crypto Fees
Glassnode Studio
Gânduri de încheiere
Un ghid despre analiza fundamentală a criptomonedelor
Acasă
Articole
Un ghid despre analiza fundamentală a criptomonedelor

Un ghid despre analiza fundamentală a criptomonedelor

Intermediar
Publicat Sep 21, 2020Actualizat Nov 11, 2022
21m

TL;DR

Analiza fundamentală cripto implică o analiză profundă a informațiilor disponibile despre un activ financiar. De exemplu, ați putea să vă uitați la cazurile de utilizare ale acestuia, la numărul de persoane care îl folosesc sau la echipa din spatele proiectului.

Obiectivul dvs. este să observați dacă activul este supraevaluat sau subevaluat. În această etapă, puteți folosi informațiile pentru a vă stabili pozițiile de tranzacționare.


Introducere

Tranzacționarea cu active volatile precum criptomonedele necesită niște abilități. Selectarea unei strategii, înțelegerea lumii vaste a tranzacționării și stăpânirea analizei tehnice și fundamentale sunt practici care presupun o curbă de învățare.

Când vine vorba de analiză tehnică, o anumită experiență poate fi moștenită de pe piețele financiare tradiționale. Mulți traderi cripto folosesc aceiași indicatori tehnici observați în tranzacționarea Forex, de acțiuni și mărfuri. Instrumente precum RSI, MACD și Benzile Bollinger caută să prognozeze comportamentul pieței, indiferent de activul tranzacționat. Ca atare, aceste instrumente de analiză tehnică sunt, de asemenea, extrem de populare în spațiul criptomonedelor.

În analiza fundamentală a criptomonedelor, deși abordarea este similară cu cea utilizată pe piețele tradiționale, nu puteți folosi instrumente testate pentru a evalua activele cripto. Pentru a efectua analiza fundamentală corect în cazul criptomonedelor, trebuie să înțelegem de unde își obțin acestea valoarea.

În acest articol, vom încerca să identificăm valorile care pot fi folosite pentru a vă crea propriii indicatori.


Ce este analiza fundamentală (FA)?

Analiza fundamentală (FA) este o abordare folosită de investitori pentru a stabili „valoarea intrinsecă” a unui activ sau a unei afaceri. Analizând o serie de factori interni și externi, scopul lor principal este de a determina dacă respectivul activ sau respectiva afacere sunt supraevaluate sau subevaluate. Ei pot apoi valorifica acele informații pentru a intra sau a ieși strategic din poziții.

Analiza tehnică oferă, de asemenea, date de tranzacționare valoroase, dar poate conduce la perspective diferite. Utilizatorii analizei tehnice cred că pot prezice mișcările viitoare ale prețurilor pe baza performanței anterioare a activelor. Acest lucru se realizează prin identificarea modelelor cu lumânări și studierea indicatorilor esențiali.

Analiștii fundamentali tradiționali se uită, în general, la parametrii de rezultat ai afacerii pentru a-și da seama care este valoarea sa reală. Indicatorii utilizați includ câștiguri per acțiune (cât de mult profit face o companie pentru fiecare acțiune în circulație) sau raportul preț- valoare contabilă (cum evaluează investitorii compania față de valoarea contabilă a acesteia). Ar putea face acest lucru pentru mai multe afaceri dintr-o nișă, de exemplu, pentru a-și da seama cum se raportează investiția lor potențială la altele.

Pentru o o prezentare mai detaliată a analizei fundamentale, consultați Ce este analiza fundamentală?


Problema cu analiza fundamentală cripto

Rețelele de criptomonede nu pot fi cu adevărat evaluate după aceleași criterii ca afacerile tradiționale. În orice caz, ofertele mai descentralizate precum Bitcoin (BTC) sunt mai apropiate de mărfuri. Dar chiar și cu criptomonedele mai centralizate (cum ar fi cele emise de organizații), indicatorii tradiționali ai analizei fundamentale nu ne pot spune prea multe.

Deci, trebuie să ne îndreptăm atenția către diferite cadre. Primul pas în acest proces este identificarea unor valori puternice. Prin puternice, înțelegem acele valori care nu pot fi manipulate cu ușurință. Urmăritorii pe Twitter sau utilizatorii Telegram/Reddit nu sunt, probabil, indicatori buni, de exemplu, deoarece este ușor să fie create conturi false sau să se cumpere urmăritori pe rețelele de socializare.

Este important să rețineți că nu există un singur indicator care să ne ofere o imagine completă a rețelei pe care o evaluăm. Am putea să ne uităm la numărul de adrese active pe un blockchain și să vedem că acesta a crescut brusc. Dar numai acest lucru nu ne spune multe. Din câte știm, ar putea fi un actor de sine stătător care transferă bani de la și către el însuși cu adrese noi de fiecare dată.

În secțiunile următoare, vom arunca o privire la trei categorii de indicatori ai analizei fundamentale cripto: indicatori on-chain, indicatorii proiectului și indicatori financiari. Această listă nu este completă, dar ar trebui să ne ofere o bază decentă pentru crearea ulterioară a indicatorilor.


Indicatori on-chain

Ilustrație privind indicatorii on-chain


Indicatorii on-chain sunt cei care pot fi observați analizând datele furnizate de blockchain. Am putea face acest lucru singuri, rulând un nod pentru rețeaua dorită și apoi exportând datele, dar acest lucru poate consuma timp și poate fi costisitor. Mai ales dacă luăm în considerare doar investiția și nu vrem să pierdem timp sau resurse în acest demers.

O soluție mai simplă ar fi extragerea informațiilor de pe site-uri web sau API-uri special concepute pentru a oferi informații pentru deciziile de investiții. De exemplu, analiza CoinMarketCap on-chain despre Bitcoin ne oferă o multitudine de informații. Printre sursele suplimentare se numără graficele de date ale Coinmetrics sau rapoartele de proiect de pe Binance Research.


Numărul de tranzacții

Numărul de tranzacții este un bun indicator al activității care are loc într-o rețea. Prin urmărirea numărului pe perioade stabilite (sau utilizând medii mobile), putem vedea cum se modifică activitatea în timp.

Rețineți că această valoare trebuie tratată cu prudență. Ca și în cazul adreselor active, nu putem fi siguri că nu există doar o singură parte care transferă fonduri între propriile portofele pentru a crește activitatea on-chain.


Valoarea tranzacției

Aceasta nu trebuie confundată cu numărul de tranzacții; valoarea tranzacției ne arată câtă valoare a fost tranzacționată într-o perioadă. De exemplu, dacă zece tranzacții Ethereum, în valoare de 50 USD fiecare, ar fi trimise în aceeași zi, am spune că volumul zilnic de tranzacționare a fost de 500 USD. Am putea măsura acest lucru într-o monedă fiat precum USD sau am putea măsura în unitatea nativă a protocolului (ETH).


Adrese active

Adresele active sunt adresele blockchain care sunt active într-o anumită perioadă. Abordările de calcul variază, dar o metodă populară este de a număra atât expeditorii, cât și destinatarii fiecărei tranzacții pe perioade fixe (de exemplu, zile, săptămâni sau luni). Unii analizează, de asemenea, numărul de adrese unice cumulativ, ceea ce înseamnă că urmăresc totalul în timp.


Taxe plătite

Poate mai important pentru unele active cripto decât pentru altele, taxele plătite ne pot spune câte ceva despre cererea de spațiu de bloc. Le-am putea considera ca fiind oferte la o licitație: utilizatorii concurează între ei pentru ca tranzacțiile lor să fie incluse în timp util. Cei care licitează un preț mai mare își vor vedea tranzacțiile confirmate (minerite) mai devreme, în timp ce cei care licitează un preț mai mic vor trebui să aștepte mai mult.

Pentru criptomonedele în cazul cărora emisiunea de noi unități este în scădere, acesta este un indicator interesant de studiat. Principalele blockchainuri Proof of Work (PoW) oferă o recompensă de bloc. Pentru unele, aceasta este alcătuită dintr-o subvenție de bloc și comisioane de tranzacție. Subvenția de bloc scade periodic (la evenimente precum halving Bitcoin).

Deoarece costul pentru a mineri tinde să crească în timp, dar subvenția de bloc este redusă încet, este logic că ar trebui să crească și comisioanele de tranzacție. În caz contrar, minerii ar opera în pierdere și ar începe să renunțe la rețea. Acest lucru are un efect negativ asupra securității lanțului.


Rata de hash și suma din staking

Blockchainurile folosesc în prezent mulți algoritmi de consens diferiți, fiecare cu propriile mecanisme. Având în vedere că aceștia joacă un rol atât de important în securizarea rețelei, analiza datelor din jurul lor s-ar putea dovedi valoroasă pentru analiza fundamentală.

Rata de hash este adesea folosită ca măsură a integrității rețelei pentru criptomonedele Proof of Work. Cu cât rata de hash este mai mare, cu atât este mai dificilă lansarea cu succes a unui atac 51%. Dar o creștere în timp poate indica și un interes în creștere pentru minerit, probabil ca urmare a cheltuielilor generale mici și a profiturilor mai mari. Invers, o scădere a ratei de hash indică faptul că minerii trec offline („capitularea minerului”), deoarece nu mai este profitabil pentru ei să securizeze rețeaua.

Factorii care pot influența costurile generale ale mineritului includ, printre altele, prețul actual al activului, numărul de tranzacții procesate și taxele plătite. Desigur, costurile directe ale mineritului (electricitate, putere de calcul) sunt, de asemenea, considerații importante.

Stakingul (în Proof of Stake, de exemplu) este un alt concept înrudit cu teoria jocurilor similară cu mineritul PoW. În ceea ce privește mecanismele, însă, acestea funcționează diferit. Ideea de bază este ca utilizatorii să facă staking cu propriile dețineri pentru a participa la validarea blocurilor. Ca atare, am putea să ne uităm la suma din staking la un moment dat pentru a evalua dobânda (sau lipsa acesteia).


Indicatorii proiectului

Ilustrație pentru indicatorii proiectului


În timp ce valorile on-chain se referă la datele blockchain observabile, valorile proiectului implică o abordare calitativă, care analizează factori precum performanța echipei (dacă există), cartea albă și foaia de parcurs viitoare.


Cartea albă

Este recomandat să citiți cartea albă a oricărui proiect înainte de a investi. Acesta este un document tehnic care ne oferă o imagine de ansamblu asupra proiectului criptomonedei. O carte albă bună ar trebui să definească obiectivele rețelei și, în mod ideal, să ne ofere o perspectivă cu privire la:

  • Tehnologia utilizată (este cu sursă deschisă?)

  • Cazurile de utilizare pe care își propune să le adopte

  • Foaia de parcurs pentru upgrade-uri și funcții noi

  • Schema de rezervă și distribuție pentru monede sau tokenuri

Este înțelept să verificați aceste informații prin raportare la discuțiile despre proiect. Ce spun alții despre proiect? Există semnale de alarmă? Obiectivele par realiste?


Echipa

Dacă există o echipă în spatele rețelei de criptomonede, istoricul membrilor acesteia poate dezvălui dacă echipa are abilitățile necesare pentru a duce proiectul la bun sfârșit. Membrii au mai lucrat anterior în companii de succes în această industrie? Este experiența lor suficientă pentru a atinge reperele prognozate? Au fost implicați în proiecte dubioase sau înșelătorii?

Dacă nu există o echipă, cum arată comunitatea de dezvoltatori? Dacă proiectul are un GitHub public, verificați câți colaboratori există și câtă activitate există. O monedă a cărei dezvoltare a fost constantă poate fi mai atrăgătoare decât una ale cărei informații nu au mai fost actualizate de doi ani.


Concurența

O carte albă puternică ar trebui să ne ofere o idee despre cazul de utilizare pe care îl vizează activul cripto. În această etapă, este important să identificăm proiectele cu care concurează, precum și infrastructura moștenită pe care încearcă să o înlocuiască.

În mod ideal, analiza fundamentală a acestora ar trebui să fie la fel de riguroasă. Un activ poate părea atrăgător în sine, dar aceiași indicatori aplicați unor active cripto similare ar putea dezvălui că activul vizat este mai slab decât celelalte.


Tokenomics și distribuția inițială

Unele proiecte creează tokenuri ca soluție în căutarea unei probleme. Asta nu înseamnă că proiectul în sine nu este viabil, dar tokenul său asociat poate să nu fie deosebit de util în acest context. Ca atare, este important să stabiliți dacă tokenul are utilitate reală. Și, prin extensie, dacă această utilitate este ceva ce va fi recunoscut de piața mai largă și care este valoarea la care ar putea fi evaluată utilitatea.

Un alt factor important de luat în considerare în această etapă este modul în care fondurile au fost distribuite inițial. A fost printr-un ICO sau IEO sau ar putea utilizatorii să le câștige prin minerit? În primele cazuri, cartea albă ar trebui să sublinieze cât de mult este păstrat pentru fondatori și echipă și cât va fi disponibil pentru investitori. În cazul din urmă, am putea căuta dovezi ale mineritului prealabil al creatorului activului (minerit în rețea înainte de a fi anunțat).

Concentrarea pe distribuție ne-ar putea da o idee despre orice risc care există. De exemplu, dacă marea majoritate a ofertei ar fi deținută doar de câteva părți, am putea ajunge la concluzia că aceasta este o investiție riscantă, deoarece acele părți ar putea în cele din urmă să manipuleze piața.

cta


Indicatori financiari

Ilustrație pentru indicatorii financiari


Informațiile despre cum se tranzacționează activul în prezent, la ce valoare s-a tranzacționat anterior, lichiditate etc. pot fi utile în analiza fundamentală. Cu toate acestea, alți indicatori interesanți care ar putea intra în această categorie sunt cei referitori la economia și stimulentele protocolului activului cripto.


Capitalizare de piață

Capitalizarea de piață (sau valoarea rețelei) se calculează prin înmulțirea fondului în circulație cu prețul curent. În esență, reprezintă costul ipotetic de cumpărare a fiecărei unități disponibile a activului cripto (presupunând că nu există slippage).

Luată individual, capitalizarea de piață poate induce în eroare. În teorie, ar fi ușor să emiți un token inutil cu o rezervă de zece milioane de unități. Dacă doar unul dintre aceste tokenuri a fost tranzacționat cu 1 USD, atunci capitalizarea de piață ar fi de 10 milioane USD. Această evaluare este evident distorsionată – fără o propunere de valoare puternică, este puțin probabil ca piața mai largă să fie interesată de token.

Într-o notă similară, este imposibil să se determine cu adevărat câte unități sunt în circulație pentru o anumită criptomonedă sau token. Monedele pot fi arse, cheile pot fi pierdute și fondurile pot fi pur și simplu uitate. Ceea ce vedem în schimb sunt aproximări care încearcă să excludă monedele care nu mai sunt în circulație.

Cu toate acestea, capitalizarea de piață este utilizată pe scară largă pentru a determina potențialul de creștere al rețelelor. Unii investitori cripto consideră că monedele cu capitalizare mică de piață au mai multe șanse să crească în comparație cu cele cu capitalizare mare. Alții cred că activele cu o capitalizare mai mare au efecte de rețea mai puternice și, prin urmare, au șanse mai mari decât activele neconsacrate, cu o capitalizare mică.


Lichiditate și volum

Lichiditatea este un indicator al gradului de ușurință cu care poate fi cumpărat sau vândut un activ. Un activ lichid este unul pe care nu am avea nicio problemă să îl vindem la prețul său de tranzacționare. Un concept înrudit este cel al unei piețe lichide, care este o piață concurențială inundată de cereri și oferte (care duc la un spread Bid-Ask mai strâns).

O problemă cu care ne-am putea confrunta pe o piață nelichidă este că nu reușim să ne vindem activele la un preț „corect”. Acest lucru ne spune că nu există cumpărători dispuși să efectueze tranzacția, lăsându-ne două opțiuni: să reducem prețul Ask sau să așteptăm ca lichiditatea să crească.

Volumul de tranzacționare este un indicator care ne poate ajuta să stabilim lichiditatea. Poate fi măsurat în câteva moduri și ne arată cât de multă valoare a fost tranzacționată într-o anumită perioadă. De obicei, graficele afișează volumul zilnic de tranzacționare (denominat în unități native sau în dolari).

Familiarizarea cu lichiditatea poate fi utilă în contextul analizei fundamentale. În cele din urmă, acționează ca un indicator al interesului pieței pentru o investiție potențială.


Mecanismele de furnizare

Pentru unii, mecanismele de furnizare a unei monede sau a unui token reprezintă unele dintre cele mai interesante proprietăți din punct de vedere al investiției. Într-adevăr, modele precum raportul Stock-to-Flow (S2F) au o popularitate în creștere în rândul susținătorilor Bitcoin.

Rezerva maximă, fondul în circulație și rata inflației pot oferi informații pentru a lua decizii. Unele monede reduc numărul de noi unități pe care le produc în timp, ceea ce le face atractive pentru investitorii care cred că cererea de noi unități va depăși disponibilitatea acestora. 

Pe de altă parte, diferiți investitori ar putea considera că un plafon aplicat rigid este dăunător pe termen lung. Astfel de preocupări pot descuraja utilizarea monedelor/tokenurilor, deoarece utilizatorii aleg în schimb să le stocheze. O altă critică este că îi recompensează în mod disproporționat pe cei care le adoptă timpuriu, în timp ce o politică inflaționistă constantă ar fi mai echitabilă pentru nou-veniți.


Indicatori, valori și instrumente de analiză fundamentală

Am definit deja valorile ca date cantitative și uneori calitative utilizate în analiza de bază. Dar luate individual, aceste valori adesea nu spun întreaga poveste. Pentru a obține o perspectivă mai profundă asupra elementelor fundamentale ale unei monede, ar trebui să ne uităm și la indicatori.

Un indicator combină adesea mai multe valori folosind formule statistice pentru a crea relații mai ușor de analizat. Cu toate acestea, există încă multă suprapunere între o valoare și un indicator, motiv pentru care definiția este destul de laxă. 

Deși numărul de portofele active este un indicator valoros, îl putem combina cu alte date pentru a obține informații mai profunde. Acesta poate fi luat în calcul ca procent din totalul portofelelor sau se poate împărți capitalizarea de piață a unei monede la numărul de portofele active. Acest calcul vă va oferi o valoare medie deținută per portofel activ. Ambele v-ar permite să trageți concluzii cu privire la activitatea în rețea și încrederea utilizatorilor în deținerea activului. Vom aprofunda acest aspect în secțiunea următoare.

Instrumentele de analiză fundamentală facilitează colectarea tuturor acestor valori și indicatori. În timp ce puteți analiza datele brute din exploratorii blockchain, un agregator sau un tablou de bord vă permite o utilizare mai eficientă a timpului dvs. Unele instrumente vă permit să vă creați propriii indicatori cu valorile selectate.


Combinarea valorilor și crearea indicatorilor de analiză fundamentală

Acum că suntem familiarizați cu diferența dintre valori și indicatori, să vorbim despre cum combinăm valorile pentru a înțelege mai bine starea financiară a activelor cu care avem de-a face. De ce este recomandat acest lucru? Ei bine, așa cum am subliniat în secțiunile anterioare, fiecare valoare luată individual are anumite deficiențe. În plus, dacă vă uitați doar la o colecție de numere pentru fiecare proiect de criptomonedă, omiteți o mulțime de informații cruciale. Să luăm în considerare următorul scenariu:


Moneda A

Moneda B

Capitalizare de piață

100.000.000 USD

≤ 5.000.000

Numărul de tranzacții (6 luni)

20.000.000

40.000.000

Valoare medie a tranzacției (6 luni)

50 USD

100 USD

Adrese active (6 luni)

30.000

2.000


Izolat, adresele active nu ne spun nimic semnificativ atunci când comparăm cele două oferte. Am putea spune cu siguranță că Moneda A a avut mai multe adrese active în ultimele șase luni decât Moneda B, dar aceasta este departe de a fi o analiză cuprinzătoare. Cum se raportează această cifră la capitalizarea de piață? Sau la numărul de tranzacții?

O abordare mai prudentă ar fi să creăm un fel de raport pe care l-am putea aplica unora dintre statisticile Monedei A, apoi să-l comparăm cu același raport folosit pentru Moneda B. În acest fel, nu comparăm orbește valorile individuale ale fiecărei monede. În schimb, putem crea un standard pentru evaluarea monedelor în mod independent. 

De exemplu, am putea decide că relația dintre capitalizarea de piață și numărul tranzacțiilor este mult mai informativă decât capitalizarea de piață luată individual. În acest caz, am putea împărți capitalizarea de piață la numărul de tranzacții. Pentru Moneda A, obținem un raport de 5, iar pentru Moneda B, raportul nostru este 0,125.

Dacă luăm în considerare numai acest raport, am putea crede că Moneda B este intrinsec mai valoroasă decât Moneda A, deoarece rezultatul este mai mic. Ceea ce înseamnă că există o cantitate mult mai mare de tranzacții în raport cu capitalizarea de piață pentru Moneda B. Prin urmare, ar putea părea că Moneda B are mai multă utilitate sau că Moneda A este supraevaluată. 

Niciuna dintre aceste observații nu ar trebui interpretată ca un sfat de investiții – acesta este pur și simplu un exemplu despre cum am putea observa doar o mică parte din imaginea de ansamblu. Fără a înțelege obiectivele proiectelor și funcția monedelor, nu puteți determina dacă numărul de tranzacții relativ mai mic pentru Moneda A reprezintă o evoluție pozitivă sau negativă.

Un raport similar care a cunoscut o oarecare popularitate pe piețele criptomonedelor este raportul NVT. Creat de analistul Willy Woo, raportul dintre valoarea rețelei și tranzacții a fost numit „raportul preț-câștiguri al lumii cripto”. În termeni simpli, implică împărțirea capitalizării de piață (sau a valorii rețelei) la suma tranzacționată (de obicei, pe un grafic zilnic).

Aici am prezentat doar pe scurt tipurile de indicatori care pot fi utilizați. Analiza fundamentală se referă la dezvoltarea unui sistem care poate fi utilizat pentru a evalua proiecte în ansamblu. Cu cât efectuăm cercetări de calitate mai mare, cu atât trebuie să lucrăm cu mai multe date.


Indicatori și valori cheie pentru analiza fundamentală

Există un număr mare de indicatori și valori disponibile din care puteți alege. Dacă nu aveți prea multă experiență, începeți mai întâi cu unele dintre cele mai populare. Fiecare indicator spune doar o parte a poveștii, așa că ar fi bine să folosiți mai mulți dintre aceștia în analiză.


Raportul dintre valoarea rețelei și tranzacții (NVT)

Dacă ați auzit de raportul preț-câștig utilizat pentru analiza acțiunilor, atunci indicatorul valorii tranzacțiilor în rețea (zilnic) oferă o analiză similară. Se calculează pur și simplu împărțind capitalizarea de piață a unei monede la volumul zilnic de tranzacționare. 

Folosim volumul zilnic de tranzacționare ca substitut pentru valoarea de bază, inerentă, a unei monede. Acest concept funcționează pe ipoteza că, cu cât se mută mai mult volum în sistem, cu atât proiectul are mai multă valoare. Atunci când capitalizarea de piață a unei monede crește în timp ce volumul zilnic de tranzacții stagnează, piața ar putea intra într-o bulă. Prețurile cresc fără să existe o creștere corespunzătoare a valorii de bază. În cazul opus, prețul unei monede sau al unui token poate rămâne stabil, în timp ce volumul de tranzacționare zilnic crește. Acest scenariu ar putea sugera o posibilă oportunitate de cumpărare.

Cu cât valoarea raportului este mai mare, cu atât este mai probabil să apară o bulă. Acest lucru este de obicei observat atunci când raportul NVT este peste 90-95. Un raport în scădere indică faptul că activul cripto devine mai puțin supraevaluat. 


Raportul dintre valoarea de piață și valoarea realizată (MVRV)

Înainte de a aprofunda această statistică, trebuie să înțelegem ce înseamnă valoarea realizată pentru un activ cripto. Valoarea de piață, cunoscută și sub numele de capitalizare de piață, este pur și simplu rezerva totală de monede înmulțită cu prețul curent de piață. Valoarea realizată, pe de altă parte, se referă la monedele pierdute în portofelele inaccesibile. 

Monedele aflate în portofele sunt, în schimb, evaluate folosind prețul de piață la momentul ultimei lor mișcări. De exemplu, un Bitcoin pierdut într-un portofel din februarie 2016 va fi evaluat doar la aproximativ 400 USD.

Pentru a obține indicatorul nostru MVRV, pur și simplu împărțim capitalizarea de piață la capitalizarea realizată. În cazul în care capitalizarea de piață este mult mai mare decât capitalizarea realizată, vom obține un raport relativ ridicat. Un raport de peste 3,7 sugerează că ar putea avea loc o vânzare, deoarece traderii își încasează profiturile ca urmare a supraevaluării monedei. 

Acest număr înseamnă că moneda ar putea fi supraevaluată în prezent. Aceasta s-a putut observa înainte de două vânzări mari de Bitcoin în 2014 (MRVR de aproximativ 6) și 2018 (MRVR de aproximativ 5). Dacă valoarea este prea mică și sub 1, piața este subevaluată. Acesta ar fi un moment bun pentru a cumpăra, deoarece presiunea de cumpărare crește și ridică prețul.


Modelul Stock-to-flow (stoc-flux)

Indicatorul Stock-to-flow este un indicator popular al prețului unei criptomonede, de obicei, cu o rezervă limitată. Modelul privește fiecare criptomonedă ca pe o resursă fixă, rară, similară metalelor sau pietrelor prețioase. Deoarece există o rezervă limitată cunoscută, fără a fi găsite noi surse, investitorii folosesc aceste active ca depozit de valoare.

Calculăm indicatorul împărțind fondul total în circulație la cantitatea produsă pe an. În cazul Bitcoin, puteți face acest lucru utilizând cifre despre circulație ușor de găsit și date despre monedele nou minerite. Scăderea profiturilor din minerit duce la un raport mai mare care reflectă deficitul său, activul devenind mai valoros. Pe măsură ce Bitcoin trece periodic printr-un eveniment de halving al recompensei, putem vedea cum se reflectă acest lucru în fluxul de monede noi pe piață.


După cum puteți vedea, Stock-to-flow a fost un indicator destul de bun al prețului Bitcoin. Prețul Bitcoin a fost suprapus pe media de 365 de zile a raportului și prezintă o corespondență bună. Modelul are însă unele dezavantaje. 

De exemplu, aurul are în prezent un raport Stock-to-flow de aproximativ 60, ceea ce înseamnă că ar dura 60 de ani pentru a mineri rezerva actuală de aur la fluxul curent. Bitcoin va fi pe cale să aibă un raport de 1600 în aproximativ 20 de ani, stabilind previziuni de preț și o capitalizare de piață mai mare decât averea actuală a lumii. 

De asemenea, modelele Stock-to-flow au probleme atunci când are loc deflația, deoarece ar sugera un preț în minus. Pe măsură ce oamenii își pierd cheile portofelelor și nu se mai produc Bitcoin, am vedea un raport negativ. Am vedea că raportul Stock-to-flow merge spre infinit și apoi devine negativ dacă am afișa acest lucru grafic.

Dacă doriți să aflați mai multe despre model, consultați ghidul nostru Bitcoin și modelul Stock-to-Flow.


Exemple de instrumente de analiză fundamentală

Baserank

Baserank este o platformă de cercetare pentru activele cripto care adună informații și recenzii de la analiști și investitori. Activele cripto primesc un scor general de la 0 la 100 după ce se ia în considerare media scorului fiecărei recenzii. Deși există câteva recenzii premium pentru abonați, cei care utilizează gratuit platforma pot vedea totuși o imagine de ansamblu cuprinzătoare a recenziilor împărțite în secțiuni, inclusiv riscurile privind echipa, utilitatea și investiția. Dacă nu aveți timp și aveți nevoie de o imagine de ansamblu rapidă asupra unui proiect sau a unei monede, un agregator precum Baserank este potrivit pentru dvs. Ar trebui, însă, să analizați întotdeauna în profunzime proiectele care vă interesează înainte de a investi.


Crypto Fees

După cum probabil ați ghicit din nume, acest instrument vă arată taxele pentru fiecare rețea pe ultimele 24 de ore sau șapte zile. Este o valoare ușor de utilizat atunci când se analizează traficul și utilizarea unei rețele blockchain. Rețelele cu taxe mari se confruntă, de obicei, cu o cerere mare.

Cu toate acestea, nu ar trebui să luați în considerare această valoare doar la valoarea nominală. Unele blockchainuri sunt construite să aibă taxe mici, motiv pentru care comparația cu alte rețele este dificilă. În aceste cazuri, cel mai bine este să priviți cifra în tandem cu suma tranzacției sau o altă valoare. De exemplu, monedele cu capitalizare de piață mare, cum ar fi Dogecoin sau Cardano, sunt destul de jos în topurile generale din cauza comisioanelor lor de tranzacție mici.


Glassnode Studio

Glassnode Studio oferă un tablou de bord care afișează o gamă largă de valori și date on-chain. La fel ca majoritatea instrumentelor, este pe bază de abonament. Cu toate acestea, cantitatea de date on-chain gratuite pe care o oferă este potrivită pentru investitorii amatori și destul de aprofundată. Este mult mai ușor să găsiți toate informațiile într-un singur loc decât să le colectați singur folosind exploratorii blockchain. Principalul punct forte al Glassnode este numărul mare de categorii și subcategorii de valori pe care le puteți observa. Cu toate acestea, dacă vă interesează proiectele Binance Smart Chain, informațiile sunt foarte limitate.

Pentru oricine dorește să-și combine indicatorii cu analiza tehnică, Glassnode Studio are și TradingView încorporat cu toate instrumentele sale de grafice. Nu este ceva ieșit din comun ca investitorii și traderii să combine mai multe tipuri de analize atunci când iau decizii. A putea să faceți totul într-un singur loc este un plus.


Gânduri de încheiere

Făcută corect, analiza fundamentală poate oferi informații extrem de valoroase despre criptomonede, inaccesibile prin analiza tehnică. Capacitatea de a separa prețul de piață de valoarea „adevărată” a unei rețele este extrem de prețioasă atunci când tranzacționați. Desigur, există lucruri pe care analiza tehnică ni le poate indica și care nu pot fi prezise prin analiza fundamentală. De aceea, mulți traderi folosesc o combinație a celor două în prezent.

Ca în cazul multor strategii, nu există un manual pentru o analiză fundamentală potrivită pentru toată lumea. Sperăm că acest articol v-a ajutat să înțelegeți câțiva dintre factorii de luat în considerare înainte de a intra sau de a ieși din poziții cu active cripto.