Conținut
Introducere
Când vine vorba de tranzacționare – indiferent dacă aveți de-a face cu acțiuni vechi de un secol sau cu criptomonede în curs de dezvoltare – nu există o știință exactă. Sau, dacă există, cei mai buni jucători de pe Wall Street se asigură că formula rămâne un secret bine păstrat.
În schimb, avem o gamă largă de instrumente și metodologii folosite de traderi și investitori. În cea mai mare parte, aceste tehnici pot fi clasificate în două categorii: analiză fundamentală (FA) și analiză tehnică (TA).
În acest articol, vom aprofunda elementele de bază ale analizei fundamentale.
Ce este analiza fundamentală?
Analiza fundamentală este o metodă folosită de investitori și traderi pentru a încerca să stabilească valoarea intrinsecă a activelor sau afacerilor. Pentru a le evalua cu acuratețe, ei vor studia riguros factorii interni și externi pentru a determina dacă activul sau afacerea în cauză este supraevaluat(ă) sau subevaluat(ă). Concluziile lor pot ajuta apoi la formularea unei strategii mai bune, care va avea mai multe șanse să genereze profituri mari.
De exemplu, dacă v-ar interesa o companie, mai întâi ați studia aspecte precum câștigurile companiei, bilanțurile, situațiile financiare și fluxul de numerar pentru a vă face o idee despre integritatea financiară a acesteia. Puteți apoi să treceți dincolo de organizație, pentru a observa piața sau industria în care operează. Cine sunt competitorii? Ce categorii demografice vizează compania? Își extinde raza de acțiune? Puteți să mergeți mai departe, luând în considerare aspecte economice precum ratele dobânzilor și inflația, pentru a numi doar câțiva factori.
Cele de mai sus sunt ceea ce se numește abordare de jos în sus: începeți cu o companie care vă interesează și urcați tot mai sus pentru a înțelege locul ei în economia mai largă. Dar ați putea urma în egală măsură o abordare de sus în jos, în care vă restrângeți alegerile examinând mai întâi imaginea de ansamblu.
Scopul final al acestui tip de analiză este de a genera un preț estimat al acțiunii și de a-l compara cu prețul curent. Dacă numărul este mai mare decât prețul actual, ați putea concluziona că este subevaluată. Dacă este mai mic decât prețul de piață, atunci ați putea presupune că în prezent este supraevaluată. Înarmat cu datele din analiza dvs., puteți lua decizii informate dacă să cumpărați sau să vindeți acțiunile companiei respective.
Analiza fundamentală (FA) vs. analiza tehnică (TA)
Traderii și investitorii noi în domeniul criptomonedelor, schimburilor valutare sau burselor de acțiuni sunt adesea confuzi cu privire la abordarea pe care să o adopte. Analiza fundamentală și analiza tehnică sunt în contrast puternic și se bazează pe metodologii semnificativ diferite pentru a analiza aspecte diferite. Și totuși, ambele furnizează date relevante pentru tranzacționare. Deci, care este cea mai bună?
De fapt, ceea ce ar trebui să facem este să ne întrebăm care sunt avantajele fiecăreia. În esență, cei ce folosesc analiza fundamentală cred că prețul acțiunilor nu este neapărat un indicator al adevăratei valori a acțiunilor – o ideologie care stă la baza deciziilor lor de investiții.
În schimb, analiștii tehnici cred că mișcarea viitoare a prețurilor poate fi oarecum prezisă din acțiunile trecute ale prețurilor și din datele de volum. Ei nu se preocupă de studierea factorilor externi, preferând în schimb să se concentreze pe grafice de prețuri, modele și tendințe de pe piețe. Ei urmăresc să identifice punctele ideale pentru deschiderea și închiderea pozițiilor.
Susținătorii ipotezei pieței eficiente (EMH) consideră că este imposibil să fii mereu cu un pas în fața pieței cu analiza tehnică (TA). Teoria sugerează că piețele financiare reprezintă toate informațiile cunoscute despre active (că sunt „raționale”) și că iau deja în considerare datele istorice. Versiunile „mai slabe” ale EMH nu discreditează analiza fundamentală, dar formele „mai puternice” susțin că este imposibil, chiar și cu cercetări riguroase, să obțineți un avantaj competitiv.
În mod evident, nu există o strategie obiectiv mai bună dintre cele două, deoarece ambele pot prezenta perspective valoroase în diferite zone. Unele se pot preta mai bine pentru anumite stiluri de tranzacționare și, în practică, mulți traderi folosesc o combinație a celor două pentru a observa imaginea de ansamblu. Acest lucru este valabil pentru tranzacțiile pe termen scurt, precum și pentru investițiile pe termen lung.
Indicatori populari în analiza fundamentală
Nu ne uităm la lumânări, MACD sau RSI pentru informații în analiza fundamentală - există o mulțime de indicatori specifici FA care sunt utilizați în schimb. În această secțiune, vom discuta despre câțiva dintre cei mai populari.
Profit per acțiune (EPS)
Profitul per acțiune este un indicator consacrat al profitabilității unei companii, care ne arată cât de mult profit se obține pentru fiecare acțiune în circulație. Se calculează utilizând următoarea formulă:
(venit net – dividende preferențiale) / număr de acțiuniSă presupunem că o companie nu plătește dividende, iar profitul său este de 1 milion de dolari. Cu 200.000 de acțiuni emise, formula ne oferă un EPS de 5 USD. Calculul nu este unul complex, dar ne poate oferi o perspectivă asupra potențialelor investiții. Afacerile cu EPS mai mare (sau în creștere) sunt, de obicei, mai atractive pentru investitori.
Profitul diluat per acțiune este preferat de unii, deoarece ia în considerare și factori care ar putea crește numărul total de acțiuni. În cazul opțiunilor pe acțiuni, de exemplu, angajaților li se oferă opțiunea de a cumpăra acțiuni ale companiei. Deoarece acest lucru oferă, în general, un număr mai mare de acțiuni la care se împarte venitul net, ne-am aștepta să vedem o valoare mai mică pentru EPS diluat față de EPS simplu.
La fel ca în cazul tuturor indicatorilor, profitul per acțiune nu ar trebui să fie singurul indicator utilizat pentru a evalua o investiție potențială. Acestea fiind spuse, este un instrument util atunci când este folosit împreună cu altele.
Raportul preț-câștig (P/E)
Raportul preț-câștig (sau, pur și simplu, raportul P/E) evaluează o afacere prin compararea prețului acțiunii cu EPS. Se calculează utilizând următoarea formulă:
prețul acțiunii / profitul per acțiuneSă aplicăm acest lucru la compania din exemplul anterior, care avea un EPS de 5 USD. Să presupunem că fiecare acțiune se tranzacționează la 10 USD, ceea ce ne-ar da un raport P/E de 2. Ce înseamnă asta? Ei bine, depinde în mare măsură de ceea ce arată restul cercetărilor noastre.
Mulți folosesc raportul profit-câștig pentru a determina dacă o acțiune este supraevaluată (dacă raportul este mai mare) sau subevaluată (dacă raportul este mai mic). Este o idee bună să luați în considerare numărul comparându-l cu raportul P/E al afacerilor similare. Din nou, această regulă nu este întotdeauna valabilă, așa că este cel mai bine să o utilizați alături de alte tehnici de analiză cantitativă și calitativă.
Raport preț-valoare contabilă (P/B).
Raportul preț-registru (cunoscut și ca raport preț-capital propriu sau raport P/B) ne poate oferi informații despre modul în care investitorii evaluează compania în raport cu valoarea sa contabilă. Valoarea contabilă este valoarea unei întreprinderi așa cum este definită în rapoartele sale financiare (de obicei, active minus pasive). Calculul arată astfel:
preț per acțiune / valoarea contabilă per acțiuneSă ne raportăm din nou la compania noastră din exemplele anterioare. Vom presupune că are o valoare contabilă de 500.000 USD. Fiecare acțiune se tranzacționează la 10 USD și există 200.000 de acțiuni. Valoarea noastră contabilă pe acțiune este, prin urmare, de 500.000 USD împărțit la 200.000, adică 2,5 USD.
Introducând numerele în formulă, 10 USD împărțiți la 2,5 USD ne oferă un raport preț-registru de 4. La suprafață, acest lucru nu arată prea bine. Ne spune că acțiunile se tranzacționează în prezent la un preț de patru ori mai mare decât valoarea companiei pe hârtie. Ar putea sugera că piața supraevaluează afacerea, așteptându-se probabil la o creștere uriașă. Dacă am avea un raport mai mic de 1, acesta ar indica faptul că afacerea are mai multă valoare decât o recunoaște în prezent piața.
O limitare a raportului preț-valoare contabilă este aceea că e mai potrivit pentru evaluarea afacerilor „cu multe active”. În schimb, companiile cu puține active fizice nu sunt bine reprezentate.
Raportul preț/câștig-creștere (PEG).
Raportul preț/câștig-creștere (PEG) este o extensie a raportului profit-câștig, extinzându-și domeniul de aplicare pentru a lua în considerare ratele de creștere. Utilizează următoarea formulă:
raportul preț-câștig / rata de creștere a câștigurilorRata de creștere a câștigurilor este o estimare a creșterii prognozate a câștigurilor pentru companie într-un interval de timp stabilit. O exprimăm ca procent. Să presupunem că am estimat o creștere medie de 10% în următorii cinci ani pentru compania noastră menționată mai sus. Luăm raportul preț-câștig (2) și îl împărțim la 10, obținând un raport de 0,2.
Acest raport ar sugera că această companie este o investiție bună, deoarece este puternic subevaluată atunci când luăm în considerare creșterea viitoare. Orice afacere cu un raport mai mic de 1, în general, este subevaluată. Orice afacere cu un raport mai mare de 1 ar putea fi supraevaluată.
Raportul PEG este preferat de mulți traderi față de P/E, deoarece ia în considerare o variabilă destul de importantă pe care P/E o omite.
➟ Doriți să începeți să tranzacționați criptomonede? Cumpărați Bitcoin pe Binance!
Analiza fundamentală și criptomonedele
Valorile menționate mai sus nu sunt cu adevărat aplicabile criptomonedelor. În schimb, ați putea lua în considerare alți factori pentru a evalua viabilitatea unui proiect. În secțiunea următoare prezentăm câțiva indicatori utilizați de traderii de criptomonede.
Raportul dintre valoarea rețelei și tranzacții (NVT)
Adesea considerat ca fiind echivalentul raportului P/E al piețelor de criptomonede, raportul NVT devine rapid un element de bază în FA în cripto. Acesta poate fi calculat după cum urmează:
valoarea rețelei / volumul zilnic de tranzacțiiNVT încearcă să interpreteze valoarea unei rețele date pe baza valorii tranzacțiilor pe care le procesează. Să presupunem că avem două proiecte: Moneda A și Moneda B. Ambele au o capitalizare de piață de 1.000.000 USD. Cu toate acestea, Moneda A are un volum zilnic de tranzacționare în valoare de 50.000 USD, în timp ce Moneda B valorează 10.000 USD.
Raportul NVT pentru moneda A este 20, iar NVT pentru moneda B este 100. În general, activele cu rate NVT mai mici sunt considerate subevaluate, în timp ce cele cu rate mai mari pot fi considerate supraevaluate. Aceste cifre sugerează că Moneda A este subevaluată în comparație cu Moneda B.
Adrese active
Unii se uită la numărul de adrese active dintr-o rețea pentru a evalua cât de mult este folosită. Deși nu este fiabil ca indicator de sine stătător (indicatorul poate fi manipulat), poate, totuși, să dezvăluie informații despre activitatea în rețea. Ați putea lua acest factor în considerare în evaluarea reală a unui anumit activ digital.
Raportul de rentabilitate preț-minerit
Raportul de rentabilitate preț-minerit este un indicator pentru evaluarea monedelor Proof of Work, care sunt minate de participanții la rețea. Acesta ia în considerare costurile asociate acestui proces: și anume, cheltuielile cu energia electrică și hardware.
prețul pieței de monede / costul pentru mineritul unei monedeRaportul de rentabilitate preț-minerit poate dezvălui multe lucruri despre starea actuală a unei rețele blockchain. Pragul de rentabilitate se referă la costul mineritului unei monede – de exemplu, dacă acesta este la 10.000 USD, atunci minerii cheltuiesc de obicei 10.000 USD pentru a genera o nouă unitate.
Să presupunem că Moneda A se tranzacționează la 5.000 USD și Moneda B la 20.000 USD și ambele au un prag de rentabilitate de 10.000 USD. Raportul monedei A va fi de 0,5, în timp ce al monedei B va fi 2. Deoarece raportul monedei A este sub 1, ne spune că minerii operează în pierdere pentru a mina moneda. Mineritul Monedei B este profitabil, deoarece, pentru fiecare 10.000 USD cheltuiți pentru minerit, vă puteți aștepta să câștigați 20.000 USD.
Datorită stimulentelor, ați putea anticipa că raportul va se va îndrepta spre 1 în timp. Pentru Moneda A, cei care minează în pierdere vor părăsi probabil rețeaua dacă nu crește prețul. Moneda B are o recompensă atractivă, așa că vă puteți aștepta să se alăture mai mulți mineri pentru a profita de ea până când nu mai este profitabilă.
Eficacitatea acestui indicator este contestată. Totuși, vă oferă o idee despre economia mineritului, pe care o puteți lua în considerare în evaluarea generală a unui activ digital.
Cartea albă, echipa și foaia de parcurs
Cea mai populară metodă de stabilire a valorii criptomonedelor și a tokenurilor implică o cercetare extinsă de modă veche a proiectului. Citind o carte albă, puteți înțelege obiectivele unui proiect, cazurile de utilizare și tehnologia acestuia. Istoricul membrilor echipei vă oferă o idee despre capacitatea lor de a construi și scala produsul. Nu în ultimul rând, o foaie de parcurs vă indică dacă proiectul se dezvoltă conform estimărilor. Toate acestea pot fi completate cu cercetări suplimentare pentru a determina probabilitatea ca proiectul să-și atingă etapele.
Avantaje și dezavantaje ale analizei fundamentale
Avantajele analizei fundamentale
Analiza fundamentală este o metodologie robustă pentru evaluarea afacerilor într-un mod cu care analiza tehnică pur și simplu nu poate concura. Pentru investitorii din întreaga lume, studiul unei game de factori calitativi și cantitativi este un punct de plecare crucial pentru orice tranzacție.
Oricine poate efectua analize fundamentale, deoarece se bazează pe tehnici testate și pe date de afaceri ușor disponibile. Sau cel puțin, acesta este cazul pe piețele tradiționale. Într-adevăr, dacă ne uităm la criptomonede (încă o industrie mică), datele nu sunt întotdeauna disponibile, iar o corelație puternică între active înseamnă că FA ar putea să nu fie la fel de eficientă.
Efectuată corect, oferă o bază pentru identificarea acțiunilor subevaluate în prezent și pregătite să se aprecieze în timp. Investitori de top precum Warren Buffett și Benjamin Graham au demonstrat în mod constant că cercetarea riguroasă a afacerilor în acest mod poate aduce rezultate extraordinare.
Dezavantajele analizei fundamentale
Este ușor să faci o analiză fundamentală, dar este mai greu să faci o analiză fundamentală bună. Determinarea „valorii intrinsece” a unei acțiuni este un proces care consumă mult timp și care necesită mult mai multă muncă decât simpla introducere a numerelor într-o formulă. Mulți factori trebuie evaluați, iar curba de învățare pentru a face acest lucru în mod eficient poate fi abruptă. În plus, este mai potrivită pentru tranzacțiile pe termen lung decât pentru cele pe termen scurt.
Acest tip de analiză trece cu vederea forțele puternice ale pieței și tendințele pe care analiza tehnică le poate identifica. După cum a spus economistul John Maynard Keynes:
Piața poate rămâne irațională mai mult decât poți rămâne tu solvabil.
Nu există nicio garanție că acțiunile care par subevaluate (după fiecare indicator) vor crește în valoare în viitor.
Gânduri de încheiere
Analiza fundamentală este o practică consacrată în care unii dintre cei mai de succes traderi au foarte mare încredere. Prin perfecționarea unei strategii, investitorii pot învăța nu numai să estimeze mai bine valoarea reală a acțiunilor, criptomonedelor și a altor active, ci și să înțeleagă mai bine afacerile și industriile în ansamblu.
Combinată cu analiza tehnică, analiza fundamentală poate oferi traderilor și investitorilor o înțelegere completă asupra activelor și afacerilor de pe urma cărora ar putea profita. Combinația dintre FA și TA este preferată de mulți atât pe piața tradițională, cât și pe cea a criptomonedelor.
Cu toate acestea, având în vedere evoluția piețelor cripto, ar trebui să înțelegeți că FA poate să nu fie la fel de eficientă. Cercetați întotdeauna pe cont propriu și asigurați-vă că aveți o strategie solidă de gestionare a riscurilor.