Ce este analiza fundamental─â (FA)?
Acas─â
Articole
Ce este analiza fundamental─â (FA)?

Ce este analiza fundamental─â (FA)?

Începător
Publicat Jun 26, 2020Actualizat Dec 2, 2022
12m

Con╚Ťinut


Introducere

C├ónd vine vorba de tranzac╚Ťionare ÔÇô indiferent dac─â ave╚Ťi de-a face cu ac╚Ťiuni vechi de un secol sau cu criptomonede ├«n curs de dezvoltare ÔÇô nu exist─â o ╚Ötiin╚Ť─â exact─â. Sau, dac─â exist─â, cei mai buni juc─âtori de pe Wall Street se asigur─â c─â formula r─âm├óne un secret bine p─âstrat.

În schimb, avem o gamă largă de instrumente și metodologii folosite de traderi și investitori. În cea mai mare parte, aceste tehnici pot fi clasificate în două categorii: analiză fundamentală (FA) și analiză tehnică (TA).

În acest articol, vom aprofunda elementele de bază ale analizei fundamentale.


Ce este analiza fundamental─â?

Analiza fundamental─â este o metod─â folosit─â de investitori ╚Öi traderi pentru a ├«ncerca s─â stabileasc─â valoarea intrinsec─â a activelor sau afacerilor. Pentru a le evalua cu acurate╚Ťe, ei vor studia riguros factorii interni ╚Öi externi pentru a determina dac─â activul sau afacerea ├«n cauz─â este supraevaluat(─â) sau subevaluat(─â). Concluziile lor pot ajuta apoi la formularea unei strategii mai bune, care va avea mai multe ╚Öanse s─â genereze profituri mari.

De exemplu, dac─â v-ar interesa o companie, mai ├«nt├ói a╚Ťi studia aspecte precum c├ó╚Ötigurile companiei, bilan╚Ťurile, situa╚Ťiile financiare ╚Öi fluxul de numerar pentru a v─â face o idee despre integritatea financiar─â a acesteia. Pute╚Ťi apoi s─â trece╚Ťi dincolo de organiza╚Ťie, pentru a observa pia╚Ťa sau industria ├«n care opereaz─â. Cine sunt competitorii? Ce categorii demografice vizeaz─â compania? ├Ä╚Öi extinde raza de ac╚Ťiune? Pute╚Ťi s─â merge╚Ťi mai departe, lu├ónd ├«n considerare aspecte economice precum ratele dob├ónzilor ╚Öi infla╚Ťia, pentru a numi doar c├ó╚Ťiva factori.

Cele de mai sus sunt ceea ce se nume╚Öte abordare de jos ├«n sus: ├«ncepe╚Ťi cu o companie care v─â intereseaz─â ╚Öi urca╚Ťi tot mai sus pentru a ├«n╚Ťelege locul ei ├«n economia mai larg─â. Dar a╚Ťi putea urma ├«n egal─â m─âsur─â o abordare de sus ├«n jos, ├«n care v─â restr├ónge╚Ťi alegerile examin├ónd mai ├«nt├ói imaginea de ansamblu.

Scopul final al acestui tip de analiz─â este de a genera un pre╚Ť estimat al ac╚Ťiunii ╚Öi de a-l compara cu pre╚Ťul curent. Dac─â num─ârul este mai mare dec├ót pre╚Ťul actual, a╚Ťi putea concluziona c─â este subevaluat─â. Dac─â este mai mic dec├ót pre╚Ťul de pia╚Ť─â, atunci a╚Ťi putea presupune c─â ├«n prezent este supraevaluat─â. ├Änarmat cu datele din analiza dvs., pute╚Ťi lua decizii informate dac─â s─â cump─âra╚Ťi sau s─â vinde╚Ťi ac╚Ťiunile companiei respective.


Analiza fundamental─â (FA) vs. analiza tehnic─â (TA)

Traderii ╚Öi investitorii noi ├«n domeniul criptomonedelor, schimburilor valutare sau burselor de ac╚Ťiuni sunt adesea confuzi cu privire la abordarea pe care s─â o adopte. Analiza fundamental─â ╚Öi analiza tehnic─â sunt ├«n contrast puternic ╚Öi se bazeaz─â pe metodologii semnificativ diferite pentru a analiza aspecte diferite. ╚śi totu╚Öi, ambele furnizeaz─â date relevante pentru tranzac╚Ťionare. Deci, care este cea mai bun─â?

De fapt, ceea ce ar trebui s─â facem este s─â ne ├«ntreb─âm care sunt avantajele fiec─âreia. ├Än esen╚Ť─â, cei ce folosesc analiza fundamental─â cred c─â pre╚Ťul ac╚Ťiunilor nu este neap─ârat un indicator al adev─âratei valori a ac╚Ťiunilor ÔÇô o ideologie care st─â la baza deciziilor lor de investi╚Ťii.┬á

├Än schimb, anali╚Ötii tehnici cred c─â mi╚Öcarea viitoare a pre╚Ťurilor poate fi oarecum prezis─â din ac╚Ťiunile trecute ale pre╚Ťurilor ╚Öi din datele de volum. Ei nu se preocup─â de studierea factorilor externi, prefer├ónd ├«n schimb s─â se concentreze pe grafice de pre╚Ťuri, modele ╚Öi tendin╚Ťe de pe pie╚Ťe. Ei urm─âresc s─â identifice punctele ideale pentru deschiderea ╚Öi ├«nchiderea pozi╚Ťiilor.

Sus╚Ťin─âtorii ipotezei pie╚Ťei eficiente (EMH) consider─â c─â este imposibil s─â fii mereu cu un pas ├«n fa╚Ťa pie╚Ťei cu analiza tehnic─â (TA). Teoria sugereaz─â c─â pie╚Ťele financiare reprezint─â toate informa╚Ťiile cunoscute despre active (c─â sunt ÔÇ×ra╚ŤionaleÔÇŁ) ╚Öi c─â iau deja ├«n considerare datele istorice. Versiunile ÔÇ×mai slabeÔÇŁ ale EMH nu discrediteaz─â analiza fundamental─â, dar formele ÔÇ×mai puterniceÔÇŁ sus╚Ťin c─â este imposibil, chiar ╚Öi cu cercet─âri riguroase, s─â ob╚Ťine╚Ťi un avantaj competitiv.

├Än mod evident, nu exist─â o strategie obiectiv mai bun─â dintre cele dou─â, deoarece ambele pot prezenta perspective valoroase ├«n diferite zone. Unele se pot preta mai bine pentru anumite stiluri de tranzac╚Ťionare ╚Öi, ├«n practic─â, mul╚Ťi traderi folosesc o combina╚Ťie a celor dou─â pentru a observa imaginea de ansamblu. Acest lucru este valabil pentru tranzac╚Ťiile pe termen scurt, precum ╚Öi pentru investi╚Ťiile pe termen lung.


Indicatori populari în analiza fundamentală

Nu ne uit─âm la lum├ón─âri, MACD sau RSI pentru informa╚Ťii ├«n analiza fundamental─â - exist─â o mul╚Ťime de indicatori specifici FA care sunt utiliza╚Ťi ├«n schimb. ├Än aceast─â sec╚Ťiune, vom discuta despre c├ó╚Ťiva dintre cei mai populari.


Profit per ac╚Ťiune (EPS)

Profitul per ac╚Ťiune este un indicator consacrat al profitabilit─â╚Ťii unei companii, care ne arat─â c├ót de mult profit se ob╚Ťine pentru fiecare ac╚Ťiune ├«n circula╚Ťie. Se calculeaz─â utiliz├ónd urm─âtoarea formul─â:

(venit net ÔÇô dividende preferen╚Ťiale) / num─âr de ac╚Ťiuni


S─â presupunem c─â o companie nu pl─âte╚Öte dividende, iar profitul s─âu este de 1 milion de dolari. Cu 200.000 de ac╚Ťiuni emise, formula ne ofer─â un EPS de 5 USD. Calculul nu este unul complex, dar ne poate oferi o perspectiv─â asupra poten╚Ťialelor investi╚Ťii. Afacerile cu EPS mai mare (sau ├«n cre╚Ötere) sunt, de obicei, mai atractive pentru investitori.

Profitul diluat per ac╚Ťiune este preferat de unii, deoarece ia ├«n considerare ╚Öi factori care ar putea cre╚Öte num─ârul total de ac╚Ťiuni. ├Än cazul op╚Ťiunilor pe ac╚Ťiuni, de exemplu, angaja╚Ťilor li se ofer─â op╚Ťiunea de a cump─âra ac╚Ťiuni ale companiei. Deoarece acest lucru ofer─â, ├«n general, un num─âr mai mare de ac╚Ťiuni la care se ├«mparte venitul net, ne-am a╚Ötepta s─â vedem o valoare mai mic─â pentru EPS diluat fa╚Ť─â de EPS simplu.

La fel ca ├«n cazul tuturor indicatorilor, profitul per ac╚Ťiune nu ar trebui s─â fie singurul indicator utilizat pentru a evalua o investi╚Ťie poten╚Ťial─â. Acestea fiind spuse, este un instrument util atunci c├ónd este folosit ├«mpreun─â cu altele.


Raportul pre╚Ť-c├ó╚Ötig (P/E)

Raportul pre╚Ť-c├ó╚Ötig (sau, pur ╚Öi simplu, raportul P/E) evalueaz─â o afacere prin compararea pre╚Ťului ac╚Ťiunii cu EPS. Se calculeaz─â utiliz├ónd urm─âtoarea formul─â:

pre╚Ťul ac╚Ťiunii / profitul per ac╚Ťiune


S─â aplic─âm acest lucru la compania din exemplul anterior, care avea un EPS de 5 USD. S─â presupunem c─â fiecare ac╚Ťiune se tranzac╚Ťioneaz─â la 10 USD, ceea ce ne-ar da un raport P/E de 2. Ce ├«nseamn─â asta? Ei bine, depinde ├«n mare m─âsur─â de ceea ce arat─â restul cercet─ârilor noastre.┬á

Mul╚Ťi folosesc raportul profit-c├ó╚Ötig pentru a determina dac─â o ac╚Ťiune este supraevaluat─â (dac─â raportul este mai mare) sau subevaluat─â (dac─â raportul este mai mic). Este o idee bun─â s─â lua╚Ťi ├«n considerare num─ârul compar├óndu-l cu raportul P/E al afacerilor similare. Din nou, aceast─â regul─â nu este ├«ntotdeauna valabil─â, a╚Öa c─â este cel mai bine s─â o utiliza╚Ťi al─âturi de alte tehnici de analiz─â cantitativ─â ╚Öi calitativ─â.


Raport pre╚Ť-valoare contabil─â (P/B).

Raportul pre╚Ť-registru (cunoscut ╚Öi ca raport pre╚Ť-capital propriu sau raport P/B) ne poate oferi informa╚Ťii despre modul ├«n care investitorii evalueaz─â compania ├«n raport cu valoarea sa contabil─â. Valoarea contabil─â este valoarea unei ├«ntreprinderi a╚Öa cum este definit─â ├«n rapoartele sale financiare (de obicei, active minus pasive). Calculul arat─â astfel:

pre╚Ť per ac╚Ťiune / valoarea contabil─â per ac╚Ťiune


S─â ne raport─âm din nou la compania noastr─â din exemplele anterioare. Vom presupune c─â are o valoare contabil─â de 500.000 USD. Fiecare ac╚Ťiune se tranzac╚Ťioneaz─â la 10 USD ╚Öi exist─â 200.000 de ac╚Ťiuni. Valoarea noastr─â contabil─â pe ac╚Ťiune este, prin urmare, de 500.000 USD ├«mp─âr╚Ťit la 200.000, adic─â 2,5 USD.┬á

Introduc├ónd numerele ├«n formul─â, 10 USD ├«mp─âr╚Ťi╚Ťi la 2,5 USD ne ofer─â un raport pre╚Ť-registru de 4. La suprafa╚Ť─â, acest lucru nu arat─â prea bine.┬áNe spune c─â ac╚Ťiunile se tranzac╚Ťioneaz─â ├«n prezent la un pre╚Ť de patru ori mai mare dec├ót valoarea companiei pe h├órtie. Ar putea sugera c─â pia╚Ťa supraevalueaz─â afacerea, a╚Ötept├óndu-se probabil la o cre╚Ötere uria╚Ö─â. Dac─â am avea un raport mai mic de 1, acesta ar indica faptul c─â afacerea are mai mult─â valoare dec├ót o recunoa╚Öte ├«n prezent pia╚Ťa.

O limitare a raportului pre╚Ť-valoare contabil─â este aceea c─â e mai potrivit pentru evaluarea afacerilor ÔÇ×cu multe activeÔÇŁ. ├Än schimb, companiile cu pu╚Ťine active fizice nu sunt bine reprezentate.


Raportul pre╚Ť/c├ó╚Ötig-cre╚Ötere (PEG).

Raportul pre╚Ť/c├ó╚Ötig-cre╚Ötere (PEG) este o extensie a raportului profit-c├ó╚Ötig, extinz├óndu-╚Öi domeniul de aplicare pentru a lua ├«n considerare ratele de cre╚Ötere. Utilizeaz─â urm─âtoarea formul─â:

raportul pre╚Ť-c├ó╚Ötig / rata de cre╚Ötere a c├ó╚Ötigurilor


Rata de cre╚Ötere a c├ó╚Ötigurilor este o estimare a cre╚Öterii prognozate a c├ó╚Ötigurilor pentru companie ├«ntr-un interval de timp stabilit. O exprim─âm ca procent. S─â presupunem c─â am estimat o cre╚Ötere medie de 10% ├«n urm─âtorii cinci ani pentru compania noastr─â men╚Ťionat─â mai sus. Lu─âm raportul pre╚Ť-c├ó╚Ötig (2) ╚Öi ├«l ├«mp─âr╚Ťim la 10, ob╚Ťin├ónd un raport de 0,2.

Acest raport ar sugera c─â aceast─â companie este o investi╚Ťie bun─â, deoarece este puternic subevaluat─â atunci c├ónd lu─âm ├«n considerare cre╚Öterea viitoare. Orice afacere cu un raport mai mic de 1, ├«n general, este subevaluat─â. Orice afacere cu un raport mai mare de 1 ar putea fi supraevaluat─â.

Raportul PEG este preferat de mul╚Ťi traderi fa╚Ť─â de P/E, deoarece ia ├«n considerare o variabil─â destul de important─â pe care P/E o omite.


Ô×č┬áDori╚Ťi s─â ├«ncepe╚Ťi s─â tranzac╚Ťiona╚Ťi criptomonede? Cump─âra╚Ťi Bitcoin pe Binance!


Analiza fundamentală și criptomonedele

Valorile men╚Ťionate mai sus nu sunt cu adev─ârat aplicabile criptomonedelor. ├Än schimb, a╚Ťi putea lua ├«n considerare al╚Ťi factori pentru a evalua viabilitatea unui proiect. ├Än sec╚Ťiunea urm─âtoare prezent─âm c├ó╚Ťiva indicatori utiliza╚Ťi de traderii de criptomonede.


Raportul dintre valoarea re╚Ťelei ╚Öi tranzac╚Ťii (NVT)

Adesea considerat ca fiind echivalentul raportului P/E al pie╚Ťelor de criptomonede, raportul NVT devine rapid un element de baz─â ├«n FA ├«n cripto. Acesta poate fi calculat dup─â cum urmeaz─â:

valoarea re╚Ťelei / volumul zilnic de tranzac╚Ťii


NVT ├«ncearc─â s─â interpreteze valoarea unei re╚Ťele date pe baza valorii tranzac╚Ťiilor pe care le proceseaz─â. S─â presupunem c─â avem dou─â proiecte: Moneda A ╚Öi Moneda B. Ambele au o capitalizare de pia╚Ť─â de 1.000.000 USD. Cu toate acestea, Moneda A are un volum zilnic de tranzac╚Ťionare ├«n valoare de 50.000 USD, ├«n timp ce Moneda B valoreaz─â 10.000 USD.

Raportul NVT pentru moneda A este 20, iar NVT pentru moneda B este 100. ├Än general, activele cu rate NVT mai mici sunt considerate subevaluate, ├«n timp ce cele cu rate mai mari pot fi considerate supraevaluate. Aceste cifre sugereaz─â c─â Moneda A este subevaluat─â ├«n compara╚Ťie cu Moneda B.


Adrese active

Unii se uit─â la num─ârul de adrese active dintr-o re╚Ťea pentru a evalua c├ót de mult este folosit─â. De╚Öi nu este fiabil ca indicator de sine st─ât─âtor (indicatorul poate fi manipulat), poate, totu╚Öi, s─â dezv─âluie informa╚Ťii despre activitatea ├«n re╚Ťea. A╚Ťi putea lua acest factor ├«n considerare ├«n evaluarea real─â a unui anumit activ digital.


Raportul de rentabilitate pre╚Ť-minerit

Raportul de rentabilitate pre╚Ť-minerit este un indicator pentru evaluarea monedelor Proof of Work, care sunt minate de participan╚Ťii la re╚Ťea. Acesta ia ├«n considerare costurile asociate acestui proces: ╚Öi anume, cheltuielile cu energia electric─â ╚Öi hardware.

pre╚Ťul pie╚Ťei de monede / costul pentru mineritul unei monede


Raportul de rentabilitate pre╚Ť-minerit poate dezv─âlui multe lucruri despre starea actual─â a unei re╚Ťele blockchain. Pragul de rentabilitate se refer─â la costul mineritului unei monede ÔÇô de exemplu, dac─â acesta este la 10.000 USD, atunci minerii cheltuiesc de obicei 10.000 USD pentru a genera o nou─â unitate.

S─â presupunem c─â Moneda A se tranzac╚Ťioneaz─â la 5.000 USD ╚Öi Moneda B la 20.000 USD ╚Öi ambele au un prag de rentabilitate de 10.000 USD.┬áRaportul monedei A va fi de 0,5, ├«n timp ce al monedei B va fi 2. Deoarece raportul monedei A este sub 1, ne spune c─â minerii opereaz─â ├«n pierdere pentru a mina moneda. Mineritul Monedei B este profitabil, deoarece, pentru fiecare 10.000 USD cheltui╚Ťi pentru minerit, v─â pute╚Ťi a╚Ötepta s─â c├ó╚Ötiga╚Ťi 20.000 USD.

Datorit─â stimulentelor, a╚Ťi putea anticipa c─â raportul va se va ├«ndrepta spre 1 ├«n timp. Pentru Moneda A, cei care mineaz─â ├«n pierdere vor p─âr─âsi probabil re╚Ťeaua dac─â nu cre╚Öte pre╚Ťul.┬áMoneda B are o recompens─â atractiv─â, a╚Öa c─â v─â pute╚Ťi a╚Ötepta s─â se al─âture mai mul╚Ťi mineri pentru a profita de ea p├ón─â c├ónd nu mai este profitabil─â.

Eficacitatea acestui indicator este contestat─â. Totu╚Öi, v─â ofer─â o idee despre economia mineritului, pe care o pute╚Ťi lua ├«n considerare ├«n evaluarea general─â a unui activ digital.


Cartea albă, echipa și foaia de parcurs

Cea mai popular─â metod─â de stabilire a valorii criptomonedelor ╚Öi a tokenurilor implic─â o cercetare extins─â de mod─â veche a proiectului. Citind o carte alb─â, pute╚Ťi ├«n╚Ťelege obiectivele unui proiect, cazurile de utilizare ╚Öi tehnologia acestuia. Istoricul membrilor echipei v─â ofer─â o idee despre capacitatea lor de a construi ╚Öi scala produsul. Nu ├«n ultimul r├ónd, o foaie de parcurs v─â indic─â dac─â proiectul se dezvolt─â conform estim─ârilor. Toate acestea pot fi completate cu cercet─âri suplimentare pentru a determina probabilitatea ca proiectul s─â-╚Öi ating─â etapele.


Avantaje și dezavantaje ale analizei fundamentale

Avantajele analizei fundamentale

Analiza fundamental─â este o metodologie robust─â pentru evaluarea afacerilor ├«ntr-un mod cu care analiza tehnic─â pur ╚Öi simplu nu poate concura. Pentru investitorii din ├«ntreaga lume, studiul unei game de factori calitativi ╚Öi cantitativi este un punct de plecare crucial pentru orice tranzac╚Ťie.

Oricine poate efectua analize fundamentale, deoarece se bazeaz─â pe tehnici testate ╚Öi pe date de afaceri u╚Öor disponibile. Sau cel pu╚Ťin, acesta este cazul pe pie╚Ťele tradi╚Ťionale. ├Äntr-adev─âr, dac─â ne uit─âm la criptomonede (├«nc─â o industrie mic─â), datele nu sunt ├«ntotdeauna disponibile, iar o corela╚Ťie puternic─â ├«ntre active ├«nseamn─â c─â FA ar putea s─â nu fie la fel de eficient─â.

Efectuat─â corect, ofer─â o baz─â pentru identificarea ac╚Ťiunilor subevaluate ├«n prezent ╚Öi preg─âtite s─â se aprecieze ├«n timp. Investitori de top precum Warren Buffett ╚Öi Benjamin Graham au demonstrat ├«n mod constant c─â cercetarea riguroas─â a afacerilor ├«n acest mod poate aduce rezultate extraordinare.


Dezavantajele analizei fundamentale

Este u╚Öor s─â faci o analiz─â fundamental─â, dar este mai greu s─â faci o analiz─â fundamental─â bun─â. Determinarea ÔÇ×valorii intrinseceÔÇŁ a unei ac╚Ťiuni este un proces care consum─â mult timp ╚Öi care necesit─â mult mai mult─â munc─â dec├ót simpla introducere a numerelor ├«ntr-o formul─â. Mul╚Ťi factori trebuie evalua╚Ťi, iar curba de ├«nv─â╚Ťare pentru a face acest lucru ├«n mod eficient poate fi abrupt─â. ├Än plus, este mai potrivit─â pentru tranzac╚Ťiile pe termen lung dec├ót pentru cele pe termen scurt.

Acest tip de analiz─â trece cu vederea for╚Ťele puternice ale pie╚Ťei ╚Öi tendin╚Ťele pe care analiza tehnic─â le poate identifica. Dup─â cum a spus economistul John Maynard Keynes:┬á

Pia╚Ťa poate r─âm├óne ira╚Ťional─â mai mult dec├ót po╚Ťi r─âm├óne tu solvabil.

Nu exist─â nicio garan╚Ťie c─â ac╚Ťiunile care par subevaluate (dup─â fiecare indicator) vor cre╚Öte ├«n valoare ├«n viitor.


Gânduri de încheiere

Analiza fundamental─â este o practic─â consacrat─â ├«n care unii dintre cei mai de succes traderi au foarte mare ├«ncredere. Prin perfec╚Ťionarea unei strategii, investitorii pot ├«nv─â╚Ťa nu numai s─â estimeze mai bine valoarea real─â a ac╚Ťiunilor, criptomonedelor ╚Öi a altor active, ci ╚Öi s─â ├«n╚Ťeleag─â mai bine afacerile ╚Öi industriile ├«n ansamblu.

Combinat─â cu analiza tehnic─â, analiza fundamental─â poate oferi traderilor ╚Öi investitorilor o ├«n╚Ťelegere complet─â asupra activelor ╚Öi afacerilor de pe urma c─ârora ar putea profita. Combina╚Ťia dintre FA ╚Öi TA este preferat─â de mul╚Ťi at├ót pe pia╚Ťa tradi╚Ťional─â, c├ót ╚Öi pe cea a criptomonedelor.

Cu toate acestea, av├ónd ├«n vedere evolu╚Ťia pie╚Ťelor cripto, ar trebui s─â ├«n╚Ťelege╚Ťi c─â FA poate s─â nu fie la fel de eficient─â. Cerceta╚Ťi ├«ntotdeauna pe cont propriu ╚Öi asigura╚Ťi-v─â c─â ave╚Ťi o strategie solid─â de gestionare a riscurilor.