Mis on kiirlaenud DeFis?
Avaleht
Artiklid
Mis on kiirlaenud DeFis?

Mis on kiirlaenud DeFis?

Algaja
Avaldatud Sep 9, 2020VĂ€rskendatud Feb 1, 2023
10m

TL;DR

VÔÔrastelt laenamine, mis ei nĂ”ua oma raha ohverdamist? See on vĂ”imalik ĂŒhel tingimusel: ĂŒksikisikud peavad laenuandjale tagasi maksma sama tehinguga, millega raha vĂ€ljastati. See kĂ”lab kummaliselt, kas pole? Mis kasu on laenust, mis tuleb mĂ”ne sekundi pĂ€rast tagasi maksta?

Selgub, et sama tehinguga on vĂ”imalik sĂ”lmida nutilepinguid. Kui teenid oma laenu abil raha, saad laenatud raha silmapilkselt tagastada ja kasumi tasku panna. See pole siiski nii lihtne. Loe edasi, et saada lisateavet DeFi ökosĂŒsteemi uusimate tĂ€ienduste kohta.



Sisukord


Sissejuhatus

KrĂŒptoraha valdkonnas rÀÀgitakse palju pĂ€rand-finantssĂŒsteemi taasleiutamise ĂŒle plokiahelas. Skeptikud ei pruugi selle ideega nĂ”ustuda, kuid sellel rindel ehitatakse kindlasti huvitavat infrastruktuuri.

DeFi (ehk detsentraliseeritud rahanduse) eesmĂ€rk on ehitada plokiahelavĂ”rkudele loatu, detsentraliseeritud ja lĂ€bipaistev finantsökosĂŒsteem. KrĂŒptoraha tĂ”estas, et rahaga on seda vĂ”imalik teha. Iga pĂ€ev kasutatakse sĂŒsteeme nagu Bitcoin vÀÀrtuse ĂŒlekandmiseks ĂŒle kogu maailma.

DeFi tehnoloogiate uus laine lubab veel ĂŒht lisakihti. Praegu on vĂ”imalik vĂ”tta krĂŒptorahaga tagatud laene, vahetada usaldusetult digitaalseid varasid ja hoida vara mĂŒntides, mis jĂ€ljendavad fiat-valuutade hinda.

JĂ€rgmises artiklis vaatleme ĂŒht konkreetset laenukategooriat, milleks on kiirlaenud. Nagu varsti nĂ€eme, on need tĂ”eliselt ainulaadsed tĂ€iendused kasvavale detsentraliseeritud rahanduse sĂŒsteemile.


Kuidas tavalised laenud toimivad?

Enamik meist mÔistab, kuidas tavaline laen toimib. Siiski tasub seda korrata, et saaksime hiljem vÔrrelda.


Tagatiseta laenud

Tagatiseta laen on laen, mille puhul ei ole vaja tagatist esitada. TeisisĂ”nu kui sa laenu tagasi ei maksa, ei saa laenuandja sinu vara endale. Oletagem nĂ€iteks, et soovid vĂ€ga 3000-dollarist kuldketti, mille kĂŒljes ripub Binance'i logo. Sul ei ole praegu selleks sularaha, kuid saad selle jĂ€rgmisel nĂ€dalal, kui palka saad.

Sa rÀÀgid oma sÔbra Bobiga. Selgitad talle, kui vÀga seda ketti soovid, kuidas see parandab sinu kauplemist vÀhemalt 20% ja ta on nÔus sulle raha laenama. Muidugi tingimusel, et maksad talle tagasi kohe, kui palk laekub.

Bob on sinu hea sÔber, nii et ta ei vÔta sulle 3000 dollari laenamise eest tasu. KÔik ei ole nii lahked, aga miks nad peaksidki olema? Bob on kindel, et maksad talle tagasi. Teine inimene ei pruugi sind tunda, mistÔttu ta ei saa olla kindel, et sa ei jookse tema rahaga minema.

Tavaliselt nÔuavad asutustelt saadud tagatiseta laenud mingit krediidikontrolli. TagasimaksevÔime mÔÔtmiseks vaadatakse sinu varasemaid tulemusi (krediidiskoori). Kui oled mitu laenu vÔtnud ja need Ôigel ajal tagasi maksnud, jÀtad endast usaldusvÀÀrse mulje ja sulle laenatakse raha.

Asutus annab sulle raha, kuid sellega kaasnevad tingimused. Need tingimused on intressimÀÀrad. Raha kohe saamiseks pead leppima sellega, et maksad hiljem tagasi suurema summa.

Kui kasutad krediitkaarti, vÔib see mudel sulle tuttav olla. Kui sa teatud perioodi jooksul arvet ei maksa, vÔetakse sult intressi kuni kogu summa (ja lisatasude) tagasimaksmiseni.


Tagatisega laenud

MĂ”nikord ei piisa ka heast krediidiskoorist. Isegi kui oled aastakĂŒmneid kĂ”ik oma laenud Ă”igeaegselt tagasi maksnud, ei ole kerge laenata suuri laenusummasid vaid krediidivĂ”imekuse pĂ”hjal. Sellistel juhtudel pead esitama tagatise.

Kui kĂŒsid kelleltki suurt laenu, on tal riskantne sellega nĂ”ustuda. Et riski veidi vĂ€hendada, nĂ”uavad nad, et paneksid mĂ€ngu veidi oma vara. See vara vĂ”ib olla mis tahes alates ehetest kuni kinnisvarani ja kui sa ei suuda seda Ă”igel ajal tagasi maksta, saab laenuandja selle endale. MĂ”te seisneb selles, et laenuandja saab seejĂ€rel osa kaotatud vÀÀrtusest tagasi. See ongi lĂŒhidalt tagatise mĂ”te.

Oletame, et soovid nĂŒĂŒd 50 000 dollarist autot osta. Bob usaldab sind, kuid ta ei taha sulle raha tagatiseta laenuna anda. Selle asemel palub ta panna tagatiseks nĂ€iteks sinu ehtekollektsiooni. Kui sa ei suuda laenu tagasi maksta, vĂ”ib Bob sinu kollektsiooni arestida ja selle maha mĂŒĂŒa.


Kuidas kiirlaen töötab?

Nimetagem kiirlaenu tagatiseta laenuks, sest tagatist ei anta. Samuti ei tule lĂ€bida krediidikontrolli. KĂŒsid lihtsalt laenuandjalt, kas saate laenata 50 000 dollarit ETH-s, nad nĂ”ustuvad ja saad oma raha.

Mis on konks? Kiirlaen tuleb tagasi maksta sama tehinguga. Seda ei ole intuitiivselt lihtne mĂ”ista, kuid seda vaid seepĂ€rast, et oleme harjunud tĂŒĂŒpilise tehinguformaadiga, kus raha liigub ĂŒhelt kasutajalt teisele. Nagu siis, kui maksad kaupade vĂ”i teenuste eest vĂ”i deponeerid börsil tokeneid.

Kui aga tead midagi Ethereumi kohta, tead ka, et see platvorm on ĂŒsna paindlik – seepĂ€rast kutsuvad mĂ”ned seda programmeeritavaks rahaks. Kiirlaenu puhul koosneb tehingu „programm“ kolmest osast: laenu saamine, laenuga midagi tegemine, laenu tagasi maksmine. Ja see kĂ”ik toimub hetkega!

See ongi plokiahela tehnoloogia vĂ”lu. Tehing esitatakse vĂ”rku ja sulle laenatakse ajutiselt need vahendid. Tehingu teises osas saad mĂ”ningaid otsuseid ise teha. Saad teha, mida iganes soovid, kui raha on kolmanda etapi jaoks Ă”igel ajal tagasi. Kui ei ole, lĂŒkkab vĂ”rk tehingu tagasi, mis tĂ€hendab, et laenuandja saab oma raha tagasi. Plokiahela puhul on tegelikult see raha alati laenuandja kĂ€es.

See seletab, miks laenuandja sinult tagatist ei nÔua. Tagasimakseleping jÔustatakse koodiga. 


Mis on selle mÔte?

NĂŒĂŒd mĂ”tled tĂ”enĂ€oliselt, miks peaksid kiirlaenu ĂŒldse vĂ”tma. Kui see kĂ”ik toimub ĂŒhe tehinguga, ei saa sa ju autot osta?

Aga see pole siin ka eesmÀrk. Keskendume eespool kirjeldatud tehingu teisele osale, kus saad laenuga midagi ette vÔtta. Idee on suunata vahendid nutilepingusse (ehk lepingute ahelasse), teenida kasumit ja tagastada tehingu lÔpus esialgne laen. Kiirlaenu eesmÀrk on seega kasumi teenimine.



On paar juhtu, kus see vĂ”ib kasuks tulla. Vahepeal ei ole kĂŒll vĂ”imalik teha ahelavĂ€liseid tehinguid, kuid laenu kasutades saad raha teenimiseks kasutada DeFi protokolle. KĂ”ige populaarsem rakendus on arbitraaĆŸ, mille puhul saad Ă€ra kasutada eri kauplemiskohtade hinnaerinevusi. 

Oletame, et tokenit kaubeldakse DEX-il A 10 dollariga, kuid DEX-il B 10,50 dollariga. Kui eeldada, et teenustasusid ei ole, annaks kĂŒmne tokeni ostmine DEX-il A ja edasimĂŒĂŒmine DEX-il B 5 dollarit kasumit. Selle tegevusega ei saa kĂŒll niipea oma isiklikku saart osta, kuid suurte kogustega kaubeldes on vĂ”imalik siiski raha teenida. Kui ostad 10 000 tokenit 100 000 dollari eest ja mĂŒĂŒd need edukalt 105 000 dollari eest edasi, saad 5000 dollarit kasumit.

Kui vĂ”tad kiirlaenu (nĂ€iteks Aave protokolli kaudu), saad selliseid arbitraaĆŸivĂ”imalusi kasutada detsentraliseeritud börsidel. Toome ĂŒhe nĂ€ite.

  • VĂ”ta 10 000 dollari suurune laen

  • Kasuta laenu DEX-il A tokenite ostmiseks

  • MĂŒĂŒ tokenid edasi DEX-il B

  • Tagasa laen (pluss intressid)

  • Saa kasum endale

KĂ”ik ĂŒhe tehinguga! Tegelikkuses muudavad tehingutasud koos suure konkurentsi, intressimÀÀrade ja hindade libisemisega arbitraaĆŸi marginaalid aga Ă”hukeseks. Tegevuse kasumlikuks muutmiseks peaksid leidma vĂ”imaluse hinnaerinevuste manipuleerimiseks. Kui vĂ”istled tuhandete kasutajatega, kes ĂŒritavad sama teha, ei ole selleks just palju vĂ”imalusi.


KiirlaenurĂŒnnakud

KrĂŒptoraha ja selle laiendus DeFi on vĂ€ga eksperimentaalne valdkond. Kui kaalul on nii palju raha, on turvaaukude avastamine vaid aja kĂŒsimus. Ethereumis nĂ€gime selle nĂ€idet 2017. aasta kurikuulsa DAO hĂ€kkimise puhul. Sellest ajast peale on rahalise kasu saamiseks toimunud arvukaid 51% rĂŒnnakuid.

2020. aastal toimus kaks kĂ”rgetasemelist kiirlaenurĂŒnnakut, mille puhul rĂŒndajad teenisid tolle aja vÀÀringus peaaegu 1 000 000 dollarit. MĂ”lemad rĂŒnnakud jĂ€rgisid sarnast mustrit. 


➟  Kas soovid alustada krĂŒptorahaga? Osta ETH Binance'ist!


Esimene kiirlaenurĂŒnnak

Esimesel juhul vÔttis laenuvÔtja dYdX-i (laenamise DApp) kaudu kiirlaenu Etherites. SeejÀrel jagas ta laenu kaheks ja saatis selle kahele teisele laenuplatvormile: Compound ja Fulcrum.

Fulcrumis (ehitatud bZx-protokollile) kasutas rĂŒndaja osa laenust ETH lĂŒhikeseks mĂŒĂŒmiseks mĂ€hitud Bitcoini (WBTC) vastu, mis tĂ€hendab, et Fulcrum pidi nĂŒĂŒd omandama WBTC. See teave edastati veel ĂŒhele DeFi protokollile Kyber, mis tĂ€itis tellimuse Uniswapis, mis on Ethereumil pĂ”hinev populaarne DEX. Kuid Uniswapi madala likviidsuse tĂ”ttu tĂ”usis WBTC hind mĂ€rkimisvÀÀrselt, mis tĂ€hendab, et Fulcrum maksis ostetud WBTC eest ĂŒle.

Samal ajal vĂ”ttis rĂŒndaja ĂŒlejÀÀnud dYdX laenu abil WBTC liitlaenu. Hind kasvas, rĂŒndaja mĂŒĂŒs Uniswapis laenatud WBTC-d ja teenis korraliku kasumi. LĂ”puks maksis ta dYdX-ist vĂ”etud laenu tagasi ja pani ĂŒlejÀÀnud ETH tasku.

See tundub olevat palju tööd ja vĂ”ib olla isegi raske jĂ€lgida. KokkuvĂ”te on see, et rĂŒndaja kasutas turgude manipuleerimiseks viit erinevat DeFi protokolli. Uskumatul kombel juhtus see kĂ”ik lĂŒhikese aja jooksul, mis kulus esialgse kiirlaenu kinnitamiseks.

Kas tuvastasid, milles seisnes probleem? See oli Fulcrumi kasutatav bZx-protokoll. Turgu manipuleerides suutis rĂŒndaja panna seda arvama, et WBTC on palju rohkem vÀÀrt, kui see tegelikult oli.


Teine kiirlaenurĂŒnnak

See ei olnud bZx-i jaoks hea nĂ€dal. Vaid mĂ”ni pĂ€ev hiljem tabas seda uus rĂŒnnak. RĂŒndaja vĂ”ttis kiirlaenu ja konverteeris osa sellest stabiilsusrahaks (sUSD). TĂ”enĂ€oliselt tead juba, et stabiilsusraha jĂ€rgib fiat-valuutade hinda. Ka selle nimes sisaldub USD.

Vaatamata oma nimele pole nutilepingud kuigi intelligentsed. Nad ei tea, kui palju stabiilsusmĂŒndid maksma peavad. Nii et kui rĂŒndaja esitas tohutu tellimuse sUSD ostmiseks (kasutades laenatud ETH-d), tĂ”usis hind Kyberis kahekordseks.

bZx arvas, et sUSD on 1 dollari asemel vÀÀrt 2 dollarit. SeejĂ€rel vĂ”ttis rĂŒndaja palju suurema ETH-laenu, kui oleks tavaliselt bZx-l lubatud, kuna tema 1-dollarise mĂŒndi ostujĂ”ud oli 2 dollarit. LĂ”puks maksis rĂŒndaja esialgse kiirlaenu tagasi ja sai ĂŒlejÀÀnu endale.


Kas kiirlaenud on riskantsed?

Õige vĂ”i vale, see konkreetne rĂŒndevektor on muljetavaldav juba sellepĂ€rast, et see nĂ€itab, kui kaugele rĂŒndajad vĂ”ivad minna. TagantjĂ€rele on lihtne nende kasutatud meetodeid uurides öelda, et bZx oleks pidanud oma andmete hankimiseks kasutama teistsugust hinnaoraaklit. Kuid reaalsus on see, et selline vargus on uskumatult odav: see ei nĂ”ua rĂŒndajalt palju investeeringut. Puudus rahaline heidutus, mis oleks takistanud tal seda teha.

Traditsiooniliselt vajasid eraisikud vĂ”i rĂŒhmad, kes tahtsid turgu manipuleerida, tohutul hulgal krĂŒptoraha. Kiirlaenudega vĂ”ib aga igaĂŒks mĂ”neks sekundiks vaalaks saada. Ja nagu nĂ€gime, piisab mĂ”nest sekundist, et sadade tuhandete dollarite vÀÀrtuses Ethereid teenida.

Hea on see, et ĂŒlejÀÀnud ruum Ă”pib neist kahest rĂŒnnakust. Kas on tĂ”enĂ€oline, et nĂŒĂŒd, kui kĂ”ik neist teavad, saab keegi teine sellega hakkama? VĂ”ib-olla. Oraaklitel on mitmeid nĂ”rkusi, nagu on teise rĂŒnnaku puhul nĂ€ha, ja sellistest haavatavustest vabanemiseks kulub palju tööd.

KokkuvĂ”ttes pole see aga kiirlaenude viga, sest haavatavused, mida Ă€ra kasutati, olid teistes protokollides, ent kiirlaenud lihtsalt rahastasid rĂŒnnakut. Sellel DeFi laenuformaadil vĂ”ib tulevikus olla palju huvitavaid kasutusjuhtumeid, eriti arvestades madalaid riske nii laenuvĂ”tjate kui ka laenuandjate jaoks.


LÔppmÀrkused

Kiirlaenud on kiiresti arenev sissepÀÀs DeFi ruumi ning need on juba jĂ€tnud pĂŒsiva jĂ€lje. Vaid koodiga jĂ”ustatavate tagatiseta laenude kontseptsioon avab uues finantssĂŒsteemis tohutult uusi vĂ”imalusi.

Kasutusjuhtumid on praegu ĂŒsna piiratud, kuid lĂ”ppkokkuvĂ”ttes on kiirlaenud pannud detsentraliseeritud rahanduses aluse uutele innovatiivsetele rakendustele.

Kas sul on veel kĂŒsimusi laenude vĂ”i DeFi kohta? Mine lehele Ask Academy, kus kogukond neile vastab.


O