Ключові моменти:
Пули ліквідності — це резерви токенів, заблоковані в смартконтрактах, які забезпечують роботу децентралізованих бірж (DEX) та інших програм DeFi.
Замість зіставлення покупців і продавців, користувачі торгують безпосередньо з активами пулу через автоматизовані маркетмейкери (AMM).
Постачальники ліквідності (LP) можуть заробляти комісії та винагороди, але варто враховувати важливі ризики, як-от непостійні збитки й помилки у смартконтрактах.
Стратегії як-от прибутковий фарм і майнінг ліквідності можуть надавати додаткові стимули за забезпечення ліквідності.
Вступ
Децентралізовані фінанси (DeFi) змінили способи торгівлі активами, отримання позик та заробітку на дохідності — і все це без залучення традиційних посередників. В основі цієї екосистеми лежать пули ліквідності.
Пули ліквідності роблять можливою роботу децентралізованих бірж і забезпечують функціонування незліченної кількості інших програм DeFi. У цьому посібнику ми детально розглянемо, що це таке, як це працює, чому це важливо та на що варто звернути увагу, якщо ви вирішите долучитися.
Що таке пули ліквідності?
Пул ліквідності — це сукупність криптовалют або токенів, заблокованих у смартконтракті, яка забезпечує ліквідність для децентралізованої торгівлі, кредитування та іншої фінансової діяльності. Замість того щоб покладатися на традиційні книги ордерів або централізованих маркет-мейкерів, DeFi-платформи, такі як Uniswap та PancakeSwap, використовують пули ліквідності разом з автоматизованими маркет-мейкерами (AMM) для полегшення обміну токенами.
Пули ліквідності усувають потребу в індивідуальному пошуку покупців і продавців. Натомість будь-хто може торгувати з активами пулу, при цьому ціни автоматично коригуються відповідно до співвідношення токенів у пулі.
Як працюють пули ліквідності?
Постачальники ліквідності (LP)
Людей, які надають токени до пулу, називають постачальниками ліквідності або LP. Зазвичай LP вносять у пул рівні за вартістю суми двох різних токенів, наприклад ETH і USDC. Натомість вони отримують токени LP, які представляють їхню частку в пулі.
Лідери, що здійснюють операції з фіксованою вартістю, отримують свою частку торгових комісій з кожного свопу, здійсненого в пулі. Це спосіб отримання пасивного доходу. Крім того, токени LP часто можна розміщувати в стейкінгу в інших місцях, щоб отримувати додаткові винагороди (саме це люди мають на увазі під прибутковим фармом або майнінгом ліквідності).
Автоматизовані маркет-мейкери (AMM)
AMM — це смартконтракти, які визначають ціни в пулі. Поширена формула Uniswap:
x * y = kТут x та y — це баланси токенів у пулі, а k — константа. Щоразу, коли хтось здійснює торгівлю, баланс змінюється, а ціна автоматично коригується. Саме це дає змогу користувачам торгувати безпосередньо з пулом ліквідності без потреби у традиційній книзі ордерів.
Переваги пулів ліквідності
Відкрито для всіх: жодних обмежень. Стати постачальником ліквідності може кожен.
Завжди доступно: цілодобова ліквідність без потреби в контрагенті для здійснення угоди.
Миттєві угоди: немає потреби чекати на покупців чи продавців.
Стимули: постачальники ліквідності заробляють комісію та подеколи бонусні винагороди.
Низький поріг входу для проєктів: нові токени можуть швидко запускати пули ліквідності без потреби покладатися на централізовані біржі.
Ризики використання пулів ліквідності DeFi
Завдяки використанню пулів ліквідності, сфера DeFi створила інноваційні способи застосування блокчейн-технології. Втім, пули ліквідності мають певні ризики, про які слід знати.
Непостійні збитки
Непостійні збитки виникають, коли співвідношення цін ваших токенів змінюється порівняно з моментом, коли ви депонували їх у пул ліквідності. Що більша ця зміна, то вищим є потенційний збиток порівняно з простим утриманням токенів. Це відбувається тому, що пул автоматично ребалансує співвідношення токенів, інколи залишаючи вам менше того токена, ціна якого зросла.
Вразливості смартконтрактів
Оскільки пули ліквідності залежать від смартконтрактів, помилки або експлойти можуть призвести до втрати коштів. Використання перевірених та авторитетних платформ знижує ризик, хоча ми ніколи не можемо повністю його усунути.
Витягування килимка та інші шахрайства
Шахраї іноді створюють фальшиві пули, заманюють ліквідність, а потім зникають з коштами. Завжди перевіряйте легітимність проєкту перед депозитом токенів і ніколи не ризикуйте більше, ніж можете собі дозволити втратити. Якщо ви не впевнені, почніть з невеликих значень, щоб перевірити, перш ніж ризикувати більшими сумами.
Популярні типи пулів ліквідності
Традиційні пули: пули з двома токенами у пропорції 50/50 (наприклад, Uniswap v2).
Пули стейблкоїнів: пули, що містять стейблкоїни або активи аналогічної вартості для мінімізації прослизання (наприклад, Curve Finance).
Мультиактивні пули: пули з кількома токенами та налаштовуваними ваговими коефіцієнтами.
Односторонні пули: дають змогу постачальникам ліквідності депонувати один токен, зменшуючи ризик непостійних збитків.
Концентровані пули ліквідності: LP забезпечують ліквідність у певних цінових діапазонах для кращої ефективності капіталу (наприклад, Uniswap v3 та v4).
Як взяти участь у пулі ліквідності
1. Виберіть платформу: виберіть авторитетну DeFi-платформу, таку як Uniswap або PancakeSwap, на основі ваших бажаних активів та схильності до ризику.
2. Підключіть свій гаманець: використовуйте сумісний криптогаманець (наприклад, MetaMask) для взаємодії з платформою. Зверніть увагу, що ви також можете отримати доступ до пулів ліквідності DeFi через Binance Alpha за допомогою Гаманця Binance.
3. Оберіть пул і внесіть токени: здійсніть депозит токенів, які вимагає пул, та отримайте токени LP в обмін.
4. Заробляйте винагороди: збирайте комісії за транзакції та бонуси за стейкінг як пасивний дохід.
5. Зніміть ліквідність: викупіть токени LP, щоб повернути свої активи та прибуток (за наявності).
Підсумки
Пули ліквідності є одним зі стовпів DeFi. Вони забезпечують децентралізовану торгівлю, кредитування та стратегії отримання дохідності, водночас надаючи постійним користувачам можливість отримувати пасивний дохід. Але, як і будь-які інвестиції, вони пов'язані з ризиками, зокрема непостійними збитками, експлойтами коду, витягуванням килимка та іншими шахрайствами. Якщо ви користуєтеся перевіреними платформами, залишаєтеся в курсі подій та розумно керуєте ризиками, пули ліквідності можуть стати потужним способом участі в екосистемі DeFi.
Пов'язані статті
Відмова від відповідальності: ця стаття написана лише для освітніх цілей. Вона надається вам на умовах "як є" тільки для загальної інформації і освітніх цілей, без жодних заяв чи гарантій. Її не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, і вона не призначена для рекомендації купівлі конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Продукти, згадані в цій статті, можуть бути недоступні у вашому регіоні. Якщо стаття написана стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору, і не обов'язково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації перегляньте нашу повну відмову від відповідальності. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може як впасти, так і зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не повинен розглядатись як фінансова, юридична чи інша професійна порада. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови користування і Попередження про ризик.