TL;DR
Sa paggalaw ng mundo ng DeFi sa bilis ng kidlat, puwedeng maging mahirap na magkaroon ng kahulugan ang avalanche ng mga bagong proyekto. Ang fundamental analysis ay naglalayong matukoy kung ang isang protocol ay overvalued o undervalued, upang ang mga namumuhunan at trader ay puwedeng gumawa ng mas mahusay na mga desisyon sa kanilang posisyon.
Nagtataka kung paano mo masusukat ang "intrinsic" na halaga ng mga asset ng DeFi? Magbasa pa upang malaman ang tungkol sa ilan sa pinakamalakas na sukatan sa paggawa nito.
Ang
Desentralisadong Pananalapi (DeFi) ay gumagalaw sa isang pinabilis na takbo na puwedeng maging mahirap na panatilihin, pabayaang suriin ng mga bagong proyekto sa isang napapanahong paraan. Ano ang ginagawang mas mahirap na ito ay ang kakulangan ng isang karaniwang diskarte – maraming iba't ibang mga paraan upang masukat at ihambing ang mga DeFi protocol.
Huwag mag-alala, bagaman. Tatalakayin namin ang ilang karaniwang ginagamit na mga indicator na puwedeng maging mahusay na mapagkukunan ng impormasyon sa DeFi. Dahil ang isang malaking halaga ng data ay magagamit sa publiko nang on-chain, madali para sa sinumang trader o mamumuhunan na gamitin ang mga indicator na ito. Inspirasyon namin ang
thread ni Spencer Noon para mangolekta ng ilan sa mga ito sa artikulong ito.
Tulad ng iminumungkahi ng pangalan, ang Total Value Locked (TVL) ay ang pinagsamang halaga ng mga pondong naka-lock sa isang DeFi protocol. Puwede mong isipin ang TVL bilang lahat ng
liquidity sa mga liquidity pool ng isang ibinigay na marketplace ng pera. Halimbawa, sa
Uniswap's, ang TVL ay nangangahulugan ng dami ng mga pondong idineposito ng mga provider ng liquidity sa protocol.
Ang TVL ay puwedeng maging isang kapaki-pakinabang na punto ng data na magbibigay sa iyo ng isang ideya tungkol sa pangkalahatang interes sa DeFi. Ang TVL ay puwede ding maging epektibo sa paghahambing ng "pagbabahagi ng merkado" ng iba't ibang mga proteksyon ng DeFi. Ito ay puwedeng maging kapaki-pakinabang lalo na para sa mga namumuhunan na naghahanap ng mga undervalued na proyekto ng DeFi.
Ang mahalaga ding dapat tandaan ay kung paano masusukat ang TVL gamit ang iba't ibang mga denominasyon. Halimbawa, ang TVL na naka-lock sa mga proyekto na
Ethereum ay karaniwang sinusukat sa ETH o USD.
Sa kaso ng isang mas tradisyunal na negosyo, inihahambing ng Price-to-Sales Ratio (P/S Ratio) ang presyo ng stock ng kumpanya sa mga kita nito. Ginagamit ang ratio na ito upang matukoy kung ang stock ay undervaluedo overvalued.
Dahil maraming mga DeFi na mga protocol ang nakakalikha ng kita, ang isang katulad na sukatan ay puwede ding gamitin para sa kanila. Paano mo ito magagamit? Kakailanganin mong hatiin ang
market capitalizationng protocol sa pamamagitan ng kita nito. Ang pangunahing ideya ay na mas mababa ang ratio ay, ang mas undervalued ang protocol ang maaari.
Tandaan na hindi ito isang tumutukoy na paraan upang makalkula ang pagpapahalaga. Ngunit puwede itong maging kapaki-pakinabang sa pagbibigay sa iyo ng isang pangkalahatang ideya kung gaano kakatuwiran ang pagpapahalaga ng merkado sa isang proyekto.
Ang isa pang diskarteng nagsasangkot ay pagsubaybay ang suplay ng token sa mga palitan ng cryptocurrency. Kapag nais ng mga nagbebenta na ibenta ang kanilang mga token, karaniwang ginagawa nila ito sa mga centralized exchanges (CEX). Sinabi nito, mayroong lumalaking bilang ng mga pagpipilian na available sa mga user sa decentralized exchanges (DEX) na hindi nangangailangan ng tiwala sa isang tagapamagitan. Gayunpaman, ang mga sentralisadong lugar ay may posibilidad na mapayabong ng mas malakas ang
liquidity. Ito ang dahilan kung bakit mahalagang bigyang-pansin ang suplay ng token sa mga CEX.
Narito ang isang simpleng palagay tungkol sa suplay ng token. Kapag mayroong isang malaking bilang ng mga token sa palitan, ang presyon ng pagbebenta ay puwedeng mas mataas. Dahil ang mga may hawak at
whalese ay hindi nagtataglay ng kanilang mga pondo sa kanilang sariling
mga wallet, puwedeng malamang na hinahangad nilang ibenta ang mga ito.
Sa nasabing iyon, hindi ito gaanong prangka. Maraming trader ang gagamit ng kanilang mga hawak bilang
collateral para sa pakikipag-trade sa
margin o
futures. Kaya, ang pagpapadala ng isang malaking balanse sa isang palitan ay hindi nangangahulugang ang isang malaking pagbebenta ay nalalapit na. Gayunpaman, puwedeng ito ay isang bagay na nais mong bantayan.
Alam na natin na ang pagsubaybay sa suplay ng token ay puwedeng maging kapaki-pakinabang. Ngunit ang pagtingin lang sa mga balanse ng token ay puwedeng hindi sapat. Puwede ding maging kapaki-pakinabang ang pagtingin sa mga kamakailang pagbabago sa mga balanse. Ang mga malalaking pagbabago sa balanse ng token sa mga palitan ay madalas na hudyat ng pagtaas sa
volatility.
Halimbawa, isaalang-alang ang kabaligtaran na senaryo ng kung ano lang tinalakay tungkol sa mga balanse ng token. Kung ang mga malalaking holding ay inilalabas mula sa mga CEX, puwedeng ipahiwatig nito na
mga whales ay ina-accumulate ang token. Kung naghahangad silang magbenta sa lalong madaling panahon, bakit sila magwi-withdraw sa kanilang sariling mga wallet? Ito ay kung paano puwedeng maging kapaki-pakinabang ang pagsubaybay sa mga paggalaw ng token.
Habang may mga limitasyon ito, ang isang patuloy na pagtaas ng halaga ng mga address na may hawak ng isang partikular na coin o token dapat ay nagtuturo sa mas mataas na paggamit. Sa ibabaw, lilitaw na maraming mga address ang naiugnay sa maraming mga user at lumalaking adopsyon.
Ito ay puwedeng laruin na sukatan, bagaman. Madali para sa isang tao na lumikha ng libu-libong mga address at ipamahagi ang mga pondo sa kanila, sa gayon ay nagbibigay ng impresyon ng malawak na paggamit. Tulad ng anumang panukat sa fundamental analysis, dapat mong ihambing ang natatanging bilang ng address sa iba pang mga kadahilanan.
Kaya't kung tinitingnan mo ang ilang token na nakabatay sa emoji na nangangako ng mga nakakabaliw na return, ngunit mayroon ba talagang hindi kailangang
gawin? Puwede itong makuha ang selyo ng
Charles Ponzi ng pag-apruba kung ang nag-iisa nitong layunin ay pahalagahan ang presyo, ngunit hindi ito napapanatili nang matagal.
Ang pag-unawa sa kung ano ang ginamit na token ay kritikal sa pag-alam ng totoong halaga nito. Kung iisipin, masusukat mo ito sa pamamagitan ng pagtingin sa bilang ng mga transaksyon na hindi natupad para sa mga layunin ng haka-haka. Puwede itong maging mahirap, ngunit ang isang mahusay na pagsisimula ay ang pagtingin sa mga paglipat na hindi nagaganap sa desentralisado o sentralisadong palitan. Ang layunin dito ay upang suriin na ang mga tao ay gumagamit ng token.
Wow, isang token na may isang maliit na suplay! Talagang mabuting palatandaan iyon, tama?
Hindi kinakailangan. Ang isa pang mahalagang panukat na dapat bantayan ay ang rate ng inflation. Ang isang maliit na suplay ngayon ay hindi ginagarantiyahan ang isang maliit na suplay magpakailanman, lalo na kung ang mga bagong token ay patuloy na naka-mint. Ang isang kilalang pag-aari ng Bitcoin ay isang
patuloy na pagbawas ng rate ng inflation, na dapat na maiwasang teoretikal na pagbagsak ng mga nag-exist nang mga yunit sa hinaharap.
Hindi yan sinasabi na ang bawat system ay dapat maghangad na makaya ang kakulangan ng Bitcoin. Ang inflation mismo ay hindi kinakailangan na masama, ngunit ang labis na puwedeng mabawasan ang iyong hati ng pie. Walang pamantayang porsyento na itinuturing na "mabuti" o "masama," kaya't matalino na isinasaalang-alang ang numero kapag isinasaalang-alang ang iba pang mga sukatan.
Kung ikaw ay isang beterano na trader ng cryptocurrency, mapapansin mo na maraming mga sukatang ito ang karaniwang ginagamit sa fundamental analysis para sa "tradisyonal" na cryptocurrency. Kung hindi ka pamilyar sa mga iyon, inirerekumenda namin na suriin mo ang
Ano ang Fundamental Analysis (FA)? upang mapataas ang iyong laro sa FA sa buong board.
Tulad ng nakasanayan, ang mga merkado ay hindi mahuhulaan, hindi makatuwiran, at madaling kapitan ng sakit sa matinding volatility. Higit sa lahat, ang
doing your own research ay mahalaga sa tagumpay.
Mayroon pang mga katanungan tungkol sa DeFi at fundamental analysis? Suriin ang aming Q&A platform,
Magtanong sa Academy, kung saan sasagutin ng komunidad ng Binance ang iyong mga katanungan.
