TL;DR
DeFi-sektoren bevæger sig med lynets hast, og det kan være svært at finde mening i den enorme mængde nye projekter. Grundlæggende analyse søger at afgøre, om en protokol er overvurderet eller undervurderet, så investorer og handlende kan træffe bedre beslutninger om deres positioner.
Spekulerer du på, hvordan du kan måle den "iboende" værdi af DeFi-aktiver? Læs videre for at få mere at vide om nogle af de stærkeste målinger til at gøre det.
Introduktion
Decentralized Finance (DeFi) bevæger sig i et så hurtigt tempo, at det kan være ret svært at følge med, for slet ikke at tale om at evaluere nye projekter i tide. Det, der gør det endnu mere udfordrende, er manglen på en standardmetode – der er mange forskellige måder at måle og sammenligne DeFi-protokoller på.
Bare rolig. Vi vil gennemgå nogle almindeligt anvendte indikatorer, som kan være gode informationskilder i DeFi. Eftersom en betydelig mængde data er offentligt tilgængelige på kæden, er det nemt for enhver handlende eller investor at bruge disse indikatorer. Vi blev inspireret af Spencer Noons tråd til at samle nogle af dem i denne artikel.
1. Total Value Locked (TVL)
Som navnet antyder, er Total Value Locked (TVL) det samlede beløb af midler, der er låst i en DeFi-protokol. Man kan betragte TVL som al likviditet i likviditets-pools på en given pengemarkedsplads. I Uniswaps tilfælde betyder TVL f.eks. beløbet af de midler, som likviditetsudbyderne har indsat i protokollen.
TVL kan være et nyttigt datapunkt, der giver dig en idé om den generelle interesse for DeFi. TVL kan også være effektiv til at sammenligne de forskellige DeFi-protokollers "markedsandel". Den kan især være nyttigt for investorer, der er på udkig efter undervurderede DeFi-projekter.
Det er også værd at bemærke, hvordan TVL kan måles ved hjælp af forskellige betegnelser. F.eks. måles den TVL, der er låst i Ethereum-projekter, typisk i ETH eller USD.
2. Forhold mellem pris og salg (P/S-forhold)
I tilfælde af en mere traditionel virksomhed sammenligner forholdet mellem pris og salg (P/S-forholdet) prisen på virksomhedens aktier med dens indtægter. Dette forhold bruges derefter til at afgøre, om aktien er undervurderet eller overvurderet.
Eftersom mange DeFi-protokoller allerede genererer indtægter, kan en lignende måling også anvendes for dem. Hvordan kan du bruge det? Du skal dividere markedskapitaliseringen af protokollen med dens indtægter. Den grundlæggende idé er, at jo lavere forholdet er, jo mere undervurderet kan protokollen være.
Husk på, at dette ikke er en endelig måde at beregne værdiansættelsen på. Men den kan være nyttig til at give dig en generel idé om, hvor rimeligt markedet vurderer et projekt.
3. Udbud af tokens på børser
En anden strategi består i at følge udbuddet af tokens på kryptovalutabørser. Når sælgere ønsker at sælge deres tokens, gør de det normalt på centraliserede børser (CEX'er). Når det er sagt, er der et stigende antal muligheder for brugerne på decentraliserede børser (DEX'er), som ikke kræver tillid til en mellemmand. Centraliserede steder har dog en tendens til at have en meget stærkere likviditet. Derfor er det vigtigt at være opmærksom på udbuddet af tokens på CEX'er.
Her er en simpel antagelse om udbuddet af tokens. Når der er et stort antal tokens på børserne, kan presset på salg være større. Eftersom indehavere og hvaler ikke opbevarer deres midler i deres egne wallets, kan det være sandsynligt, at de søger at sælge dem.
Når det er sagt, er det ikke så ligetil. Mange handlende bruger deres beholdninger som sikkerhedsstillelse til handel på marginer eller futures. Så det at sende en stor saldo til en børs betyder ikke nødvendigvis, at et stort salg er nært forestående. Alligevel er det måske noget, du bør holde øje med.
4. Ændringer i tokensaldoen på børser
Vi ved allerede, at det kan være nyttigt at holde øje med udbuddet af tokens. Men det er måske ikke nok kun at se på tokensaldiene. Det kan også være nyttigt at se på de seneste ændringer i disse saldi. Store ændringer i tokensaldi på børser kan ofte signalere en stigning i volatilitet.
F.eks. kan du overveje det modsatte scenarie af det, vi lige har gennemgået om tokensaldi. Hvis store beholdninger hæves fra CEX'er, kan det tyde på, at hvaler akkumulerer tokenet. Hvis de ville sælge snart, hvorfor skulle de så hæve til deres egne wallets? Det er på denne måde, at overvågning af tokenbevægelser kan være nyttig.
➟ Ønsker du at komme i gang med kryptovaluta? Køb bitcoin på Binance!
5. Antal unikke adresser
Selv om det har sine begrænsninger, bør et støt stigende antal adresser med en bestemt coin eller et bestemt token pege på øget brug. På overfladen ser det ud til, at flere adresser er ensbetydende med flere brugere og stigende udbredelse.
Det er dog en målestok, der kan bruges til spil. Det er let for nogen at oprette tusindvis af adresser og fordele midlerne på dem og dermed give indtryk af udbredt brug. Som med enhver målestok i den grundlæggende analyse bør du sammenligne antallet af unikke adresser med andre faktorer.
6. Ikke-spekulativ brug
Så du har øjnene rettet mod et emojibaseret token, der lover et vanvittigt afkast, men gør det overhovet noget? Det kan måske få Charles Ponzis godkendelsesstempel, hvis dets eneste formål er at stige i pris, men det vil ikke være holdbart i lang tid.
Det er vigtigt at forstå, hvad tokenet bruges til, hvis man skal finde ud af dets sande værdi. Ideelt set ville man måle dette ved at se på antallet af transaktioner, der ikke gennemføres med spekulationsformål for øje. Det kan være svært, men en god start ville være at se på overførsler, der ikke finder sted på decentraliserede eller centraliserede børser. Formålet her er at kontrollere, at folk bruger tokenet.
7. Inflationsrate
Wow, et token med et lille udbud! Det er et rigtig godt tegn, ikke sandt?
Ikke nødvendigvis. En anden vigtig målestok at holde øje med er inflationsraten. Et lille udbud nu garanterer ikke et lille udbud for altid, især ikke hvis der løbende præges nye tokens. En bemærkelsesværdig egenskab ved bitcoin er en konstant faldende inflationsrate, som teoretisk set skulle forhindre en forringelse af eksisterende enheder i fremtiden.
Det betyder ikke, at alle systemer bør stræbe efter at efterligne bitcoins knaphed. Inflation er ikke nødvendigvis dårligt i sig selv, men for meget kan reducere din andel af kagen. Der er ingen standardiseret procentdel, der anses for at være "god" eller "dårlig", så det er klogt at tage hensyn til tallet, når man overvejer andre målinger.
Sammenfatning
Hvis du er en erfaren kryptovalutahandlende, vil du bemærke, at mange af disse målinger ofte anvendes i grundlæggende analyser for "traditionelle" kryptovalutaer. Hvis du ikke er bekendt med dem, kan vi varmt anbefale dig at læse Hvad er grundlæggende analyse (FA)? for at forbedre dit FA-spil over hele linjen.
Som altid er markederne uforudsigelige, irrationelle og tilbøjelige til ekstrem volatilitet. Frem for alt er det vigtigt, at du sætter dig godt ind i tingene for at få succes.
Har du stadig spørgsmål om DeFi og grundlæggende analyse? Se vores platform med ofte stillede spørgsmål, Ask Academy, hvor Binance-fællesskabet vil besvare dine spørgsmål.