TL;DR
DeFi স্পেস ঝড়গতিতে গতিতে চলে যাওয়ার পরিস্থিতিতে বিপুল পরিমাণ নতুন প্রজেক্ট বোঝা কঠিন হতে পারে। কোনো প্রোটোকলকে অতিমূল্যায়িত বা অবমূল্যায়ন করা হয়েছে কিনা তা ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিস নির্ধারণ করতে করে যাতে বিনিয়োগকারী ও ট্রেডাররা তাদের অবস্থানের বিষয়ে আরো ভালো সিদ্ধান্ত নিতে পারে।
DeFi অ্যাসেটের "অভ্যন্তরীণ" মান কীভাবে পরিমাপ করবেন ভাবছেন? এটি করার জন্য শক্তিশালী কিছু মেট্রিক্স সম্পর্কে জানতে হলে পড়তে থাকুন।
ভূমিকা
ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স (DeFi) এমন দ্রুত গতিতে চলে যে সময়মত পদ্ধতিতে নতুন প্রজেক্টের মূল্যায়ন করা দূরে থাক এটির সম্পর্কে নিয়মিত খোঁজ খবর রাখাই বেশ কঠিন হতে পারে। যা এটিকে আরো বেশি চ্যালেঞ্জিং করে তোলে তা হলো স্ট্যান্ডার্ড একটি পদ্ধতির অভাব – DeFi প্রোটোকল পরিমাপ ও তুলনা করার বিভিন্ন উপায় রয়েছে।
চিন্তার কিছু নেই যদিও। আমরা সাধারণভাবে ব্যবহৃত কিছু ইন্ডিকেটর কভার করব যা DeFi-এর তথ্যের ভালো উত্স হতে পারে। প্রচুর পরিমাণে ডেটা পাবলিকলি অন-চেইনে পাওয়া যাওয়ায় যেকোনো ট্রেডার বা বিনিয়োগকারী সহজেই এই ইন্ডিকেটরগুলো ব্যবহার করতে পারেন । এই নিবন্ধে সেগুলোরই কিছু সংগ্রহ করার জন্য স্পেনসার নুন-এর থ্রেড দ্বারা আমরা অনুপ্রাণিত হয়েছি।
1. টোটাল ভ্যালু লকড (TVL)।
নামেই বোঝা যাবে যে টোটাল ভ্যালু লকড (TVL) হলো কোনো DeFi প্রোটোকলের মধ্যে লক করা ফান্ডের সমষ্টি। TVL-কে আপনি কোনো মানি মার্কেটপ্লেসের তারল্য পুলের সকল তারল্য হিসেবে ভাবতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, Uniswap-এর ক্ষেত্রে, TVL মানে প্রোটোকলে তারল্য প্রদানকারীদের দ্বারা জমা করা ফান্ডের পরিমাণ।
TVL একটি প্রয়োজনীয় ডেটা পয়েন্ট হতে পারে যেটি আপনাকে DeFi-এর সামগ্রিক সুদ সম্পর্কে প্রদান করে। TVL বিভিন্ন DeFi প্রোটোকলের "মার্কেট শেয়ার" তুলনা করার ক্ষেত্রেও কার্যকর হতে পারে। এটি অবমূল্যায়িত DeFi প্রজেক্ট খোঁজা বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশেষভাবে উপযোগী হতে পারে।
এছাড়াও আরেকটি লক্ষণীয় বিষয় হলো যে বিভিন্ন একক ব্যবহার করে কীভাবে TVL পরিমাপ করা যায়। উদাহরণস্বরূপ, ইথেরিয়াম প্রজেক্টে লক করা TVL সাধারণত ETH বা USD-তে পরিমাপ করা হয়।
2. প্রাইস-টু-সেল অনুপাত (P/S অনুপাত)
প্রচলিত ব্যবসার ক্ষেত্রে, প্রাইস-টু-সেল অনুপাত (P/S অনুপাত) কোম্পানির স্টকের মূল্যকে সেটির আয়ের সাথে তুলনা করে। এই অনুপাত তারপর স্টক কি অবমূল্যায়িত না কিা অতিমূল্যায়িত তা নির্ধারণ করতে ব্যবহার করা হয়।
অনেক DeFi প্রোটোকল ইতোমধ্যেই আয় করায় তাদের জন্যও একই ধরনের মেট্রিক ব্যবহার করা যেতে পারে। আপনি কীভাবে এটি ব্যবহার করতে পারেন? আপনাকে প্রোটোকলের মার্কেট মূলধনকে এর আয় দ্বারা ভাগ করতে হবে। মূল ধারণাটি হলো অনুপাত যত কম হবে প্রোটোকল অবমূল্যায়িত হওয়ার সম্ভাবনা তত বেশি হবে।
মনে রাখবেন যে এটি মূল্যায়ন হিসাব করার কোনো নির্দিষ্ট পদ্ধতি নয়। তবে মার্কেট কতটা ন্যায্যভাবে কোনো প্রজেক্টকে মূল্যায়ন করছে এটি আপনাকে তার একটি সাধারণ ধারণা দিতে সহায়ক হতে পারে।
3. এক্সচেঞ্জে টোকেন সরবরাহ
আরেকটি কৌশল হলো ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জে টোকেন সরবরাহ ট্র্যাক করা। বিক্রেতারা যখন তাদের টোকেন বিক্রি করতে চায় তারা সাধারণত তখন কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে (CEXs) তা করে। তা সত্ত্বেও, বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে (DEXs) ব্যবহারকারীদের জন্য ক্রমবর্ধমান সংখ্যক বিকল্প উপলভ্য রয়েছে যার জন্য কোনো মধ্যস্থতার উপর আস্থার রাখার প্রয়োজন হয় না। তবে, কেন্দ্রীভূত স্থানে তারল্যঅনেক বেশি শক্তিশালী থাকে। এই কারণেই CEX-এ টোকেন সরবরাহের দিকে মনোযোগ দেওয়া গুরুত্বপূর্ণ।
টোকেন সরবরাহ সম্পর্কে একটি সহজ অনুমান এখানে করা গেল। এক্সচেঞ্জে প্রচুর সংখ্যক টোকেন থাকলে বিক্রির চাপ বেশি হতে পারে। হোল্ডার এবং হোয়েলরা তাদের নিজস্ব ওয়ালেটেতাদের ফান্ড হোল্ড না করায় তারা সেগুলো সম্ভবত বিক্রি করতে চাইবে।
তবে, এটি এত সোজা নয়। অনেক ট্রেডার মার্জিন বা ফিউচারে ট্রেড করার জন্য জামানতহিসেবে তাদের হোল্ডিং ব্যবহার করবে। সুতরাং, কোনো এক্সচেঞ্জে বড় কোনো ব্যালেন্স পাঠানোর অর্থ এই নয় যে একটি বড় বিক্রি আসন্ন। তবুও, এটি এমন একটি বিষয় যেটির দিকে আপনার নজর রাখা উচিত হবে।
4. এক্সচেঞ্জে টোকেন ব্যালেন্স পরিবর্তন
আমরা ইতোমধ্যেই জানি যে টোকেন সরবরাহের উপর নজর রাখা প্রয়োজন হতে পারে। কিন্তু শুধুমাত্র টোকেন ব্যালেন্সের দিকে নজর রাখা যথেষ্ট নাও হতে পারে। ব্যালেন্সের সাম্প্রতিক পরিবর্তন দেখাও সহায়ক হতে পারে। এক্সচেঞ্জে টোকেন ব্যালেন্সের বড়সড় পরিবর্তন প্রায়শই অস্থিরতাবৃদ্ধির সংকেত হতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, টোকেন ব্যালেন্স সম্পর্কে আমরা যা আলোচনা করেছি তার বিপরীত পরিস্থিতি বিবেচনা করুন। CEX থেকে বড় হোল্ডিং উত্তোলন করা হলে এটি হোয়েলরা টোকেন জমা করছে তার নির্দেশ করতে পারে। তারা যদি শীঘ্রই বিক্রি করতে চায় তাহলে তারা তাদের নিজস্ব ওয়ালেটে উত্তোলন করবে কেন? এইভাবেই টোকেনের গতিবিধির দিকে নজর রাখা কার্যকর হতে পারে।
➟ ক্রিপ্টোকারেন্সিতে শুরু করতে চাইছেন? Binance-এ বিটকয়েন ক্রয় করুন!
5. ইউনিক ঠিকানার হিসাব
সীমাবদ্ধতা থাকলেও কোনো নির্দিষ্ট মুদ্রা বা টোকেন হোল্ড করা ঠিকানার ধারাবাহিক ক্রমবর্ধমান পরিমাণ ব্যবহার বৃদ্ধির দিকে নির্দেশ করার কথা । উপরে থেকে দেখলে মনে হবে যে বেশি বেশি ঠিকানা বেশি বেশি ব্যবহারকারী এবং ক্রমবর্ধমান গ্রহণের সাথে সম্পর্কযুক্ত।
যদিও এই মেট্রিক দিয়ে কারসাজি করা যায়। সহজেই যেকেউ হাজার হাজার ঠিকানা তৈরি করে সেগুলোতে ফান্ড বিতরণ করতে পারে, এতে করে ব্যবহার ব্যাপক বলে মনে হবে। ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিসের যেকোনো মেট্রিকের মতো আপনার ইউনিক ঠিকানার হিসাবকে অন্যান্য কারণের সাথে তুলনা করা উচিত।
6. নন-স্পেকুলেটিভ ব্যবহার
তো আপনি অস্বাভাবিক আয়ের প্রতিশ্রুতি দেওয়া কিছু ইমোজি-ভিত্তিক টোকেনের দিকে নজর দিচ্ছনে, কিন্তু এটি কি আসলেই কিছু করে? এর একমাত্র উদ্দেশ্য যদি হয় শুধুমাত্র মূল্য বৃদ্ধি করা তাহলে এটি চার্লস পঞ্জি এর অনুমোদনের সিল পেতে পারে, তবে দীর্ঘ সময়ের জন্য এটি টেকসই হবে না।
প্রকৃত মূল্য খুঁজে বের করার জন্য টোকেনটি কিসের জন্য ব্যবহার করা হয় তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ। আদর্শভাবে, স্পেকুলেশনের উদ্দেশ্যে করা হয় না এমন লেনদেনের সংখ্যা দেখে আপনি এটি পরিমাপ করবেন। এটি কঠিন হতে পারে তবে একটি ভালো সূচনা হবে বিকেন্দ্রীভূত বা কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে সংঘটিত হয় না এমন ট্রান্সফারের দিকে নজর দেওয়া। এখানে লক্ষ্য হলো মানুষ টোকেন ব্যবহার করছে কিনা তা পরীক্ষা করা।
7. মুদ্রাস্ফীতির হার
বাহ, ছোট সরবরাহের টোকেন! সত্যিই ভালো লক্ষণ, তাই না?
তা ঠিক নাও হতে পারে। নজর রাখার আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ মেট্রিক হলো মুদ্রাস্ফীতির হার। ছোট সরবরাহ মানে সবসময়েই ছোট সরবরাহ নয়, বিশেষ করে যদি নতুন টোকেন ক্রমাগত মিন্ট করা হয়। বিটকয়েনের একটি উল্লেখযোগ্য বৈশিষ্ট্য হলো ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির হার কমানো যা তাত্ত্বিকভাবে ভবিষ্যতে বিদ্যমান ইউনিটগুলোর অবমূল্যায়ন রোধ করবে।
তার মানে এই নয় যে প্রতিটি সিস্টেমকে বিটকয়েনের ঘাটতি প্রতিলিপি করার চেষ্টা করতে হবে। মুদ্রাস্ফীতি মানেই খারাপ তা নয়, তবে এটির পরিমাণ মাত্রা ছাড়িয়ে গেলে তা আপনার লাভকে কমিয়ে দেবে। "ভালো" বা "খারাপ" হিসেবে বিবেচিত হতে পারে এমন কনো স্ট্যান্ডার্ড শতাংশ নেই, তাই অন্যান্য মেট্রিক্স বিবেচনা করার সময় সংখ্যাটিকে বিবেচনায় নেওয়া বুদ্ধিমানের কাজ।
শেষ কথা
আপনি যদি একজন অভিজ্ঞ ক্রিপ্টোকারেন্সি ট্রেডার হন তাহলে আপনি লক্ষ্য করবেন যে এই মেট্রিকগুলোর অনেকগুলোই সাধারণত "প্রচলিত" ক্রিপ্টোকারেন্সির ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিসে ব্যবহৃত হয়। আপনি যদি সেগুলোর সাথে অপরিচিত হন তাহলে FA নিয়ে আপনার কার্যক্রম উন্নত করার জন্য আমাদের ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিস (FA) কী? পড়ার পরামর্শ রইল।
সব সময়ের মতই, মার্কেট নিয়ে ভবিষ্যদ্বাণী করা যায় না, যুক্তি মানে না এবং চরম অস্থিরতাপ্রবণ। সর্বোপরি, সাফল্যের জন্য আপনার নিজের গবেষণা করা গুরুত্বপূর্ণ।
DeFi এবং ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিস সম্পর্কে এখনও প্রশ্ন আছে? আমাদের প্রশ্নোত্তর প্ল্যাটফর্ম, আস্ক অ্যাকাডেমি দেখুন, যেখানে Binance কমিউনিটির সদস্যগণ আপনার প্রশ্নের উত্তর দেবেন।