免責事項：この記事は、学習目的でのみ提供しています。バイナンスを通じて提供される情報は、投資や取引に関する助言や推奨ではありません。バイナンスは、お客様の投資判断に対して責任を負いません。金銭的なリスクを取る前に、専門家のアドバイスを受けてください。こちらで紹介しているプロダクトは、お住まいの地域ではご利用いただけない場合があります。
要点
Usualは、現実資産へのアクセスの民主化を目指す分散型金融システムです。
収益の集中化、アクセスの限定、透明性の欠如など、既存のステーブルコインのプロバイダーが直面する一般的な問題の解決を目指しています。
Usualエコシステムは、USD0とUSUALの2つの重要なトークンを備えています。前者は現実資産を裏付けとするステーブルコインであり、後者はガバナンストークンとなっています。
Usualでは、ステーキングされたUSD0に相当する、USD0++と呼ばれるリキッドステーキング・トークン（LST）も運用されています。
Usualとは
Usual Protocolは、web3分野での現実資産（RWA）とユーザー間のやりとりの改善を目指すブロックチェーンプロジェクトです。
安定性、透明性、アクセス性を取り入れ、ステーブルコイン市場における長年の課題に対処し、分散型金融（DeFi）分野で新たな投資機会を生み出しています。
Usual Protocolとは
端的に言えば、Usual ProtocolはRWAへのアクセスの民主化に注力した分散型金融システムとなっています。プロトコルの中心となるのは、次の2つのトークンです。
USD0：現実資産を担保にした、パーミッションレスでミントされるステーブルコイン。
USUAL：USUAL保有者への報酬となり、さらにUsual Protocolの開発に意見を反映させることができるガバナンストークン。
Usualの存在意義
ステーブルコインは、大幅な価格変動を引き起こすことなく簡単に資金を移動できるため、DeFiにおいて重要な存在となっています。トランザクションのための安定した交換手段として、従来の金融（TradFi）とDeFiを結びつける役割も果たしています。
しかし、既存のステーブルコインプロバイダーには、次のような制約があります。
利益の集中：大手ステーブルコインプロバイダーは数十億ドルの利益を上げていますが、ユーザーはその利益を一切受け取れません。
アクセスの制限：RWAへのアクセスはしばしば制限されており、多くのユーザーは利回り資産から利益を獲得できません。
透明性の欠如：ステーブルコインの管理や担保については、限られた情報しか得られません。その裏付けや安全性の把握は、困難です。
Usual Protocolは、これらの問題に対処するために開発されました。経済的利益の再分配、透明性の向上、RWAへの公平なアクセスの確保を実現します。
Usual Protocolの中心要素
1. USD0：ステーブルコイン
USD0は、Usualエコシステムへのゲートウェイとなるステーブルコインです。その主な特徴は以下のとおりです。
ミントが簡単：承認済みの担保資産を預ければ、USD0をミントできる。
現実資産による裏付け：USD0は、米国財務省短期証券などの低リスク投資による担保に裏付けられている。
透明性：担保の詳細は、公開監査を通じてチェーン上およびオフチェーンの両方で検証できる。
ミントと償還の仕組み
USD0のミントと償還には、主に2つの方法があります。
直接型：ユーザーが適格な担保を直接預け入れ、USD0をミントする。
間接型：ユーザーが特定の資産を保有していない場合、プロトコルのDAOによってUSD0をミントする。
担保資産の管理
USD0の安全性を維持するために、Usual Protocolでは厳格な条件を満たす担保のみを受け入れています。
担保資産は完全に裏付けされたもので、レバレッジを利用していない資産のみを受け入れ。
必要に応じて迅速に売却できるよう、低リスクで流動性の高い資産のみを受け入れ。
担保の詳細は、定期的な監査により、透明性を維持。
Usual Protocolでは、レジリエンス（耐性）を向上させるため、担保損失に備えて保険基金同等のメカニズムを採用しています。
2. USD0++：リキッドステーキングトークン（LST）
USD0++は、満期（2028年6月30日）までロックされたUSD0に相当するリキッドステーキングトークンです。ユーザーはロックしたUSD0数量に比例して、
USUALトークンを獲得できます。USD0トークンのロック期間中、USD0++リキッドステーキングトークンは2次市場で取引できます。
早期償還の選択肢
満期前にUSD0++のロックを解除できる場合があります。
USUALのバーン：ユーザーは、USUALトークンの一部をバーンして、USD0++をUSD0に1対1の比率で交換できます。
フロア価格での償還：DAOが設定した割引価格でUSD0++を償還できます。
パリティアービトラージ権（PAR）：DAOは、極端な市場環境下において、USD0++の市場価格からのデペッグを阻止するために、満期前にUSD0のロックを解除できます。
3. USUAL：ガバナンストークン
USUALは、Usualプロトコルの中心的存在であり、報酬メカニズムとガバナンスツールとしての役割を果たしています。ユーザーの利益とプロトコルの成長が一致するように設計されています。
USUALの主な特徴
収益に基づくミント：USUALトークンはプロトコルの収益に基づいて発行され、持続可能性を高めます。
ステーキング報酬：ユーザーはUSUALをステーキングして、さらにUSUALトークンを獲得できます。
ガバナンスへの参加：USUAL保有者は、受け入れ担保資産や報酬の配分方法など、システムの変更に投票できます。
動的ミントメカニズム
USUALのミント（発行）レートは、以下に挙げる市況に応じて変動します。
USD0++の供給（需要の増加に伴う希少性の確保）
金利変動（プロトコルの収益を反映）
DAOが管理する変動要素によるエコシステムの成長管理
ガバナンスと分散化
Usual Protocolは、Usual Labsによる中央集権的な管理により円滑に開始されます。その後、ガバナンスはUsual DAOによる分散型モデルに移行し、USUAL保有者と初期の支援者による集団的な意思決定プロセスによって方向づけられます。
ガバナンスの対象には、担保管理、トレジャリー資金配分、報酬構造の調整などが該当します。
流動性プロバイダーへのインセンティブ
市場への流動性を十分に確保するために、Usualはトークンの流動性を提供するユーザーに報酬をもたらします。例えば、特定の流動性プールにUSD0またはUSUALを預け入れると、報酬としてUSUALトークンをさらに獲得できます。
まとめ
Usual Protocoの分散型金融システムlは、既存のステーブルコインが直面する問題解決をねらいとしています。USD0、USD0++、USUALトークンは、ユーザーが現実資産にアクセスし利益を確保できるようにするための新たな方法を提供しています。革新的なメカニズムとマルチトークンシステムにより、Usualは従来の金融と分散型金融の橋渡しとなっています。
関連記事
免責事項：MiCA要件に従い、EEAユーザーによる未承認のステーブルコインの使用には一定の制限が設けられます。詳細は、こちらをご覧ください。
免責事項とリスクに関する警告：このコンテンツは、一般的な情報提供および学習目的でのみ「現状有姿」で提供するもので、いかなる種類の表明または保証もありません。財務、法律、またはその他の専門的なアドバイスとして解釈されるべきではなく、特定のプロダクトやサービスの購入を推奨するものでもありません。読者自身で、適切な専門アドバイザーから独自のアドバイスをお求めください。記事が第三者の貢献者によって寄稿されたものである場合、表明された見解は第三者の貢献者に属し、必ずしもバイナンスアカデミーの見解を反映するものではありません。詳細は、こちらの免責事項全文をお読みください。デジタル資産価格には、高い価格変動性が伴います。投資価値が上下する可能性があり、投資した金額を取り戻すことができない場合があります。投資決定についてはお客様が単独で責任を負い、バイナンスアカデミーはお客様が被る可能性のある損失について責任を負いません。この資料は、財務、法律、またはその他の専門的なアドバイスとして解釈されるべきではありません。詳細は、利用規約およびリスクに関する警告をご参照ください。