TL;DR
AAVE er det oprindelige governance-token for Aave-protokollen. Indehavere af den Ethereum-baserede kryptovaluta kan debattere og stemme om forslag, der påvirker projektets retning.
Eftersom Aave er én af de førende decentraliserede finansprotokoller, er AAVE-tokenet én af de største DeFi-coins efter markedsværdi. Ethereum-investorer kan nemt låne og udlåne deres kryptovalutaer på en decentraliseret måde gennem Aave.
Introduktion
Kernen i ethvert moderne finansielt økosystem er de medier, hvorigennem enkeltpersoner kan låne og udlåne deres aktiver. Lån giver mulighed for at udnytte sin kapital til at udføre opgaver, mens udlån giver mulighed for at opnå et regelmæssigt og sikkert afkast af sin ellers uudnyttede kapital.
Kryptovalutaudviklere har erkendt behovet for sådanne tjenester og lanceret de såkaldte pengemarkeder. Aave er én af de største og mest succesfulde af disse markedspladser.
Hvad er Aave?
Aave er et Ethereum-baseret pengemarked, hvor brugerne kan låne og udlåne en lang række digitale aktiver, fra stablecoins til altcoins. Aave-protokollen er styret af AAVE-indehavere.
Det vil være svært at forstå, hvad AAVE-tokenet er, hvis man ikke forstår den underliggende Aave-protokol, så lad os gå i dybden.
ETHLend
Aave har sin oprindelse helt tilbage til 2017. Stani Kulechov og et team af udviklere frigav ETHLend i et indledende coin-udbud (ICO) i november 2017. Ideen var at give brugerne mulighed for at udlåne og låne kryptovalutaer til hinanden ved at give brugerne mulighed for at sende låneanmodninger og -tilbud.
ETHLend var en ny idé, men platformen og dens token LEND mistede gehør i 2018 på vej ind i bear-markedet. De vigtigste problemer med platformen var manglen på likviditet og vanskelighederne med at matche låneforespørgsler med tilbud.
Så i løbet af bear-markedet i 2018 og 2019 reviderede ETHLend-teamet sit produkt og lancerede Aave i begyndelsen af 2020.
I en podcast sagde Kulechov, at bear-markedet var én af de bedste ting, der kunne være sket for ETHLend. Dette er med henvisning til den mulighed han og hans team fik for at forny konceptet for decentraliseret udlån af kryptovaluta og skabe det, vi nu kender som Aave.
Sådan fungerer Aave
Den nye og forbedrede Aave ligner ETHLend i konceptet. Begge giver Ethereum-brugere mulighed for at få lån i kryptovaluta eller tjene et afkast ved at låne deres beholdninger ud. Men i bund og grund er de forskellige.
Aave er et algoritmisk pengemarked, hvilket betyder, at lånene hentes fra en pool i stedet for at blive matchet individuelt til en långiver.
Renten afhænger af "udnyttelsesgraden" af aktiverne i en pool. Hvis næsten alle aktiver i en pool er brugt, er renten høj for at lokke likviditetsleverandører til at indsætte mere kapital. Hvis næsten ingen aktiver i en pool anvendes, er renten lav for at lokke til låntagning.
Aave giver også brugerne mulighed for at optage lån i en anden kryptovaluta end den, de har indsat. F.eks. kan en bruger indsætte Ethereum (ETH) og derefter hæve stablecoins for at indsætte dem på Yearn.finance (YFI) for at tjene et regelmæssigt afkast.
Ligesom ETHLend er alle lån oversikrede. Det betyder, at hvis man ønsker at låne kryptovaluta for 100 USD via Aave, skal man indsætte mere end dette beløb.
På grund af volatiliteten af kryptovalutaer omfatter Aave en likvidationsproces. Hvis den sikkerhedsstillelse, du stiller, falder under den sikkerhedsstillelsesprocent, der er angivet i protokollen, kan din sikkerhedsstillelse blive likvideret. Bemærk, at der opkræves et gebyr i tilfælde af likvidationer. Sørg for, at du forstår risikoen ved at indsætte midler i Aave, før du stiller sikkerhed.
Andre vigtige funktioner
Aave udvider sit anvendelsesområde til at omfatte mere end blot pengemarkeder. Platformen har vundet popularitet som et sted, hvor DeFi-brugere kan opnå flashlån.
Ofte er der langt mere likviditet i Aaves pengemarkeds-pools end de lån, som låntagerne har brug for. Denne uudnyttede likviditet kan bruges af dem, der optager flashlån, som er lån uden sikkerhedsstillelse, der kun eksisterer i løbet af en Ethereum-blok.
I bund og grund giver et flashlån en bruger mulighed for at låne et stort beløb i kryptovaluta uden at stille sikkerhed og derefter returnere lånet inden for samme transaktion (så længe de betaler en renteafgift på én blok).
Dette gør det muligt for dem uden store kapitalmængder at foretage arbitrage og iværksætte andre muligheder – alt sammen inden for en enkelt blockchain-transaktion. Hvis du f.eks. ser, at Ethereum handles til 500 USDC på Uniswap og 505 USDC på en anden decentral børs, kan du forsøge at arbitrere prisforskellen ved at låne et stort beløb af USDC og foretage hurtige handler.
Bortset fra flashlån og andre funktioner arbejder Aave også på et NFT-spil (non-fungible token) kaldet Aavegotchi.
Indtast AAVE
Mens ETHLend blev omdøbt til Aave, blev dens token LEND hængende. Dette var et problem, fordi LEND ikke havde den rette kode til at fungere på den måde, som Aave-teamet ønskede. LEND-indehaverne kunne nemlig ikke kontrollere, i hvilken retning Aave-protokollen var på vej.
Dette var et problem, da Aave fik en stigende mængde likviditet, og brugerne ikke kunne ændre protokollen. Derefter blev det foreslået, at LEND skulle overgå til en ny coin kaldet AAVE med et forhold på 100 LEND til én AAVE.
AAVE, som er et nyt Ethereum-baseret ERC-20-token, har medført en række nye use cases.
For det første vil AAVE-indehaverne fungere som en bagstopper for protokollen. Med udgivelsen af AAVE indføres et nyt koncept kaldet "Safety Module", som beskytter systemet mod kapitalmangel. Det betyder, at hvis der ikke er nok kapital i protokollen til at dække långivernes midler, vil AAVE blive solgt i sikkerhedsmodulet for de aktiver, der er nødvendige for at dække underskuddet.
Kun AAVE, der er indbetalt i modulet, vil blive afviklet for underskuddet. Indskud i modulet fremmes med et regelmæssigt afkast, der udbetales i AAVE.
AAVE's anden vigtige use case vedrører forvaltningen af Aave-protokollen. Indehavere af kryptovalutaen kan debattere og stemme om Aave-forbedringsforslag, som kan gennemføres, hvis de accepteres af et minimum antal AAVE-tokens. Dette omfatter ændring af parametrene for Aaves pengemarked samt forvaltning af midlerne i økosystemreserven. Ligesom med mange andre governance-tokens er ét AAVE lig med en stemme.
AAVE decentraliserer DeFi-applikationen yderligere og føjer en vigtig bagstopper til økosystemet for at afbøde Black Swan-begivenheder.
Udfordringer for Aave
En udfordring for Aave er, at alle lån er oversikrede. I modsætning til det traditionelle finansielle system er der ikke noget kreditvurderingssystem eller nogen procedure til systematisk at afgøre, om låntageren vil være i stand til at betale lånet tilbage med renter.
Det betyder, at i modsætning til traditionelle lån, der tilbydes af banker, som måske kun kræver lidt formel sikkerhedsstillelse, skal Aave-brugere låse kryptovalutaer, der er meget mere værd end det lån, de anmoder om.
En sådan begrænsning betyder, at Aave er et kapitalineffektivt system. Aave kræver, at brugerne skal forpligte store kapitalbeløb for at opnå lån, hvilket gør det svært for små brugere. Selv om dette sker for at beskytte kreditorerne, begrænser dette system naturligvis størrelsen af Aaves samlede gæld.
Sammenfatning
Decentraliserede pengemarkeder såsom Aave eller Compound baner vejen for et mere åbent og tilgængeligt finansielt system. Aave er et interessant DeFi-projekt, der giver brugere af kryptovaluta adgang til midler og tjenester på en gennemsigtig måde.
AAVE-tokenet er også en lovende udvikling. Det giver indehaverne mulighed for at påvirke ændringer i Aave-protokollen. Det beskytter også protokollen mod Black Swan-begivenheder.