Осторожно! Много текста.
AAVE — это нативный токен управления протокола Aave. Держатели этой криптовалюты на основе Ethereum могут обсуждать и голосовать за предложения, влияющие на развитие проекта.
Поскольку Aave — это один из ведущих протоколов децентрализованных финансов, его нативный токен AAVE также входит в число крупнейших монет DeFi по рыночной капитализации. Aave позволяет инвесторам Ethereum децентрализованно занимать и одалживать криптовалюты.
Введение
Основа любой современной финансовой экосистемы — это сервисы, с помощью которых отдельные лица могут брать займы и одалживать свои активы. Займы позволяют использовать капитал для решения задач, а кредитование — получать регулярный и безопасный доход от незадействованных активов.
Разработчики криптовалют признали необходимость подобных сервисов и запустили так называемые денежные рынки. Aave — один из крупнейших и наиболее успешных проектов такого рода.
Что такое Aave
Aave — это денежный рынок на основе Ethereum, позволяющий занимать и одалживать самые разные цифровые активы, от стейблкоинов до альткоинов. При этом протокол Aave регулируется владельцами токена AAVE.
Новичкам может быть сложно разобраться в специфике AAVE, не зная особенностей протокола, поэтому сначала мы расскажем о нем.
ETHLend
Aave появился в ноябре 2017 года, когда Стани Кулечов и команда разработчиков запустили первичное предложение монет ETHLend. Они стремились дать пользователям возможность одалживать и занимать криптовалюты друг у друга через размещение запросов и предложений о займах.
Хотя проект ETHLend был инновационным, платформа и ее токен LEND потеряли популярность в период медвежьего рынка 2018 года. Основными минусами платформы были недостаток ликвидности и проблемы в сопоставлении заявок и предложений на заем.
В течение медвежьего рынка 2018 и 2019 годов команда ETHLend переработала свой продукт и выпустила Aave в начале 2020 года.
Кулечов заявил, что медвежий рынок — это лучшее, что могло произойти с ETHLend. Изменение рынка позволило команде пересмотреть концепцию децентрализованного криптовалютного кредитования, создав сервис, известный сегодня как Aave.
Как работает Aave
Концепция новой платформы Aave похожа на ETHLend. Оба сервиса позволяют пользователям Ethereum занимать криптовалюту или предоставлять свои активы, получая прибыль. Но есть и принципиальные различия.
Aave — это алгоритмический денежный рынок, то есть займы берутся из пула, а не подбираются индивидуально под кредитора.
Процентная ставка определяется коэффициентом использования активов в пуле. Если задействованы почти все активы в пуле, процентная ставка будет повышаться, побуждая провайдеров ликвидности вносить больше капитала. Если большая часть активов в пуле не используется, процентная ставка будет низкой с целью привлечь заемщиков.
На Aave пользователи также могут брать займы в криптовалюте, отличной от депонированной валюты. Например, пользователь может внести депозит в эфире (ETH), а затем вывести стейблкоины для дальнейшего размещения на Yearn.finance (YFI) и получения регулярного дохода.
Как и в ETHLend, все займы должны иметь избыточное обеспечение. То есть если пользователь хочет занять через Aave криптовалюту на сумму $100, ему придется внести депозит больше этой суммы.
Из-за волатильности криптовалют Aave применяет процесс ликвидации. Если предоставленное обеспечение не соответствует коэффициенту обеспечения, указанному в протоколе, то это обеспечение может быть ликвидировано. Обратите внимание, что в этом случае взимается комиссия. Перед внесением обеспечения убедитесь, что вы понимаете риски, связанные с размещением средств на Aave.
Другие ключевые особенности
Сфера деятельности Aave выходит за рамки денежных рынков. Платформа популярна среди пользователей DeFi, которым необходимо получить флеш-кредиты.
Чаще всего в пулах денежного рынка Aave ликвидности больше, чем требуется заемщикам. Неиспользованная ликвидность необходима пользователям, которые берут флеш-кредиты — займы без обеспечения, существующие в рамках одного блока Ethereum.
С помощью флеш-кредита пользователи могут одалживать крупные суммы криптовалюты без предоставления обеспечения, а затем возвращать заем в рамках той же транзакции (при условии оплаты комиссии за блок).
Это позволяет пользователям, у которых нет значительного капитала, использовать возможности арбитража и другие преимущества в рамках одной транзакции на блокчейне. Например, если эфир торгуется за 500 USDC на Uniswap и 505 USDC на другой децентрализованной бирже, пользователь может попытаться извлечь выгоду от разницы в цене, заняв крупную сумму USDC и совершив быстрые сделки.
Помимо флеш-кредитов и других функций, Aave также работает над игрой с невзаимозаменяемыми токенами (NFT) под названием Aavegotchi.
Токен AAVE
Хотя ETHLend провел ребрендинг, изменив название на Aave, изначально платформа сохранила токен LEND. Это вызывало беспокойство, поскольку у LEND не было необходимого кода для задач, поставленных командой Aave: он не позволял держателям LEND контролировать развитие протокола Aave.
Эта проблема стала особенно заметна по мере увеличения ликвидности Aave, поскольку пользователи не могли вносить изменения в протокол. В результате было предложено сделать из LEND новую монету под названием AAVE в соотношении 100 LEND к одному AAVE.
Будучи новым токеном стандарта ERC-20 на базе Ethereum, AAVE подарил владельцам множество дополнительных вариантов использования.
Во-первых, поддержка протокола будет осуществляться владельцами AAVE. Запуск AAVE ввел новую концепцию под названием «модуль безопасности», которая защищает систему от нехватки капитала. Если в протоколе будет недостаточно капитала для покрытия средств кредиторов, для покрытия дефицита будут проданы токены AAVE в модуле безопасности.
В случае возникновения дефицита будут ликвидированы только AAVE, внесенные в модуль безопасности. Внесение средств в модуль поощряется регулярной доходностью, выплачиваемой в AAVE.
Вторая ключевая задача AAVE связана с управлением протоколом Aave. Владельцы криптовалюты могут участвовать в голосованиях по улучшению Aave. Если предложение получит минимальное количество токенов AAVE, оно будет реализовано. К примеру, пользователи могут влиять на изменение параметров денежного рынка Aave и управление средствами в резерве экосистемы. Как и в случае со многими другими токенами управления, один AAVE равняется одному голосу.
AAVE способствует усилению децентрализации приложения DeFi и добавляет в экосистему важный механизм для защиты от событий черного лебедя.
➟ Думаете, с чего начать работу с криптовалютами? Купите биткоин (BTC) на Binance!
Недостатки Aave
Один из недостатков Aave — это необходимость предоставлять избыточное обеспечение для каждого займа. В отличие от традиционной финансовой системы, здесь не используется кредитный рейтинг или какие-либо процедуры, позволяющие определить, сможет ли пользователь выплатить заем с процентами.
То есть в отличие от традиционных займов в банке, для которых может потребоваться небольшое формальное обеспечение, пользователи Aave должны блокировать криптовалюту на более крупную сумму, чем запрашиваемый заем.
Такое ограничение подразумевает, что Aave является системой с неэффективным капиталом. Она требует от заемщиков значительных капиталовложений и создает барьеры для пользователей с ограниченным бюджетом. Хотя это необходимо для защиты кредиторов, такая система естественным образом ограничивает размер совокупных заемных средств Aave.
Резюме
Децентрализованные денежные рынки, такие как Aave или Compound, предоставляют более открытую и доступную финансовую систему. Aave — это перспективный проект DeFi, который помогает пользователям криптовалют получать прозрачный доступ к средствам и сервисам.
Токен AAVE также является перспективной разработкой. Он позволяет своим владельцам влиять на развитие протокола Aave, а также защищает от негативных событий «черного лебедя».