TL;DR
AAVE je nativní správní token protokolu Aave. Držitelé tohoto tokenu vytvořeného na Ethereu mohou diskutovat a hlasovat o návrzích, které ovlivňují směřování projektu.
Vzhledem k tomu, že Aave je jedním z předních protokolů decentralizovaných financí (DeFi), token AAVE je v oblasti DeFi podle tržní kapitalizace jednou z největších kryptoměn. Investoři používající Ethereum mohou prostřednictvím protokolu Aave snadno a decentralizovaně půjčovat různé kryptoměny nebo si je vypůjčovat.
Úvod
Základem každého moderního finančního ekosystému jsou prostředí, která mohou jednotlivci používat k půjčování a vypůjčování aktiv. Půjčování jim umožňuje využít kapitál k dokončení nějakého úkolu, zatímco vypůjčování jim umožňuje získávat pravidelný a bezpečný výnos z jinak nečinného kapitálu.
Vývojáři kryptoměn vzali potřebu těchto služeb na vědomí a spustili takzvané peněžní trhy. Aave je jedním z největších a nejúspěšnějších.
Co je Aave?
Aave je peněžní trh postavený na Ethereu, který uživatelé mohou používat k půjčkám a výpůjčkám široké škály digitálních aktiv – od stablecoinů až po altcoiny. Protokol Aave spravují držitelé AAVE.
Token AAVE je bez porozumění podkladovému protokolu Aave obtížné pochopit, takže začneme jím.
ETHLend
Počátky protokolu Aave sahají do listopadu roku 2017, kdy Stani Kulechov s týmem vývojářů přišel na trh s prvotní nabídkou kryptoměny (ICO) projektu ETHLend. Cílem tohoto projektu bylo umožnit uživatelům zveřejňovat žádosti o půjčky a úvěrové nabídky, aby si mohli vzájemně půjčovat a vypůjčovat kryptoměny.
ETHLend byl sice neotřelý nápad, ale platforma spolu se svým tokenem LEND přišla během medvědího trhu v roce 2018 o zájemce. Mezi největší problémy platformy patřila nedostatečná likvidita a obtížné párování úvěrových nabídek s žádostmi o půjčku.
Během medvědího trhu v letech 2018 a 2019 proto tým ETHLend svůj produkt přepracoval a začátkem roku 2020 spustil protokol Aave.
V jednom podcastu se Kulechov zmínil, že medvědí trh byl jednou z nejlepších věcí, která se ETHLendu mohla stát. Tím měl na mysli příležitost, kterou s týmem dostal, aby koncept decentralizovaného půjčování a vypůjčování kryptoměn přepracoval a vytvořil to, co dnes známe jako Aave.
Jak Aave funguje
Nový a vylepšený protokol Aave má podobný koncept jako ETHLend. Oba umožňují uživatelům Etherea získat kryptoměnovou půjčku nebo získat výnos z půjčování držených kryptoměn. V jádru se ale liší.
Aave je algoritmický peněžní trh, což znamená, že půjčky neudělují jednotliví věřitelé, ale pool.
Úroková sazba se odvíjí od „míry využití“ aktiv v poolu. Pokud jsou využita téměř všechna aktiva v poolu, je úroková sazba vysoká, aby přiměla poskytovatele likvidity vložit další kapitál. Pokud v poolu leží aktiva ladem, je účtovaná úroková sazba nízká, aby přilákala zájemce o půjčku.
Aave také uživatelům umožňuje vzít si půjčku v jiné kryptoměně, než jakou vložili. Uživatel může například vložit ethery (ETH), pak vybrat stablecoiny, vložit je na platformu Yearn.finance (YFI), a získávat tak pravidelný výnos.
Stejně jako v případě protokolu ETHLend jsou všechny půjčky přezajištěné. To znamená, že pokud by si někdo chtěl prostřednictvím Aave půjčit kryptoměny v hodnotě 100 dolarů, musel by vložit víc než tuto částku.
Vzhledem k volatilitě kryptoměn používá Aave i proces likvidace. Pokud vámi poskytnuté zajištění klesne pod míru zajištění stanovenou protokolem, může dojít k jeho likvidaci. Upozorňujeme, že za likvidaci se účtuje poplatek. Před složením zajištění si zjistěte všechna rizika spojená s vkládáním prostředků do protokolu Aave.
Další klíčové funkce
Společnost Aave rozšiřuje své pole působnosti a nabízí víc než jen peněžní trhy. Tato platforma roste mezi uživateli DeFi na oblibě i díky možnosti získávat bleskové půjčky.
V poolech peněžního trhu protokolu Aave bývá většinou mnohem víc likvidity, než jaké množství úvěrů požadují dlužníci. Tuto nevyužitou likviditu mohou využít ti, kteří si chtějí vzít bleskovou půjčku, což je nezajištěná půjčka, která trvá pouze po dobu jednoho ethereového bloku.
Blesková půjčka v podstatě uživateli umožňuje vypůjčit si velké množství kryptoměn, aniž by musel složit zajištění, ale půjčku musí vrátit v rámci dané transakce (pokud platí úrok za jeden blok).
Obchodníkům bez velkého množství kapitálu to umožňuje v rámci jedné blockchainové transakce provádět arbitráž a využívat dalších příležitostí. Když si například všimnete, že se Ethereum na Uniswapu obchoduje za 500 USDC a na jiné decentralizované burze se obchoduje za 505 USDC, můžete se pokusit tohoto cenového rozdílu využít tím, že si půjčíte velké množství USDC a rychlými obchody provedete arbitráž.
Kromě bleskových půjček a dalších funkcí pracuje protokol Aave také na hře Aavegotchi používající nezaměnitelné tokeny (NFT).
Token AAVE
Zatímco se protokol ETHLend přejmenoval na Aave, token LEND změnou neprošel. To byl problém, protože token LEND neměl správný kód, který by fungoval tak, jak si tým Aave přál. Držitelé tokenů LEND totiž nemohli ovlivnit, jakým směrem se bude protokol Aave ubírat.
Mezitím společnost Aave získávala stále větší likviditu a její uživatelé nemohli rozhodovat o změně protokolu. Proto se navrhlo, že token LEND bude převeden na novou kryptoměnu s názvem AAVE v poměru 100 LEND : 1 AAVE.
AAVE jako nový ERC-20 token vytvořený na Ethereu přinesl řadu nových možností využití.
Za prvé se držitelé tokenů AAVE mohou stát zálohou protokolu. Uvedení AAVE na trh představilo nový koncept nazvaný „bezpečnostní modul“, který tento systém chrání před nedostatkem kapitálu. To znamená, že pokud protokol nemá dostatek kapitálu na pokrytí prostředků věřitelů, tokeny AAVE v bezpečnostním modulu se prodají za aktiva potřebná k pokrytí schodku.
K pokrytí schodku se zlikvidují pouze tokeny AAVE uložené v tomto modulu. Vklady do modulu jsou odměňovány pravidelným výnosem v AAVE.
Druhé klíčové využití AAVE souvisí se správou protokolu Aave. Držitelé kryptoměny mohou diskutovat a hlasovat o návrzích na zlepšení Aave, které je možné realizovat, pokud je přijme dostatečný počet tokenů AAVE. Patří sem změna parametrů peněžního trhu Aave a správa prostředků v rezervním fondu ekosystému. Stejně jako u mnoha jiných správních tokenů se jeden token AAVE rovná jednomu hlasu.
Token AAVE navíc přidáním důležité zálohy proti neočekávaným událostem celý protokol ještě víc decentralizuje.
➟ Chcete začít s kryptoměnami? Kupte si Bitcoin (BTC) na platformě Binance!
Výzvy protokolu Aave
Jednou z výzev, kterým protokol čelí, je skutečnost, že všechny úvěry jsou přezajištěné. Na rozdíl od tradičního finančního systému nemá Aave žádný systém úvěrového hodnocení ani postup, který by systematicky ověřoval, jestli bude dlužník schopen půjčku i s úroky splácet.
To znamená, že na rozdíl od tradičních půjček nabízených bankami, které mohou vyžadovat jen drobné formální zajištění, musí uživatelé Aave uzamknout kryptoměny v hodnotě mnohem vyšší, než je požadovaná půjčka.
Toto omezení znamená, že systém protokolu Aave není kapitálově efektivní. Aave po žadatelích o půjčku vyžaduje upsání velkého množství kapitálu, což je pro malé uživatele obtížné. Přestože je důvodem ochrana věřitelů, takový systém přirozeně omezuje výši souhrnného dluhu protokolu Aave.
Závěrem
Decentralizované peněžní trhy, jako je Aave nebo Compound, otevírají cestu k otevřenějšímu a dostupnějšímu finančnímu systému. Aave je zajímavý projekt DeFi, který uživatelům kryptoměn poskytuje transparentní přístup k finančním prostředkům a službám.
Slibně se vyvíjí i token AAVE. Jeho držitelé mohou ovlivnit změny protokolu Aave a zároveň chrání protokol před neočekávanými událostmi.