Qu'est-ce qu'Aave (AAVE) ?
Table des matières
Introduction
Qu'est-ce qu'Aave ?
Comment fonctionne Aave ?
Autres fonctionnalités importantes
AAVE entre en piste
Les challenges d'Aave
Pour conclure
Qu'est-ce qu'Aave (AAVE) ?
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Qu'est-ce qu'Aave (AAVE) ?

Qu'est-ce qu'Aave (AAVE) ?

Débutant
Published Dec 18, 2020Updated Sep 9, 2021
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Résumé

Le token AAVE est le token natif du protocole. Les détenteurs de AAVE peuvent discuter et voter pour des propositions affectant directement la plateforme.

Le protocole Aave étant l'un des plus important de l'écosystème DeFi. Le token AAVE figure quant à lui dans le top des cryptomonnaies DeFi les plus valorisées. Grâce à Aave, les investisseurs d'Ethereum peuvent facilement emprunter et prêter leurs cryptomonnaies de manière décentralisée.


Introduction

Dans tous les écosystèmes financiers modernes, les individus peuvent emprunter ou prêter leurs actifs. L'emprunt permet de mobiliser son capital pour obtenir de meilleur rendement. Le prêt, quant à lui, permet d'obtenir un rendement régulier et sûr.

Les développeurs de l'écosystème crypto, conscients de ce besoin, ont lancé ce que nous appelons des marchés monétaires. Dans ces marchés, Aave est à bien d'égards l'un des leaders.


Qu'est-ce qu'Aave ?

Aave est un marché monétaire basé sur Ethereum, où les utilisateurs peuvent prêter et emprunter aussi bien des stablecoins que des altcoins. Le protocole Aave est gouverné par les détenteurs du token AAVE.

Il serait difficile de comprendre le rôle du token AAVE dans ce protocole sans comprendre celui-ci.


ETHLend

Revenons aux origines du projet, en 2017. En novembre 2017, Stani Kulechov et une équipe de développeurs lance ETHLend via une Initial Coin Offering (ICO). L'idée était de permettre aux utilisateurs d'emprunter et de prêter des cryptomonnaies via un système de demandes et propositions de prêt.
Bien qu'ETHLend soit une idée novatrice, la plateforme et son token, le LEND furent victimes du marché baissier de 2018. La plateforme est également victime des deux problèmes majeurs : le manque de liquidité et la difficulté à faire correspondre les demandes de prêt avec les offres.

De 2018 à 2019, l'équipe de ETHLend profite du marché baissier pour améliorer son produit et sort Aave en 2020.

Dans un podcast, Kulechov expliquera qu'ironiquement, le marché baissier était la meilleure chose qui soit arrivée à ETHLend. Pourquoi ? Simplement car ce temps mort leur a permis de développer le concept de prêt décentralisé de cryptomonnaie, qui donnera naissance au protocole que nous connaissons aujourd'hui.


Comment fonctionne Aave ?

La version améliorée d'Aave reste similaire au concept d'ETHLend. Les utilisateurs d'Ethereum peuvent emprunter des cryptomonnaies ou prêter celles-ci en échange d'une récompense financière. Il existe néanmoins quelques différences.

Aave est un marché monétaire algorithmique, ce qui signifie que les prêts sont issus de pools et non pas d'offres mises en place par des utilisateurs.

Le taux d'intérêt appliqué dépend du « taux d'utilisation » des actifs de la pool. Si presque tous les actifs d'une pool sont utilisés, l'intérêt augmente afin d'inciter des individus à fournir plus de capitaux. À contrario, si les actifs de celle-ci ne sont presque pas utilisés, le taux facturé est faible, incitant ainsi les emprunts.

Aave permet également aux utilisateurs de contracter des prêts dans des cryptomonnaies différentes de celles qu'ils ont déposées. Ainsi, un utilisateur peut déposer de l'Ethereum (ETH) pour emprunter des stablecoins et utiliser ceux-ci sur Yearn.finance (YFI) pour obtenir un rendement régulier.
Comme ETHLend, tous les prêts sont surcollatéralisés. Cela signifie que si vous voulez emprunter 100 $ de cryptomonnaies sur Aave, vous devez déposer bien plus que ce montant.
En raison de la volatilité du marché, Aave inclut un processus de liquidation. Si votre collatéral tombe en dessous du ratio de collatéralisation du protocole, la liquidation survient. Notez que des frais supplémentaires seront facturés en cas de liquidation. Assurez-vous de comprendre les risques à déposer des fonds sur Aave avant d'emprunter ou de prêter des cryptomonnaies.


Autres fonctionnalités importantes

Aave ne compte pas s'arrêter aux marchés monétaires. La plateforme a gagné de la popularité au sein de l'espace DeFi en proposant à ses utilisateurs de contracter des prêts rapides.

Ce succès permet en effet au protocole Aave de posséder plus de liquidité dans ses pools que d'argent requis par ses emprunteurs. Cet excédent de liquidité peut donc être utilisé pour des prêts rapides. Il s'agit de prêt non collatéralisé n'existant que le temps d'un bloc de la blockchain Ethereum.

Pour faire simple, un prêt rapide permet à l'utilisateur d'emprunter un gros montant en cryptomonnaie sans déposer de collatéral. Le prêt est ensuite remboursé dans la même transaction que celle ayant permis de la contracter. Il s'agit donc d'un prêt de quelques secondes.

Les prêts rapides permettent à ceux qui ne possèdent pas un capital important de faire de l'arbitrage ou de profiter d'une bonne opportunité, le tout en une seule transaction sur la blockchain. Par exemple, si vous voyez que l'Ethereum se trade aux alentours des 500 USDC sur Uniswap et à 505 USDC sur un autre exchange décentralisé, vous pouvez faire de l'arbitrage et emprunter un nombre conséquent d'USDC pour les revendre au meilleur prix.
En plus des emprunts, des prêts et des prêts rapides, Aave travaille également sur Aavegotchi, un jeu NFT (non fungible token).


AAVE entre en piste

Alors qu'ETHLend était rebaptisé Aave, son token natif le LEND restait toujours le même. Cela posait problème, le LEND n'ayant pas le code approprié pour répondre aux attentes de l'équipe d'Aave. En effet, les détenteurs de LEND ne pouvaient pas participer à la gouvernance du protocole Aave.

Le protocole gagnant en popularité, la team d'Aave voulait que sa communauté puisse décider du futur de la plateforme. Il fut donc décidé que token LEND serait échangé contre un nouveau token, le AAVE, selon un ration 100:1 (100 LEND = 1 AAVE).

Aave est un token ERC-20 basé sur la blockchain Ethereum. Celui-ci possède plusieurs cas d'usage.

Premièrement, les détenteurs d'Aave servent de support au protocole. L'AAVE introduit un effet le concept de « Safety Module », qui protège le système contre une pénurie de capital. Ainsi, s'il n'y a pas assez de capitaux dans le protocole pour couvrir les fonds des prêteurs, les AAVE stakés dans le Safety Module sont vendus contre les actifs nécessaires à la couverture du déficit.

Bien entendu, les AAVE déposés dans ce module sont les seuls a être liquidés. Les utilisateurs déposant des AAVE dans le module reçoivent un rendement régulier payé en AAVE.

Deuxième, le token AAVE est lié à la gouvernance du protocole éponyme. Les détenteurs de la cryptomonnaies peuvent discuter et voter pour des Aave Improvement Proposals (AIP) servant à améliorer le protocole. Quelques exemples de propositions : changer les paramètres du marché monétaire d'Aave, la gestion des fonds de la réserve... Comme de nombreux tokens de gouvernance, 1 AAVE = 1 vote. 

AAVE décentralise encore plus les applications DeFi en ajoutant un frein à l'écosystème afin d'atténuer les événements de type black swan.



Les challenges d'Aave

L'un des challenges d'Aave est la surcollatéralisation des prêts. Contrairement au système financier classique, il n'existe pas de système de « credit score » pour déterminer si l'emprunteur sera capable de rembourser son emprunt avec les intérêts.

Ainsi, contrairement aux crédits proposés par les banques, qui ne demandent que peu de collatéralisation, un utilisateur d'Aave doit verrouiller un montant en crypto largement supérieur à celui qu'il désire emprunter.

De telles limitations font d'Aave un système inefficient. Aave requiert de ses utilisateurs de verrouiller un capital élevé, le rendant moins accessible pour les petits porteurs. Bien que cela soit fait pour protéger les créanciers, ce système limite naturellement la taille de la dette agrégée d'Aave.


Pour conclure

Les marchés monétaires décentralisés tels qu'Aave ou Compound pavent le chemin à un système financier ouvert et transparent. Aave est un projet DeFi intéressant permettant aux utilisateurs de cryptomonnaies d'emprunter et de prêter des fonds en toute transparence. 

Le token AAVE semble également prometteur. Celui-ci permettant à ses détenteurs de voter pour des changements sur le protocole Aave. Et de protéger le protocole des événements de type black swan.

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