摘要
AAVE 是 Aave 協定的原生治理代幣。以太坊為本的加密貨幣持有人可以就影響專案方向的提案作出討論和投票。
前言
所有現代金融生態系的核心均為個人能借入及借出資產的媒介。借款讓個人可以利用資金來完成任務，而放貸則讓個人能利用閒置的資金取得安全的定期回報。
加密貨幣開發者已確認此類服務的需求，並推出了所謂的貨幣市場。Aave 是當中最大型及最成功的巿場之一。
什麼是 Aave？
如要了解 AAVE 代幣是什麼，就是先理解其基礎 Aave 協議，所以我們現在就來深入研究吧。
ETHLend
因此，在 2018 和 2019 年的熊巿期間，ETHLend 團隊徹底改造了其產品，並在 2020 年伊始推出了 Aave。
Kulechov 曾在某播客中提及，遇上熊市對 ETHLend 而言是最好的事情，意思是這時期給予他和團隊機會，以改進去中心化加密貨幣借貸的概念，發展出為人熟知的 Aave。
Aave 的運作模式
經過改良的全新 Aave 在概念上與 ETHLend 相似，兩者均允許以太坊使用者取得加密貨幣貸款，或透過借出其資產以取得回報。然而，它們在本質上卻不盡相同。
Aave 是一個演算法貨幣市場，代表貸款的來源是從資金池整體而非個別地與貸方配對。
收取的利率則取決於池內資產的「利用率」。如果池內的幾乎所有資產均已在用，為吸引流動資產提供者存入更多資本，利率會處於較高水平。如果池內幾乎沒有在用的資產，則會收取較低的利率以吸引借款。
其他主要功能
在一般情況下，Aave 貨幣市場資金池內的流動資金會遠多於借款人所需的貸款，而想要借入閃電貸的人士便能利用這種未被使用的流動性，借入僅維持於一個以太坊區塊時間內的無抵押貸款。
基本而言，閃電貸允許用戶在不提供抵押品的情況下借入大量加密貨幣，然後在同一筆交易中歸還貸款（只要他們支付一筆利息）。
進入 AAVE
當 ETHLend 重新打造為 Aave，其代幣 LEND 的發展停滯不前。因為 LEND 沒有正確代碼，所以不能以 Aave 團隊想要的方式運作，帶來了一些隱憂。也就是說，LEND 持有者無法掌控 Aave 協定的發展方向。
因為 Aave 累積了越來越多流動資產，而其用戶無法對協定進行任何變更。然後，有人提議將 LEND 轉型為一種名為 AAVE 的新代幣，其比率為 100 LEND 等於一個 AAVE。
首先，AAVE 持有者將充當協定的保護網。AAVE 的放行引入了一個名為「安全模組」的新概念，可以保護系統免受資金短缺的影響。這意味着，如果協定沒有足夠資金來支付貸方資金，則安全模組內的 AAVE 將被出售，以換取所需的資產來彌補赤字。
只有充值至模組的 AAVE 才會被強行平倉來彌補赤字。系統透過以 AAVE 繳付的定期收益鼓勵充值至模組。
AAVE 的第二個關鍵用例與 Aave 協定的治理有關。加密貨幣持有者可以對 Aave 改進提案作出討論和投票，如果達至 AAVE 代幣的最低數量，則獲接納並實施該提案。當中包括改變 Aave 貨幣市場的參數，以及管理生態系內的儲備資金。與其他許多治理代幣一樣，一枚 AAVE 等於一票。
Aave 面臨的挑戰
Aave 面臨的其中一項挑戰是所有貸款均為超額抵押。與傳統金融系統不同，此平台沒有信用評分系統或程序來具系統地確認借款人是否具備連本帶利償還貸款的能力。
這意味着，與銀行提供傳統貸款時僅需少量正式抵押品的做法不同，Aave 用戶必須鎖定價值遠高於所要求貸款金額的加密貨幣。
總結
AAVE 代幣的發展也大有可期。它能讓持有者影響 Aave 協定的變化，更能保護協定免受黑天鵝效應影響。