বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান এবং স্লিপেজের ব্যাখ্যা

TL;DR 

বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান হলো কোন অ্যাসেটের জন্য চাওয়া সর্বনিম্ন মূল্য এবং বিড করা সর্বোচ্চ মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। কম তারল্য ও ট্রেডিংয়ের পরিমাণ থাকা অ্যাসেটের তুলনায় বিটকয়েনের মতো তরল অ্যাসেটের ব্যবধান কম।

প্রাথমিকভাবে চাওয়া মূল্যের তুলনায় আলাদা কোনো গড় মূল্যে কোনো ট্রেডের নিষ্পত্তি হলে স্লিপেজ ঘটে। মার্কেট অর্ডার কার্যকর করার সময় এটি প্রায়শই ঘটে। আপনার অর্ডার সম্পন্ন করার জন্য পর্যাপ্ত তারল্য না থাকলে বা মার্কেট অস্থির থাকলে চূড়ান্ত অর্ডারের মূল্য পরিবর্তন হতে পারে। স্বল্প-তরল অ্যাসেট দিয়ে স্লিপেজ মোকাবেলা করতে আপনি আপনার অর্ডারকে ছোট অংশে বিভক্ত করার চেষ্টা করতে পারেন।

ভূমিকা

আপনি যখন কোনো ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জে অ্যাসেট ক্রয় ও বিক্রয় করেন, তখন মার্কেট মূল্য সরাসরি সরবরাহ ও চাহিদার সাথে সম্পর্কিত থাকে। মূল্য ছাড়াও, বিবেচনা করার অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ নিয়ামকগুলো হলো ট্রেডিংয়ের পরিমাণ, মার্কেটের তারল্য এবং অর্ডারের ধরণ। মার্কেটের অবস্থা এবং আপনি যে ধরণের অর্ডার ব্যবহার করেন তার উপর ভিত্তি করে আপনি কোনো ট্রেডের জন্য যে মূল্য চান তা সবসময় পাবেন না।

ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের মধ্যে আলোচনা চলতেই থাকে যা উভয় পক্ষের মধ্যে একটি ব্যবধান তৈরি করে (বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান)। আপনার ট্রেড করতে চাওয়া কোনো অ্যাসেটের পরিমাণ এবং এর অস্থিরতার উপর ভিত্তি করে আপনি স্লিপেজের সম্মুখীনও হতে পারেন (এটি সম্পর্কে পরে আরো আলোচনা করা হবে)। তাই কোনো বিস্ময় এড়াতে, এক্সচেঞ্জের অর্ডার বুক সম্পর্কে কিছু প্রাথমিক জ্ঞান অর্জন করা অনেক কার্যকর হবে।

বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান কী?

বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান হল সর্বোচ্চ বিড মূল্য এবং অর্ডার বুকের সর্বনিম্ন আস্ক প্রাইসের মধ্যে পার্থক্য। প্রথাগত মার্কেটে, ব্যবধান প্রায়শই মার্কেট মেকার বা ব্রোকার তারল্য প্রদানকারী তৈরি করে। ক্রিপ্টো মার্কেটে ব্যবধান ক্রেতা ও বিক্রেতাদের লিমিট অর্ডারের মধ্যে পার্থক্যের ফলাফল।

আপনি কোনো তাৎক্ষণিক মার্কেট মূল্যে ক্রয় করতে চাইলে আপনাকে একজন বিক্রেতার কাছ থেকে সর্বনিম্ন আস্ক প্রাইস গ্রহণ করতে হবে। আপনি যদি একটি তাৎক্ষণিক বিক্রয় করতে চান তাহলে কোনো ক্রেতার কাছ থেকে সর্বোচ্চ বিড মূল্য নেবেন। আরো তরল অ্যাসেটের (যেমন ফরেক্স) বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান ছোট থাকে, যার অর্থ ক্রেতা ও বিক্রেতারা অ্যাসেটের মূল্যে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন না করেই তাদের অর্ডার কার্যকর করতে পারে। অর্ডার বুকে প্রচুর পরিমাণে অর্ডার থাকার কারণে এটি হয়। বিপুল পরিমান অর্ডার ক্লোজ করার সময় বিড-আস্কের মধ্যে বড় ব্যবধানে মূল্য আরো ব্যাপকভাবে ওঠানামা করবে।

মার্কেট মেকার এবং বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান

ফাইনান্সিয়াল মার্কেটে তারল্যের ধারণা অপরিহার্য। আপনি যদি কম-তারল্যের মার্কেটে ট্রেড করার চেষ্টা করেন, তাহলে অন্য একজন ট্রেডার আপনার অর্ডারের সাথে ম্যাচ না হওয়া পর্যন্ত আপনাকে কয়েক ঘন্টা বা এমনকি দিন অপেক্ষা করতে করতে হতে পারে।

তারল্য তৈরি করা গুরুত্বপূর্ণ, তবে সকল মার্কেটে একক ট্রেডারদের কাছ থেকে যথেষ্ট তারল্য পায় না। প্রথাগত মার্কেটে, উদাহরণস্বরূপ, ব্রোকার ও মার্কেট মেকাররা আর্বিট্রেজ মুনাফার বিনিময়ে তারল্য প্রদান করে।

শুধুমাত্র একই সাথে কোনো অ্যাসেট ক্রয় ও বিক্রি করার মাধ্যমে কোনো মার্কেট মেকার একটি বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধানের সুবিধা নিতে পারে। অধিক আস্ক প্রাইসে বিক্রি করে ও কম বিড মূল্যে কেনার মাধ্যমে মার্কেট মেকাররা ব্যবধানকে আর্বিট্রেজ মুনাফা হিসেবে নিতে পারে। সারাদিন প্রচুর পরিমাণ ট্রেড হলে এমনকি কোনো ছোট ব্যবধান উল্লেখযোগ্য মুনাফা তৈরি করতে পারে। উচ্চ চাহিদাসম্পন্ন অ্যাসেটের ব্যবধান কম থাকে কারণ মার্কেট মেকাররা প্রতিযোগিতা করে এবং ব্যবধানকে সংকুচিত করে।

উদাহরণস্বরূপ, একজন মার্কেট মেকার একই সাথে কয়েন প্রতি $350-এর বিনিময়ে BNB কেনার প্রস্তাব দিতে পারে এবং $351-তে BNB বিক্রি করতে পারে, যা $1-এর ব্যবধান তৈরি করে। মার্কেটে তাৎক্ষনিক ব্যবসা করতে চাওয়া সবাইকেই তাদের পজিশন পূরণ করতে হবে। ব্যবধান এখন মার্কেট মেকারের জন্য বিশুদ্ধ আর্বিট্রেজ মুনাফা যারা তারা যা কিনে তা বিক্রি করে এবং তারা যা বিক্রি করে তা কিনে নেয়।

ডেপথ চার্ট এবং বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান

চলুন বাস্তব-বিশের কিছু ক্রিপ্টোকারেন্সির উদাহরণ এবং পরিমাণ, তারল্য ও বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধানের মধ্যে সম্পর্ক দেখে নেওয়া যাক। Binance-এর এক্সচেঞ্জ UI-তে, আপনি [ডেপথ] চার্ট ভিউতে স্যুইচ করে সহজেই বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান দেখতে পারেন। এই বাটনটি চার্ট এরিয়ার উপরের ডানদিকে কোণায় রয়েছে।

[ডেপথ] অপশন কোনো অ্যাসেটের অর্ডার বুকের একটি গ্রাফিক্যাল উপস্থাপনা প্রদর্শন করে। আপনি বিডের পরিমাণ ও আস্ক প্রাইস লাল রঙে দেখার পাশাপাশি সবুজ রঙে পরিমাণ ও বিড মূল্য দেখতে পারবেন। এই দুটি ক্ষেত্রের মধ্যে ব্যবধান হলো বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান, যা আপনি লাল আস্ক প্রাইস থেকে সবুজ বিড মূল্য বিয়োগ করে গণনা করতে পারেন।

আমরা আগেই উল্লেখ করেছি, তারল্য এবং ছোট বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধানের মধ্যে একটি অন্তর্নিহিত সম্পর্ক রয়েছে। ট্রেডিংয়ের পরিমাণ হলো প্রচলিতভাবে ব্যবহৃত তারল্যের একটি সূচক, তাই আমরা কোনো অ্যাসেটের মূল্যের শতাংশ হিসেবে ছোট বিড-আস্কের ব্যবধান থাকা উচ্চ পরিমাণ দেখতে আশা করি। বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধানের সুবিধা নিতে চাওয়া ট্রেডারদের মধ্যে খুব বেশি লেনদেন হওয়া ক্রিপ্টোকারেন্সি, স্টক এবং অন্যান্য অ্যাসেটের প্রচুর প্রতিযোগিতা রয়েছে।

বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধানের শতাংশ

বিভিন্ন ক্রিপ্টোকারেন্সি বা অ্যাসেটের বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধানের তুলনা করতে হলে আমাদের অবশ্যই এটিকে শতাংশের ভিত্তিতে মূল্যায়ন করতে হবে। হিসাবটি সহজ:

(আস্ক প্রাইস - বিড মূল্য)/আস্ক প্রাইস x 100 = বিডআস্ক ব্যবধানের শতাংশ

আসুন EUR-কে উদাহরণ হিসেবে নেওয়া যাক। এই লেখাটি লেখার সময়, BIFI-এর আস্ক প্রাইস ছিল $907 এবং বিড মূল্য ছিল $901। এই পার্থক্যের কারণে বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান হয় $6। $6-কে $907 দিয়ে ভাগ করে, তারপর 100 দিয়ে গুণ করলে, আমাদের চূড়ান্ত বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধানের শতাংশ হয় প্রায় 0.66%।

এখন ধরুন যে বিটকয়েনের বিড-আস্কের ব্যবধান $3। BIFI-এর তুলনায় এটি অর্ধেক হলেও আমরা শতকরা হিসেবে তুলনা করলে বিটকয়েনের বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান মাত্র 0.0083%। BIFI-এরও ট্রেডিংয়ের পরিমাণও উল্লেখযোগ্যভাবে কম যা আমাদের তত্ত্বকে সমর্থন করে যে, কম তারল্যের অ্যাসেটে বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান বেশি থাকে।

বিটকয়েনের ছোট ব্যবধান আমাদেরকে কিছু সিদ্ধান্তে নিয়ে সাহায্য করে। বিড-আস্কের মধ্যে ছোট ব্যবধানের শতাংশ থাকা কোনো অ্যাসেটের অধিক তারল্য থাকার সম্ভাবনা বেশি। আপনি বড় মার্কেটের অর্ডার কার্যকর করতে চাইলে আপনি আশা করেননি এমন মূল্য পরিশোধ করার ঝুঁকি সাধারণত কম থাকে।

স্লিপেজ কী?

উচ্চ অস্থিরতা বা কম তারল্যের মার্কেটে স্লিপেজ একটি প্রচলিত ঘটনা। স্লিপেজ ঘটে যখন একটি ট্রেড প্রত্যাশিত বা চাওয়ার চেয়ে ভিন্ন মূল্যে নিষ্পত্তি হয়। 

উদাহরণস্বরূপ, ধরুন আপনি $100-এ একটি বড় মার্কেট ক্রয় অর্ডার দিতে চান, কিন্তু সেই মূল্যে আপনার অর্ডার পূরণ করার জন্য মার্কেটে প্রয়োজনীয় তারল্য নেই। ফলস্বরূপ, আপনার অর্ডার সম্পূর্ণরূপে পূরণ না হওয়া পর্যন্ত আপনাকে নিম্নলিখিত অর্ডারগুলো ($100-এর উপরে) নিতে হবে। এর ফলে আপনার কেনাকাটার গড় মূল্য $100-এর বেশি হবে এবং এটিকেই আমরা স্লিপেজ বলি।

অন্য কথায়, আপনি কোনো মার্কেট অর্ডার তৈরি করলে একটি এক্সচেঞ্জ অর্ডার বুকের লিমিট অর্ডারের সাথে স্বয়ংক্রিয়ভাবে আপনার ক্রয় বা বিক্রয়ের সাথে মিলায়। অর্ডার বুকটি আপনার সাথে সেরা মূল্যকে মিলাবে, তবে আপনার পছন্দসই মূল্যের জন্য অপর্যাপ্ত পরিমাণ থাকলে আপনি অর্ডার চেইনের আরো উপরে যেতে শুরু করবেন। এই প্রক্রিয়ার ফলে মার্কেট অপ্রত্যাশিত, ভিন্ন মূল্যে আপনার অর্ডার পূরণ করে।

ক্রিপ্টোতে, স্বয়ংক্রিয় মার্কেট মেকার এবং বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে স্লিপেজ একটি প্রচলিত ঘটনা। স্লিপেজ অস্থির বা কম-তারল্যের অল্টকয়েন-এর ক্ষেত্রে প্রত্যাশিত মূল্যের 10%-এর বেশি হতে পারে।

ধনাত্মক স্লিপেজ

স্লিপেকের মানে এই নয় যে আপনি প্রত্যাশিত মূল্যের চেয়ে খারাপ মূল্য পাবেন। আপনার ক্রয়ের অর্ডার দেওয়ার সময় মূল্য কমে গেলে বা বিক্রয়ের অর্ডার দিলে বেড়ে গেলে ধনাত্মক স্লিপেজ ঘটতে পারে। প্রচলিত না হলেও, কিছু অত্যন্ত অস্থির মার্কেটে ধনাত্মক স্লিপেজ ঘটতে পারে।

স্লিপেজ সহনশীলতা

কিছু কিছু এক্সচেঞ্জ আপনাকে স্লিপেজ সহনশীলতা স্তর ম্যানুয়ালি সেট করতে দেয় যাতে আপনি যে কোনো স্লিপেজ এক্সপেরিয়েন্স করতে পারেন। এই অপশন আপনি BNB স্মার্ট চেইনের PancakeSwap এবং ইথেরিয়ামের ইউনিসোয়াপের মতো স্বয়ংক্রিয় মার্কেট মেকারদের মধ্যে দেখতে পাবেন।

আপনি যে পরিমাণ স্লিপেজ সেট করেছেন তা আপনার অর্ডারটি ক্লিয়ার করতে যত সময় লাগে তার উপর নক-অন প্রভাব ফেলতে পারে। আপনি যদি স্লিপেজ কম সেট করেন, আপনার অর্ডারটি পূরণ হতে অনেক সময় লাগতে পারে বা মোটেও পূরণ না হতে পারে। আপনি এটিকে খুব উঁচুতে সেট করলে অন্য একজন ট্রেডার বা বট আপনার পেন্ডিং অর্ডার দেখতে পেয়ে আপনাকে ফ্রন্ট-রান করতে পারে। 

এই ক্ষেত্রে, ফ্রন্ট রানিং হয় যখন অন্য কোনো ট্রেডার প্রথমে অ্যাসেট কেনার জন্য আপনার থেকে বেশি গ্যাস-এর ফি সেট করে। ফ্রন্ট রানার তারপর আপনার স্লিপেজ সহনশীলতার উপর ভিত্তি করে আপনি যে সর্বোচ্চ মূল্যে নিতে ইচ্ছুক সেই মূল্যে আপনার কাছে বিক্রয় করার জন্য আরেকটি ট্রেড ইনপুট করে।

ঋণাত্মক স্লিপেজ কমানো

আপনি সবসময় স্লিপেজ এড়াতে পারবেন না। তবে কিছু কৌশল রয়েছে যা আপনি এটি কমানোর চেষ্টা করতে ব্যবহার করতে পারেন।

1. বড় অর্ডার করার পরিবর্তে এটিকে ছোট ব্লকে ছোট করার চেষ্টা করুন। আপনার অর্ডারগুলো ছড়িয়ে দেওয়ার জন্য অর্ডার বুকের উপর ঘনিষ্ঠ নজর রাখুন, নিশ্চিত করুন যে উপলভ্য ভলিউমের চেয়ে বড় অর্ডার দিচ্ছেন না।

2. আপনি যদি কোনো বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ ব্যবহার করেন তাহলে লেনদেন ফি হিসেবে নিতে ভুলবেন না। ব্লকচেইনের ট্র্যাফিকের উপর নির্ভর করে কিছু কিছু নেটওয়ার্কের মোটা ফি চার্জ করে যা স্লিপেজ এড়িয়ে আপনার যে কোনো লাভকে মূল্যহীন করে দেয়।

3. আপনি যদি কোনো ছোট লিকুইডিটি পুলের মতো কম তারল্যের অ্যাসেট নিয়ে কাজ করেন তাহলে আপনার ট্রেডিং কার্যকলাপ অ্যাসেটের মূল্যকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করতে পারে। কোনো একক লেনদেনে অল্প পরিমাণে স্লিপেজ হতে পারে, তবে ছোট ছোট অনেক লেনদেন আপনার পরবর্তী ব্লকের মূল্যকে প্রভাবিত করবে।

4. লিমিট অর্ডার ব্যবহার করুন। এই অর্ডারগুলো নিশ্চিত করে যে আপনি ট্রেড করার সময় আপনার কাঙ্খিত মূল্য বা আরো ভালো মূল্য পেয়েছেন। আপনি কোনো মার্কেটের অর্ডারের গতি পরিত্যাগ করলে আপনি নিশ্চিত হতে পারেন যে আপনি কোনো ঋণাত্মক স্লিপেজ এক্সপেরিয়েন্স করবেন না।

শেষ কথা

ক্রিপ্টোকারেন্সি ট্রেড করার সময় ভুলে যাবেন না যে একটি বিড-আস্কের মধ্যে ব্যবধান বা স্লিপেজ আপনার ট্রেডের চূড়ান্ত মূল্য পরিবর্তন করতে পারে। আপনি সবসময় তাদের এড়াতে পারবেন না, তবে আপনার সিদ্ধান্ত গ্রহণ প্রক্রিয়ায় এটিকে হিসেবে নেয়া কার্যকর হয়। ছোট ট্রেডের ক্ষেত্রে এটি ন্যূনতম হতে পারে, তবে মনে রাখবেন যে বৃহৎ পরিমাণের অর্ডারের ক্ষেত্রে প্রতি ইউনিট গড় মূল্য প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হতে পারে।

বিকেন্দ্রীভূত অর্থ নিয়ে যারা যার পরীক্ষা-নিরীক্ষা করছেন, ট্রেডিংয়ের মৌলিক বিষয়গুলোর মধ্যে স্লিপেজ বোঝা একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ। প্রাথমিক কিছু জ্ঞান ছাড়া, ফ্রন্ট রানিং বা অতিরিক্ত স্লিপেজে আপনি আপনার অর্থ হারানোর উচ্চ ঝুঁকিতে থাকবেন।