TL;DR
বর্তমান DeFi ইকোসিস্টেমের পিছনের একটি অন্যতম মৌলিক প্রযুক্তি হল তারল্য পুল। এগুলো স্বয়ংক্রিয় মার্কেট মেকার (AMM), ধার গ্রহণ-ঋণ প্রদান প্রোটোকল, ইল্ড ফার্মিং, সিন্থেটিক অ্যাসেট, অন-চেইন বিমা, ব্লকচেইন গেমিংয়ের – তালিকাটি চলমান - একটি অপরিহার্য অংশ।
বস্তুত, অন্তর্নিহিতভাবে ধারণাটি সহজ। কোনো তারল্য পুল মূলত কোনো বড় ডিজিটাল স্তূপে একসঙ্গে রাখা ফান্ড। কিন্তু অনুমতিবিহীন পরিবেশে এই স্তূপ দিয়ে আপনি কী করতে পারেন যেখানে যেকেউই এতে তারল্য যোগ করতে পারে? চলুন জেনে নেওয়া যাক DeFi কিভাবে তারল্য পুলের ধারণা পুনরাবৃত্তি করেছে।
ভূমিকা
ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স (DeFi) অন-চেইন কার্যকলাপের বিস্ফোরণ ঘটিয়েছে। DEX পরিমাণ অর্থপূর্ণভাবে কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের পরিমাণের সাথে প্রতিযোগিতা করতে পারে। ডিসেম্বর 2020 পর্যন্ত, DeFi প্রোটোকলগুলোতে প্রায় 15 বিলিয়ন ডলারের ভ্যালু লক করা আছে। ইকোসিস্টেম নতুন ধরনের পণ্য নিয়ে দ্রুত সম্প্রসারিত হচ্ছে।
কিন্তু কী এই সম্প্রসারণকে সম্ভব করে? এই সকল পণ্যের পিছনে একটি মূল প্রযুক্তি হল তারল্য পুল।
তারল্য পুল কী?
তারল্য পুল হল কোনো স্মার্ট কন্ট্রাক্টে লক করা ফান্ডের একটি সংগ্রহ। তারল্য পুলগুলো বিকেন্দ্রীভূত ট্রেডিং, ঋণ প্রদান ও আরো অনেক ফাংশনকে সহজ করার জন্য ব্যবহার করা হয় যা আমরা পরে আলোচনা করবো।
তারল্য পুল অনেক বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের (DEX) মেরুদন্ড, যেমন Uniswap। তারল্য সরবরাহকারী (LP) নামে পরিচিত ব্যবহারকারীরা একটি মার্কেট তৈরি করতে পুলে দুটি টোকেনের সমান ভ্যালু যোগ করে। তাদের ফান্ড প্রদানের বিনিময়ে, তাদের পুলে যে লেনদেন হয় তা থেকে মোট তারল্যে তাদের অংশের সমানুপাতিক হারে ট্রেডিং ফি অর্জন করে।
যেকেউই যেহেতু তারল্য সরবরাহকারী হতে পারে তাই মার্কেটকে AMM-গুলো আরো অধিক অ্যাক্সেসযোগ্য করে তুলেছে।
তারল্য পুল ব্যবহার করার প্রথম প্রোটোকলগুলোর মধ্যে একটি ছিল Bancor, কিন্তু Uniswap জনপ্রিয় হয়ে ওঠার সাথে সাথে এই ধারণাটি আরো বেশি মনোযোগ আকর্ষণ করে। অন্যান্য কিছু জনপ্রিয় এক্সচেঞ্জ যা ইথেরিয়ামে তারল্য পুল ব্যবহার করে সেগুলো হল SushiSwap, Curve, এবং Balancer। এই স্থানগুলোর তারল্য পুলগুলোতে ERC-20 টোকেন রয়েছে। Binance স্মার্ট চেইন (BSC)-এর অনুরূপ সমতুল্যগুলো হল PancakeSwap, BakerySwap এবং BurgerSwap যেখানে পুলগুলো BEP-20 টোকেন ধারণ করে।
তারল্য পুল বনাম অর্ডার বুক
তারল্য পুলগুলো কিভাবে আলাদা তা বোঝার জন্য, আসুন ইলেকট্রনিক ট্রেডিংয়ের মৌলিক বিল্ডিং ব্লক – অর্ডার বুক দেখি। সহজ কথায়, অর্ডার বুক হল কোনো প্রদত্ত মার্কেটের বর্তমানে খোলা অর্ডারগুলোর একটি সংগ্রহ।
যে সিস্টেম একে অপরের সাথে অর্ডার মেলায় তাকে ম্যাচিং ইঞ্জিন বলা হয়। ম্যাচিং ইঞ্জিনের পাশাপাশি, অর্ডার বুক হল যেকোনো সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ (CEX) এর কেন্দ্র। এই মডেলটি দক্ষ বিনিময় সুবিধার জন্য দুর্দান্ত এবং জটিল আর্থিক মার্কেট তৈরির সুযোগ প্রদান করে।
তবে DeFi ট্রেডিংয়ের মধ্যে রয়েছে ফান্ড ধারণ না করা কোনো কেন্দ্রীভূত পক্ষ ছাড়া অন-চেইনে ট্রেড সম্পাদনা করা। অর্ডার বুকের ক্ষেত্রে এটি একটি সমস্যা উপস্থাপন করে। অর্ডার বুকের সাথে প্রতিটি ইন্টারঅ্যাকশনের জন্য গ্যাস ফি প্রয়োজন, যা ট্রেড সম্পাদনের জন্য এটিকে অনেক বেশি ব্যয়বহুল করে তোলে।
এটি ট্রেডিং জোড়ার জন্য তারল্য প্রদান করা মার্কেট মেকার, ট্রেডারদের কাজ অত্যন্ত ব্যয়বহুল করে তোলে। তবে সর্বোপরি, অধিকাংশ ব্লকচেইনই প্রতিদিন বিলিয়ন ডলার ট্রেড করার জন্য প্রয়োজনীয় থ্রুপুট পরিচালনা করতে পারে না।
এর মানে হল যে ইথিরিয়ামের মতো ব্লকচেইনে, কোনো অন-চেইন অর্ডার বুক বিনিময় কার্যত অসম্ভব। আপনি সাইডচেইন বা লেয়ার-টু সলিউশন ব্যবহার করতে পারেন এবং এগুলো এখনও আসেনি। তবে, নেটওয়ার্কটি তার বর্তমান ধরণে থ্রুপুট পরিচালনা করতে সক্ষম নয়।
আরো সামনে এগিয়ে যাওয়ার আগে এটি লক্ষ করা উচিত যে এমন কিছু DEX রয়েছে যা অন-চেইন অর্ডার বুকগুলোর সাথে ঠিকভাবেই কাজ করে। Binance DEX Binance চেইনে নির্মিত এবং এটি বিশেষভাবে দ্রুত ও সস্তা ট্রেডিংয়ের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। আরেকটি উদাহরণ হল সোলানা ব্লকচেইনে প্রজেক্ট সিরামে যেটি তৈরি হচ্ছে।
তা সত্ত্বেও, ক্রিপ্টো স্পেসের অধিকাংশ অ্যাসেট ইথেরিয়ামে থাকায় কোনো ধরনের ক্রস-চেইন ব্রিজ ব্যবহার করা ছাড়া আপনি সেগুলোকে অন্য নেটওয়ার্কে ট্রেড করতে পারবেন না।
তারল্য পুল (LP) কিভাবে কাজ করে?
স্বয়ংক্রিয় মার্কেট মেকার (AMM) এই পরিস্থিতিতে পরিবর্তন এনেছে। এগুলো অর্ডার বুকের প্রয়োজন ছাড়াই অন-চেইন ট্রেডিংয়ের সুযোগ দেয়া উল্লেখযোগ্য উদ্ভাবন। যেহেতু লেনদেন সম্পাদনের জন্য কোনো সরাসরি কাউন্টারপার্টির প্রয়োজন নেই, তাই ট্রেডাররা টোকেন জোড়ার পজিশনে প্রবেশ করতে এবং বাইরে যেতে পারে যা অর্ডার বুক এক্সচেঞ্জে হয়ত অত্যন্ত লিকুইড হতে পারে।
আপনি কোনো অর্ডার বুক এক্সচেঞ্জকে পিয়ার-টু-পিয়ার হিসেবে ভাবতে পারেন, যেখানে ক্রেতা ও বিক্রেতারা অর্ডার বুক দ্বারা সংযুক্ত থাকে। উদাহরণস্বরূপ, Binance DEX-এ ট্রেড হয় পিয়ার-টু-পিয়ারে যেহেতু ট্রেড সরাসরি ব্যবহারকারীর ওয়ালেটের মধ্যে হয়।
কোনো AMM ব্যবহার করে করা ট্রেডিং আলাদা। আপনি পিয়ার-টু-কন্ট্রাক্ট হিসেবে কোনো AMM-এ ট্রেড করার কথা ভাবতে পারেন।
যেমনটি আমরা উল্লেখ করেছি, কোনো তারল্য পুল হল তারল্য সরবরাহকারীদের দ্বারা কোনো স্মার্ট কন্ট্রাক্টে জমা করা ফান্ডের একটি গুচ্ছ। আপনি কোনো AMM-এ কোনো ট্রেড সম্পাদন করার সময় প্রথাগত অর্থে আপনার কোনো কাউন্টারপার্টি থাকে না। পরিবর্তে, আপনি তারল্য পুলে তারল্যের বিরুদ্ধে ট্রেড সম্পাদন করছেন। ক্রেতার কেনার জন্য, সেই নির্দিষ্ট মুহুর্তে কোনো বিক্রেতার প্রয়োজন নেই, পুলে শুধুমাত্র তারল্যই যথেষ্ট।
Uniswap-এ লেটেস্ট ফুড কয়েন কেনার সময় বিপরীত দিকে প্রথাগত অর্থে কোনো বিক্রেতা থাকে না। পরিবর্তে, পুলে কী হবে তা নিয়ন্ত্রণকারী অ্যালগরিদম আপনার কার্যাবলী পরিচালনা করে। এছাড়া, পুলে সম্পাদিত লেনদেনের উপর ভিত্তি করে মূলও এই অ্যালগরিদম দ্বারা নির্ধারিত হয়। এটি কিভাবে কাজ করে সে সম্পর্কে আপনি যদি আরো বিস্তারিত জানতে চান তাহলে আমাদের AMM নিবন্ধটি পড়ুন।
অবশ্যই, তারল্য কোথাও না কোথাও আসতে হবে এবং যে কেউই তারল্য সরবরাহকারী হতে পারে। ফলে এক অর্থে আপনার কাউন্টারপার্টি হিসেবে তাদেরকে দেখা যেতে পারে। কিন্তু, অর্ডার বুক মডেলের ক্ষেত্রে এটি এমন নয় কারণ আপনি পুল পরিচালনাকারী কন্ট্রাক্টের সাথে বিনিময় করছেন।
তারল্য পুল কী জন্য ব্যবহার করা হয়?
এখন পর্যন্ত, আমরা মূলত তারল্য পুলের সবচেয়ে জনপ্রিয় ব্যবহার AMM নিয়ে আলোচনা করেছি। তবে, যেমনটি আমরা বলেছি, তারল্য সরবরাহ করার ধারণাটি অন্তর্নিহিতভাবে সহজ, তাই এটি বিভিন্ন উপায়ে ব্যবহার করা যেতে পারে।
এগুলোর মধ্যে একটি হল ইল্ড ফার্মিং বা তারল্য মাইনিং। তারল্য পুল হল ইয়ার্ন এর মত স্বয়ংক্রিয় ইল্ড-উৎপাদনকারী প্ল্যাটফর্মের ভিত্তি যেখানে ব্যবহারকারীরা তাদের ফান্ডকে পুলে যোগ করে যা পরে ইল্ড তৈরি করতে ব্যবহৃত হয়।
নতুন টোকেন সঠিক ব্যক্তিদের কাছে বিতরণ করা ক্রিপ্টো প্রজেক্টগুলোর জন্য একটি বড় সমস্যা। তারল্য মাইনিং সবচেয়ে সফল পদ্ধতিগুলোর মধ্যে একটি। মূলত, টোকেনগুলোকে অ্যালগরিদমভিত্তিক পদ্ধতিতে সেই ব্যবহারকারীদের মধ্যে বিতরণ করা হয় যারা তাদের টোকেনকে কোনো তারল্য পুলে রাখে। তারপর, নতুন মিন্ট করা টোকেনকে পুলের প্রতিটি ব্যবহারকারীর শেয়ারের সমানুপাতিকভাবে বিতরণ করা হয়।
মনে রাখবেন; এগুলো এমনকি পুল টোকেন নামে পরিচিত অন্যান্য তারল্য পুলের টোকেনও হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি Uniswap-এ তারল্য সরবরাহ করেন বা কম্পাউন্ড-এ ফান্ড ধার দেন, তাহলে পুলে আপনার শেয়ার অনুযায়ী আপনি টোকেন পাবেন। আপনি সেই টোকেনগুলো অন্য পুলে জমা করতে এবং একটি আয় উপার্জন করতে পারেন। এই চেইনগুলো বেশ জটিল হয়ে উঠতে পারে, কারণ প্রোটোকলগুলো অন্যান্য প্রোটোকলের পুল টোকেনকে তাদের পণ্যের সাথে একীভূত করে, ইত্যাদি।
ব্যবহারের একটি ক্ষেত্র হিসেবে আমরা গভর্নেন্স সম্পর্কেও ভাবতে পারি। কিছু কিছু ক্ষেত্রে, গভর্নেন্স সম্পর্কিত কোনো আনুষ্ঠানিক প্রস্তাব উত্থাপন করতে টোকেন ভোটের একটি উচ্চ থ্রেশহোল্ড প্রয়োজন হয়।। এর পরিবর্তে যদি ফান্ডকে একত্রিত করা হয় তাহলে প্রোটোকলের জন্য তারা গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করে এমন কোনো সাধারণ কারণের পিছনে অংশগ্রহণকারীরা সম্মতি প্রদান করে একত্রিত হতে পারে।
আরেকটি উদীয়মান DeFi সেক্টর হল স্মার্ট কন্ট্রাক্ট ঝুঁকির বিপরীতে বিমা। এটির অনেক বাস্তবায়নও তারল্য পুল দ্বারা চালিত হয়।
তারল্য পুলের আরেকটি আরো অত্যাধুনিক ব্যবহার হল ট্র্যাঞ্চিং। এটি প্রথাগত ফাইন্যান্স থেকে ধার করা একটি ধারণা যেখানে ঝুঁকি ও আয়ের উপর ভিত্তি করে ফাইন্যান্সিয়াল পণ্যগুলোকে ভাগ করা হয়। বুঝতেই পারছেন, এই পণ্যগুলো LP-কে কাস্টোমাইজড ঝুঁকি ও রিটার্ন প্রোফাইল নির্বাচন করার সুযোগ দেয়।
ব্লকচেইনে সিন্থেটিক অ্যাসেট মিন্ট করাও তারল্য পুলের উপর নির্ভর করে। কোনো তারল্য পুলে কিছু সহায়ক জামানত যোগ করুন, এটিকে একটি বিশ্বস্ত ওরাকলের সাথে সংযুক্ত করুন আর তাহলেই আপনি নিজের জন্য একটি সিন্থেটিক টোকেন পেয়ে যাবেন যেটি আপনার পছন্দের অ্যাসেটের সাথে পেগ করতে পারবেন। ঠিক আছে, বাস্তবে, এটি এরচেয়েও অনেক জটিল সমস্যা, তবে মূল ধারণাটি ঠিক এমনই সহজ।
আমরা আর কী ভাবতে পারি? তারল্য পুলের সম্ভবত আরো অনেক ব্যবহার রয়েছে যা এখনও উন্মোচিত হয়নি এবং তার সবই DeFi ডেভলপারদের উদ্ভাবনকুশলতার উপর নির্ভর করে।
➟ ক্রিপ্টোকারেন্সিতে শুরু করতে চাইছেন? Binance-এ বিটকয়েন (BTC) ক্রয় করুন!
তারল্য পুলের ঝুঁকি
আপনি যদি কোনো AMM-এ তারল্য সরবরাহ করেন তাহলে আপনাকে সাময়িক লোকসান নামক একটি ধারণা সম্পর্কে জানতে হবে। সংক্ষেপে এটি হল, কোনো AMM-এ তারল্য সরবরাহ করার সময় HODLing এর তুলনায় ডলারের ভ্যালুর লোকসান।
আপনি কোনো AMM-এ তারল্য প্রদান করলে আপনার সাময়িক লোকসানের সম্মুখীন হবার সম্ভাবনা থাকে। কখনও কখনও এটি ক্ষুদ্র হতে পারে; কখনও কখনও এটি বিশাল হতে পারে। আপনি যদি দ্বিমুখী তারল্য পুলে ফান্ড রাখার কথা বিবেচনা করেন তাহলে এটি সম্পর্কে আমাদের নিবন্ধটি পড়তে ভুলবেন না।
আরেকটি যে বিষয় মনে রাখতে হবে তা হল স্মার্ট কন্ট্রাক্ট ঝুঁকি। আপনি কোনো তারল্য পুলে ফান্ড জমা করলে সেগুলো পুলে থাকে। সুতরাং, প্রযুক্তিগতভাবে আপনার ফান্ড কোনো মধ্যস্থতাকারী হোল্ড না করলেও কন্ট্রাক্টিই সেই ফান্ডের কাস্টোডিয়ান হিসেবে বিবেচিত হতে পারে। যদি কোনো বাগ বা ফ্ল্যাশ লোনের মাধ্যমে কোনো ধরনের প্রতারণা হয়, তাহলে উদাহরণস্বরূপ, আপনার ফান্ড চিরতরে হারিয়ে যেতে পারে।
এছাড়াও, এমন প্রজেক্টগুলোর বিষয়ে সতর্ক থাকুন যেখানে ডেভলপাররা পুল পরিচালনাকারী নিয়মগুলো পরিবর্তন করতে পারে। কখনও কখনও, স্মার্ট কন্ট্রাক্ট কোডের মধ্যে ডেভলপারদের কোনো অ্যাডমিন কী বা অন্য কোনো সুবিধাপ্রাপ্ত অ্যাক্সেস থাকতে পারে। এটি তাদেরকে সম্ভাব্য ক্ষতিকর কিছু করার ক্ষমতা প্রদান করে, যেমন পুলের ফান্ডের নিয়ন্ত্রণ নেয়া। রাগ পুল এড়ানোর জন্য ও ভালোভাবে স্ক্যাম থেকে বাঁচার জন্য আমাদের DeFi স্ক্যাম নিবন্ধটি পড়ুন।
শেষ কথা
তারল্য পুল হল বর্তমান DeFi টেকনোলজি স্ট্যাকের পিছনের একটি কেন্দ্রীয় প্রযুক্তি। তারা বিকেন্দ্রীভূত ট্রেড, ঋণ প্রদান, ইল্ড উৎপাদন এবং আরো অনেক কিছুকে সক্ষম করে। এই স্মার্ট কন্ট্রাক্টগুলো DeFi-এর প্রায় প্রতিটি অংশকে চালিত করে এবং সম্ভবত এটি অব্যাহত থাকবে।