Резюме
Synthetix е DeFi протокол за синтетични крипто активи. Роден от пепелта на мечия пазар от 2018 г. заедно с Maker, Compound, Uniswap и няколко други, той проправи пътя за децентрализираните финанси да се превърне в основен сектор в пространството на криптовалутите.
Въведение
Synthetix започна като проект за стейбълкойни, наречен Havven, преди да направи голям завой по време на мечия криптовалутен пазар, за да се превърне в протокол за синтетични активи. Общността зад Synthetix е пионер в много от механизмите, които сега се считат за стандарт в пейзажа на DeFi.
Продължавайки да бъде един от основните градивни елементи на DeFi на Ethereum и с предстоящото стартиране на решение за мащабиране от слой 2, Synthetix вероятно ще остане ключова част от DeFi в обозримото бъдеще.
Какво е Synthetix?
Synthetix е протокол за синтетични активи, който позволява издаването на синтетични активи в Ethereum. Можете да мислите за синтетичен актив като за вид дериватен продукт. Това ви дава начин да се изложите на актив, без да се налага да го притежавате.
Но какво може да бъде синтетичен актив или „Synth“? Е, почти всичко, което има надеждна ценова емисия. Някои примери са криптовалути като BTC или ETH, стоки като злато и сребро и фиатни валути като USD. Съществуват дори обратни Synths, които проследяват обратната стойност на базовия актив, като дават на трейдърите лесен начин да получат кратка експозиция или да хеджират съществуващи притежания и позиции за фарминг на доходност.
Идеята е, че с помощта на Synthetix трейдърите могат да получат достъп до определени активи, които не съществуват във веригата. Synthetix също така позволява създаването на индекси като индекса DeFi, който проследява цената на кошница от множество DeFi активи.
Как работи Synthetix?
Synths използват децентрализирани ценови оракули, за да проследяват цените на основните активи. Важно е да се отбележи, че един Synth е различен от криптовалута, обезпечена с резерв, като стейбълкойн. Вместо по-конвенционален резерв, това, което дава стойност на един Synth, са различни сложни механизми във веригата и смарт договори.
Например BUSD е стейбълкойн, където всеки BUSD представлява 1 USD в резерв. По същия начин Pax Gold (PAXG) на Paxos е обезпечен с физически златни кюлчета. В известен смисъл, ако притежавате PAXG, вие притежавате еквивалентна сума в основния златен резерв. С други думи, PAXG е токен, който представлява собствеността върху златото.
Synths са различни. Те проследяват цената на активите чрез сложен механизъм от смарт договори. Притежаването на sXAU не означава, че притежавате някакво базово злато. Това просто означава, че сте изложени на цената на златото.
И така, защо бихте искали да държите такъв актив? Както споменахме преди, това е добър начин да получите ценова експозиция на актив, без всъщност да се налага да го притежавате. Това, което също прави Synths полезни е, че тъй като те са ERC-20 токени на Ethereum, други DeFi протоколи могат лесно да ги интегрират. Synths могат да бъдат депозирани на места като Uniswap, Sushi или Curve и можете да осигурите ликвидност и да печелите такси за търговия точно както с други ERC-20 токени.
Synthetix Network Token (SNX)
И така, ако не са подкрепени от базовия актив, с какво са обезпечени дотогава? Предимно от токена на платформата – SNX. Съвсем наскоро Synthetix също добави ETH като поддържано обезпечение.
Synthetix работи със свръхобезпечение – тоест всеки синтетичен актив е обезпечен с повече стойност, отколкото представлява.
Synths се създават от потребители, които стейкват обезпечение (SNX) и създават синтетичен актив срещу него. С други думи, всеки Synth е по същество дълг срещу предоставеното обезпечение.
Всяка дългова позиция трябва да поддържа определен коефициент на обезпечение. Това съотношение се определя от управлението. То има за цел да гарантира, че Synths са достатъчно обезпечени и няма дефицит в системата дори по време на извънредни събития, като например голям пазарен срив.
Стейкърите трябва ръчно да управляват това съотношение чрез създаване и изгаряне на Synths (дълг) или добавяне на повече обезпечение, за да гарантират, че могат да продължат да печелят награди за стейкинг.
Безкрайна ликвидност и липса на слипидж
Synthetix се рекламира като борса с „безкрайна ликвидност“, тъй като няма книга на поръчките или слипидж в традиционния смисъл. Ценообразуването се определя по-скоро от алгоритмичен механизъм, по-подобен на това как работи автоматизиран маркет мейкър (AMM), отколкото централна книга на поръчките с лимит (CLOB).
По същество, когато правите сделка на Synthetix, вие не търгувате срещу физическо лице или маркет мейкър. Вместо това изплащате част от дълга си от дълговия пул и заемате същата сума дълг в друг Synth.
Това е сложен механизъм с много нюанси, но важното нещо, което трябва да разберете е, че търговията на Synthetix не е същата като търговията с книгата на поръчките на Binance или ликвидните пулове на Uniswap.
Synthetix и Optimism
Защо тогава целият NASDAQ вече не е включен към борсата на Synthetix? Ами, таксите и гаранциите за изпълнение в основната мрежа на Ethereum не са точно подходящи за повечето трейдъри и стилове на търговия. Ето защо договорите на Synthetix ще бъдат разгърнати на решение от слой 2, наречено оптимистичен сборен пакет – по-конкретно, негово внедряване от компанията Optimism.
Сборните пакети са чудесен начин за мащабиране на блокчейните. За разлика от други решения за мащабиране като страничните вериги, които са отговорни за собствената си сигурност, използвайки различен набор от валидатори, сборните пакети получават сигурност от блокчейна на Ethereum. Това е ключово разграничение. Сборните пакети могат да получат същите предимства за мащабиране като страничните вериги (напр. повишена пропускателна способност на трансакциите и по-ниски такси за трансакции), без да се прави голям компромис със сигурността.
Договорите на Synthetix обаче са едни от най-сложните смарт договори. Пренасянето им към такава авангардна технология по възможно най-сигурния начин не е лесна работа. Optimism работи със Synthetix известно време на заден план и се очаква внедряването да се случи в основната мрежа някъде през лятото на 2021 г.
Заключителни мисли
Synthetix е протокол за синтетични активи на Ethereum. Synths проследяват цената на базовия актив, без потребителите всъщност да притежават самия актив. Synthetix е един от най-старите DeFi проекти, който има децентрализирана структура на управление чрез SynthetixDAO. Въпреки че не е най-лесният за разбиране проект, Synthetix може да претърпи по-голямо възприемане, тъй като се разгръща върху внедряване на сборни пакети на Optimism.