TL;DR
A Synthetix egy DeFi-protokoll szintetikus kripto eszközökhöz. A 2018-as medvepiac hamvaiból született a Maker, a Compound, az Uniswap mellett, és megnyitotta az utat a decentralizált pénzügyek előtt, majd a kriptotér egyik fő szektorává vált.
Bevezetés
A Synthetix egy Havven nevű stabilcoin projektként indult, majd a kriptók medvepiaca alatt nagyot fordult, és szintetikus eszközök protokolljává vált. A Synthetix mögött álló közösség számos olyan mechanizmus úttörője volt, amelyek ma már szabványnak számítanak a decentralizált pénzügyekben.
A Synthetix továbbra is a DeFi egyik fő építőköve az Ethereumon, és a 2. rétegű skálázási megoldás közelgő bevezetésével valószínűleg a belátható jövőben is a DeFi kulcsfontosságú része marad.
Mi az a Synthetix?
A Synthetix egy szintetikus eszközprotokoll, amely lehetővé teszi szintetikus eszközök kibocsátását az Ethereumon. A szintetikus eszközre úgy is gondolhatunk, mint egyfajta derivatív termékre. Ez lehetőséget biztosít arra, hogy kitettséget szerezz egy eszközben anélkül, hogy birtokolnád azt.
De mi lehet egy szintetikus eszköz, vagy „Synth”? Nos, szinte bármi, aminek megbízható árfolyam feedje van. Ilyenek például a kriptovaluták, mint a BTC vagy az ETH, az árucikkek, mint az arany és az ezüst, és a fiat valuták, mint az USD. Léteznek olyan inverz Synth-ek is, amelyek a mögöttes eszköz inverzét követik, így a kereskedők könnyen szerezhetnek rövid kitettséget, vagy fedezhetik meglévő vagyonukat és hozamfarmolási pozícióikat.
Az elképzelés az, hogy a Synthetix használatával a kereskedők olyan eszközökben is szerezhetnek kitettséget, amelyek nem léteznek a láncon. A Synthetix lehetővé teszi olyan indexek létrehozását is, mint a DeFi index, amely egy több DeFi eszközből álló kosár árfolyamát követi.
Hogyan működik a Synthetix?
A Synth-ek decentralizált árorákulumokat használnak a mögöttes eszközök árainak követésére. Fontos megjegyezni, hogy a Synth különbözik az olyan tartalékkal fedezett kriptovalutáktól, mint például a stabilcoin. A hagyományosabb tartalék helyett a Synth értékét különböző bonyolult on-chain mechanizmusok és okosszerződések biztosítják.
Például a BUSD egy olyan stabilcoin, ahol minden BUSD 1 USD tartalékot képvisel. Hasonlóképpen, a Paxos Pax Gold (PAXG) mögött fizikai aranyrudak állnak. Bizonyos értelemben, ha valaki PAXG-t birtokol, akkor megfelelő értékű mennyiséget birtokol a mögöttes aranytartalékból. Más szóval a PAXG egy olyan token, amely az arany tulajdonjogát képviseli.
A Synth-ek különbözőek. Az eszközök árát az okosszerződések összetett mechanizmusán keresztül követik nyomon. Az sXAU birtoklása nem jelenti azt, hogy a mögöttes arany tulajdonosa vagy. Csupán azt jelenti, hogy kitettséggel rendelkezel az arany árában.
Miért akarna tehát bárki ilyen eszközt tartani? Ahogy már korábban említettük, ez egy jó lehetőséget biztosít arra, hogy kitettséget szerezz egy eszközben anélkül, hogy birtokolnád azt. Ami szintén hasznossá teszi a Synth-eket, hogy mivel ezek ERC-20 tokenek az Ethereumon, más DeFi protokollok könnyen integrálhatják őket. A Synth-eket letétbe helyezheted olyan helyeken, mint az Uniswap, a Sushi vagy a Curve, továbbá likviditást biztosíthatsz, és kereskedési díjakat kereshetsz velük, mint más ERC-20 tokenekkel.
Synthetix hálózati token (SNX)
Tehát, ha nincs mögöttes eszközfedezetük, akkor mivel fedezik őket? Elsősorban a platform tokenjével, az SNX-szel. A közelmúltban a Synthetix az ETH-t is hozzáadta a támogatott fedezetekhez.
A Synthetix túlfedezettséggel működik, azaz minden szintetikus eszköz nagyobb értékkel van fedezve, mint amekkorát képvisel.
A szintetikus eszközök úgy jönnek létre, hogy a felhasználók fedezetet (SNX) stakelnek, és szintetikus eszközt mintelnek vele szemben. Más szóval, minden Synth lényegében adósságot jelent a fedezettel szemben.
Minden adósságpozíciónak fenn kell tartania egy bizonyos fedezettségi arányt. Ezt az arányt az irányítás határozza meg. Célja annak biztosítása, hogy a Synth-ek kellően fedezettek legyenek, és hogy ne legyen hiány a rendszerben még olyan rendkívüli események esetén sem, mint például egy nagy piaci összeomlás.
A stakelőknek manuálisan kell kezelniük ezt az arányt a Synth-ek (adósság) mintelésével és égetésével, vagy további fedezet hozzáadásával, hogy biztosítsák a további stakelési jutalmakat.
Végtelen likviditás és nincs csúsztatás
A Synthetix „végtelen likviditású” tőzsdeként hirdeti magát, mivel nincs hagyományos értelemben vett megbízási könyv vagy csúsztatás. Az árképzést inkább egy algoritmikus mechanizmus határozza meg, amely inkább hasonlít egy automatizált market maker (AMM) működéséhez, mint egy központi limit megbízási könyvhöz (CLOB).
Lényegében, amikor a Synthetixen kereskedsz, nem egy magánszeméllyel vagy piacteremtővel kereskedsz. Valójában visszafizeted adósságod egy részét az adósság poolból, és ugyanekkora adósságot veszel fel egy másik Synth-ben.
Ez egy bonyolult mechanizmus, számos sajátossággal, de a legfontosabb dolog, amit meg kell értened, hogy a Synthetixen való kereskedés nem ugyanaz, mint a Binance megbízási könyvében vagy az Uniswap likviditási pooljaiban való kereskedés.
Synthetix és Optimism
Akkor miért nem csatlakozott már az egész NASDAQ a Synthetix tőzsdéhez? Nos, az Ethereum mainnet díjai és végrehajtási garanciái nem igazán felelnek meg a legtöbb kereskedő és kereskedési stílus számára. Ezért a Synthetix-szerződéseket egy optimistic rollup nevű 2. rétegű megoldáson - pontosabban az Optimism nevű vállalat által megvalósított implementációján fogják telepíteni.
A rollupok nagyszerű módjai a blokkláncok skálázásának. Ellentétben más skálázási megoldásokkal, mint például az oldalláncokkal, amelyek saját biztonságukért felelősek külön validátorok segítségével, a rollupok biztonságát az Ethereum-blokklánc nyújtja. Ez egy kulcsfontosságú különbség. A rollupok ugyanazokat a skálázási előnyöket élvezhetik, mint az oldalláncok (pl. nagyobb tranzakciós átviteli teljesítmény és alacsonyabb tranzakciós díjak), anélkül, hogy nagyobb kompromisszumokat kellene kötniük a biztonság terén.
A Synthetix-szerződések azonban a legösszetettebb okosszerződések közé tartoznak. Nem könnyű feladat ezeket ilyen csúcstechnológiára átültetni a lehető legbiztonságosabb módon. Az Optimism már egy ideje együttműködik a Synthetix-szel a háttérben, és a bevezetés várhatóan valamikor 2021 nyarán történik meg a mainneten.
Záró gondolatok
A Synthetix egy szintetikus eszközprotokoll az Ethereumon. A Synth-ek egy mögöttes eszköz árfolyamát követik anélkül, hogy a felhasználóknak ténylegesen birtokolniuk kellene magát az eszközt. A Synthetix az egyik legrégebbi DeFi-projekt, amely decentralizált irányítási struktúrával rendelkezik a SynthetixDAO-n keresztül. Bár nem a legkönnyebben megérthető projekt, a Synthetix nagyobb elfogadottságra tehet szert, miután bevezetésre kerül az Optimism rollup implementációján.