TL;DR
Synthetix är ett DeFi-protokoll för syntetiska kryptotillgångar. Den föddes ur askan av björnmarknaden 2018 tillsammans med Maker, Compound, Uniswap och några andra och har den banat väg för decentraliserad finansiering att bli en stor sektor i kryptovalutautrymmet.
Introduktion
Synthetix började som ett stablecoin-projekt som heter Havven, innan det gjorde en stor omsvängning under kryptons björnmarknad och blev ett protokoll för syntetiska tillgångar. Gemenskapen bakom Synthetix var banbrytande för många av de mekanismer som nu anses vara en standard i DeFi-landskapet.
Synthetix fortsätter att vara en av kärnbyggstenarna i DeFi på Ethereum och med en förestående lansering av en lager 2-skalningslösning kommer det sannolikt att förbli en viktig del av DeFi under överskådlig framtid.
Vad är Synthetix?
Synthetix är ett syntetiskt tillgångsprotokoll som möjliggör utfärdande av syntetiska tillgångar på Ethereum. Du kan tänka på en syntetisk tillgång som en slags derivatprodukt. Det ger dig ett sätt att få exponering för en tillgång utan att behöva äga den.
Men vad kan vara en syntetisk tillgång, eller ”Synth”? Jo, nästan allt som har ett pålitligt prisflöde. Några exempel är kryptovalutor som BTC eller ETH, råvaror som guld och silver och fiat-valutor som USD. Till och med inversa synth finns som spårar inversen av den underliggande tillgången, vilket ger handlare ett enkelt sätt att få kort exponering eller säkra befintliga innehav och avkastningspositioner.
Tanken är att genom att använda Synthetix kan handlare få exponering för vissa tillgångar som inte finns i kedjan. Synthetix möjliggör också skapande av index som DeFi-indexet, som spårar priset på en korg med flera DeFi-tillgångar.
Hur fungerar Synthetix?
Synth använder decentraliserade prisorakler för att spåra priserna på de underliggande tillgångarna. Det är viktigt att komma ihåg att en Synth skiljer sig från en kryptovaluta som stöds av en reserv, som en stablecoin. Istället för en mer konventionell reserv är det som ger ett Synth-värde olika komplicerade mekanismer på kedjan och smarta kontrakt.
Till exempel är BUSD en stablecoin där varje BUSD representerar 1 USD i reserv. På samma sätt stöds Paxos Pax Gold (PAXG) av fysiska guldtackor. Om du äger PAXG äger du på ett sätt motsvarande belopp i den underliggande guldreserven. Med andra ord är PAXG en token som representerar ägandet av guld.
Synth är annorlunda. De spårar priset på tillgångar genom en komplex mekanism för smarta kontrakt. Att äga sXAU betyder inte att du äger något underliggande guld. Det betyder bara att du exponeras för priset på guld.
Så varför skulle du vilja ha en sådan tillgång? Som vi har nämnt tidigare är det ett bra sätt att få prisexponering för en tillgång utan att behöva äga den. Det som också gör Synth användbart är att eftersom de är ERC-20-token på Ethereum kan andra DeFi-protokoll enkelt integrera dem. Synth kan sättas in på platser som Uniswap, Sushi eller Curve och du kan tillhandahålla likviditet och tjäna handelsavgifter precis som med andra ERC-20-token.
Synthetix nätverkstoken (SNX)
Så om de inte stöds av den underliggande tillgången hur är de då säkrade? I första hand med plattformens token – SNX. På senare tid har Synthetix också lagt till ETH som säkerhet som stöds.
Synthetix arbetar med överförsäkring – det vill säga, alla syntetiska tillgångar säkerställs med mer värde än de representerar.
Synth skapas av användare som satsar säkerheter (SNX) och myntar en syntetisk tillgång mot den. Med andra ord är varje synth i huvudsak en skuld mot den ställda säkerheten.
Varje skuldposition måste upprätthålla ett visst säkringsförhållande. Detta förhållande bestäms av styrning. Det syftar till att säkerställa att Synth är tillräckligt säkerställda och att det inte finns något underskott i systemet även under extrema händelser, som till exempel en stor marknadskrasch.
Satsare måste hantera detta förhållande manuellt genom att mynta och bränna Synth (skuld) eller lägga till mer säkerhet för att säkerställa att de kan fortsätta tjäna insatsbelöningar.
Oändlig likviditet och ingen avvikelse
Synthetix marknadsför sig som en börs med ”oändlig likviditet” eftersom det inte finns en orderbok eller avvikelse i traditionell mening. Prissättningen bestäms snarare av en algoritmisk mekanism, som liknar mer hur en automatiserad marknadsmakare (AMM) fungerar än en central gränsorderbok (CLOB).
I huvudsak handlar du inte mot en individ eller marknadsskapare när du gör en handel på Synthetix. Istället återbetalar du en del av din skuld från skuldpoolen och lånar samma skuld i en annan Synth.
Det är en komplicerad mekanism med många nyanser, men det viktiga att förstå är att handel på Synthetix inte är detsamma som handel i Binances orderbok eller Uniswaps likviditetspooler.
Synthetix och optimism
Så varför är inte hela NASDAQ redan ansluten till Synthetix-börsen? Tja, avgifterna och utförandegarantierna på Ethereums mainnet är inte exakt lämpliga för de flesta handlare och handelsstilar. Det är därför Synthetix-kontrakten kommer att distribueras på en lager 2- lösning som kallas en optimistisk rollup – mer specifikt en implementering av den av företaget Optimism.
Rollups är ett bra sätt att skala blockkedjor. Till skillnad från andra skalningslösningar som sidokedjor, som ansvarar för sin egen säkerhet med hjälp av en distinkt valideringsuppsättning, får rollups säkerhet från Ethereum-blockkedjan. Detta är en viktig skillnad. Rollups kan få samma skalningsfördelar som sidokedjor (till exempel ökad transaktionsgenomströmning och lägre transaktionsavgifter), utan att kompromissa mycket med säkerheten.
Synthetix-kontrakten är dock ett av de mer komplexa smarta kontrakten där ute. Att överföra dem till sådan avancerad teknik på det säkraste sättet är inte en lätt bedrift. Optimism har arbetat med Synthetix ett tag i bakgrunden och distributionen förväntas ske på mainnet någon gång sommaren 2021.
Sammanfattningsvis
Synthetix är ett syntetiskt tillgångsprotokoll på Ethereum. Synth spårar priset på en underliggande tillgång utan att användare faktiskt behöver äga tillgången själv. Synthetix är ett av de äldsta DeFi-projekten där ute som har en decentraliserad styrstruktur genom SynthetixDAO. Även om det inte är det enklaste projektet att förstå, kan Synthetix uppleva ökad adoption när det distribueras på Optimisms samlade rollup-implementering.