মার্কেট সাইকোলজি কী?
মার্কেট সাইকোলজি ধারণা বলে যেকোনো মার্কেটের গতিবিধি অংশগ্রহণকারীদের মানসিক অবস্থাকে প্রতিফলিত করে (বা মানসিক অবস্থা দ্বারা প্রভাবিত হয়)। এটি অর্থনৈতিক সিদ্ধান্ত যে ভিন্ন ভিন্ন নিয়ামকের উপরে নির্ভর করে গ্রহণ করা হয় সেগুলো অধ্যয়ন করার জ্ঞান ক্ষেত্র - আচরণগত অর্থনীতির - প্রধান বিষয়গুলোর মধ্যে একটি।
অনেকেই বিশ্বাস করেন যে ফাইন্যান্সিয়াল মার্কেটের পরিবর্তনের পিছনে আবেগই প্রধান চালিকা শক্তি। এবং আরো মনে করেন যে বিনিয়োগকারীর সামগ্রিক ওঠানামাকারী মনোভাবই তথাকথিত মনস্তাত্ত্বিক মার্কেট চক্র তৈরি করে।
সংক্ষেপে, মার্কেট সেন্টিমেন্ট হলো বিনিয়োগকারী ও ট্রেডারদের কোনো অ্যাসেটের প্রাইস অ্যাকশন সম্পর্কিত সামগ্রিক অনুভূতি। মার্কেটের সেন্টিমেন্ট ইতিবাচক হলে এবং মূল্য ক্রমাগত বাড়তে থাকলে তখন একটি বুলিশ প্রবণতা আছে বলে বলা হয় (প্রায়শই একটি ঊর্ধ্বমুখী বাজার হিসেবে উল্লেখ করা হয়)। বিপরীতটিকে নিম্নমুখী বাজার বলা হয় যখন অব্যাহতভাবে মূল্যের পতন ঘটতে থাকে।
কোনো ফাইন্যান্সিয়াল মার্কেটের সকল ট্রেডার ও বিনিয়োগকারীদের ব্যক্তিগত মতামত ও অনুভূতি দিয়ে সেন্টিমেন্ট গঠিত হয়। এটিকে মার্কেটে অংশগ্রহণকারীদের সামগ্রিক অনুভূতির গড় হিসেবেও ভাবা যেতে পারে।
কিন্তু, অন্য যেকোনো গ্রুপের মতোই, কোনো একক মতামত সম্পূর্ণভাবে প্রভাবশালী নয়। মার্কেট সাইকোলজি থিওরির উপর ভিত্তি করে, কোনো অ্যাসেটের মূল্য মার্কেটের সামগ্রিক সেন্টিমেন্টের প্রতিক্রিয়া হিসেবে ক্রমাগত পরিবর্তিত হতে থাকে - যেটি নিজেও গতিশীল। অন্যথায়, কোনো সফল ট্রেড করা অনেক কঠিন হবে।
বাস্তবে, মার্কেট ঊর্ধ্বমুখী হলে এটির কারণ হতে পারে এই যে ট্রেডারদের মধ্যে একটি বর্ধিত মনোভাব এবং আস্থা এসেছে। ইতিবাচক মার্কেটের অনুভূতি চাহিদা বৃদ্ধি করে এবং সরবরাহ হ্রাস করে। এর ফলে বর্ধিত চাহিদা আরো শক্তিশালী মনোভাব সৃষ্টি করতে পারে। একইভাবে, শক্তিশালী নিম্নমুখী প্রবণতা নেতিবাচক অনুভূতি তৈরি করে যা চাহিদাকে হ্রাস করে সরবরাহকে বাড়িয়ে দেয়।
মার্কেট চক্রের সময় আবেগ কিভাবে পরিবর্তিত হয়?
ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা
সকল মার্কেটই সম্প্রসারণ ও সংকোচনের চক্রের মধ্য দিয়ে যায়। মার্কেট সম্প্রসারণ ফেজে (ঊর্ধ্বমুখী মার্কেটে) থাকলে আশাবাদ, বিশ্বাস ও লোভের পরিবেশ থাকে। সাধারণত, এগুলোই প্রধানতম আবেগ যা শক্তিশালী ক্রয় কার্যাবলীর দিকে পরিচালিত করে।
মার্কেট চক্রের সময় এক ধরণের চক্রাকার বা বিপরীতমুখী প্রভাব দেখা যাওয়া খুবই সাধারণ। উদাহরণস্বরূপ, মূল্য বাড়ার সাথে সাথে সেন্টিমেন্ট আরো ইতিবাচক হয়, যার ফলে সেন্টিমেন্ট আরো বেশি ইতিবাচক হয় যা মার্কেটকে আরো উঠিয়ে দেয়।
কখনও কখনও, লোভ ও বিশ্বাসের একটি শক্তিশালী অনুভূতি এমনভাবে মার্কেটকে ছাড়িয়ে যায় যে একটি ফাইন্যান্সিয়াল বুদ্বুদ হওয়ার সম্ভাবনা তৈরি হয়। এই ধরনের পরিস্থিতিতে অনেক বিনিয়োগকারীর চিন্তা অযৌক্তিক হয়ে ওঠে, প্রকৃত মূল্যের দৃষ্টিশক্তি হারিয়ে ফেলে এবং শুধুমাত্র তারা বিশ্বাস করে যে মার্কেট বাড়তে থাকবে এই কারণে অ্যাসেট ক্রয় করে।
লাভের প্রত্যাশায় তারা লোভী ও মার্কেটের গতিকে অতিমাত্রায় প্রভাবিত করে। মূল্য ঊর্ধ্বমুখী হওয়ার সাথে সাথে লোকাল টপ তৈরি হয়। সাধারণভাবে এটিকে আর্থিক ঝুঁকির সর্বোচ্চ বিন্দু হিসেবে বিবেচনা করা হয়।
কিছু কিছু ক্ষেত্রে মার্কেটে কিছু সময়ের জন্য একটি সাইডওয়ে মুভমেন্ট অনুভূত হবে কারণ অ্যাসেটগুলো ক্রমান্বয়ে বিক্রি হয়। এটি বিতরণ পর্যায় নামেও পরিচিত। তবে কোনো কোনো চক্রে কোনো স্পষ্ট বিতরণ পর্যায় থাকে না এবং শীর্ষে পৌঁছানোর পরপরই নিম্নমুখী প্রবণতা শুরু হয়।
নিম্নমুখী প্রবণতা
মার্কেট অন্য দিকে ঘুরতে শুরু করে, উচ্ছ্বাসপূর্ণ মেজাজ দ্রুত আত্মতুষ্টিতে পরিণত হতে পারে, কারণ অনেক ট্রেডার বিশ্বাস করতে অস্বীকার করেন যে ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা শেষ হয়ে গেছে। মূল্য কমতে থাকায় মার্কেটের সেন্টিমেন্ট দ্রুত নেতিবাচক দিকে চলে যায়। এতে প্রায়শই উদ্বেগ, অস্বীকার ও আতঙ্কের অনুভূতি দেখা দেয়।
এটিকে আমরা উদ্বেগ বলতে পারি কারণ বিনিয়োগকারীরা যেই মুহূর্ত থেকে প্রশ্ন করতে শুরু করে যে মূল্য কেন কমছে এবং শীঘ্রই এটি অস্বীকারের পর্যায়ে চলে যায়। অস্বীকারের সময়টিকে অগ্রহণযোগ্যতার অনুভূতি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। অনেক বিনিয়োগকারী "বিক্রির সময় অনেক আগেই চলে গেছে" এই কারণে নতুবা তারা বিশ্বাস করতে চায় যে "মার্কেট শীঘ্রই ফিরে আসবে" এই কারণে তাদের হারানো পজিশনকে হোল্ড করার উপরে জোর দিয়ে থাকেন।
কিন্তু মূল্য আরো কমলে বিক্রি আরো জোরালো হয়। এই মুহুর্তে, ভয় ও আতঙ্ক এমন পর্যায়ে যায় যেটিকে প্রায়শই মার্কেট ক্যাপিচুলেশন বলা হয় (যখন হোল্ডাররা হাল ছেড়ে দেয় এবং লোকাল বটমের কাছাকাছি তাদের অ্যাসেট বিক্রি করে)।
অবশেষে, অস্থিরতা হ্রাস পেলে ও মার্কেট স্থিতিশীল হওয়ার সাথে সাথে ডাউনট্রেন্ড বন্ধ হয়ে যায়। সাধারণত, আশা ও আশাবাদের অনুভূতি আবার আসার হওয়ার আগ পর্যন্ত মার্কেটে সাইডওয়ে মুভমেন্ট থাকে। এই ধরনের সাইডওয়ে পিরিয়ডকে অ্যাকুমুলেশন স্টেজও বলা হয়।
বিনিয়োগকারীরা মার্কেট সাইকোলজি কিভাবে ব্যবহার করে?
মার্কেট সাইকোলজি থিওরিটি বৈধ ধরে নিলে, এটি বোঝা একজন ট্রেডারকে অধিক অনুকূল সময়ে পজিশনে প্রবেশ ও প্রস্থান করতে সাহায্য করতে পারে। মার্কেটের সাধারণ দৃষ্টিভঙ্গি বিপরীতমুখী (Counterproductive): কোনো ক্রেতার জন্য সর্বোচ্চ ফাইন্যান্সিয়াল সুযোগের মুহূর্তটি সাধারণত আসে যখন অধিকাংশ মানুষ হতাশ হয়, এবং মার্কেট খুব লো থাকে। বিপরীতে, সর্বোচ্চ ফাইন্যান্সিয়াল ঝুঁকির মুহূর্তটি প্রায়শই দেখা দেয় যখন অধিকাংশ মার্কেট অংশগ্রহণকারীরা উচ্ছ্বসিত ও অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাসী হয়।
কিছু ট্রেডার ও বিনিয়োগকারী একটি মার্কেটের মনস্তাত্ত্বিক চক্রের বিভিন্ন পর্যায়গুলো চিহ্নিত করার জন্য তার অনুভূতি এভাবে পড়ার চেষ্টা করে। সাধারণ আতঙ্কের (নিম্ন মূল্য) সময় ক্রয় করতে এবং লোভ (উচ্চ মূল্য) থাকলে বিক্রয় করতে এই তথ্য ব্যবহার করবে। বাস্তবে যদিও, এই সর্বোত্তম পয়েন্টগুলো শনাক্ত করা খুব সহজ কাজ নয়। লোকাল বটমও (সাপোর্ট) হোল্ড করতে পারবে না এমন মনে হলেও, দেখা যাবে আরো নিচে নেমেছে।
টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস এবং মার্কেট সাইকোলজি
পিছনের মার্কেট চক্রের দিকে তাকিয়ে সামগ্রিক মনস্তত্ব কিভাবে পরিবর্তিত হয়েছিল তা দেখিয়ে দেওয়া সহজ। পূর্ববর্তী ডেটা বিশ্লেষণ করে স্পষ্ট করা যায় যে কোন পদক্ষেপ ও সিদ্ধান্তগুলো সবচেয়ে লাভজনক হত।
তবে, চলমান সময়ে মার্কেটের পরিবর্তনের সাথে সাথে কিভাবে পরিবর্তন হচ্ছে তা বোঝা অনেক কঠিন - এবং এর পরে কী হবে তা অনুমান করা আরো কঠিন। অনেক বিনিয়োগকারীরা মার্কেট কোথায় যেতে পারে তা অনুমান করতে টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস (TA) ব্যবহার করে।
এক অর্থে, আমরা বলতে পারি যে TA ইন্ডিকেটরগুলো হলো এমন ট্যুল যা মার্কেটের মনস্তাত্ত্বিক অবস্থা পরিমাপের সময় ব্যবহার করা যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, শক্তিশালী ইতিবাচক মার্কেট সেন্টিমেন্টের (যেমন, অত্যধিক লোভ) কারণে কখন কোনো অ্যাসেট ওভারবট হয় তা রিলেটিভ স্ট্রেন্থ ইনডেক্স (RSI) ইন্ডিকেটর জানাতে পারে।
MACD আরেকটি ইন্ডিকেটরের উদাহরণ যা মার্কেট চক্রের বিভিন্ন মনস্তাত্ত্বিক পর্যায় চিহ্নিত করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। সংক্ষেপে, এটির লাইনগুলোর মধ্যকার সম্পর্ক মার্কেটের গতি কখন পরিবর্তন হচ্ছে (যেমন, ক্রয় শক্তি দুর্বল হচ্ছে) তা জানাতে পারে।
বিটকয়েন এবং মার্কেট সাইকোলজি
2017 সালে বিটকয়েনের ঊর্ধ্বমুখী বাজার কিভাবে মার্কেট সাইকোলজি মূল্যকে এবং মূল্য মার্কেট সাইকোলজিকে প্রভাবিত করে তার একটি ভালো উদাহরণ। জানুয়ারী থেকে ডিসেম্বর পর্যন্ত বিটকয়েন মোটামুটি $900 থেকে বেড়ে এর সর্বকালের সর্বোচ্চ $20,000-এ পৌঁছায়। বৃদ্ধির সময় মার্কেটের মনোভাব বেশি থেকে আরো বেশি ইতিবাচক হয়ে ওঠে। হাজার হাজার নতুন বিনিয়োগকারী যুক্ত হয়ে ঊর্ধ্বমুখী বাজারের উত্তেজনায় জড়িয়ে যায়। FOMO, অত্যধিক আশাবাদ, এবং লোভ দ্রুত মূল্যকে ঠেলে দেয় – ঠিক মূল্য আর উপরে না ওঠার মুহূর্ত পর্যন্ত।
2017 সালের শেষের দিকে এবং 2018 সালের প্রথম দিকে ট্রেন্ড রিভার্সাল শুরু হয়। নিম্নলিখিত সংশোধনগুলো শেষ দিকে যোগ দেওয়া অনেকের উল্লেখযোগ্য লোকসানের কারণ হয়। এমনকি নিম্নমুখী প্রবণতা চলতে থাকার সময় মিথ্যা আত্মবিশ্বাস এবং আত্মতুষ্টির কারণে অনেকেই HODLing-এর উপর জোর দেয়।
কয়েক মাস পরে বিনিয়োগকারীদের আস্থা সর্বকালের সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছে যাওয়ায় মার্কেটের মনোভাব খুবই নেতিবাচক হয়ে ওঠে। FUD এবং আতঙ্কের কারণে যারা শীর্ষ মূল্যের কাছাকাছিতে কিনেছিলেন তারা অনেকেই নিম্নতম মূল্যের কাছাকাছিতে বিক্রি করতে বাধ্য হয় যা বড় লোকসান তৈরি করে। অনেকেরই বিটকয়েনের প্রতি মোহভঙ্গ হয়ে যায় যদিও প্রযুক্তিটি মূলত একই ছিল। এমনকি এটি ক্রমাগত উন্নত হচ্ছে।
জ্ঞানীয় (Cognitive) পক্ষপাত
জ্ঞানীয় পক্ষপাত হলো চিন্তাভাবনার প্রচলিত ধরণ যা প্রায়শই মানুষকে অযৌক্তিক সিদ্ধান্ত নিতে বাধ্য করে। এই নিদর্শনগুলো স্বতন্ত্র ট্রেডার এবং সামগ্রিকভাবে মার্কেট দুটোকেই প্রভাবিত করতে পারে। প্রচলিত কয়েকটি উদাহরণ হলো:
নিশ্চিতকরণ পক্ষপাতিত্ব: আমাদের নিজস্ব বিশ্বাসকে নিশ্চিত করে এমন তথ্যকে অত্যধিক গুরুত্ব দেওয়ার এবং সেই বিশ্বাসের বিপরীত তথ্যকে উপেক্ষা বা খারিজ করে দেওয়ার প্রবণতা। উদাহরণস্বরূপ, কোনো ঊর্ধ্বমুখী বাজারে বিনিয়োগকারীরা খারাপ খবর বা মার্কেটের প্রবণতা বিপরীত হতে চলেছে এমন লক্ষণকে উপেক্ষা করার পাশাপাশি ইতিবাচক সংবাদের উপর জোরদার মনোযোগ দিতে পারে।
লস এভার্সন: মানুষের সাধারণ সেই প্রবণতা যেটির কারণে লাভের চেয়ে বেশি ক্ষতির ভয় করে, এমনকি লাভ যদি পরিমাণে একই বা বেশি হয় তবুও। অন্য কথায়, লাভের আনন্দের চেয়ে লোকসানের ব্যথা সাধারণত অধিক বেদনাদায়ক। এর ফলে মার্কেট ক্যাপিচুলেশনের সময় ট্রেডাররা ভালো সুযোগ হাতছাড়া করতে পারে বা প্যানিক সেল করতে পারে।
এনডাউমেন্ট ইফেক্ট: এটি হলো শুধুমাত্র মালিক হওয়ার কারণে মালিকানাধীন জিনিসকে অতিমূল্যায়ন করার প্রবণতা। উদাহরণস্বরূপ, ক্রিপ্টোকারেন্সির একটি ব্যাগের মালিক একজন বিনিয়োগকারীর বিশ্বাস করার সম্ভাবনা বেশি যে এই ব্যাগটি কোনো নো-কয়েনারের চেয়ে অধিক মূল্যবান।
শেষ কথা
অধিকাংশ ট্রেডার ও বিনিয়োগকারী একমত যে মার্কেট মূল্য ও চক্রের উপর মনস্তত্বের প্রভাব রয়েছে। সাইকোলজিক্যাল মার্কেট চক্রগুলো সুপরিচিত হলেও তাদের সমাধান করা সবসময় সহজ নয়। 1600-এর ডাচ টিউলিপ ম্যানিয়া থেকে 90-এর দশকের ডটকম বুদবুদ পর্যন্ত, দক্ষ ট্রেডাররাও সামগ্রিক মার্কেট সেন্টিমেন্ট থেকে তাদের নিজেদের আবেগকে আলাদা করতে পারেনি। বিনিয়োগকারীরা কেবল মার্কেট সাইকোলজিই নয়, তাদের নিজস্ব মনস্তত্ব ও কিভাবে এটি তাদের সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়াকে প্রভাবিত করছে তা বুঝতে হিমশিম খেয়ে যান।