DeFi 和加密貨幣中的現實世界資產 (RWA) 是什麼?
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DeFi 和加密貨幣中的現實世界資產 (RWA) 是什麼?

DeFi 和加密貨幣中的現實世界資產 (RWA) 是什麼?

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發佈時間 Nov 9, 2023更新時間 Jan 30, 2024
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摘要

  • 現實世界資產 (RWA) 透過將實體資產連結到區塊鏈來代幣化有形現實資產。

  • RWA 在 DeFi 領域有許多用途。

  • RWA 因橋接 TradFi 和 DeFi 之間的差距而獲得讚譽。 

  • 大型金融機構正在參與 RWA 領域,代表其正在擴展。

代幣化作為區塊鏈生態系一個引人入勝的面相,代表將資產或服務轉換為數位代幣。現實世界資產 (RWA) 涉及將具有明確貨幣價值的有形資產 (如黃金、房地產和碳權) 代幣化為可交易的數位格式。

RWA 在去中心化金融 (DeFi) 領域發現了很多用途。RWA 在 DeFi 的整合通常被讚譽為傳統金融資產與 DeFi 融合的最佳例子之一。 

RWA 如何運作?

在進入 DeFi 的 RWA 用途之前,讓我們看看它們的運作方式。具體來說,我們如何確保 RWA 是其代表的現實資產的合法代幣?整個過程可分為三個階段:鏈下正式化、資訊橋接和 RWA 協定供需。

鏈下正式化

在可以將現實世界資產整合到數位分類帳之前,必須在實體世界中確定其價值、所有權和法律地位。 

估算 RWA 的價值時,市場價格、績效歷史記錄和資產的實體狀況都是要考慮的一些因素。該資產也必須具有無爭議的合法所有權,並透過契據或發票證明。

資訊橋接

在此階段,我們會經歷代幣化過程,其中資產資訊轉換為數位代幣。有關資產價值和合法所有權的資料嵌入在代幣的中繼資料。由於區塊鏈的透明性,任何人都可以根據中繼資料驗證代幣的真實性。

處理屬於監管範圍或被分類為證券的資產時,利用監管技術成為關鍵。這些可能包括使用通過授權的證券型代幣發行商、遵守加密貨幣的特定 KYC (認識你的客戶) 和 KYB (認識你的業務) 標準,以及選用獲准的證券型代幣交易所。 

RWA 協定供需

最後一個步驟與供需相關,主角是聚焦於 RWA 的 DeFi 協定。它們有兩個功能:第一,它們有助於實現新的 RWA,這代表它們有助於讓更多數位資產可供使用。同時,他們還致力於吸引投資者對購買和交易這些資產感到興趣。 

透過這種三階段方法,RWA 不僅僅是抽象概念,而且成為 DeFi 環境的實用、有功能且關鍵組成部分,將現實世界估值和法律架構的權重和信任帶入去中心化數位領域。

為什麼 RWA 成為 DeFi 的改革驅動力

DeFi 中最重要的指標之一是「總鎖定價值」 或 TVL。TVL 指標測量鎖定在各種 DeFi 協定中的資本量。更高的 TVL 大致等於更高實用性。2021 年 11 月,整體 TVL 達到約 1800 億美元的峰值,推動一波所謂「DeFi 夏天」的看漲浪潮。 

但是,隨著市場走低,到 2022 年 6 月,DeFi TVL 跌至 498.7 億美元。也就是 7 個月內估值下降 72.3%!某些 DeFi 協定缺乏現實用途且代幣經濟不佳,肯定對此情況沒有幫助,因此流動性從市場外洩。

因此,典型 DeFi 投資者的思維經歷了重大轉變。越來越多投資者專注於穩定的長期投資機會,而不是追求快速收益。這種趨勢在 2021 年後的環境中尤其明顯,在追求更穩定的資產類別 (例如 RWA) 方面有明顯上漲。 

以下是有關 RWA 市場的一些事實和數據,指出對該市場的興趣日益增加。

  • 2023 å¹´ RWA 鏈上價值 (不包括穩定幣) 成長了 10.5 億美元。

  • 其中,8.557 億美元 (82%) 來自收益資產,例如資金庫、房地產和私人信貸。

根據分析師在 2023 年 1 月 1 日至 9 月 30 日期間進行的研究:

  • 活躍的鏈上私人信貸貸款上漲了 2.105 億美元

  • 資金庫和其他債券成長了 5.57 億美元。

RWA 的發行者是誰?

RWA 透過發行者三個關鍵活動的努力在區塊鏈上推出:

  • 他們從實體世界取得有形資產。

  • 他們透過代幣化轉換這些資產。

  • 他們將代幣分發給區塊鏈網路中的用戶。

以下是 RWA 發行領域中的一些參與者:

  • Centrifuge:鏈上私人信貸貸款最大的發行商之一。

  • Franklin Templeton:成立於 1947 年的傳統金融巨頭。其資產管理規模 (AUM) 下管理超過 1.5 兆美元。他們近期開始發行代幣化資金庫代幣。

  • WisdomTree:交易所交易產品的市場領導者,AUM 將近 960 億美元。

在 DeFi 使用 RWA 的優勢

現實世界資產 (RWA) 的代幣化帶來數個引人注目的優勢,它們重塑投資策略和加密貨幣金融的環境。 

  • 流動性提升:房地產等資產代幣化將傳統的流動性不穩定和慢速移動資產變成代幣。這些代幣允許廣大的投資者群組與標的資產互動。

  • 部分所有權:部分所有權是 RWA 最引人入勝的用例之一。透過將房地產等資產分解為代幣,它降低了日常用戶的入門障礙。因此,一群投資者可以將其資金合併為集體擁有的一筆由代幣表示財產。

  • 透明性:區塊鏈的透明分類帳確保 RWA 的每筆交易和所有權詳情都被記錄並可公開驗證。 

  • 包容性:代幣化資產透過 DeFi 管道的移動為新市場和金融工具鋪路。這不僅為現有投資者帶來新的機會,還吸引新參與者,強化金融生態系的整體穩定性和成長潛力。

在 DeFi 使用 RWA 的限制

RWA 提供一種突破性方法,將實體資產與數位金融整合。但是,它有其限制和挑戰。 

  • 監管複雜性:RWA 和 DeFi 受到複雜的監管要求。這些要求可能會根據資產、地理位置、司法管轄區甚至用於代幣化的特定區塊鏈平台而改變。 

  • 安全問題:就 RWA 來說,維持實體資產和數位代幣之間的聯繫至關重要。此連結必須很強大,才能避免詐騙和法律糾紛。

  • 可擴展性:支持 RWA 代幣化的平台需要能夠處理高交易和資料流通量

總結

RWA 對 DeFi 來說是一項令人興奮的發展,可能擴展其能力和受眾。它們的前景是一個互連性更高的金融領域,融合傳統和去中心化金融。然而,要達到這一點需要克服重大障礙,包括嚴格遵守法規和確保市場完整性。

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