TL;DR
Aktiver i den virkelige verden (RWA'er) tokeniserer håndgribelige og virkelige aktiver ved at knytte fysiske aktiver til blockchainen.
RWA'er har fundet stor anvendelse i DeFi-sektoren.
RWA'er er blevet anerkendt for at bygge bro mellem TradFi og DeFi.
Store finansielle institutioner involverer sig i stigende grad på RWA-området og signalerer dets ekspansion.
Tokenisering skiller sig ud som en fascinerende facet af blockchain-økosystemet og repræsenterer konverteringen af aktiver eller utilities til digitale tokens. Aktiver i den virkelige verden (RWA) involverer tokenisering af håndgribelige aktiver med klar monetær værdi, f.eks. guld, fast ejendom og CO2-kreditter, til omsættelige digitale formater.
RWA'er har fundet stor anvendelse i den decentraliserede finanssektor (DeFi). Integrationen af RWA i DeFi bliver ofte fremhævet som et af de bedste eksempler på, at traditionelle finansielle aktiver bliver blandet med DeFi.
Hvordan fungerer RWA'er?
Før vi går i dybden med RWA'ernes anvendelighed i DeFi, så lad os se på, hvordan de fungerer. Hvordan sikrer vi helt konkret, at RWA'er er legitime tokens for de aktiver i den virkelige verden, som de repræsenterer? Hele processen kan opdeles i tre faser: formalisering uden for kæden, informationsbrobygning og udbud og efterspørgsel på RWA-protokoller.
Formalisering uden for kæden
Før et aktiv i den virkelige verden kan integreres i en digital ledger, skal dets værdi, ejerskab og juridiske status være utvetydigt fastslået i den fysiske verden.
Når man anslår værdien af et RWA, er aktivets markedspris, resultathistorik og fysiske tilstand nogle af de faktorer, der tages i betragtning. Aktivet skal også have ubestridt juridisk ejerskab, der er dokumenteret ved skøder eller fakturaer.
Informationsbrobygning
I denne fase gennemgår vi processen for tokenisering, hvor aktivets oplysninger omdannes til et digitalt token. Data om aktivets værdi og retmæssige ejerskab er indlejret i det pågældende tokens metadata. På grund af blockchainens gennemsigtighed kan enhver verificere tokenets ægthed baseret på metadataene.
Når man beskæftiger sig med aktiver, der falder ind under lovgivningen eller er klassificeret som værdipapirer, bliver det afgørende at bruge lovgivningsteknologier. Disse kan omfatte anvendelse af licenserede udstedere af security-tokens, overholdelse af kryptospecifikke KYC-standarder (Know Your Customer) og KYB-standarder (Know Your Business) samt udnyttelse af godkendte security-token-børser.
Udbud og efterspørgsel på RWA-protokoller
I det sidste trin, som handler om udbud og efterspørgsel, kommer DeFi-protokoller, der fokuserer på RWA'er, i spil. De har to funktioner. For det første hjælper de med at oprette nye RWA'er, hvilket betyder, at de hjælper med at gøre flere af disse digitale aktiver tilgængelige. Samtidig arbejder de også på at gøre investorer interesserede i at købe og handle med disse aktiver.
Gennem denne tilgang i tre faser er RWA'er ikke blot abstrakte begreber. De bliver praktiske, funktionelle og kritiske komponenter i DeFi-landskabet, som bærer vægten og tilliden fra den virkelige verdens værdiansættelse og juridiske rammer ind i den decentraliserede digitale arena.
Derfor har RWA'er været banebrydende for DeFi
Et af de vigtigste referencepunkter i DeFi er "Total Value Locked" eller TVL. TVL-metrikken måler mængden af kapital, der er fastlåst i forskellige DeFi-protokoller. Jo højere TVL er, desto større er nytteværdien. I november 2021 toppede den samlede TVL ved ca. 180 milliarder USD og red på jubelbølgen fra den såkaldte "DeFi Summer".
Men da markederne satte i bakgear, faldt TVL for DeFi til 49,87 milliarder USD i juni 2022. Det er et fald i værdiansættelsen på 72,3 % på 7 måneder! Manglen på reel nytteværdi og dårlig tokenomics i nogle DeFi-protokoller hjalp bestemt heller ikke på tingene, da likviditeten veg fra markedet.
Derfor har tankegangen hos den typiske DeFi-investor gennemgået en markant forandring. Flere og flere af disse investorer fokuserer på stabile og langsigtede investeringsmuligheder i stedet for at jagte hurtige gevinster. Denne tendens er især tydelig i landskabet efter 2021, hvor der har været en mærkbar stigning i jagten på mere stabile aktivklasser såsom RWA'er.
Her er nogle fakta og tal om RWA-markedet, som viser den stigende interesse for dette marked.
RWA's værdi i kæden (uden stablecoins) voksede med 1,05 milliarder USD i 2023.
Heraf kom 855,7 millioner USD (82 %) fra udbyttebærende aktiver som statsobligationer, fast ejendom og privat kredit.
Analyser foretaget af analytikere mellem den 1. januar og den 30. september 2023 viste følgende:
Aktive private kreditlån i kæden steg med 210,5 millioner USD.
Statsobligationer og andre obligationer voksede med 557 millioner USD.
Hvad er RWA-udstedere?
RWA'er bliver oprettet på blockchainen via udstedere, der engagerer sig i tre centrale aktiviteter:
De opkøber håndgribelige aktiver fra den fysiske verden.
De konverterer disse aktiver via tokenisering.
De distribuerer tokens til brugere på blockchain-netværket.
Her er nogle af aktørerne på RWA-udstedelsesområdet:
Centrifuge: En af de største udstedere af private kreditlån i kæden.
Franklin Templeton: En TradFi-gigant, der blev grundlagt i 1947. Virksomheden forvalter over 1,5 milliarder USD i aktiver under forvaltning (AUM). De er for nylig begyndt at udstede tokeniserede statsobligations-tokens.
WisdomTree: En førende aktør på markedet inden for børshandlede produkter med næsten 96 milliarder USD i AUM.
Fordele ved at bruge RWA'er i DeFi
Tokenisering af aktiver i den virkelige verden (RWA'er) giver flere markante fordele, der omdanner investeringsstrategier og landskabet for kryptofinansiering.
Øget likviditet: Tokenisering af aktiver som fast ejendom forvandler traditionelt illikvide og langsomt bevægelige aktiver til tokens. Disse tokens gør det muligt for en bredere gruppe af investorer at engagere sig i det underliggende aktiv.
Fraktioneret ejerskab: Fraktioneret ejerskab er en af de mest fascinerende anvendelsesmuligheder for RWA'er. Ved at opdele aktiver såsom fast ejendom i tokens, sænker det adgangsbarrieren for almindelige brugere. Som sådan kan en gruppe investorer kombinere deres midler, så de i fællesskab ejer en ejendom, der er angivet af tokens.
Gennemsigtighed: Blockchains gennemsigtige ledger sikrer, at alle transaktioner og ejerskabsoplysninger i en RWA registreres og er åbent verificerbare.
Inklusion: Bevægelsen af tokeniserede aktiver gennem DeFi-kanaler baner vejen for nye markeder og finansielle instrumenter. Det giver ikke bare nye muligheder for eksisterende investorer, men tiltrækker også nye deltagere, hvilket øger den overordnede stabilitet og vækstpotentialet i det finansielle økosystem.
Begrænsninger ved at bruge RWA'er i DeFi
RWA tilbyder en banebrydende tilgang til at integrere fysiske aktiver i digital finansiering. Det har dog sine begrænsninger og udfordringer.
Lovgivningsmæssig kompleksitet: RWA'er og DeFi er underlagt komplicerede lovkrav. Disse krav kan ændre sig afhængigt af aktivet, den geografiske placering, jurisdiktionen og endda den specifikke blockchain-platform, der bruges til tokenisering.
Sikkerhedsmæssige overvejelser: I RWA'er er det afgørende at opretholde tilknytningen mellem det fysiske aktiv og de digitale tokens. Denne tilknytning skal være robust over for svindel og juridiske tvister.
Skalerbarhed: De platforme, der understøtter RWA-tokenisering, skal kunne håndtere en høj overførselshastighed for transaktioner og data.
Sammenfatning
RWA'er er en spændende udvikling for DeFi, der potentielt udvider sine muligheder og sin målgruppe. De giver mulighed for et mere sammenkædet finansielt område, hvor traditionel og decentraliseret finansiering konvergerer. Men for at nå dertil skal der overvindes betydelige forhindringer, herunder em streng overholdelse af lovgivningen og sikring af markedsintegriteten.
Yderligere læsning
Ansvarsfraskrivelse: Dette indhold præsenteres for dig, "som det er og forefindes", og udelukkende til generel information og uddannelsesmæssige formål, uden nogen form for erklæring eller garanti. Det skal ikke opfattes som finansiel, juridisk eller anden professionel rådgivning, og det er heller ikke hensigten at anbefale køb af et bestemt produkt eller en bestemt tjeneste. Du bør søge din egen rådgivning hos relevante professionelle rådgivere. Hvis artiklen er skrevet af en tredjepart, skal du være opmærksom på, at de synspunkter, der kommer til udtryk, tilhører den pågældende tredjepart og ikke nødvendigvis afspejler Binance Academy. Læs vores fulde ansvarsfraskrivelse her for yderligere oplysninger. Priserne på digitale aktiver kan være ustabile. Værdien af din investering kan falde eller stige, og det er ikke sikkert, at du får det investerede beløb tilbage. Du er eneansvarlig for dine investeringsbeslutninger, og Binance Academy er ikke ansvarlig for eventuelle tab, du måtte pådrage dig. Dette materiale skal ikke opfattes som finansiel, juridisk eller anden professionel rådgivning. For yderligere oplysninger kan du læse vores vilkår for anvendelse og risikoadvarsel.