O que s√£o DAOs de Investimento?
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O que s√£o DAOs de Investimento?

O que s√£o DAOs de Investimento?

Intermedi√°rio
Publicado em Jul 5, 2022Atualizado em Jun 16, 2023
7m

TL;DR

Uma DAO de investimento é uma organização descentralizada que investe fundos como um grupo. Qualquer pessoa que possua o token de governança da DAO de investimento pode participar do processo de tomada de decisão. Quanto mais tokens você tiver, maior será o seu poder de voto. As DAOs de investimento financiam seu tesouro por meio de vendas de tokens, emissão de NFTs e prestação de serviços que geram receita. A legalidade das DAOs de investimento depende das leis de cada jurisdição.

Introdução

Com seus recursos descentralizados, a blockchain, sem d√ļvida, mudou o mundo dos investimentos para sempre. Empreendedores e startups n√£o mais dependem apenas de empresas de capital de risco (venture capital), rodadas de investimento (seeds) e modelos tradicionais de capta√ß√£o de recursos. √Č relativamente simples criar seu pr√≥prio token e usar um dos v√°rios m√©todos on-chain para vender o token do seu projeto.¬†

Não são apenas os captadores de recursos que experimentaram uma mudança significativa: os investidores também. Com as DAOs de investimento, agora temos uma nova abordagem para financiamento de projetos, acessível até mesmo para os menores investidores.

O que é uma DAO de investimento?

Uma DAO de investimento permite que seus membros decidam quando e onde investir seus fundos. Esse modelo pode ser usado para im√≥veis, ve√≠culos de investimento DeFi ou qualquer outro ativo em que a DAO escolha investir. Uma DAO de investimento usa o modelo de Organiza√ß√£o Aut√īnoma Descentralizada (DAO) para democratizar e descentralizar todo o processo de investimento.¬†

Modelos tradicionais colocam o poder de investimento nas m√£os de um grupo relativamente pequeno de gestores de fundos de capital de risco, escrit√≥rios familiares e fundos de hedge. Alternativamente, as DAOs de investimento oferecem a qualquer pessoa que mantenha seu token de governan√ßa (holding), a capacidade de tomar decis√Ķes sobre seus investimentos. Em vez de depender de um grupo restrito de indiv√≠duos, esse modelo prioriza a opini√£o de sua comunidade ao tomar decis√Ķes de investimento.

O que é uma DAO?

Uma Organiza√ß√£o Aut√īnoma Descentralizada (DAO) √© uma organiza√ß√£o governada por contratos inteligentes, conjuntos de c√≥digos autoexecut√°veis que funcionam em uma blockchain. Os membros da DAO discutem e tomam decis√Ķes que s√£o executadas usando esses contratos inteligentes. Uma DAO pode, efetivamente, funcionar de forma cont√≠nua e sem manuten√ß√£o humana. Mesmo que os membros da DAO percam o interesse ou abandonem o projeto, devido √† sua natureza imut√°vel, a estrutura da DAO continuar√° funcionando.

No que diz respeito √† tomada de decis√Ķes, o modelo mais comum usado por DAOs √© um mecanismo de vota√ß√£o baseado em tokens de governan√ßa. Quanto mais tokens de governan√ßa voc√™ possuir, mais poder de voto voc√™ ter√°. Algumas DAOs permitem que qualquer membro fa√ßa uma proposta. Outras podem limitar esse direito a um grupo espec√≠fico. As DAOs s√£o frequentemente usadas para gerenciamento de projetos DeFi (Decentralized Finance), blockchains e outros protocolos no mundo cripto.

Como funcionam as DAOs de investimento?

Uma DAO de investimento geralmente tem um objetivo geral ou princ√≠pio pelo qual ela funciona. Algumas investem em segmentos espec√≠ficos da ind√ļstria, como protocolos DeFi ou GameFi, por exemplo. As decis√Ķes de investimento s√£o tomadas de acordo com esses princ√≠pios usando um mecanismo de proposta.

Os holders do token de governan√ßa da DAO de investimento t√™m a capacidade de fazer propostas. Algumas DAOs limitam essa capacidade a holders que possuem uma certa quantidade de token ou a alguma outra subse√ß√£o do grupo. Essa medida pode ser usada para evitar spam ou para permitir que apenas membros com alto valor de participa√ß√£o sugiram decis√Ķes de investimento.

Depois que a proposta for feita, os usu√°rios fazem staking de seus tokens ou usam um mecanismo de snapshot para exercer seus direitos de voto. O snapshot analisa o n√ļmero de tokens de governan√ßa em cada carteira e distribui os direitos de voto com base nisso, sem bloquear os tokens. Isso ajuda a evitar que usu√°rios sejam influenciados e comprem mais tokens depois de verem uma proposta. Terminada a vota√ß√£o, a decis√£o √© implementada de acordo com os resultados.

Os lucros dos investimentos são distribuídos para os holders de tokens de governança através de airdrops ou por meio de um mecanismo de staking. Ao fazer staking de seus tokens de governança, você receberá uma parte das recompensas e poderá retirá-las do contrato inteligente.  

As DAOs de investimento geralmente possuem canais ativos de sua comunidade no Discord e no Telegram para ajudar a organizar, informar e facilitar suas propostas. O sucesso de uma DAO depende da sua comunidade, portanto, é importante manter uma associação saudável e ativa.

Qual é a origem dos fundos de uma DAO de investimento?

Uma DAO de investimento pode construir seu tesouro de diversas maneiras. O método mais comum é através de uma venda de tokens de governança. Uma nova DAO fará a emissão de seu token e o oferecerá ao mercado usando um dos mecanismos de venda disponíveis. Então, investidores compram os tokens para fins especulativos, direitos de voto ou ambos. 

Uma DAO criada por investidores experientes com uma sólida estratégia de investimento provavelmente atrairá uma grande comunidade de potenciais membros da DAO. Depois de vender seu token de governança por criptomoedas como Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BUSD ou outra stablecoin, a DAO teria então fundos em seu tesouro. A DAO também pode manter alguns tokens de governança em seu tesouro para vendas futuras.

Outro método popular é a emissão e venda de tokens não fungíveis (NFTs). Estes podem ser puramente colecionáveis ou também oferecer alguma outra utilidade. Por exemplo, uma DAO pode emitir um NFT que fornece direitos adicionais de governança.

Por fim, algumas DAOs de investimento já terão fundos de tesouraria e ativos digitais oriundos de sucessos anteriores. Por exemplo, um projeto DeFi pode já ter fundos disponíveis obtidos através de seus serviços oferecidos. Sua DAO poderia então investir o dinheiro. No entanto, quando nos referimos a DAOs de investimento, geralmente nos referimos àquelas que lidam apenas com investimentos.

As DAOs de investimento s√£o aprovadas pela lei?

A resposta para essa pergunta dependerá da sua jurisdição. Em alguns locais, não há regulamentos específicos referentes a DAOs de investimento, o que dificulta a determinação de seu status perante à lei. Primeiro, você deve verificar se o token da DAO de investimento está devidamente regulamentado. Talvez ele seja categorizado como um título em seu país e precise de licenciamento específico. Também é possível que ele se enquadre em algum outro regulamento referente às criptomoedas.

A ideia de investimento conjunto n√£o √© algo novo e muitos pa√≠ses j√° possuem regulamenta√ß√Ķes para clubes de investimento. A IRS (receita federal americana), por exemplo, tem exig√™ncias espec√≠ficas para grupos que investem coletivamente e compartilham lucros. A legalidade de uma DAO de investimento deve ser discutida com o √≥rg√£o regulador local.

Riscos associados às DAOs de investimento

Embora as DAOs de investimento descentralizem o poder de acordo com a posse de tokens, ainda há riscos envolvidos. Não se esqueça que manter qualquer criptomoeda tem riscos e as DAOs de investimento também têm riscos específicos associados a elas:

1. Falhas de contratos inteligentes - Os contratos inteligentes que executam a DAO podem falhar devido a ataques de hackers, exploit ou código defeituoso. Isso pode prejudicar os mecanismos necessários para o funcionamento eficiente e gerenciamento de fundos da DAO.

2. Decis√Ķes de investimento ruins - A DAO de investimento poderia investir em projetos que forne√ßam um ROI (retorno sobre o investimento) negativo. Afinal, n√£o h√° garantia de que uma decis√£o da maioria seja sempre a melhor.

3. Má gestão de fundos - DAOs de investimento precisam gerenciar seus fundos de forma adequada. Uma DAO de investimento que não diversifica seu portfólio ou não o administra bem, pode colocar seus fundos em risco. 

VCs tradicionais vs. DAOs de investimento

Ao comparar VCs (empresas de capital de risco) e DAOs de investimento, existem v√°rias vantagens e desvantagens. Embora as DAOs de investimento tenham aberto uma ind√ļstria tradicionalmente fechada, seu status ‚Äúincerto‚ÄĚ dificulta o trabalho de investidores e projetos que arrecadam fundos. Devido aos rigorosos requisitos dos investimentos tradicionais, na pr√°tica, a maioria das DAOs de investimento s√≥ poderia trabalhar com outros projetos cripto.

No entanto, quando se trata de Web3, as DAOs de investimento têm algumas vantagens significativas. As empresas tradicionais de capital de risco (VCs) têm demonstrado grande interesse no potencial da Web3, mas normalmente exigem muito em troca de seu investimento e experiência. Mas quando se trata de tecnologia blockchain e Web3, VCs geralmente não sabem tanto quanto suas contrapartes descentralizadas. Sendo assim, o financiamento de uma DAO de investimento poderia fornecer o mesmo princípio, expertise de crowdsourcing e um acordo mais justo.

Para ind√ļstrias mais tradicionais, o valor agregado que uma VC pode oferecer √© enorme. Essas empresas muitas vezes possuem redes estabelecidas e uma s√©rie de servi√ßos de apoio. Acima de tudo, elas tamb√©m t√™m o respaldo legal e regulat√≥rio necess√°rio para operar com tranquilidade.

Considera√ß√Ķes finais

DAOs de investimento se tornaram um assunto importante desde o √ļltimo boom das criptomoedas em 2020/2021. A ideia de substitui√ß√£o do tradicional modelo de VCs atrai pequenos investidores e f√£s da tecnologia blockchain. No entanto, por ser um conceito relativamente novo, ainda n√£o sabemos como se desenvolver√° a rela√ß√£o entre os dois modelos. Como sempre, caso decida experimentar com as DAOs de investimento, √© importante entender muito bem todos os riscos envolvidos e identificar como esse conceito se encaixa na sua estrat√©gia de portf√≥lio.