TL;DR
A befektetési DAO egy decentralizált szervezet, amely csoportosan fektet be pénzeszközöket. Bárki, aki rendelkezik a befektetési DAO irányítói tokenjével, részt vehet a döntéshozatali folyamatban. Minél több tokent birtokol, annál nagyobb szavazati joggal rendelkezik. A befektetési DAO-k tokenértékesítéssel, NFT-k kibocsátásával és bevételtermelő szolgáltatások nyújtásával finanszírozzák kincstárukat. A befektetési DAO-k jogszerűsége az Ön joghatóságának törvényeitől függ.
Bevezetés
Decentralizált tulajdonsága révén a blokklánc kétségtelenül örökre megváltoztatta a befektetés arculatát. A vállalkozóknak és a startupoknak már nem kell kizárólag a kockázati tőkecégekre, a tőkegyűjtési programokra és a hagyományos pénzgyűjtési modellekre támaszkodniuk. Viszonylag egyszerűen létrehozhatja saját tokenjét, és használhatja a különböző on-chain módszerek egyikét a projekt tokenjének értékesítésére.
Nem csak az adománygyűjtőknél történt jelentős változás: a befektetőknél is. A befektetési DAO-kkal új megközelítést kaptunk projektek finanszírozásához, amely még a legkisebb befektetők számára is könnyen elérhető.
Mi az a befektetési DAO?
Egy befektetési DAO lehetővé teszi a tagjai számára, hogy eldöntsék, mikor és hova fektetik be a pénzeszközeiket. Ez lehet ingatlan, DeFi befektetési eszközök vagy bármely más eszköz, amelybe a DAO befektetni kíván. A befektetési DAO a decentralizált autonóm szervezet (DAO) modelljét használja a teljes befektetési folyamat demokratizálására és decentralizálására.
A hagyományos modellek a befektetési jogot a kockázatitőke-alapok, családi irodák és fedezeti alapok pénzkezelőinek viszonylag kis csoportjára bízzák. Emellett a befektetési DAO-k felkínálják bárkinek, aki rendelkezik irányítói tokennel, hogy döntéseket hozzon a befektetésekkel kapcsolatban. Az egyének egy szűk csoportjának szakértelme helyett ez a modell a tömeg bölcsességét helyezi előtérbe a befektetési döntések meghozatalakor.
Mi az a DAO?
A decentralizált autonóm szervezetek (DAO-k) olyan szervezetek, amelyeket okosszerződések irányítanak, olyan önvégrehajtó kódrészletek, amelyek egy blokkláncon futnak. A DAO tagjai tanácskoznak és döntéseket hoznak, amelyeket aztán ezekkel az okosszerződésekkel hajtanak végre. Egy DAO valójában emberi karbantartás nélkül is képes működni és folyamatosan futni. Még ha a DAO-tagok el is veszítik az érdeklődésüket vagy elhagyják a projektet, a DAO keretrendszere megváltozhatatlan természete miatt továbbra is fennmarad.
A DAO-k a döntéshozatal leggyakoribb módja az irányítói tokeneken alapuló szavazási mechanizmusok. Minél több irányítói tokent birtokol, annál nagyobb szavazati joggal rendelkezik. Egyes DAO-k bármely tag számára lehetővé teszik, hogy javaslatot tegyen, míg mások ezt a jogot egy meghatározott csoportra korlátozhatják. A DAO-kat általában DeFi (decentralizált pénzügyi) projektek, blokkláncok és más protokollok kezelésére használják a kriptovilágban.
Hogyan működnek a befektetési DAO-k?
Egy befektetési DAO-nak általában van egy általános célja vagy elve, amely szerint működik. Egyesek konkrét iparági szegmensekbe fektetnek be, mint például a GameFi vagy a DeFi protokollok. A befektetési döntéseket ezen elvek alapján hozzák meg egy javaslattételi mechanizmus segítségével.
Bárki, aki rendelkezik a befektetési DAO irányítói tokenjével javaslatokat tehet. Egyes DAO-k ezt egy bizonyos mennyiségű token birtokosaira vagy a csoport más alszekcióira korlátozzák. Ez lehet a spamek megállítása, vagy az, hogy csak az elég magas stake-el rendelkező tagok javasolhassanak befektetési döntéseket.
A javaslat megtételét követően a felhasználók vagy stakelik tokenjeiket, vagy egy pillanatfelvételi mechanizmust használnak szavazati joguk gyakorlására. A pillanatfelvétel megvizsgálja az egyes tárcákban lévő irányítói tokenek számát, és ennek alapján osztja meg a szavazati jogokat a tokenek zárolása nélkül. Ez segít elkerülni, hogy a felhasználók befolyásolják a szavazást azzal, hogy több tokent vásárolnak egy javaslat megtekintése után. A szavazás végeztével a döntést az eredményeknek megfelelően hajtják végre.
A befektetésekből származó nyereséget vagy airdropolják az irányítói tokentulajdonosoknak vagy egy stakelési mechanizmuson keresztül osztják szét. Az irányítói token stakelésével részesedést kap a jutalmakból, amelyet lehívhat az okosszerződésből.
A befektetési DAO-k gyakran működtetnek aktív közösségi csatornákat Discordon és Telegramon, hogy segítsenek a szervezésben, a tájékoztatásban és a javaslatok megkönnyítésében. Egy DAO csak annyira sikeres, amennyire a közössége, ezért egészséges és aktív tagságot kell fenntartania.
Honnan szerez pénzt egy befektetési DAO?
Egy befektetési DAO többféleképpen is felépítheti kincstárát. A leggyakoribb módszer az irányítói tokenértékesítés. Egy új DAO létrehozza a tokenjét, és a piacon értékesíti azt a rendelkezésre álló különböző értékesítési mechanizmusok egyikével. A befektetők vagy spekulációs céllal és/vagy szavazati jogért vásárolják meg a tokent.
Egy tapasztalt befektetők által létrehozott, szilárd befektetési stratégiával rendelkező DAO valószínűleg sok potenciális DAO-tagot vonzana. Miután eladják irányítói tokenjüket egy kriptovalutáért, például bitcoinért (BTC), etherért (ETH), BUSD-ért vagy más stabilcoinért, a DAO-nak pénzeszközök lesznek a kincstárában. Némi irányítói tokent is tarthatnak a kincstárban a jövőbeni értékesítésekhez.
Egy másik népszerű módszer a nem-helyettesíthető tokenek vagy NFT-k kibocsátása és értékesítése. Ezek lehetnek tisztán gyűjthetőek, vagy más hasznosságot is kínálhatnak. Például ki lehetne bocsátani egy olyan NFT-t, amely extra irányítási jogokat biztosít.
Végül, néhány befektetési DAO már rendelkezik kincstári alapokkal és korábbi sikerekből származó digitális eszközökkel. Például előfordulhat, hogy egy DeFi-projekt már rendelkezik bevétellel a kínált szolgáltatásaiból. A DAO ezután dönthet úgy, hogy befekteti a pénzt. Amikor azonban befektetési DAO-król beszélünk, általában olyanokra gondolunk, amelyek csak befektetésekkel foglalkoznak.
Legálisak a befektetési DAO-k?
A válasz itt az Ön joghatóságától függ. Az is előfordulhat, hogy a befektetési DAO-kra vonatkozóan nincsenek konkrét szabályozások, így nehéz meghatározni a státuszukat. Ahhoz, hogy nagyjából képet kapjon, először azt kell megnéznie, hogy a befektetési DAO tokenje megfelelően szabályozott-e. Lehet, hogy az Ön országában értékpapírként tartják számon, és különleges engedélyezésre van szükség. Az is előfordulhat, hogy valamilyen más kriptoszabályozás hatálya alá tartozik.
A kollektív befektetés koncepciója nem új, és számos ország már rendelkezik befektetési klubokra vonatkozó szabályozással. Az IRS például külön követelményeket támaszt azokkal a csoportokkal szemben, amelyek a nyereség megosztása érdekében közösen fektetnek be. Azt, hogy egy befektetési DAO szabályozott-e vagy sem, a helyi szabályozó hatóság tudja megmondani.
Milyen kockázatai vannak a befektetési DAO-knak?
Bár a befektetési DAO-k sikeresen decentralizálják a hatalmat a tokenek tulajdonjoga szerint, a kockázatok továbbra is fennállnak. Ne feledje, hogy bármilyen kriptovaluta birtoklása kockázatokkal jár, és a befektetési DAO-khoz sajátos kockázatok is kapcsolódnak:
1. Okosszerződések meghibásodása - A DAO-t futtató okosszerződések meghibásodhatnak egy hack, exploit vagy hibás kód miatt. Ez megszakíthatja a hatékony működéshez és a DAO pénzeszközeinek kezeléséhez szükséges mechanizmusokat.
2. Rossz befektetési döntések – A befektetési DAO olyan projektekbe is befektethet, amelyek negatív ROI-t (megtérülést) biztosítanak. Végül is nincs garancia arra, hogy a többségi döntés mindig a legjobb.
3. Rossz alapkezelés – A befektetési DAO-knak megfelelően kell fenntartaniuk kincstárukat. Ha nem diverzifikálják portfóliójukat, vagy nem kezelik jól, a DAO befektetési alapjai nagy kockázatnak lesznek kitéve.
Hagyományos kockázati tőke vs. befektetési DAO
Számos előnyt és hátrányt találhatunk a kockázati tőke és a befektetési DAO-k fej-fej mellett történő összehasonlítása során. Bár a befektetési DAO megnyitott egy hagyományosan zárt iparágat, „szürke” státusza megnehezíti a befektetők és a pénzgyűjtő projektek számára a munkát. A hagyományos befektetések szigorú követelményei miatt a legtöbb befektetési DAO a gyakorlatban csak más kriptoprojektekkel tudna együttműködni.
Azonban a Web3 terén a befektetési DAO-knak van néhány jelentős előnyük. A hagyományos kockázati tőketársaságok nagy érdeklődést mutattak a Web3-ban rejlő lehetőségek iránt, de jellemzően sokat követelnek a befektetésükért és szakértelmükért cserébe. De a Web3 a blokklánc technológia terén a kockázati tőketársaságok gyakran nem tudnak annyit, mint decentralizált társaik. Ezért egy befektetési DAO-tól származó finanszírozás ugyanazt az elvet, közösségi szakértelmet és egy igazságosabb üzletet biztosíthatna.
A hagyományosabb iparágak esetében a kockázati tőke által hozzáadott érték óriási. Ezek a cégek gyakran rendelkeznek kiépített hálózatokkal és számos támogató szolgáltatással. Mindenekelőtt rendelkeznek a zavartalan működéshez szükséges jogi és szabályozási háttérrel is.
Záró gondolatok
A befektetési DAO-k a legutóbbi, 2020/2021-es kriptofellendülés óta felkapott témává váltak. A kisbefektetők és a blokkláncrajongók számára vonzó az az elképzelés, hogy a régóta fennálló kockázati tőkemodell felborítható. Még nem tudjuk, hogyan alakul a két különböző típusú játékos közötti kapcsolat, mivel a koncepció még gyerekcipőben jár. Mint mindig, ha úgy dönt, hogy kísérletezni szeretne a befektetési DAO-kkal, tisztában kell lennie a kockázatokkal és azzal, hogy az hogyan illeszkedik a portfólió stratégiájához.