Mis on investeerimise DAO-d?
Avaleht
Artiklid
Mis on investeerimise DAO-d?

Mis on investeerimise DAO-d?

Keskmine
Avaldatud Jul 5, 2022VĂ€rskendatud Jun 16, 2023
7m

TL;DR

Investeerimise DAO on detsentraliseeritud organisatsioon, kus investeeritakse vahendeid investorite grupina. Otsustusprotsessis saavad osaleda kĂ”ik, kellel on investeerimise DAO juhtimistoken. Mida rohkem tokeneid kellelgi on, seda suurem on tema hÀÀleĂ”igus. Investeerimise DAO‑d rahastatakse tokenimĂŒĂŒgi, NFT‑de vĂ€ljastamise ja teenuste mĂŒĂŒgi kaudu. Investeerimise DAO‑de regulatsioon sĂ”ltub sinu koduriigiga seotud jurisdiktsioonist.

Sissejuhatus

TĂ€nu detsentraliseeritud vĂ”imalustele on plokiahelad kahtlemata muutnud investeerimise olemuse igaveseks. EttevĂ”tjad ja idufirmad ei pea enam lootma ainult riskikapitaliettevĂ”tetele, rahastusvoorudele ja traditsioonilistele korjandusmudelitele. NĂŒĂŒd on suhteliselt lihtne luua oma projektile token ja kasutada selle mĂŒĂŒmiseks ĂŒhte paljudest erinevatest ahelasisestest meetoditest. 

Mitte ainult korjandustega tegelejad ei ole kogenud mĂ€rkimisvÀÀrseid muutusi: samuti on seda teinud investorid. TĂ€nu investeerimise DAO‑dele on meil nĂŒĂŒd tekkinud uus lĂ€henemine projektide rahastamisele, kus vĂ”ivad hĂ”lpsasti osaleda isegi kĂ”ige vĂ€iksema kapitaliga investorid.

Mis on investeerimise DAO?

Investeerimise DAO vÔimaldab oma liikmetel otsustada, millal ja kuhu oma vahendeid investeerida. See vÔib olla kinnisvara, DeFi investeerimisfondid vÔi mis tahes muu vara, millesse DAO otsustab investeerida. Selleks, et kogu investeerimisprotsess oleks demokraatlik ja detsentraliseeritud, kasutab investeerimise DAO detsentraliseeritud autonoomse organisatsiooni (DAO) mudelit. 

Traditsioonilistes mudelites teeb investeerimisotsuseid suhteliselt vĂ€ike grupp riskikapitalifonde, pere-ettevĂ”tteid ja riskifondide varahaldureid. Alternatiivina pakuvad investeeringute DAO‑d kĂ”igile, kellel on juhtimistoken, vĂ”imalust teha investeeringuid puudutavaid otsuseid. Selle asemel, et kasutada vĂ€ikese grupi inimeste teadmisi, seab see mudel investeerimisotsuste tegemisel esikohale rahvamasside tarkuse.

Mis on DAO?

Detsentraliseeritud autonoomne organisatsioon (DAO) on organisatsioon, mida juhivad nutilepingud ehk plokiahela isekÀivituvad koodilÔigud. DAO liikmed arutlevad ja teevad otsuseid, mis seejÀrel tÀidetakse nende nutilepingute abil. DAO vÔib töötada pidevalt ja ilma inimese sekkumiseta. Isegi kui DAO liikmed kaotavad huvi vÔi loobuvad projektist, töötab DAO tÀnu oma muutumatule olemusele edasi.

KĂ”ige tavalisem viis, kuidas DAO-d otsuseid teevad, on juhtimistokenitel pĂ”hinevad hÀÀletusmehhanismid. Mida rohkem tokeneid kellelgi on, seda suurem on tema hÀÀleĂ”igus. MĂ”ned DAO‑d lubavad igal liikmel ettepanekuid teha, samas kui mĂ”nedes DAO‑des on see Ă”igus piiratud konkreetse grupiga. DAO-sid kasutatakse krĂŒptomaailmas tavaliselt DeFi (detsentraliseeritud rahanduse) projektide, plokiahelate ja muude protokollide haldamiseks.

Kuidas investeerimise DAO-d töötavad?

Investeerimise DAO-l on tavaliselt ĂŒldine eesmĂ€rk vĂ”i pĂ”himĂ”te, mille jĂ€rgi see toimib. MĂ”ned investeerivad konkreetsetesse tööstusharudesse, nagu nĂ€iteks GameFi vĂ”i DeFi protokollid. Investeerimisotsused tehakse nendest pĂ”himĂ”tetest lĂ€htuvalt, kasutades ettepanekute mehhanismi.

Investeerimise DAO juhtimistokenite omanikel on vÔimalus teha ettepanekuid. MÔnedes DAO-des on see Ôigus ainult teatud koguse tokenite omanikel vÔi grupi konkreetsetel liikmetel. See aitab Àra hoida spÀmmi vÔi lubab investeerimisotsuste juurde ainult piisavalt suure panusega liikmeid.

Kui ettepanek on tehtud, panustavad kasutajad oma tokenid vÔi kasutatakse hÀÀleÔiguse tegemiseks tokenite hetkeseisu. Hetkeseisu mehhanismi puhul loetakse kokku igas rahakotis olevate juhtimistokenite arv ja jagatakse selle alusel hÀÀleÔigused, ilma tokeneid lukustamata. See aitab vÀltida olukorda, kus kasutajad ostavad pÀrast ettepaneku nÀgemist tokeneid juurde. Kui hÀÀletamine on lÔppenud, viiakse otsus ellu vastavalt hÀÀletustulemustele.

Investeeringutest saadav kasum jaotatakse juhtimistokenite omanikele kas tasuta krĂŒptorahana vĂ”i panustamise kaudu. Juhtimistokeni panustamise mehhanismi puhul teenib omanik osa preemiatest, mille ta saab nutilepingute kaudu rahas vĂ€lja vĂ”tta.  

Investeerimise DAO-sid juhitakse sageli aktiivselt Discordi ja Telegrami kanalites, kus teavitatakse, korraldatakse ja lihtsustatakse ettepanekute esitamist. DAO on sama edukas kui tema kogukond, seega on liikmelisuse hoidmine ja sÀilitamine oluline.

Kust saab investeerimise DAO oma vahendid?

Investeerimise DAO‑l on vahendite hankimiseks mitu vĂ”imalust. KĂ”ige tavalisem meetod on juhtimise tokenite mĂŒĂŒk. Uus DAO loob oma tokeni ja pakub seda turule, kasutades ĂŒhte paljudest erinevatest mĂŒĂŒgimehhanismidest. Investorid ostavad selle kas spekuleerimiseks, hÀÀleĂ”iguse saamiseks vĂ”i mĂ”lemal eesmĂ€rgil. 

Kogenud investorite loodud DAO, millel on kindel investeerimisstrateegia, meelitab tĂ”enĂ€oliselt ligi suure kogukonna potentsiaalseid DAO liikmeid. DAO mĂŒĂŒb juhtimistokenid bitcoini (BTC), etheri (ETH), BUSD vĂ”i muu stabiilsusraha eest ja teenib sellega rahalisi vahendeid. Samuti vĂ”ib ta edaspidiseks mĂŒĂŒgiks hoida oma vara hulgas mĂ”nda juhtimistokenit.

Teine populaarne meetod on mittevahetatavate tokenite ehk NFT-de kĂ€ibele laskmine ja mĂŒĂŒk. Neid kas kogutakse kollektsioneerimise eesmĂ€rgil vĂ”i pakuvad need mĂ”nda kasukikku funktsionaalsust. NĂ€iteks vĂ”idakse kĂ€ibele lasta NFT, mis annab tĂ€iendavaid juhtimisĂ”igusi.

Lisaks on mĂ”nedel investeerimise DAO‑del juba varasematest tegevustest saadud vahendid ja digitaalsed varad. NĂ€iteks vĂ”ib DeFi projekt saada tulu mĂ”nedest varasematest teenustest. Selle projekti DAO vĂ”ib seejĂ€rel otsustada, kuidas vahendid investeerida. Kui aga viidatakse investeerimise DAO‑dele, peetakse tavaliselt silmas neid, mis tegelevad ainult investeerimisega.

Kas investeerimise DAO‑d on seaduslikud?

Vastus sĂ”ltub sinu koduriigi jurisdiktsioonist. Samuti vĂ”id avastada, et investeerimise DAO‑de osas puudub konkreetne seadusandlus, mistĂ”ttu on nende staatuse mÀÀramine keeruline. Ettekujutuse saamiseks peaksid esmalt vaatama, kas investeerimise DAO token on piisavalt reguleeritud. See vĂ”ib sinu koguriigis liigituda vÀÀrtpaberite kategooriasse ja sellega tegelemine vĂ”ib vajada spetsiaalset litsentsi. See vĂ”ib kuuluda ka mĂ”ne muu krĂŒptoga seotud regulatsiooni alla.

Ühisrahastuse kontseptsioon ei ole uus ja paljudes riikides on investeerimisfondide jaoks juba seadusandlus olemas. NĂ€iteks on paljude riikide maksuametitel konkreetsed nĂ”uded gruppidele, kes kasumi jagamiseks ĂŒhiselt investeerivad. Seda, kas investeerimise DAO‑d reguleeritakse samamoodi vĂ”i mitte, tuleb kĂŒsida kohalikelt jĂ€relevalve asutustelt (Eestis nt Tolli- ja Maksuametilt ning Finantsinspektsioonilt).

Millised on investeerimise DAO‑dega seotud riskid

Kuigi investeerimise DAO‑des on otsustusvĂ”im tĂ€nu juhtimistokenitele detsentraliseeritud, on ka siin vĂ”imalikud riskid. Ära unusta, et mis tahes krĂŒptovaluuta hoidmisega kaasnevad riskid ja sama on ka investeerimise DAO-de puhul:

1. Nutilepingu tĂ”rge – DAO‑d kĂ€itavates nutilepingutes vĂ”ib hĂ€kkimise, Ă€rakasutamise vĂ”i vigase koodi tĂ”ttu tekkida tĂ”rge. See vĂ”ib lĂ”hkuda mehhanismid, mis on vajalikud DAO tĂ”husaks toimimiseks ja rahaliste vahendite haldamiseks.

2. Halvad investeerimisotsused – investeerimise DAO vĂ”ib vahendid paigutada projektidesse, mille ROI (investeeringutasuvus) on negatiivne. Pole ju mingit garantiid, et enamuse otsus on alati parim otsus.

3. Fondi halb juhtimine – investeerimise DAO‑d peavad oma vahendeid korralikult haldama. Kui nad ei hajuta oma portfelli ega halda seda hĂ€sti, vĂ”ivad sellised investeerimise DAO‑d olla vĂ€ga riskantsed. 

Traditsioonilised riskikapitaliettevĂ”tted vs. investeerimise DAO‑d

RiskikapitaliettevĂ”tete ja investeerimise DAO‑de omavahelisel vĂ”rdlemisel saab vĂ€lja tuua mitmeid eeliseid ja puudusi. Kuigi tĂ€nu investeerimise DAO‑dele on see traditsiooniliselt suletud olnud tööstusharu avanenud, on investoritel ja korjandusega tegelejatel sellega raske kaasa minna tema "halli" staatuse tĂ”ttu. Traditsiooniliste rangete investeerimisalaste nĂ”uete tĂ”ttu tohiks enamik investeerimise DAO‑sid praktikas töötada ainult krĂŒptoprojektidega.

Kui aga rÀÀkida Web3‑st, on investeerimise DAO‑del mĂ”ned olulised eelised. Traditsioonilised riskikapitaliettevĂ”tted on nĂ€idanud ĂŒles suurt huvi Web3 potentsiaali vastu, kuid tavaliselt nĂ”uavad nad oma investeeringute ja teadmiste eest kĂ”rget teenustasu. Kui aga rÀÀkida Web3 ja plokiahela tehnoloogiast, siis riskikapitaliettevĂ”tete spetsialistid ei tea sellest tihti nii palju kui nende DAO kolleegid. SeetĂ”ttu vĂ”ib investeerimise DAO rahastamine pakkuda sama pĂ”himĂ”tet, kuid rahvapĂ”histe teadmiste ja Ă”iglasemate tehingutasudega.

Traditsioonilisemate tööstusharude jaoks on riskikapitaliettevÔtete poolt loodud lisandvÀÀrtus tohutu. Nendel ettevÔtetel on sageli oma vÔrgustikud ja mitmed tugiteenused. EelkÔige on neil ka Ôiguslik ja regulatiivne toetus, mis on vajalik seaduslikuks tegutsemiseks.

LÔppmÀrkused

Investeerimise DAO‑d on muutunud kuumaks teemaks pĂ€rast viimast krĂŒptobuumi aastatel 2020/2021. Idee, et pikaajalise riskikapitalimudeli saab segi paisata, on vĂ€ikeinvestoritele ja plokiahela fĂ€nnidele atraktiivne. Me ei nĂ€e veel, kuidas nende kahe valdkonna omavahelised suhted arenevad, kuna kontseptsioon on alles noor. Nagu alati, kui otsustad katsetada investeerimise DAO-dega, pead mĂ”istma tĂ€ielikult riske ja kuidas see sinu portfellistrateegiaga kokku sobib.