Осторожно! Много текста.
Инвестиционная DAO — это децентрализованная организация, которая инвестирует средства от лица группы. Каждый владелец инвестиционного токена управления DAO может участвовать в процессе принятия решений. Чем больше токенов у пользователя, тем больший вес имеет его голос. Инвестиционные DAO накапливают средства посредством продаж токенов, выпуска NFT и предоставления сервисов получения дохода. Легальность инвестиционных DAO зависит от конкретной юрисдикции.
Введение
Благодаря децентрализации блокчейн смог навсегда изменить принципы инвестирования. Бизнесам и стартапам больше не нужно полагаться на венчурные компании, первоначальные раунды инвестиций и традиционные модели привлечения средств. Любой желающий может создать собственный токен и использовать один из ончейн-способов продажи токенов своего проекта.
Значительные изменения претерпели не только проекты, собирающие средства, но и сами инвесторы. Инвестиционные DAO представили новый подход к финансированию проектов, доступный даже для самых мелких инвесторов.
Что такое инвестиционные DAO
Участники инвестиционных DAO решают, когда и куда инвестировать средства. Они могут выбрать недвижимость, инвестиционные инструменты DeFi или любой другой актив. Инвестиционная DAO использует модель децентрализованной автономной организации (DAO) для демократизации и децентрализации инвестиционного процесса.
В традиционных моделях решения по инвестированию принимает относительно небольшая группа управляющих венчурных фондов и семейных офисов, а также хедж-фондов. Однако инвестиционные DAO предоставляют каждому владельцу их токена управления право участвовать в принятии решений по инвестированию. Вместо того, чтобы доверять решению узкого круга лиц, эта модель подразумевает демократичное голосование и учет мнения большинства.
Что такое DAO
Децентрализованная автономная организация (DAO) — это организация, управляемая смарт-контрактами — самоисполняющимися частями кода, которые работают на блокчейне. Участники DAO обсуждают и принимают решения, которые затем исполняются посредством этих смарт-контрактов. По сути, DAO может непрерывно работать без человеческого участия. Даже если участники DAO потеряют интерес к проекту или покинут его, структура DAO продолжит функционировать благодаря своей неизменной природе.
Наиболее распространенный способ принятия решений в DAO — это голосования, в которых участвуют владельцы токенов управления. Чем больше токенов у участника, тем больший вес имеет его голос. Некоторые DAO позволяют вносить предложения всем участникам, тогда как другие ограничивают это право до определенной группы лиц. Обычно DAO используются для управления проектами DeFi (децентрализованные финансы), блокчейном и другими протоколами в криптопространстве.
Как работают инвестиционные DAO
Инвестиционные DAO обычно имеют общую цель или принцип работы. Некоторые из них инвестируют в определенные сегменты отрасли, такие как GameFi или протоколы DeFi. Инвестиционные решения принимаются в соответствии с этими принципами и посредством механизма предложений.
Владельцы инвестиционных токенов управления DAO могут вносить предложения по улучшению. Некоторые DAO предоставляют эту возможность только владельцам определенного количества токенов или другой подгруппе пользователей. Это предотвращает спам и гарантирует, что предлагать инвестиционные решения будут только участники с достаточной суммой в стейкинге.
После выдвижения предложения пользователи либо вносят токены в стейкинг, либо запускают механизм снимков для реализации своего права голоса. Снимок фиксирует количество токенов управления в каждом кошельке и соответственным образом распределяет права голоса без блокировки токенов. Это помогает избежать массовой скупки токенов с целью повлиять на результаты голосования после публикации предложения. По окончании голосования организация исполняет решение, получившее наибольшее число голосов.
Прибыль от инвестиций распределяется среди владельцев токенов управления либо через аидропы, либо через механизм стейкинга. После внесения токена управления в стейкинг владелец будет получать долю наград, которые можно вывести из смарт-контракта.
Многие инвестиционные DAO ведут аккаунты в Discord и Telegram, чтобы рассказывать о предложениях и улучшать их организацию и реализацию. Успех DAO зависит только от ее участников, поэтому для этих организаций крайне важно поддерживать здоровое и активное сообщество.
Откуда инвестиционные DAO получают средства
Существует несколько способов, с помощью которых инвестиционная DAO может пополнить свой капитал. Наиболее распространенный — продажа токенов управления. Новая DAO выпускает токен и предлагает на рынке посредством одного из доступных механизмов продажи. Инвесторы приобретают его либо в спекулятивных целях, либо для дальнейшего участия в голосовании, либо для обеих целей сразу.
DAO, созданная опытными инвесторами и обладающая надежной инвестиционной стратегией, скорее всего, привлечет большое сообщество потенциальных участников. После продажи токена управления за криптовалюту, такую как биткоин (BTC), эфир (ETH), BUSD или любой другой стейблкоин, DAO получит средства. Она также может хранить часть токенов управления для будущих продаж.
Еще один популярный метод — выпуск и продажа невзаимозаменяемых токенов, или NFT. Некоторые из них могут быть исключительно коллекционными, а другие — приносить пользу. Например, выпущенный NFT может предоставлять дополнительные права на управление.
У некоторых инвестиционных DAO уже есть казначейские средства и цифровые активы, заработанные в результате предыдущей деятельности. Например, проект DeFi может получать доход от предоставляемых сервисов, и его DAO может решить инвестировать деньги. Однако при упоминании инвестиционных DAO мы обычно имеем в виду те, которые занимаются исключительно инвестициями.
Легальность инвестиционных DAO
Легальность инвестиционных DAO зависит от конкретной юрисдикции. При этом в отношении инвестиционных DAO не существует специальных правил, что затрудняет определение их законности. Прежде всего необходимо проверить, регулируются ли токены инвестиционного DAO в вашем регионе. Возможно, в вашей стране они считаются ценными бумагами и требуют специального лицензирования. Помимо этого, на них могут распространяться другие законы, регулирующие криптосферу.
Концепция коллективного инвестирования не нова, и во многих странах уже существуют законы, регулирующие инвестиционные клубы. Например, Налоговое управление США предъявляет особые требования к группам коллективного инвестирования. Подробности регулирования инвестиционных DAO необходимо выяснить у местных властей.
Риски инвестиционных DAO
Хотя власть в инвестиционные DAO носит децентрализованный характер благодаря системе владения токенами, эти организации не могут гарантировать полную безопасность. Владение любой криптовалютой всегда связано с рисками, и у инвестиционных DAO есть свои специфические риски:
1. Сбои смарт-контрактов. Смарт-контракты, управляющие DAO, могут выйти из строя в результате взлома, атаки или ошибочного кода. Подобные сбои могут нарушить работу механизмов, необходимых для эффективного функционирования и управления средствами DAO.
2. Плохие инвестиционные решения. Инвестиционные DAO могут инвестировать в проекты с отрицательной ROI (окупаемостью инвестиций). Ничто не гарантирует, что решение большинства окажется верным.
3. Неправильное управление средствами. Инвестиционные DAO должны содержать свое казначейство надлежащим образом. При неправильном управлении портфелем или пренебрежении диверсификацией инвестиционные средства DAO могут быть подвержены риску.
Традиционные венчурные компании и инвестиционные DAO
Если сравнивать венчурные компании и инвестиционные DAO, то можно выделить целый ряд преимуществ и недостатков. Хотя инвестиционные DAO открыли традиционно закрытую отрасль, их «серый» статус затрудняет работу для инвесторов и проектов, привлекающих средства. В связи с жесткими требованиями традиционной сферы инвестиций большинство инвестиционных DAO могут работать только с другими криптопроектами.
Однако в сфере Web3 DAO предлагают ряд существенных преимуществ. Традиционные венчурные компании проявляют немалый интерес к возможностям Web3, однако требуют многого взамен за свои инвестиции и опыт. Венчурные инвесторы часто меньше разбираются в Web3 и технологии блокчейна, чем их децентрализованные коллеги. Таким образом, финансирование от инвестиционной DAO обеспечивает те же принципы, консенсус большинства и справедливость сделки.
В более традиционных отраслях венчурные фонды могут быть невероятно полезными. Зачастую у этих компаний есть налаженные связи и ряд вспомогательных сервисов. Помимо этого, обычно у них есть юридическая и нормативная поддержка, необходимая для гармоничной работы.
Резюме
Инвестиционные DAO стали крайне популярны после всплеска популярности криптовалют в 2020–2021 годах. Появилась альтернатива традиционной модели венчурного инвестирования, которая оказалась привлекательной для мелких инвесторов и поклонников блокчейна. Нам предстоит понаблюдать за развитием отношений этих двух игроков, поскольку инновационной концепции еще предстоит пройти проверку временем. Если вы решите поэкспериментировать с инвестиционными ДАО, тщательно изучите возможные риски и продумайте стратегию своего портфеля.