Resumen
Una DAO de inversión es una organización descentralizada que invierte fondos como un grupo. Cualquiera que tenga tokens de gobernanza de una DAO de inversión puede participar en el proceso de toma de decisiones. Cuantos más tokens tengas, mayor será tu poder de voto. Las DAO de inversión financian su tesorería mediante la venta de tokens, la emisión de NFT y la prestación de servicios que generan ingresos. La legalidad de las DAO de inversión dependerá de las leyes de tu jurisdicción.
Introducción
Gracias a sus capacidades de descentralización, la tecnología blockchain ha cambiado para siempre la manera en que vemos la inversión. Los emprendedores y las startups ya no dependen únicamente de las empresas de capital de riesgo, las rondas de semillas y los modelos de recaudación de fondos tradicionales. Ahora es relativamente fácil crear tu propio token y usar algunos de los variados métodos en la cadena para vender tus tokens de proyecto.
No solo los recaudadores de fondos experimentaron un cambio importante, también lo hicieron los inversores. Con las DAO de inversión, ahora el enfoque para financiar proyectos es más fácilmente accesible incluso para los inversores más pequeños.
¿Qué es una DAO de inversión?
Una DAO de inversión permite a sus miembros decidir cuándo y dónde invertir sus fondos. Podría ser en bienes raíces, instrumentos de inversión DeFi o en cualquier otro activo que elija la DAO. Una DAO de inversión utiliza el modelo de Organización Autónoma Descentralizada (DAO) para democratizar y descentralizar todo el proceso de inversión.
Los modelos tradicionales colocan el poder de inversión en las manos de un grupo relativamente pequeño formado por los administradores del dinero de los fondos de capital de riesgo, oficinas de gestión de patrimonio y fondos de inversión de alto riesgo. Por el contrario, las DAO de inversión ofrecen la capacidad de tomar decisiones respecto a sus inversiones a cualquier persona que tenga sus tokens de gobernanza. En lugar de usar la experiencia de un pequeño grupo de individuos, este modelo prioriza la sabiduría de la multitud para tomar decisiones de inversión.
¿Qué es una DAO?
Una Organización Autónoma Descentralizada (DAO) es una organización que funciona por contratos inteligentes, trozos de código autoejecutables que se ejecutan en una blockchain. Los miembros de la DAO deliberan y toman decisiones que se ejecutan a través de estos contratos inteligentes. Una DAO, de hecho, puede funcionar sin mantenimiento humano y hacerlo de manera ininterrumpida. Incluso si los miembros de la DAO pierden interés o abandonan el proyecto, el marco de la DAO seguirá vivo debido a su naturaleza inmutable.
La manera más común en que las DAO toman decisiones es a través de mecanismos de votación basados en los tokens de gobernanza. Cuantos más tokens de gobernanza tengas, más poder de voto tendrás. Algunas DAO permiten que cualquier miembro realice propuestas, mientras que otras pueden limitar este derecho a un grupo específico. Por lo general, las DAO se usan para gestionar proyectos DeFi (Finanzas Descentralizadas), blockchains y otros protocolos del ámbito cripto.
¿Cómo funcionan las DAO de inversión?
Generalmente, cualquier DAO de inversión tendrá un objetivo o principio general por el que se rija. Algunas invierten en segmentos específicos del sector como, por ejemplo, GameFi o protocolos DeFi. Según estos principios, toman las decisiones de inversión mediante un mecanismo de propuestas.
Los holders de los tokens de gobernanza de la DAO de inversión pueden realizar propuestas. Algunas DAO limitan esta capacidad a holders con una determinada cantidad de tokens o a alguna otra subsección del grupo. Esto funciona como una posible medida para detener el spam o para permitir que solo los miembros con un nivel staking lo suficientemente alto puedan sugerir las decisiones de inversión.
Una vez que se realiza la propuesta, para poder ejercer sus derechos de voto, los usuarios deben hacer staking de sus tokens o seguir un mecanismo de instantáneas. Las instantáneas muestran la cantidad de tokens de gobernanza que hay en cada billetera. En función de esa cantidad, se distribuyen los derechos a voto sin la necesidad de bloquear tokens. Esto ayuda a evitar que los usuarios influyan en el voto comprando más tokens después de conocer la propuesta. Una vez que la votación haya terminado, se implementa la decisión de acuerdo a los resultados.
Las ganancias de las inversiones se distribuyen a los holders de los tokens a través de airdrops o el mecanismo de staking. Al hacer staking de tus tokens de gobernanza, recibirás una parte de las recompensas que puedes retirar del contrato inteligente.
Por lo general, las DAO de inversión cuentan con canales de comunidades activos en Discord y Telegram para ayudar a organizar, informar y facilitar sus propuestas. El éxito de una DAO depende de su comunidad, por lo que es necesario que mantenga un grupo de miembros próspero y activo.
¿De dónde obtiene fondos la DAO de inversión?
Existen varias maneras en que una DAO de inversión puede desarrollar su tesorería. El método más común es la venta de tokens de gobernanza. Una nueva DAO acuñará sus tokens y los ofrecerá al mercado usando alguno de los diversos mecanismos de venta disponibles. Los inversores los comprarán, ya sea con fines especulativos, de derechos de voto o ambos.
Una DAO creada por inversores expertos con una sólida estrategia de inversión es probable que atraiga a una gran comunidad de posibles miembros de la DAO. Después de vender sus tokens de gobernanza por una criptomoneda, como Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BUSD u otra stablecoin, la DAO habrá aportado fondos a su tesorería. También puede guardar algunos tokens de gobernanza para ventas futuras.
Otro método popular es emitir y vender tokens no fungibles (NFT), que pueden ser meramente con fines de colección o también ofrecer alguna otra utilidad. Por ejemplo, se podría emitir un NFT que brinde derechos de gobernanza adicionales.
Por último, es probable que algunas DAO de inversión ya tengan fondos y activos digitales en tesorería generados a partir de éxitos anteriores. Por ejemplo, un proyecto DeFi puede haber obtenido ganancias por servicios ofrecidos. Su DAO podría decidir invertir ese dinero. Sin embargo, cuando hablamos de DAO de inversión, generalmente nos referimos a las que se dedican únicamente a las inversiones.
¿Las DAO de inversión son legales?
La respuesta a esta pregunta depende de tu jurisdicción. Por el momento, no existen normativas específicas en lo que se refiere a las DAO de inversión, lo que hace que su estatus sea difícil de determinar. Para poder guiarte, lo primero que debes hacer es comprobar que el token de la DAO esté adecuadamente regulado. En tu país podría estar catalogado como un valor y, por lo tanto, requerir una licencia específica. También podría estar en alguna otra normativa de criptomonedas.
El concepto de invertir juntos como un colectivo no es nuevo, y muchos países ya tienen reglamentos para los clubes de inversión. El Servicio de Impuestos Internos de Estados Unidos, por ejemplo, tiene requisitos específicos para grupos que invierten de manera colectiva respecto a la forma de compartir los beneficios. Si una DAO de inversión debería estar regulada de la misma manera, es algo que debes confirmar con tu entidad regulatoria local.
¿Cuáles son los riesgos de las DAO de inversión?
Aunque las DAO de inversión descentralizan con éxito el poder según la propiedad de tokens, sigue habiendo riesgos. No olvides que el holding de cualquier criptomoneda conlleva riesgos y que las DAO de inversión también tienen ciertos riesgos específicos asociados:
1. Falla del contrato inteligente: los contratos inteligentes que la DAO ejecuta pueden fallar ante un hackeo, la explotación de las vulnerabilidades o por un código defectuoso. Esto podría quebrantar los mecanismos necesarios para operar y administrar de manera eficiente los fondos de la DAO.
2. Malas decisiones de inversión: la DAO de inversión podría invertir en proyectos que proporcionen un ROI (retorno de la inversión) negativo. Después de todo, no existen garantías de que la decisión de la mayoría siempre sea la mejor.
3. Mala gestión de los fondos: las DAO de inversión deben mantener la salud de su tesorería. Si no diversifican su cartera de inversiones o no la gestionan bien, los fondos de la DAO de podrían estar en riesgo.
Empresas de capital de riesgo tradicionales vs. DAO de inversión
Cuando comparamos las empresas de capital de riesgo con las DAO de inversión, notamos que existe una variedad de ventajas y desventajas que van muy parejas. Aunque la DAO de inversión abrió un sector que por tradición era muy cerrado, al estar todavía en una zona "gris" hace que sea difícil para los inversores y proyectos recaudar fondos con los que trabajar. Debido a los estrictos requisitos de las inversiones tradicionales, en la práctica, la mayoría de las DAO de inversión solo podrían funcionar con otros proyectos de criptomonedas.
Sin embargo, cuando entra en juego Web3, las DAO de inversión ofrecen algunas ventajas importantes. Las empresas de capital de riesgo tradicionales muestran gran interés en el potencial de la Web3 pero, por lo general, exigen mucho a cambio de su inversión y experiencia. Pero si sumamos la tecnología blockchain a Web3, las empresas de capital de riesgo generalmente no están tan informadas como sus homólogas descentralizadas. Por lo tanto, la financiación de una DAO de inversión podría brindar el mismo principio, una experiencia "recaudada de la multitud" y un acuerdo más equitativo.
Para los sectores más tradicionales, el valor agregado que puede aportar una empresa de capital de riesgo es enorme. Estas empresas suelen contar con redes establecidas y una gran variedad de servicios de apoyo. Y, sobre todo, también cuentan con el respaldo legal y normativo necesario para operar con tranquilidad.
Conclusiones
Las DAO de inversión se han convertido en un tema muy popular desde el último auge de las criptomonedas de 2020 y 2021. La idea de que el modelo de capital de riesgo de larga data pueda verse revolucionado es atractiva para pequeños inversores y fanáticos de la blockchain. Aún está por verse cómo se desarrollará la relación entre estos dos tipos de participantes, ya que el concepto todavía es muy joven. Como siempre, si decides probar las DAO de inversión, haz todo para entender los riesgos y cómo encajan en tu estrategia de cartera de inversión.