O Método Wyckoff
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O Método Wyckoff

O Método Wyckoff

Avançado
Publicado em Oct 21, 2019Atualizado em Oct 4, 2022
11m

Conte√ļdo

 

O que é o Método de Wyckoff?

O M√©todo de Wyckoff foi desenvolvido por Richard Wyckoff no in√≠cio da d√©cada de 1930. Consiste em uma s√©rie de princ√≠pios e estrat√©gias projetados inicialmente para traders e investidores. Wyckoff dedicou boa parte de sua vida ensinando e seu trabalho tem grande impacto no uso da an√°lise t√©cnica (TA) moderna. O M√©todo de Wyckoff foi criado originalmente com foco no mercado de a√ß√Ķes, por√©m atualmente tem aplica√ß√£o em todos os tipos de mercados financeiros.

Boa parte dos trabalhos de Wyckoff foram inspirados pelos métodos de trading de outros traders bem sucedidos (especialmente Jesse L. Livermore). Atualmente, Wyckoff tem o mesmo reconhecimento de outros grandes nomes como Charles H. Dow e Ralph N. Elliott.

Wyckoff realizou uma extensa pesquisa, que levou à criação de várias teorias e técnicas de trading. Este artigo oferece uma visão geral do seu trabalho, incluindo:

  • Tr√™s leis fundamentais;

  • O conceito de Composite Man;

  • Uma metodologia para analisar gr√°ficos (Diagramas de Wyckoff);

  • Uma abordagem de cinco etapas para o mercado.

Wyckoff também desenvolveu Testes de Compra e Venda específicos, bem como um método exclusivo de gráficos, com base em gráficos de Ponto e Figura (P&F). Enquanto os testes auxiliam traders a identificar melhores pontos de entrada, o método P&F é usado para definir metas de trading. No entanto, este artigo não irá abordar esses dois tópicos.

 

As três leis de Wyckoff

A Lei da Oferta e da Procura

A primeira lei afirma que os pre√ßos aumentam quando a procura √© maior que a oferta e cai quando acontece o oposto. Este √© um dos princ√≠pios mais b√°sicos dos mercados financeiros e claramente n√£o √© exclusivo do trabalho de Wyckoff. Podemos representar a primeira lei com tr√™s equa√ß√Ķes simples:

  • Demanda > Oferta = Aumento de pre√ßo

  • Demanda < Oferta = Queda de pre√ßos

  • Demanda = Oferta = Nenhuma mudan√ßa significativa de pre√ßo (baixa volatilidade)

Em outras palavras, a primeira lei de Wyckoff sugere que um excesso de procura sobre a oferta faz com que os preços subam, porque existem mais pessoas comprando do que vendendo. Entretanto, em uma situação em que há mais vendas do que compras, a oferta excede a demanda, fazendo com que o preço caia.

Muitos investidores que seguem o M√©todo de Wyckoff comparam a a√ß√£o dos pre√ßos com as barras de volume como uma maneira de visualizar melhor a rela√ß√£o entre oferta e demanda. Isso geralmente fornece informa√ß√Ķes sobre os pr√≥ximos movimentos do mercado.

A Lei da Causa e Efeito

A segunda lei afirma que as diferenças entre oferta e procura não são aleatórias. Em vez disso, elas aparecem depois de períodos de preparação, como resultado de eventos específicos. Nos termos de Wyckoff, um período de acumulação (causa) eventualmente leva a uma tendência de alta (efeito). Por outro lado, um período de distribuição (causa) eventualmente resulta em uma tendência de baixa (efeito). 

Wyckoff aplicou uma exclusiva técnica de gráficos para estimar os efeitos potenciais de uma causa. Ou seja, ele criou métodos para definir metas de trading com base nos períodos de acumulação e distribuição. Isso lhe permitiu estimar a provável extensão de uma tendência do mercado após ultrapassar uma zona de consolidação ou uma faixa de trading (trading range, TR).

A Lei do Esforço vs. Resultado

A terceira lei de Wyckoff afirma que as altera√ß√Ķes no pre√ßo de um bem s√£o resultado de um esfor√ßo, que √© representado pelo volume de trading. Se a a√ß√£o do pre√ßo estiver em harmonia com o volume, h√° uma boa chance de a tend√™ncia continuar. Por outro lado, se o volume e o pre√ßo apresentarem uma diverg√™ncia significativa, √© prov√°vel que a tend√™ncia do mercado se interrompa ou mude de dire√ß√£o.

Por exemplo, imagine que o mercado Bitcoin comece a se consolidar com um volume muito alto após uma longa tendência de baixa (bearish). O volume alto indica um grande esforço, mas o movimento lateral (baixa volatilidade) sugere um resultado pequeno. Portanto, há muitas Bitcoin mudando de mãos, mas não ocorrem quedas significativas de preços. Essa situação pode indicar que a tendência de baixa está acabando e uma inversão está próxima.

 

O Composite Man

Wyckoff criou a ideia de Composite Man (ou Composite Operator) como uma identidade imagin√°ria do mercado. Ele prop√īs que investidores e traders estudassem o mercado de a√ß√Ķes como se uma √ļnica entidade o estivesse controlando. Isso facilitaria o acompanhamento das tend√™ncias do mercado.

Essencialmente, o Composite Man representa os maiores agentes (market makers), como os indivíduos mais ricos e investidores institucionais. Ele sempre age em seu próprio interesse para garantir que possa comprar na baixa e vender na alta. 

O comportamento do Composite Man é oposto ao da maioria dos investidores menores, os quais Wyckoff frequentemente observou perdendo dinheiro. Mas, de acordo com Wyckoff, o Composite Man usa uma estratégia um tanto quanto previsível, com a qual os investidores podem aprender.

Vamos usar o conceito de Composite Man para ilustrar um ciclo de mercado simplificado. Esse ciclo consiste em quatro fases principais: acumulação, tendência de alta, distribuição e tendência de baixa.

 

Acumulação

O Composite Man acumula ativos antes da maioria dos investidores. Essa fase geralmente é marcada por um movimento lateral. A acumulação é feita gradualmente para evitar que o preço mude significativamente.

Tendência de alta

Quando o Composite Man possui ativos suficientes e a força de venda se esgota, ele começa a impulsionar o mercado. Naturalmente, a nova tendência emergente atrai mais investidores e aumenta a demanda.

√Č evidente que podem haver v√°rias fases de acumula√ß√£o durante uma tend√™ncia de alta. Podemos cham√°-las de fases¬†de¬†reacumula√ß√£o, onde a principal tend√™ncia p√°ra e se consolida por um tempo, antes de continuar seu movimento ascendente.

√Ä medida que o mercado sobe, outros investidores se encorajam a comprar. Eventualmente, at√© mesmo o p√ļblico em geral fica suficientemente animado para se envolver. Nesse ponto, a demanda j√° √© excessivamente maior do que a oferta.

Distribuição

Em seguida, o Composite Man come√ßa a distribuir seus ativos (holdings). Ele vende suas posi√ß√Ķes lucrativas para aqueles que entram no mercado em um est√°gio tardio. Normalmente, a fase de distribui√ß√£o √© marcada por um movimento lateral que absorve a demanda at√© que ela se¬†esgote.

Tendência de baixa

Logo após a fase de distribuição, o mercado começa a reverter para a tendência de baixa. Em outras palavras, depois que o Composite Man termina de vender boa parte de seus ativos, ele começa a empurrar o mercado para baixo. Eventualmente, a oferta se torna muito maior que a demanda e a tendência de baixa é estabelecida.

Semelhante à tendência de alta, a tendência de baixa também pode ter fases de redistribuição. Trata-se basicamente da consolidação a curto prazo das grandes quedas de preços. Essas fases também podem incluir Dead Cat Bounces ou as chamadas bull traps (armadilhas para bulls), onde alguns compradores ficam presos, esperando uma inversão de tendência que não acontece. Quando a tendência de baixa finalmente termina, uma nova fase de acumulação começa.

 

Diagramas de Wyckoff

Os Diagramas de Acumula√ß√£o e Distribui√ß√£o s√£o provavelmente a parte mais popular do trabalho de Wyckoff - pelo menos dentro da comunidade de criptomoedas. Esses modelos dividem os est√°gios de Acumula√ß√£o e Distribui√ß√£o em se√ß√Ķes menores. As se√ß√Ķes por s√£o divididas em cinco fases (A a E), juntamente com v√°rios Eventos Wyckoff, brevemente descritos abaixo.

 

Diagrama de Acumulação

Fase A

A força de vendas diminui e a tendência de baixa começa a desacelerar. Essa fase geralmente é marcada por um aumento no volume de trading. O Suporte Preliminar (PS) indica que estão surgindo alguns compradores, mas ainda não são suficientes para interromper a tendência de baixa.

O Cl√≠max de Vendas (Selling Climax, SC) √© formado por intensa atividade de vendas, quando os investidores capitulam. Este √© geralmente um ponto de alta volatilidade, onde a venda de investidores em p√Ęnico cria grandes velas e sombras. A forte queda rapidamente reverte em um salto ou Rally Autom√°tico (Automatic Rally, AR), pois a oferta excessiva √© absorvida pelos compradores. De modo geral, o intervalo de trading (TR) de um Diagrama de Acumula√ß√£o √© definido pelo espa√ßo entre a baixa do SC e a alta do AR.

Como o nome sugere, o Teste Secundário (Secondary Test, ST) acontece quando o mercado cai e fica próximo à região SC, testando se a tendência de baixa realmente terminou ou não. Nesse ponto, o volume de trading e a volatilidade do mercado tendem a ser menores. O ST costuma formar uma baixa mais acentuada em relação ao CS, mas esse nem sempre é o caso.

Fase B

Segundo a Lei da Causa e Efeito de Wyckoff, a Fase B pode ser vista como a Causa que leva a um Efeito.

Essencialmente, a Fase B √© a fase de consolida√ß√£o, na qual o Composite Man acumula o maior n√ļmero de ativos. Durante essa fase, o mercado tende a testar tanto os n√≠veis de resist√™ncia, quanto os de suporte, dos intervalos de trading.

Podem haver vários Testes Secundários (ST) durante a Fase B. Em alguns casos, eles podem indicar valores mais acentuados de altas (bull traps) ou baixas (bear traps) em relação ao SC e ao AR da Fase A.

Fase C

Uma t√≠pica Fase de Acumula√ß√£o C cont√©m o que chamamos de¬†Spring. Ela costuma atuar como a √ļltima bear trap antes que o mercado apresente quedas mais acentuadas. Durante a Fase C, o Composite Man garante que haja pouca oferta no mercado, ou seja, as ofertas que estavam dispon√≠veis, j√° foram vendidas.

O Spring frequentemente rompe os n√≠veis de suporte para interromper traders e enganar investidores. Podemos descrev√™-la como uma tentativa final de comprar ativos a um pre√ßo mais baixo, antes do in√≠cio da tend√™ncia de alta. A bear trap induz investidores a desistirem de suas posi√ß√Ķes (holdings).¬†

Em alguns casos, no entanto, os níveis de suporte conseguem se manter e o Spring simplesmente não acontece. Ou seja, pode haver Diagramas de Acumulação que apresentem todos os outros elementos, mas não o Spring. Ainda assim, o diagrama geral continua sendo válido.

Fase D

A Fase D representa a transição entre a Causa e o Efeito. Ela fica entre a zona de Acumulação (Fase C) e a ruptura do intervalo de trading (Fase E). 

Normalmente, a Fase D mostra um aumento significativo do volume de trading e da volatilidade. Geralmente, ela tem um Último Ponto de Suporte (Last Point Support, LPS), apresentando uma queda mais acentuada antes de o mercado subir. O LPS geralmente precede uma quebra dos níveis de resistência, o que, por sua vez, cria máximas mais altas. Isso indica Sinais de Força (Signs of Strength, SOS), conforme as  resistências se tornam novos suportes.

Apesar da terminologia um pouco confusa, pode haver mais de um LPS durante a Fase D. Eles geralmente aumentam o volume de trading enquanto testam as novas linhas de suporte. Em alguns casos, o preço pode criar uma pequena zona de consolidação antes de efetivamente romper a principal faixa de trading e passar para a Fase E.

Fase E

A Fase E √© a √ļltima etapa de um Diagrama de Acumula√ß√£o. √Č marcada por uma quebra evidente da faixa de trading, causada pelo aumento da demanda do mercado. √Č quando o intervalo de trading √© efetivamente quebrado, dando in√≠cio √† tend√™ncia de alta.


Diagrama de Distribuição

Essencialmente, os Diagramas de Distribuição funcionam de forma oposta ao de Acumulação, mas com algumas diferenças na terminologia.


 

Fase A

A primeira fase ocorre quando uma tend√™ncia de alta estabelecida come√ßa a desacelerar devido √† diminui√ß√£o da demanda. A Demanda Preliminar (Preliminary Supply, PSY) sugere que a for√ßa de venda est√° surgindo, embora ainda n√£o seja forte o suficiente para interromper o movimento ascendente. O Cl√≠max de Compra (Buying Climax, BC) √© ent√£o formado por uma intensa atividade de compra. Esse efeito geralmente √© causado por traders inexperientes que compram sob influ√™ncia de suas emo√ß√Ķes.¬†

Em seguida, a forte subida causa uma Reação Automática (Automatic Reaction, RA), pois a demanda excessiva é absorvida pelos market makers. Em outras palavras, o Composite Man começa a distribuir seus holdings para os compradores atrasados. O Teste Secundário (Secondary Test, ST) ocorre quando o mercado retorna à região do BC, causando, geralmente, uma alta menos acentuada.

Fase B

A Fase B de uma Distribuição atua como a zona de consolidação (Causa) que precede uma tendência de baixa (Efeito). Durante essa fase, o Composite Man vende gradualmente seus ativos, absorvendo e enfraquecendo a demanda do mercado. 

Geralmente, as faixas superior e inferior da faixa de trading são testadas várias vezes, o que pode, a curto prazo, incluir bear traps e bull traps. Às vezes, o mercado se move acima do nível de resistência criado pelo BC, resultando em um ST que também pode ser chamado de Upthrust (UT).

Fase C

Em alguns casos, o mercado ir√° apresentar uma √ļltima bull trap ap√≥s a consolida√ß√£o. Chama-se¬†UTAD¬†ou¬†Upthrust After Distribution.¬†√Č basicamente o oposto de uma Acumula√ß√£o de Spring.

Fase D

A fase D de uma Distribuição é praticamente uma imagem espelhada da fase de Acumulação. Geralmente, ela tem um Último Ponto de Suporte (Last Point of Supply, LPSY) no meio da faixa, criando uma alta menos acentuada. A partir deste ponto, novos LPSYs são criados - em torno ou abaixo da zona de suporte. Um evidente Sinal de Fraqueza (Sign of Weakness, SOW) aparece quando o mercado ultrapassa para baixo das linhas de suporte.

Fase E

O √ļltimo est√°gio de uma Distribui√ß√£o marca o in√≠cio de uma tend√™ncia de baixa, com uma quebra evidente abaixo da faixa de trading, causada pelo forte dom√≠nio da oferta sobre a demanda.

 

O método de Wyckoff funciona?

√Č claro que o mercado nem sempre segue esses modelos de forma precisa. Na pr√°tica, os Diagramas de Acumula√ß√£o e Distribui√ß√£o podem ocorrer de v√°rias maneiras. Por exemplo, algumas situa√ß√Ķes podem ter uma fase B durando muito mais do que o esperado. Ou ent√£o, os testes de Spring e UTAD podem estar totalmente ausentes.

Ainda assim, o trabalho de Wyckoff oferece ampla variedade de t√©cnicas confi√°veis, baseadas em suas muitas teorias e princ√≠pios. Seu trabalho tem certamente muito valor para milhares de investidores, traders e analistas em todo o mundo. Por exemplo, os esquemas de Acumula√ß√£o e Distribui√ß√£o podem ser √ļteis ao tentar entender os ciclos comuns dos mercados financeiros.

 

Abordagem de cinco passos de Wyckoff

Wyckoff também desenvolveu uma abordagem em cinco etapas para o mercado, baseada em seus muitos princípios e técnicas. Em suma, essa abordagem pode ser vista como uma maneira de colocar em prática seus ensinamentos.

Passo 1: Defina a tendência.

Qual é a tendência atual e para onde é provável que ela vá? Como está a relação entre a oferta e a procura?

Passo 2: Defina a força do ativo.

Quão forte é o ativo em relação ao mercado? Eles estão se movendo de forma parecida ou oposta?

Passo 3:¬†Procure por ativos com ‚ÄúCausa‚ÄĚ suficiente.

Existem motivos suficientes para entrar em uma posição? A Causa é forte o suficiente para fazer com que as potenciais recompensas (Efeito) valham os riscos?

Passo 4: Defina a probabilidade de mudança.

O valor do ativo está prestes a se mover? Qual é a sua posição considerando a maior tendência? O que o preço e o volume sugerem? Essa etapa geralmente envolve o uso dos Testes de Compra e Venda de Wyckoff.

Passo 5: Planeje seu momento de entrada.

O √ļltimo passo √© puramente relacionado ao tempo. Geralmente envolve a an√°lise de um ativo em compara√ß√£o com o mercado em geral.

Por exemplo, um trader pode comparar a a√ß√£o do pre√ßo de uma a√ß√£o em rela√ß√£o ao √≠ndice S&P 500. Dependendo de sua posi√ß√£o considerando seu Diagrama de Wyckoff individual, essa an√°lise pode fornecer informa√ß√Ķes sobre os pr√≥ximos movimentos do ativo. Geralmente, isso facilita o estabelecimento de um bom momento de entrada.

Vale destacar que esse método funciona melhor com ativos que se movem junto com o mercado ou índice geral. Nos mercados de criptomoedas, essa correlação nem sempre existe.

 

Considera√ß√Ķes finais

J√° faz quase um s√©culo desde a sua cria√ß√£o, mas o M√©todo de Wyckoff ainda √© amplamente utilizado atualmente. √Č certamente muito mais do que um indicador TA, pois engloba muitos princ√≠pios, teorias e t√©cnicas de trading.¬†

Essencialmente, o M√©todo de Wyckoff permite que investidores tomem decis√Ķes mais l√≥gicas, ao inv√©s de simplesmente agir por emo√ß√Ķes. O extenso trabalho de Wyckoff fornece aos traders e investidores uma s√©rie de ferramentas para reduzir riscos e aumentar suas chances de sucesso. Ainda assim, n√£o existe uma t√©cnica infal√≠vel quando se trata de investir. Deve-se sempre ter cuidado com os riscos, especialmente nos mercados de criptomoedas, que apresentam alta volatilidade.