Vysvetlenie Wyckoffovej metódy
Obsah
Čo je to Wyckoffova metóda?
Tri Wyckoffove zákony
The Composite Man
Wyckoffova schéma
Funguje Wyckoffova metóda?
Wyckoffov prístup v piatich krokoch
Záverečné myšlienky
Vysvetlenie Wyckoffovej metódy
Domov
Články
Vysvetlenie Wyckoffovej metódy

Vysvetlenie Wyckoffovej metódy

Rozšírené
Zverejnené Oct 21, 2019Aktualizované Oct 4, 2022
11m

Čo je to Wyckoffova metóda?

Wyckoffovu metódu vyvinul Richard Wyckoff začiatkom tridsiatych rokov minulého storočia. Pozostáva zo série princípov a stratégií pôvodne navrhnutých pre obchodníkov a investorov. Wyckoff venoval značnú časť svojho života vyučovaniu a jeho práca má vplyv na veľkú časť modernej technickej analýzy (TA). Zatiaľ čo Wyckoffova metóda bola pôvodne zameraná na akcie, teraz sa aplikuje na všetky druhy finančných trhov.

Veľa Wyckoffových prác bolo inšpirovaných obchodnými metódami iných úspešných obchodníkov (najmä Jesse L. Livermore). Dnes je Wyckoff rovnako vysoko cenený ako iné kľúčové postavy, ako Charles H. Dow a Ralph N. Elliott.

Wyckoff urobil rozsiahly výskum, ktorý viedol k vytvoreniu niekoľkých teórií a obchodných techník. Tento článok poskytuje prehľad o jeho práci. Súčasťou diskusie sú:

  • Tri základné zákony;

  • Koncept Composite Man;

  • Metodológia na analýzu grafov (Wyckoff's Schematics);

  • Päťstupňový prístup k trhu.

Wyckoff tiež vyvinul špecifické testy nákupu a predaja, ako aj jedinečnú metódu grafov založenú na bodových a obrázkových (P&F) grafoch. Zatiaľ čo testy pomáhajú obchodníkom nájsť lepšie položky, metóda P&F sa používa na definovanie obchodných cieľov. Tento článok sa však nebude venovať týmto dvom témam.

 

Tri Wyckoffove zákony

Zákon ponuky a dopytu

Prvý zákon hovorí, že ceny rastú, keď je dopyt väčší ako ponuka, a klesajú, keď je to naopak. Toto je jeden z najzákladnejších princípov finančných trhov a rozhodne sa netýka výlučne Wyckoffovej práce. Prvý zákon môžeme reprezentovať tromi jednoduchými rovnicami:

  • Dopyt > Ponuka = Cena stúpa

  • Dopyt < Ponuka = Cena klesá

  • Dopyt = Ponuka = Žiadna významná zmena ceny (nízka volatilita)

Inými slovami, prvý Wyckoffov zákon naznačuje, že prebytok dopytu nad ponukou spôsobuje rast cien, pretože viac ľudí nakupuje ako predáva. Ale v situácii, keď sa viac predáva ako kupuje, ponuka prevyšuje dopyt, čo spôsobuje pokles ceny.

Mnoho investorov, ktorí sa riadia Wyckoffovou metódou, porovnáva cenovú akciu a stĺpce objemu ako spôsob, ako si lepšie predstaviť vzťah medzi ponukou a dopytom. To často poskytuje prehľad o ďalších pohyboch na trhu.

Zákon príčiny a následku

Druhý zákon hovorí, že rozdiely medzi ponukou a dopytom nie sú náhodné. Namiesto toho prichádzajú po obdobiach prípravy v dôsledku konkrétnych udalostí. Podľa Wyckoffa obdobie akumulácie (príčina) nakoniec vedie k vzostupnému trendu (účinok). Naproti tomu obdobie distribúcie (príčina) nakoniec vyústi do klesajúceho trendu (účinok). 

Wyckoff použil jedinečnú techniku mapovania na odhadnutie potenciálnych účinkov príčiny. Inými slovami, vytvoril metódy definovania obchodných cieľov na základe období akumulácie a distribúcie. To mu umožnilo odhadnúť pravdepodobné rozšírenie trhového trendu po vymanení sa z konsolidačnej zóny alebo obchodného rozpätia (TR).

Zákon úsilia vs. výsledok

Tretí Wyckoffov zákon uvádza, že zmeny v cene aktíva sú výsledkom úsilia, ktoré predstavuje objem obchodovania. Ak je cenová akcia v súlade s objemom, existuje veľká šanca, že trend bude pokračovať. Ak sa však objem a cena výrazne líšia, trhový trend sa pravdepodobne zastaví alebo zmení smer.

Predstavte si napríklad, že Bitcoinový trh sa po dlhom medveďom trende začne konsolidovať s veľmi vysokým objemom. Vysoký objem naznačuje veľké úsilie, ale pohyb do strán (nízka volatilita) naznačuje malý výsledok. Veľa Bitcoinov teda mení majiteľa, no žiadne výraznejšie poklesy ceny nenastávajú. Takáto situácia by mohla naznačovať, že klesajúci trend sa môže skončiť a obrat je blízko.


The Composite Man

Wyckoff vytvoril myšlienku Composite Man (alebo Composite Operator) ako imaginárnu identitu trhu. Navrhol, aby investori a obchodníci študovali akciový trh, ako keby ho ovládal jeden subjekt. To by im uľahčilo konať podľa trendov na trhu.

V podstate Composite Man zastupuje najväčších hráčov (tvorcov trhu), ako sú bohatí jednotlivci a inštitucionálni investori. Vždy koná v jeho vlastnom najlepšom záujme, aby zabezpečil, že môže lacno nakupovať a draho predávať. 

Správanie Composite Man je opakom väčšiny malých investorov, ktorých Wyckoff často pozoroval, ako strácajú peniaze. Podľa Wyckoffa však Composite Man používa trochu predvídateľnú stratégiu, z ktorej sa investori môžu poučiť.

Využime koncept Composite Man na ilustráciu zjednodušeného trhového cyklu. Takýto cyklus pozostáva zo štyroch hlavných fáz: akumulácia, vzostupný trend, distribúcia a zostupný trend.


Akumulácia

The Composite Man akumuluje aktíva skôr ako väčšina investorov. Táto fáza je zvyčajne poznačená pohybom do strany. Akumulácia sa vykonáva postupne, aby sa zabránilo výraznej zmene ceny.

Rastúci trend

Keď Composite Man drží dostatok akcií a predajná sila je vyčerpaná, začne tlačiť trh nahor. Prirodzene, nový trend priťahuje viac investorov, čo spôsobuje zvýšenie dopytu.

Je pozoruhodné, že počas rastúceho trendu môže existovať viacero fáz akumulácie. Môžeme ich nazvať fázami opätovnej akumulácie, kde sa väčší trend na chvíľu zastaví a skonsoliduje, než pokračuje vo svojom vzostupnom pohybe.

Keď sa trh pohybuje nahor, ostatní investori sú povzbudzovaní k nákupu. Nakoniec sa dokonca aj široká verejnosť natoľko nadchne, aby sa zapojila. V tomto bode je dopyt oveľa vyšší ako ponuka.

Distribúcia

Ďalej začne Composite Man rozdeľovať svoje vlastníctvo. Svoje ziskové pozície predáva tým, ktorí vstupujú na trh v neskoršom štádiu. Typicky sa distribučná fáza vyznačuje pohybom do strán, ktorý absorbuje dopyt, kým sa nevyčerpá.

Klesajúci trend

Čoskoro po distribučnej fáze sa trh začne vracať smerom k poklesu. Inými slovami, po tom, čo Composite Man predá veľké množstvo svojich akcií, začne tlačiť trh nadol. Nakoniec sa ponuka stane oveľa väčšou ako dopyt a vytvorí sa klesajúci trend.

Podobne ako rastúci, aj klesajúci trend môže mať fázy redistribúcie. Ide v podstate o krátkodobú konsolidáciu medzi veľkými poklesmi cien. Môže dôjsť aj k odskokom mŕtvych mačiek alebo takzvaným pasciam na býka, kde sa niektorí kupujúci dostanú do pasce v nádeji na zvrátenie trendu, ku ktorému nedôjde. Keď medvedí trend konečne skončí, začína sa nová fáza akumulácie.


Wyckoffova schéma

Schémy akumulácie a distribúcie sú pravdepodobne najobľúbenejšou časťou Wyckoffovej práce – aspoň v rámci komunity kryptomien. Tieto modely rozdeľujú fázy akumulácie a distribúcie na menšie časti. Sekcie sú rozdelené do piatich fáz (A až E) spolu s viacerými Wyckoffovými udalosťami, ktoré sú stručne opísané nižšie.


Schéma akumulácie

Schéma akumulácie Wyckoffovej metódy

Fáza A

Predajná sila klesá a klesajúci trend sa začína spomaľovať. Táto fáza je zvyčajne poznačená nárastom objemu obchodov. Predbežná podpora (PS) naznačuje, že sa nejakí kupujúci síce objavujú, no nestačí to na zastavenie poklesu.

Selling Climax (SC) je tvorený intenzívnou predajnou aktivitou, keď investori kapitulujú. Toto je často bod vysokej volatility, kde panický predaj vytvára veľké svietniky a knôty. Silný pokles sa rýchlo vráti do odrazu alebo automatickej rally (AR), pretože nadmernú ponuku absorbujú kupujúci. Vo všeobecnosti je obchodný rozsah (TR) akumulačnej schémy definovaný priestorom medzi SC low a AR high.

Ako už názov napovedá, sekundárny test (ST) nastáva, keď trh klesne v blízkosti oblasti SC a testuje, či je klesajúci trend skutočne ukončený alebo nie. V tomto bode je objem obchodov a volatilita trhu spravidla nižšie. Zatiaľ čo ST často tvorí vyššie dno vo vzťahu k SC, nemusí to tak byť vždy.

Fáza B

Na základe Wyckoffovho zákona príčiny a následku možno fázu B považovať za príčinu, ktorá vedie k účinku.

Fáza B je v podstate konsolidačným stupňom, v ktorom Composite Man akumuluje najvyšší počet aktív. Počas tejto fázy má trh tendenciu testovať úroveň rezistencie aj podpory obchodného rozsahu.

Počas fázy B môže prebiehať množstvo sekundárnych testov (ST) . V niektorých prípadoch môžu produkovať vyššie hodnoty (pasce na býky) a nižšie dná (pasce na medvede) v porovnaní s SC a AR fázy A.

Fáza C

Typická akumulačná fáza C obsahuje tzv. Spring (jar). Často pôsobí ako posledná pasca na medvede predtým, ako trh začne vytvárať vyššie dná. Počas fázy C Composite Man zaisťuje, že na trhu zostáva len malá ponuka, t. j. tie, ktoré boli na predaj, sú už predané.

Spring často prerušuje úrovne podpory, aby zastavil obchodníkov a zavádzal investorov. Môžeme to opísať ako posledný pokus o nákup akcií za nižšiu cenu pred začiatkom rastúceho trendu. Pasca na medvede núti malých investorov, aby sa vzdali svojich držieb. 

V niektorých prípadoch sa však úrovne podpory podarí udržať a jar jednoducho nenastane. Inými slovami, môžu existovať schémy akumulácie, ktoré predstavujú všetky ostatné prvky, ale nie Spring. Celková schéma však naďalej platí.

Fáza D

Fáza D predstavuje prechod medzi príčinou a následkom. Nachádza sa medzi akumulačnou zónou (fáza C) a prelomením obchodného rozpätia (fáza E). 

Fáza D zvyčajne vykazuje významný nárast objemu obchodovania a volatility. Zvyčajne má Last Point Support (LPS), vďaka čomu je vyššie dno predtým, ako sa trh posunie vyššie. LPS často predchádza prelomeniu úrovní rezistencie, čo následne vytvára vyššie vrcholy. To naznačuje známky sily (SOS), pretože predchádzajúce rezistencie sa stávajú úplne novými podporami.

Napriek trochu mätúcej terminológii môže byť počas fázy D viac ako jeden LPS. Často majú zvýšený objem obchodov pri testovaní nových línií podpory. V niektorých prípadoch môže cena predtým, ako efektívne prelomí väčšie obchodné rozpätie a prejde do fázy E, vytvoriť malú konsolidačnú zónu.

Fáza E

Fáza E je poslednou fázou akumulačnej schémy. Vyznačuje sa zjavným prelomením obchodného rozpätia, spôsobeným zvýšeným dopytom na trhu. Vtedy je obchodné rozpätie efektívne prelomené a začína sa rastúci trend.


Schéma distribúcie

Distribučná schéma v podstate funguje opačným spôsobom ako Akumulácia, ale s mierne odlišnou terminológiou.


Schéma distribúcie Wyckoffovej metódy


Fáza A

Prvá fáza nastáva, keď sa zavedený rastúci trend začne spomaľovať v dôsledku klesajúceho dopytu. Preliminary Supply (PSY) naznačuje, že predajná sila sa objavuje, aj keď stále nie je dostatočne silná na to, aby zastavila pohyb nahor. Vyvrcholenie nákupu (BC) potom vzniká intenzívnou nákupnou aktivitou. Zvyčajne to spôsobujú neskúsení obchodníci, ktorí nakupujú z emócií. 

Ďalej silný pohyb nahor spôsobí automatickú reakciu (AR), pretože nadmerný dopyt absorbujú tvorcovia trhu. Inými slovami, Composite Man začne distribuovať svoj majetok neskorším kupujúcim.  Sekundárny test (ST) nastáva, keď sa trh znovu ocitne v oblasti BC, pričom často vytvára nižší vrchol.

Fáza B

Fáza B distribúcie funguje ako konsolidačná zóna (Príčina), ktorá predchádza klesajúcemu trendu (Účinok). Počas tejto fázy Composite Man postupne predáva svoje aktíva, absorbuje a oslabuje dopyt trhu. 

Zvyčajne sa horné a dolné pásmo obchodného rozsahu testuje viackrát, čo môže vytvárať krátkodobé pasce na medvede a býky. Niekedy sa trh posunie nad úroveň odporu vytvorenú BC, čo vedie k ST, ktorý možno tiež nazvať Upthrust (UT).

Fáza C

V niektorých prípadoch trh predstaví poslednú pascu na býka po období konsolidácie. Volá sa to UTAD alebo Upthrust After Distribution. Je to v podstate opak akumulačnej pružiny.

Fáza D

Fáza D distribúcie je do značnej miery zrkadlovým obrazom fázy akumulácie. Zvyčajne má v strede rozsahu Last Point of Supply (LPSY), čím vytvára nižší vrchol. Od tohto bodu sa vytvárajú nové LPSY – buď v okolí alebo pod zónou podpory. Zjavná známka slabosti (SOW) sa objaví, keď sa trh prelomí pod línie podpory.

Fáza E

Posledná fáza distribúcie predstavuje začiatok klesajúceho trendu s evidentným prelomením pod obchodný rozsah, spôsobeným silnou dominanciou ponuky nad dopytom.


Funguje Wyckoffova metóda?

Prirodzene, trh sa nespráva vždy presne podľa týchto modelov. V praxi sa akumulačné a distribučné schémy môžu vyskytovať rôznymi spôsobmi. Napríklad v niektorých situáciách môže fáza B trvať oveľa dlhšie, ako sa očakávalo. V opačnom prípade môžu testy Spring a UTAD úplne chýbať.

Napriek tomu Wyckoffova práca ponúka širokú škálu spoľahlivých techník, ktoré sú založené na jeho mnohých teóriách a princípoch. Jeho práca je určite cenná pre tisíce investorov, obchodníkov a analytikov po celom svete. Napríklad schémy akumulácie a distribúcie sa môžu hodiť pri pokuse o pochopenie bežných cyklov finančných trhov.


Wyckoffov prístup v piatich krokoch

Wyckoff tiež vyvinul päťstupňový prístup k trhu, ktorý bol založený na jeho početných princípoch a technikách. Stručne povedané, tento prístup možno považovať za spôsob, ako uviesť jeho učenie do praxe.

Krok 1: Určenie trendu.

Aký je súčasný trend a kam sa pravdepodobne bude uberať? Aký je vzťah medzi ponukou a dopytom?

Krok 2: Určenie sily aktíva.

Aké silné je aktívum vo vzťahu k trhu? Pohybujú sa podobným alebo opačným spôsobom?

Krok 3: Hľadanie aktíva s dostatočnou príčinou.

Existuje dostatok dôvodov na vstup do pozície? Je príčina dostatočne silná, aby potenciálne odmeny (účinok) stáli za riziká?

Krok 4: Zistenie, aká je pravdepodobnosť tohto pohybu.

Je toto aktívum pripravené na pohyb? Aké je jeho postavenie v rámci dlhšieho trendu? Čo naznačuje cena a objem? Tento krok často zahŕňa použitie nákupných a predajných testov Wyckoff.

Krok 5: Načasovanie svojho vstupu.

Posledný krok je o načasovaní. Zvyčajne zahŕňa analýzu akcie v porovnaní so všeobecným trhom.

Obchodník môže napríklad porovnať cenovú akciu akcie vo vzťahu k indexu S&P 500. V závislosti od ich pozície v rámci ich individuálnej Wyckoffovej schémy môže takáto analýza poskytnúť prehľad o ďalších pohyboch aktív. V konečnom dôsledku to uľahčuje vytvorenie dobrého vstupu.

Je pozoruhodné, že táto metóda funguje lepšie s aktívami, ktoré sa pohybujú spolu so všeobecným trhom alebo indexom. Na trhoch s kryptomenami však táto korelácia nie je vždy prítomná.


Záverečné myšlienky

Od vytvorenia Wyckoffovej metódy ubehlo už takmer storočie, je však stále široko používaná aj dnes. Je to určite oveľa viac ako ukazovateľ TA, pretože zahŕňa mnoho princípov, teórií a obchodných techník. 

Wyckoffova metóda v podstate umožňuje investorom robiť logickejšie rozhodnutia, než konať na základe emócií. Rozsiahla práca Wyckoffa poskytuje obchodníkom a investorom sériu nástrojov na zníženie rizík a zvýšenie ich šancí na úspech. Napriek tomu neexistuje žiadna spoľahlivá technika, pokiaľ ide o investovanie. Človek by si mal vždy dávať pozor na riziká, najmä na vysoko volatilných trhoch s kryptomenami.