Die Wyckoff-Methode erklärt
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Die Wyckoff-Methode erklärt

Die Wyckoff-Methode erklärt

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Veröffentlicht Oct 21, 2019Aktualisiert Oct 4, 2022
11m

Inhalt

 

Was ist die Wyckoff-Methode?

Die Wyckoff-Methode wurde von Richard Wyckoff in den fr√ľhen 1930er Jahren entwickelt. Es besteht aus einer Reihe von Prinzipien und Strategien, die urspr√ľnglich f√ľr Trader und Investoren entwickelt wurden. Wyckoff widmete einen bedeutenden Teil seines Lebens der Lehre, und seine Arbeit beeinflusst einen Gro√üteil der modernen¬†technischen Analyse (TA). W√§hrend sich die Wyckoff-Methode urspr√ľnglich auf Aktien konzentrierte, wird sie heute auf alle Arten von Finanzm√§rkten angewendet.

Ein Gro√üteil von Wyckoffs Arbeit wurde von den Trading-Methoden anderer erfolgreicher Trader (insbesondere Jesse L. Livermore) inspiriert. Heute genie√üt Wyckoff die gleiche Wertsch√§tzung wie andere Schl√ľsselpersonen wie Charles H. Dow und Ralph N. Elliott.

Wyckoff f√ľhrte umfangreiche Recherchen durch, die zur Entwicklung mehrerer Theorien und Trading-Techniken f√ľhrten. Dieser Artikel gibt einen √úberblick √ľber seine Arbeit. Die Diskussion umfasst:

  • Drei grundlegende Gesetze;

  • Das Konzept des Composite Man;

  • Eine Methodik zur Chart-Analyse (Wyckoffs Schemata);

  • Ein f√ľnfstufiger Ansatz f√ľr den Markt.

Wyckoff entwickelte auch spezifische Kauf- und Verkaufstests sowie eine einzigartige Charting-Methode auf Basis von Point and Figure (P&F) Charts. Während die Tests Tradern helfen, bessere Markteintritte zu erkennen, wird die P&F-Methode zur Definition von Trading-Zielen verwendet. Dieser Artikel wird sich jedoch nicht mit diesen beiden Themen befassen.

 

Die drei Gesetze von Wyckoff

Das Gesetz von Angebot und Nachfrage

Das erste Gesetz besagt, dass die Preise steigen, wenn die Nachfrage gr√∂√üer ist als das Angebot, und fallen, wenn das Gegenteil der Fall ist. Dies ist eines der grundlegendsten Prinzipien der Finanzm√§rkte und sicherlich nicht exklusiv f√ľr Wyckoffs Arbeit. Wir k√∂nnen das erste Gesetz mit drei einfachen Gleichungen darstellen:

  • Nachfrage > Angebot = Preis steigt

  • Nachfrage < Angebot = Preis sinkt

  • Nachfrage = Angebot = Keine signifikante Preis√§nderung (niedrige¬†Volatilit√§t)

Mit anderen Worten, das erste Wyckoff-Gesetz legt nahe, dass mehr Nachfrage als Angebot die Preise in die H√∂he treibt, weil es mehr K√§ufer als Verk√§ufer gibt. Aber in einer Situation, in der mehr verkauft als gekauft wird, √ľbersteigt das Angebot die Nachfrage, so dass der Preis sinkt.

Viele Investoren, die die Wyckoff-Methode anwenden, vergleichen Preisaktionen und Volumenbalken, um das Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage besser zu visualisieren. Dies gibt oft Einblicke in die nächsten Marktbewegungen.

Das Gesetz von Ursache und Wirkung

Das zweite Gesetz besagt, dass die Unterschiede zwischen Angebot und Nachfrage nicht zuf√§llig sind. Stattdessen entstehen sie aufgrund bestimmter Ereignisse nach Phasen der Vorbereitung. Nach Wyckoffs Verst√§ndnis f√ľhrt eine Phase der Akkumulation (Ursache) schlie√ülich zu einem Aufw√§rtstrend (Effekt). Im Gegensatz dazu f√ľhrt eine Phase der Distribution (Ursache) schlie√ülich zu einem Abw√§rtstrend (Effekt).¬†

Wyckoff wandte eine einzigartige Charting-Technik an, um die möglichen Auswirkungen einer Ursache abzuschätzen. Mit anderen Worten, er entwickelte Methoden zur Definition von Trading-Zielen auf der Grundlage der Perioden der Akkumulation und Distribution. Dies ermöglichte es ihm, die wahrscheinliche Ausdehnung eines Markttrends nach dem Ausbruch aus einer Konsolidierungszone oder einem Trading Range (TR) zu schätzen.

Das Gesetz von Aufwand und Ergebnis

Das dritte Wyckoff-Gesetz besagt, dass die Preis√§nderungen eines Verm√∂genswertes das Ergebnis eines Aufwandes sind, der durch das Trading-Volumen repr√§sentiert wird. Wenn die Preisaktion mit dem Volumen in Einklang steht, bestehen gute Chancen, dass sich der Trend fortsetzt. Sollten sich jedoch Volumen und Preis deutlich voneinander unterscheiden, d√ľrfte der Markttrend anhalten oder die Richtung √§ndern.

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass sich der Bitcoin-Markt mit einem sehr hohen Volumen nach einem langen¬†B√§ren-Trend zu konsolidieren beginnt. Das hohe Volumen deutet auf eine gro√üe Anstrengung hin, aber die Seitw√§rtsbewegung (niedrige¬†Volatilit√§t) deutet auf ein kleines Ergebnis hin. So gibt es viele Bitcoins, die den Besitzer wechseln, aber keine signifikanten Preisr√ľckg√§nge mehr. Eine solche Situation k√∂nnte darauf hindeuten, dass der Abw√§rtstrend vorbei ist und eine Umkehrung nahe ist.

 

Der Composite Man

Wyckoff schuf die Idee des Composite Man (oder Composite Operator) als imagin√§re Identit√§t des Marktes. Er schlug vor, dass Investoren und Trader die B√∂rse untersuchen sollten, als ob ein einziges Unternehmen sie kontrollieren w√ľrde. Dies w√ľrde es ihnen erleichtern, sich an den Markttrends zu orientieren.

Im Wesentlichen repräsentiert der Composite Man die größten Akteure (Market Maker), wie vermögende Privatpersonen und institutionelle Investoren. Er handelt immer im eigenen Interesse, um sicherzustellen, dass er niedrig kaufen und hoch verkaufen kann. 

Das Verhalten des Composite Man ist das Gegenteil der Mehrheit der Kleinanleger, die Wyckoff oft beim Verlieren von Geld beobachtet hat. Aber laut Wyckoff verwendet der Composite Man eine etwas vorhersehbare Strategie, von der Investoren lernen können.

Lassen Sie uns mit dem Composite Man Konzept einen vereinfachten Marktzyklus veranschaulichen. Ein solcher Zyklus besteht aus vier Hauptphasen: Akkumulation, Aufwärtstrend, Distribution und Abwärtstrend.

 

Akkumulation

Der Composite Man sammelt Vermögenswerte vor den meisten Investoren. Diese Phase ist in der Regel durch eine Seitwärtsbewegung gekennzeichnet. Die Akkumulation erfolgt schrittweise, um zu vermeiden, dass sich der Preis signifikant ändert.

Up-Trend

Wenn der Composite Man gen√ľgend Aktien h√§lt und die Verkaufskraft ersch√∂pft ist, beginnt er, den Markt nach oben zu treiben. Nat√ľrlich zieht der sich abzeichnende Trend mehr Investoren an, was zu einer steigenden Nachfrage f√ľhrt.

Insbesondere kann es w√§hrend eines Aufw√§rtstrends mehrere Phasen der Akkumulation geben. Man k√∂nnte sie als Phasen der¬†Reakkumulation¬†bezeichnen, in denen der gr√∂√üere Trend aufh√∂rt und sich f√ľr eine Weile konsolidiert, bevor er seine Aufw√§rtsbewegung fortsetzt.

Wenn sich der Markt nach oben bewegt, werden andere Investoren zum Kauf ermutigt. Irgendwann wird auch die breite √Ėffentlichkeit so begeistert sein, dass sie sich beteiligt. Zu diesem Zeitpunkt ist die Nachfrage √ľberproportional h√∂her als das Angebot.

Distribution

Als nächstes beginnt der Verbundmann mit der Verteilung seiner Bestände. Er verkauft seine profitablen Positionen an diejenigen, die zu einem späten Zeitpunkt in den Markt eintreten. Typischerweise ist die Verteilungsphase durch eine Seitwärtsbewegung gekennzeichnet, die die Nachfrage absorbiert, bis sie erschöpft ist.

Down-Trend

Schon bald nach der Distributionsphase beginnt der Markt wieder nach unten zu tendieren. Mit anderen Worten, nachdem der Composite Man einen guten Teil seiner Aktien verkauft hat, beginnt er, den Markt nach unten zu dr√ľcken. Schlie√ülich wird das Angebot viel gr√∂√üer als die Nachfrage, und der Abw√§rtstrend wird festgestellt.

√Ąhnlich wie der Aufw√§rtstrend kann der Abw√§rtstrend auch Re-Distributionsphasen aufweisen. Dies sind im Wesentlichen kurzfristige Konsolidierungen zwischen gro√üen Preisverlusten. Sie k√∂nnen auch¬†Dead Cat Bounces oder die sogenannten Bull Traps beinhalten, bei denen einige K√§ufer gefangen werden und auf eine Trendumkehr hoffen, die nicht stattfindet. Wenn der r√ľckl√§ufige Trend endlich vorbei ist, beginnt eine neue Akkumulationsphase.

 

Wyckoffs Schemata

Die Akkumulations- und Distributionsschemata sind wahrscheinlich der beliebteste Teil von Wyckoffs Arbeit - zumindest innerhalb der Kryptow√§hrungsgemeinschaft. Diese Modelle unterteilen die Phasen Akkumulation und Distribution in kleinere Abschnitte. Die Abschnitte sind in f√ľnf Phasen (A bis E) unterteilt, zusammen mit mehreren Wyckoff Events, die im Folgenden kurz beschrieben werden.

 

Akkumulationsschema

Phase A

Die Verkaufskraft nimmt ab, und der Abwärtstrend beginnt sich zu verlangsamen. Diese Phase ist in der Regel durch einen Anstieg des Trading-Volumens gekennzeichnet. Die Preliminary Support (PS) zeigt an, dass einige Käufer auftauchen, aber immer noch nicht genug, um die Abwärtsbewegung zu stoppen.

Der¬†Selling Climax (SC)¬†wird durch eine intensive Verkaufst√§tigkeit gebildet, da die Investoren¬†kapitulieren. Dies ist oft ein Punkt mit hoher Volatilit√§t, an dem Panikverkauf gro√üe¬†Kerzen und Dochte erzeugt. Der starke R√ľckgang verwandelt sich schnell in einen Aufschwung oder eine¬†Automatic Rally (AR), da das √ľberm√§√üige Angebot von den K√§ufern absorbiert wird. Im Allgemeinen wird die Trading Range (TR) einer Akkumulationsschematik durch den Abstand zwischen dem SC-Tief und dem AR-Hoch definiert.

Wie der Name schon sagt, findet der Secondary Test (ST) statt, wenn der Markt in der Nähe der SC-Region fällt und testet, ob der Abwärtstrend wirklich vorbei ist oder nicht. Zu diesem Zeitpunkt sind das Trading-Volumen und die Marktvolatilität tendenziell geringer. Während der ST im Vergleich zur SC oft ein höheres Tief bildet, ist das nicht immer der Fall.

Phase B

Basierend auf Wyckoffs Gesetz von Ursache und Wirkung kann Phase B als die Ursache angesehen werden, die zu einer Wirkung f√ľhrt.

Im Wesentlichen ist Phase B die Konsolidierungsphase, in der der Composite Man die h√∂chste Anzahl von Assets ansammelt. W√§hrend dieser Phase tendiert der Markt dazu, das Niveau f√ľr den¬†Widerstand als auch die¬†Unterst√ľtzung des Trading-Bereichs zu testen.

Während der Phase B kann es zahlreiche Secondary Tests (ST) geben. In einigen Fällen können sie in Bezug auf SC und AR der Phase A höhere Höhen (Bullenfallen) und niedrigere Tiefen (Bärenfallen) erzeugen.

Phase C

Eine typische Akkumulationsphase C enthält eine so genannte Spring. Sie fungiert oft als letzte Bärenfalle, bevor der Markt beginnt, höhere Tiefststände zu erreichen. In Phase C stellt der Composite Man sicher, dass auf dem Markt nur noch ein geringes Angebot vorhanden ist, d.h. dass diejenigen, die verkaufen sollten, gekauft wurden.

Die Spring bricht oft die Unterst√ľtzungsniveaus, um Trader per¬†stop out auszuschlie√üen und Investoren in die Irre zu f√ľhren. Wir k√∂nnen es als einen letzten Versuch bezeichnen, Aktien zu einem niedrigeren Preis zu kaufen, bevor der Aufw√§rtstrend beginnt. Die B√§renfalle veranlasst Kleinanleger, ihre Best√§nde aufzugeben.¬†

In einigen F√§llen gelingt es jedoch, dass die Unterst√ľtzungsebenen halten, und die Spring tritt einfach nicht auf. Mit anderen Worten, es kann Akkumulationsschemata geben, die alle anderen Elemente au√üer der Spring darstellen. Dennoch ist das Gesamtkonzept weiterhin g√ľltig.

Phase D

Die Phase D stellt den Übergang zwischen Ursache und Wirkung dar. Sie steht zwischen der Akkumulationszone (Phase C) und dem Ausbruch des Trading-Bereichs (Phase E). 

Typischerweise zeigt die Phase D einen signifikanten Anstieg des Trading-Volumens und der Volatilit√§t. Es hat in der Regel einen¬†Last Point Support (LPS),¬†ein h√∂heres Tief, bevor der Markt h√∂her steigt. Der LPS geht oft einem Ausbruch der Widerstandsniveaus voraus, was wiederum zu h√∂heren H√∂hen f√ľhrt. Dies deutet auf¬†Signs of Strength (SOS) hin, da die bisherigen¬†Widerst√§nde zu brandneuen Zeichen f√ľr¬†Unterst√ľtzung werden.

Trotz der etwas verwirrenden Terminologie kann es in Phase D mehr als einen LPS geben. Sie haben oft das Trading-Volumen beim Testen der neuen Support-Linien erh√∂ht. In einigen F√§llen kann der Preis eine kleine Konsolidierungszone schaffen, bevor er die gr√∂√üere Trading Range effektiv durchbricht und in die Phase E √ľbergeht.

Phase E

Die Phase E ist die letzte Stufe eines Akkumulationsschemas. Sie ist gekennzeichnet durch einen deutlichen Ausbruch der Trading Range, der durch eine erhöhte Marktnachfrage verursacht wird. Zu diesem Zeitpunkt wird die Trading Range effektiv durchbrochen und der Aufwärtstrend beginnt.


Distributionsschema

Im Wesentlichen arbeitet das Distributionsschema in umgekehrter Weise wie die Akkumulation, jedoch mit etwas anderer Terminologie.


 

Phase A

Die erste Phase tritt ein, wenn sich ein etablierter Aufwärtstrend aufgrund sinkender Nachfrage zu verlangsamen beginnt. Die Preliminary Supply (PSY) deutet darauf hin, dass sich die Verkaufskraft zeigt, wenn auch noch nicht stark genug, um die Aufwärtsbewegung zu stoppen. Der Buying Climax (BC) wird dann durch eine intensive Kaufaktivität gebildet. Dies wird in der Regel durch unerfahrene Trader verursacht, die beeinflusst durch Emotionen kaufen. 

Anschlie√üend f√ľhrt der starke Aufw√§rtstrend zu einer¬†Automatischen Reaktion (AR), da die √ľberm√§√üige Nachfrage von den Market Makern absorbiert wird. Mit anderen Worten, der Composite Man beginnt, seine Best√§nde an die sp√§ten K√§ufer zu verteilen. Der¬†Sekund√§rtest (ST)¬†tritt auf, wenn der Markt die¬†BC¬†Region wieder besucht, was oft ein niedrigeres Hoch bildet.

Phase B

Die Phase B einer Distribution fungiert als Konsolidierungszone (Ursache), die einem Abwärtstrend (Wirkung) vorausgeht. Während dieser Phase verkauft der Composite Man allmählich seine Vermögenswerte, absorbiert und schwächt die Marktnachfrage. 

In der Regel werden das obere und untere Band der Trading Range mehrfach getestet, was auch kurzfristige B√§ren- und Bullenfallen beinhalten kann. Manchmal bewegt sich der Markt √ľber das vom BC geschaffene Widerstandsniveau hinaus, was zu einem¬†ST¬†f√ľhrt, das auch als an¬†Upthrust (UT) bezeichnet werden kann.

Phase C

In einigen Fällen wird der Markt nach der Konsolidierungsphase eine letzte Bullenfalle präsentieren. Es heißt UTAD oder Upthrust After Distribution. Es ist im Grunde das Gegenteil einer Accumulation Spring.

Phase D

Die Phase D einer Distribution ist so ziemlich ein Spiegelbild der Akkumulationsphase. Sie hat in der Regel einen¬†Last Point of Supply (LPSY)¬†in der Mitte des Bereichs, wodurch ein niedrigeres Hoch entsteht. Von diesem Zeitpunkt an werden neue LPSYs erstellt - entweder nahe oder unter der Unterst√ľtzungszone. Ein deutliches Zeichen der Schw√§che genannt¬†Sign of Weakness (SOW)¬†erscheint, wenn der Markt unter die Unterst√ľtzungslinien bricht.

Phase E

Die letzte Stufe einer Distribution markiert den Beginn eines Abwärtstrends, mit einem deutlichen Bruch unterhalb der Trading Range, verursacht durch eine starke Dominanz von Angebot und Nachfrage.

 

Funktioniert die Wyckoff-Methode?

Nat√ľrlich folgt der Markt nicht immer genau diesen Modellen. In der Praxis k√∂nnen die Akkumulations- und Distributionsschemata auf unterschiedliche Weise auftreten. Beispielsweise k√∂nnen einige Situationen eine Phase B haben, die viel l√§nger dauert als erwartet. Oder aber, die Spring und UTAD Tests k√∂nnen v√∂llig fehlen.

Dennoch bietet Wyckoffs Werk ein breites Spektrum an zuverl√§ssigen Techniken, die auf seinen vielen Theorien und Prinzipien basieren. Seine Arbeit ist sicherlich wertvoll f√ľr Tausende von Investoren, H√§ndlern und Analysten weltweit. So k√∂nnen beispielsweise die Schaltpl√§ne f√ľr Akkumulation und Verteilung n√ľtzlich sein, wenn Sie versuchen, die¬†√ľblichen Zyklen der Finanzm√§rkte zu verstehen.

 

Wyckoffs f√ľnfstufige Herangehensweise

Wyckoff entwickelte auch einen f√ľnfstufigen Marktansatz, der auf seinen vielen Prinzipien und Techniken basierte. Kurz gesagt, dieser Ansatz kann als eine M√∂glichkeit gesehen werden, seine Lehre in die Praxis umzusetzen.

Schritt 1: Ermitteln Sie den Trend.

Was ist der aktuelle Trend und wohin wird er gehen? Wie ist das Verhältnis von Angebot und Nachfrage?

Schritt 2: Bestimmen Sie die Stärke des Vermögenswertes.

Wie stark ist der Vermögenswert im Verhältnis zum Markt? Bewegen sie sich ähnlich oder entgegengesetzt?

Schritt 3:¬†Suchen Sie nach Anlagen mit ausreichender ‚ÄúUrsache.‚ÄĚ

Gibt es gen√ľgend Gr√ľnde, eine Position zu er√∂ffnen? Ist die Ursache stark genug, dass die potenziellen Vorteile (Wirkung) die Risiken wert sind?

Schritt 4: Bestimmen Sie, wie wahrscheinlich die Bewegung ist.

Ist der Verm√∂genswert bereit f√ľr die Bewegung? Wie ist seine Position innerhalb des gr√∂√üeren Trends?¬†Was sagen Preis und Volumen aus? Dieser Schritt beinhaltet oft den Einsatz von Wyckoffs Kauf- und Verkaufstests.

Schritt 5: Planen Sie das Timing Ihres Einstiegs.

Im letzten Schritt geht es um das richtige Timing. In der Regel wird dabei eine Aktie im Vergleich zum allgemeinen Markt analysiert.

So kann beispielsweise ein Trader die Preisaktion einer Aktie mit dem S&P 500 Index vergleichen. Abhängig von ihrer Position in ihrem individuellen Wyckoff-Schema kann eine solche Analyse Einblicke in die nächsten Bewegungen des Vermögenswertes geben. Letztendlich erleichtert dies die Etablierung eines guten Einstiegs.

Insbesondere funktioniert diese Methode besser bei Vermögenswerten, die sich im Einklang mit dem allgemeinen Markt oder Index bewegen. In Kryptowährungsmärkten ist diese Korrelation jedoch nicht immer vorhanden.

 

Fazit

Seit ihrer Gr√ľndung ist fast ein Jahrhundert vergangen, aber die Wyckoff-Methode ist bis heute weit verbreitet. Es ist sicherlich viel mehr als ein TA-Indikator, da sie viele Prinzipien, Theorien und Handelstechniken umfasst.¬†

Im Wesentlichen erm√∂glicht die Wyckoff-Methode Investoren, logischere Entscheidungen zu treffen, anstatt einfach nur von Emotionen beeinflusst zu handeln. Die umfangreiche Arbeit von Wyckoff bietet Tradern und Investoren eine Reihe von Instrumenten, um Risiken zu reduzieren und ihre Erfolgsaussichten zu erh√∂hen. Dennoch gibt es keine narrensichere Technik, wenn es um Investitionen geht. Man sollte sich immer vor den Risiken h√ľten, insbesondere in den hochgradig volatilen Kryptow√§hrungsm√§rkten.