Como o hedging funciona no mercado cripto e sete estratégias de hedging que você precisa saber
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Como o hedging funciona no mercado cripto e sete estratégias de hedging que você precisa saber

Como o hedging funciona no mercado cripto e sete estratégias de hedging que você precisa saber

Intermedi√°rio
Publicado em Jun 29, 2023Atualizado em Oct 13, 2023
9m

TL;DR

  • Hedging √© uma estrat√©gia de gerenciamento de risco empregada para mitigar perdas potenciais sofridas por um indiv√≠duo ou organiza√ß√£o.¬†

  • Algumas formas comuns de hedging incluem contratos de futuros e op√ß√Ķes, contratos por diferen√ßa (CFDs) e contratos de swap perp√©tuos.¬†

  • As estrat√©gias de hedging possuem seus pr√≥prios riscos e custos. Antes de implementar uma estrat√©gia de hedging, voc√™ deve considerar os v√°rios tipos de risco, incluindo regulat√≥rios e de contraparte.¬†

O que é hedging?

O hedging √© uma estrat√©gia de gest√£o de risco empregada por indiv√≠duos e institui√ß√Ķes para mitigar poss√≠veis perdas em investimentos.¬†

O conceito √© semelhante √† contrata√ß√£o de uma ap√≥lice de seguro. Se voc√™ possui uma casa em uma √°rea propensa a inunda√ß√Ķes, voc√™ vai querer proteger sua propriedade, contratando um seguro contra inunda√ß√Ķes. Nos mercados financeiros e de criptomoedas, o hedging funciona de forma semelhante. A estrat√©gia consiste em fazer um investimento com o objetivo de reduzir os riscos associados a movimentos de pre√ßos adversos de um ativo.¬†

Como o hedging funciona?

Existem muitas estratégias de hedging diferentes, mas elas normalmente envolvem as seguintes etapas: 

Passo 1: Estabelecer uma posição primária 

Você tem uma posição existente de um ativo específico, como Bitcoin ou Ether. Você é proprietário da criptomoeda ou possui exposição aos seus preços. 

Passo 2: Identificar os riscos

O próximo passo é identificar os riscos associados à posição primária. Por exemplo, um risco de possuir Bitcoin é a sua desvalorização. 

Passo 3: Estabelecer uma contraposição

Você pode se proteger do risco (hedging) assumindo uma posição em um instrumento relacionado que se espera que se mova na direção oposta ao risco identificado. 

O objetivo do hedging n√£o √© lucrar, mas proteger-se de perdas. O ganho na posi√ß√£o de hedging deve compensar as perdas da posi√ß√£o principal. √Č importante notar que estrat√©gias de hedging perfeitas s√£o raras. Al√©m disso, o hedging costuma envolver custos, portanto √© preciso avaliar a rela√ß√£o custo-benef√≠cio.

Como o hedging funciona no mercado de criptomoedas?

O hedging em criptomoedas segue o mesmo princípio do hedging nos mercados financeiros tradicionais. Envolve assumir uma posição em relação a um ativo, na expectativa de que essa posição se mova na direção oposta à posição primária. 

Aqui est√£o sete maneiras pelas quais um investidor pode fazer hedging nos mercados de criptomoedas. Algumas (ou todas elas) podem n√£o estar dispon√≠veis em determinadas jurisdi√ß√Ķes, portanto, certifique-se de usar estrat√©gias de hedging que estejam em conformidade com os regulamentos locais.¬†

Cada uma dessas estratégias apresenta seus próprios riscos e custos, por isso é importante entendê-los antes de prosseguir. 

Contratos de futuros 

Os contratos futuros de criptomoedas permitem que investidores comprem ou vendam uma criptomoeda a um preço predeterminado em uma data futura específica. Isso pode ser usado para proteção (hedging) contra possíveis mudanças de preço. Por exemplo, se você possui Bitcoin e teme que o preço caia, você pode vender um contrato futuro de Bitcoin. Se o preço do Bitcoin cair, o lucro do contrato futuro compensaria a desvalorização dos seus holdings de Bitcoin.

Contratos de op√ß√Ķes

Os contratos de op√ß√Ķes de criptomoedas concedem ao holder o direito, mas n√£o a obriga√ß√£o, de comprar (op√ß√£o Call) ou vender (op√ß√£o Put) a criptomoeda subjacente a um pre√ßo definido, dentro de um per√≠odo espec√≠fico. Se voc√™ possui Bitcoin e se preocupa com uma queda de pre√ßo, voc√™ pode comprar uma op√ß√£o Put (op√ß√£o de venda). Se o pre√ßo do Bitcoin cair, o aumento no valor da op√ß√£o Put compensaria a desvaloriza√ß√£o do Bitcoin.

Contratos por diferença (CFDs) 

Os CFDs podem ser usados como uma ferramenta de hedging para exposição cripto. Um CFD é um produto derivativo que permite especular sobre os movimentos de preços de um ativo subjacente sem possuir o ativo de fato. Normalmente, você firma um contrato com uma corretora para trocar a diferença de preço do ativo desde a abertura até o fechamento do contrato.

Por exemplo, se você possui Bitcoin e deseja fazer hedging contra quedas de preços, você pode abrir uma posição short (venda) de Bitcoin através de um CFD. Se o preço cair, o lucro que você obtém na posição de CFD deve compensar a perda incorrida em seus holdings de Bitcoin.

Contratos de swap perpétuos

Os contratos de swap perp√©tuos acompanham o pre√ßo de um ativo subjacente, como o Bitcoin, e visam fornecer uma oportunidade de trading cont√≠nua, sem data de vencimento. Eles geralmente usam alavancagem, permitindo que os traders abram posi√ß√Ķes maiores com um requisito de margem inicial menor.

Por exemplo, se você prevê uma possível queda no preço do bitcoin, pode abrir uma posição de venda (short) no contrato de swap perpétuo de Bitcoin. Se o preço do Bitcoin cair, os ganhos no contrato de swap perpétuo devem compensar a perda incorrida em seus holdings de Bitcoin.

Venda a descoberto (short selling)

Algumas plataformas permitem a venda a descoberto (short selling), onde você pode receber um empréstimo de criptomoeda, vendê-la e comprá-la de volta mais tarde para devolver o empréstimo. Se o preço cair conforme a sua previsão, você terá lucro, o que pode compensar perdas em outros investimentos.

Stablecoins 

As stablecoins são criptomoedas cujo preço está atrelado a uma reserva de ativos, normalmente uma moeda fiduciária. Se você está preocupado com uma possível queda no mercado, você pode converter parte de seus criptoativos voláteis em stablecoins. Embora você não se beneficie de uma possível alta do mercado, estará protegido caso o movimento de queda se confirme.

Diversificação

Manter uma variedade de criptomoedas diferentes ou diversificar também pode funcionar como uma estratégia de hedging. Diferentes criptomoedas podem responder de maneira diferente às mudanças do mercado. Enquanto uma desvaloriza, a outra pode apresentar uma alta e compensar a perda. 

Exemplo de hedging para uma posição de Bitcoin

Digamos que você possua US$ 10.000 em BTC e queira fazer hedging contra uma possível queda de preço. Você pode considerar a seguinte estratégia para a sua posição. 

Suponha que o bitcoin esteja sendo negociado atualmente a US$ 50.000. Voc√™ poderia comprar uma op√ß√£o Put que lhe concede o direito de vender Bitcoin por US$ 50.000 em uma data futura. Digamos que voc√™ pague um pr√™mio (premium) de US$ 500 por esta op√ß√£o (os pre√ßos reais depender√£o das condi√ß√Ķes do mercado).¬†

Se o preço do Bitcoin cair para US$ 40.000, você poderá exercer sua opção e vender seu Bitcoin por US$ 50.000, reduzindo significativamente suas perdas. O custo dessa estratégia de hedging seria o prêmio que você pagou pela opção. Neste exemplo, você precisaria de 0,2 BTC para cobrir seu portfólio. O custo seria de 0,01 BTC (US$ 500/US$ 50.000).

Alternativamente, você pode vender um contrato futuro de Bitcoin. Digamos que você venda um contrato futuro de 0,2 BTC, concordando em vender Bitcoin por US$ 50.000 em um mês. Se o preço do Bitcoin cair para US$ 40.000, você poderá comprar 0,2 BTC pelo preço mais baixo para cumprir seu contrato, vendendo efetivamente seu Bitcoin por US$ 50.000 e compensando as perdas em seu portfólio. No entanto, se o preço do Bitcoin subir, você ainda será obrigado a vender por US$ 50.000, potencialmente perdendo quaisquer ganhos.

Riscos de hedging no mercado de criptomoedas

As estrat√©gias de hedging geralmente envolvem riscos e custos. Os pr√™mios das op√ß√Ķes podem ser caros, os contratos futuros podem limitar seus ganhos potenciais e as stablecoins dependem da solv√™ncia do emissor. A diversifica√ß√£o pode ajudar a distribuir o risco, mas n√£o necessariamente evitar√° as perdas.¬†

Lembre-se de considerar os seguintes riscos antes de implementar uma estratégia de hedging. 

Custos

As estrat√©gias de hedging geralmente envolvem custos. Por exemplo, a compra de op√ß√Ķes exige o pagamento de um pr√™mio, que pode ser substancial dependendo das condi√ß√Ķes do mercado. Da mesma forma, os contratos futuros podem envolver taxas de corretagem e outras taxas.

Vantagens limitadas

As estratégias de hedging muitas vezes limitam os lucros potenciais. Por exemplo, se você usar contratos futuros para hedging contra a queda de preços e, em vez disso, o preço subir, seus ganhos serão limitados ao preço do contrato futuro.

Riscos associados à contraparte

O risco de contraparte é especialmente significativo com derivativos de balcão (OTC) ou quando stablecoins são usadas como ferramenta de hedging. Se a contraparte não cumprir a sua parte do acordo, isso poderá resultar em perdas. No caso de stablecoins, existe o risco de o emissor não conseguir manter o valor atrelado ao ativo subjacente.

Risco de execução

Existe o risco de que a sua estrat√©gia de hedging n√£o funcione conforme esperado devido √†s condi√ß√Ķes do mercado. Por exemplo, em mercados altamente vol√°teis, contratos de op√ß√Ķes e de futuros podem n√£o proporcionar a prote√ß√£o esperada devido a movimentos extremos de pre√ßos.

Riscos regulatórios

O ambiente regulat√≥rio para criptomoedas e instrumentos financeiros relacionados est√° evoluindo e varia de acordo com a jurisdi√ß√£o. Altera√ß√Ķes nos regulamentos podem afetar o valor e a disponibilidade de determinados instrumentos de hedging. Voc√™ deve ter um entendimento completo dos requisitos regulat√≥rios em sua jurisdi√ß√£o local e sempre garantir conformidade.¬†

Risco de liquidez

Alguns instrumentos de hedging podem ter baixa liquidez, o que significa que eles n√£o podem ser facilmente comprados ou vendidos sem causar uma altera√ß√£o significativa no pre√ßo. Isso pode dificultar a entrada ou sa√≠da de posi√ß√Ķes.

Complexidade

Por fim, as estratégias de hedging podem ser complexas e exigir um conhecimento profundo dos mercados financeiros, especialmente quando envolvem alavancagem. Erros ou mal-entendidos podem resultar em perdas significativas.

Dicas para hedging no mercado de criptomoedas

O hedging é uma estratégia complicada e requer um conhecimento profundo dos mercados financeiros. Definitivamente não é adequado para iniciantes, e mesmo traders experientes precisam ser cautelosos ao fazer hedging. Aqui estão algumas dicas ao empregar estratégias de hedging em mercados cripto. 

Entenda os riscos

Antes de implementar qualquer estratégia de hedging, certifique-se de compreender totalmente os riscos associados e as possíveis desvantagens. Cada estratégia e instrumento financeiro tem seus prós e contras, e é fundamental saber no que você está se metendo antes de investir.

Diversifique

N√£o coloque todos os ovos em uma √ļnica cesta. Considere investir em uma variedade de criptomoedas e at√© mesmo distribuir seus investimentos entre diferentes classes de ativos. Isso aumenta a prote√ß√£o contra a volatilidade de um ativo espec√≠fico.

N√£o complique demais o processo

Pode ser tentador utilizar estratégias de hedging complexas na tentativa de maximizar lucros ou minimizar perdas. No entanto, a complexidade muitas vezes traz riscos adicionais. Se você não é um investidor avançado, estratégias mais simples geralmente são mais adequadas.

Considera√ß√Ķes finais¬†

Quando utilizado de maneira adequada, o hedging √© eficaz para mitigar perdas potenciais do seu portf√≥lio. No entanto, √© uma estrat√©gia que requer um conhecimento profundo e n√£o √© indicada para todos. Ao usar estrat√©gias de hedging, voc√™ deve estudar cuidadosamente os termos e condi√ß√Ķes, requisitos de margem, taxas e op√ß√Ķes de alavancagem.¬†

Certifique-se de ter uma compreens√£o s√≥lida dos potenciais riscos associados e custos. Voc√™ deve monitorar continuamente as condi√ß√Ķes do mercado e gerenciar sua exposi√ß√£o ao risco enquanto ajusta constantemente suas posi√ß√Ķes.¬†

Também é interessante usar ferramentas de gerenciamento de risco, como ordens de stop loss, para limitar perdas potenciais e garantir lucros. Por fim, considere buscar orientação de um consultor financeiro antes de se envolver nessas atividades de trading.

Leituras adicionais: 


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