Resumen
La cobertura es una estrategia de gestión del riesgo que se usa para compensar las pérdidas potenciales en las que pueda incurrir una persona u organización.
Algunas formas comunes de cobertura incluyen los contratos de futuros y opciones, contratos por diferencia (CFD) y contratos de swap perpetuos.
Las estrategias de cobertura vienen con sus propios riesgos y costos. Antes de implementar una estrategia de cobertura, debes considerar los diversos riesgos, incluidos los de la contraparte y los regulatorios.
¿Qué es la cobertura?
La cobertura es una estrategia de gestión del riesgo que usan las personas e instituciones para compensar pérdidas potenciales en las que puedan incurrir durante una inversión.
El concepto es similar a contratar una póliza de seguro. Si eres dueño de una propiedad en un área propensa a las inundaciones, es probable que quieras proteger tu activo del riesgo adquiriendo un seguro contra inundaciones. En los mercados financieros y de criptomonedas, la cobertura funciona de manera similar. Implica realizar una inversión diseñada para reducir el riesgo de los movimientos de precio adversos de un activo.
¿Cómo funciona la cobertura?
Existen muchos métodos de cobertura diferentes, pero normalmente implican los siguientes pasos:
Paso 1: Establecer una posición principal
Tienes una posición existente en un activo determinado, como bitcoin o ether. Puedes poseer la criptomoneda o tener exposición a su precio.
Paso 2: Identificar los riesgos
El siguiente paso es identificar los riesgos asociados con la posición principal. Por ejemplo, el riesgo de tener bitcoin podría ser que el precio caiga.
Paso 3: Establecer una contraposición
Puedes cubrir el riesgo abriendo una posición en un instrumento relacionado que se espera que se mueva en la dirección opuesta del riesgo identificado.
El objetivo de la cobertura no es ganar dinero, sino protegerse de las pérdidas. La ganancia en la posición de cobertura debe compensar las pérdidas de la posición principal. Es importante tener en cuenta que no existen las coberturas perfectas. Asimismo, la cobertura a menudo implica costos, por lo que debemos considerar su rentabilidad.
¿Cómo funciona la cobertura en el ámbito cripto?
La cobertura de criptomonedas sigue los mismos principios que la cobertura en los mercados financieros tradicionales. Implica abrir una posición en un activo relacionado que se espera que se mueva en la dirección opuesta a la posición principal.
Estas son algunas de las formas en que un inversor puede aplicar la cobertura en los criptomercados. Algunas o todas pueden no estar disponibles en determinadas jurisdicciones, por lo que debes asegurarte de que cualquier estrategia de este tipo que decidas usar cumpla con la normativa local.
Cada una de estas estrategias conlleva sus propios riesgos y costos: es importante entenderlos de antemano.
Contratos de futuros
Los futuros de criptomonedas permiten a los inversores comprar y vender una criptomoneda a un precio predeterminado en una fecha futura específica. Se pueden usar como cobertura contra los posibles cambios de precio. Por ejemplo, si tienes bitcoin y tu temor es que el precio caiga, puedes vender un contrato de futuros de Bitcoin. Si el precio de bitcoin efectivamente cae, la ganancia del contrato de futuros compensará la pérdida en tus holdings de bitcoin.
Contratos de opciones
Las opciones de criptomonedas le dan al holder el derecho, pero no la obligación, de comprar (opción call) o vender (opción put) la criptomoneda subyacente a un precio establecido dentro de un plazo determinado. Si tienes bitcoin y te preocupa que el precio caiga, puedes comprar una opción put. Si el precio de bitcoin cae, el aumento en el valor de la opción put compensaría la pérdida del valor de bitcoin.
Contratos por diferencia (CFD)
Los CFD se pueden usar como una herramienta de cobertura para la exposición de criptomonedas. Un CFD es un producto derivado que te permite especular sobre los movimientos de precio de un activo subyacente sin tener el activo en sí. Por lo general, participas en un contrato con un bróker para intercambiar la diferencia en el precio de un activo desde el momento en que el contrato se abre hasta que se cierra.
Por ejemplo, si tienes bitcoin y quieres cubrirlo contra las disminuciones de precio, abrirías una posición short (de venta) en el CFD de Bitcoin. Si el precio baja, la ganancia que hagas en la posición de CFD compensaría la pérdida incurrida en tus holdings de bitcoin.
Contratos de swap perpetuos
Los contratos de swap perpetuos siguen el precio de un activo subyacente, como bitcoin, y tienen como objetivo proporcionar una oportunidad de trading continua sin una fecha de vencimiento. Generalmente, utilizan el apalancamiento, lo que permite a los traders abrir grandes posiciones con un requisito de margen inicial más pequeño.
Por ejemplo, si anticipas una posible caída en el precio de Bitcoin, puedes abrir una posición short en el contrato de swap perpetuo de Bitcoin. Si el precio efectivamente cae, las ganancias del contrato de swap perpetuo compensarían las pérdidas en tus holdings de bitcoin.
Venta en short
Algunas plataformas permiten la venta en short, donde puedes pedir prestada una criptomoneda, venderla y luego recomprarla para devolverla. Si el precio disminuye como lo anticipaste, obtendrías una ganancia, que puede compensar pérdidas en otras inversiones.
Stablecoins
Las stablecoins son criptomonedas cuyo precio está vinculado a una reserva de activos, normalmente una moneda fiat. Si temes una recesión del mercado, puedes convertir parte de tus criptoactivos volátiles en stablecoins. Aunque no te beneficiarías de un repunte del mercado, tendrías protección contra un movimiento a la baja.
diversificación
Tener una variedad de diferentes criptomonedas, o sea, la diversificación también puede funcionar como cobertura. Las diferentes criptomonedas pueden responder de manera diferente a los cambios del mercado. Si una cae, otra puede subir y compensar esa pérdida.
Un ejemplo de cobertura de tu posición de Bitcoin
Supongamos que tienes 10,000 USD en BTC y quieres cubrirte contra una posible baja en el precio. Veamos qué puedes hacer para cubrir tu posición:
Supongamos que bitcoin está a un precio de 50,000 USD. Podrías comprar un opción put que te dé derecho a vender bitcoin a 50,000 USD en una fecha futura. Imaginemos que pagas una prima de 500 USD para esta opción (los precios reales dependerán de las condiciones del mercado).
Si el precio de bitcoin cae a 40,000 USD, puedes ejercer tu opción y vender tu bitcoin a 50,000 USD, lo que reduciría significativamente tus pérdidas. El único costo de esta cobertura sería la prima que pagaste por la opción. En este ejemplo, necesitarías 0.2 BTC para cubrir tu cartera. El costo sería 0.01 BTC (500 USD/50,000 USD).
Otra alternativa es vender un contrato de futuros por bitcoin. Supongamos que vendes un contrato de futuros por 0.2 BTC, y aceptas vender Bitcoin a 50,000 USD en un mes. Si el precio de bitcoin cae a 40,000 USD, podrías comprar 0.2 BTC al precio más bajo para cumplir tu contrato. De esta manera, vendes efectivamente tu bitcoin a 50,000 USD y compensas las pérdidas de tu cartera. Sin embargo, si el precio de bitcoin aumenta, igual tendrías la obligación de vender a 50,000 USD, por lo que podrías perder cualquier ganancia sobre el precio.
Riesgos de la cobertura de criptomonedas
Las estrategias de cobertura por lo general implican riesgos y costos. Las primas de las opciones pueden ser caras, los futuros pueden limitar tus ganancias potenciales y las stablecoins dependen de la solvencia del emisor. La diversificación puede ayudar a repartir el riesgo, pero no necesariamente evitará las pérdidas.
Recuerda considerar los siguientes riesgos antes de implementar la cobertura.
Costos
Por lo general, la cobertura implica costos. Por ejemplo, comprar opciones requiere el pago de una prima, que puede ser alta dependiendo de las condiciones del mercado. De manera similar, los contratos de futuros pueden generar comisiones de corretaje, entre otras.
Ganancias limitadas
Las estrategias de cobertura suelen limitar las ganancias potenciales. Por ejemplo, si usas contratos de futuros para cubrirte contra una caída de precio y, en cambio, el precio sube, tus ganancias estarán limitadas al precio del contrato de futuros.
Riesgos de la contraparte
El riesgo de la contraparte es particularmente significativo con los derivados over-the-counter o cuando las stablecoins se usan como herramienta de cobertura. Si la contraparte no logra mantener su finalización del acuerdo, podría generar pérdidas. En el caso de las stablecoins, existe el riesgo de que el emisor no pueda mantener la vinculación con el activo subyacente.
Riesgo de ejecución
Existe el riesgo de que tu estrategia de cobertura no funcione como lo esperas debido a las condiciones del mercado. Por ejemplo, en mercados de alta volatilidad, las opciones y los futuros pueden no brindar la protección esperada debido a los movimientos de precio extremos.
Riesgos normativos
El entorno regulatorio de las criptomonedas y los instrumentos financieros relacionados están evolucionando y varían según la jurisdicción. Los cambios en las normativas pueden afectar el valor y la disponibilidad de determinados instrumentos de cobertura. Debes entender cabalmente los requisitos normativos de tu jurisdicción local y cumplirlos en todo momento.
Riesgo de liquidez
Algunos instrumentos de cobertura pueden no ser líquidos, lo que significa que no se pueden comprar o vender fácilmente sin causar un cambio significativo en el precio. Esto puede dificultar la entrada o salida de las posiciones.
Complejidad
Por último, las estrategias de cobertura pueden ser complejas y requieren una profunda comprensión de los mercados financieros, especialmente las que utilizan el apalancamiento. Los errores o la poca comprensión pueden generar pérdidas significativas.
Consejos para la cobertura de criptomonedas
La cobertura es complicada y requiere un profundo conocimiento de los mercados financieros. Definitivamente, no es ideal para principiantes e incluso los traders experimentados deben ser cautelosos cuando la aplican. Te damos algunos consejos para utilizar estrategias de cobertura en el ámbito cripto.
Comprender los riesgos
Antes de implementar una estrategia de cobertura, asegúrate de entender cabalmente los riesgos asociados y las posibles desventajas. Todo instrumento y cada estrategia del ámbito financiero tiene sus propias ventajas y desventajas. Por eso, es fundamental saber en qué te estás metiendo antes de comprometer tus fondos.
Diversificar
No pongas todos los huevos en la misma cesta. Considera invertir en una variedad de criptomonedas e incluso repartir tu inversión en diferentes clases de activos. Esto puede ayudarte a protegerte contra la volatilidad en cualquier activo en particular.
No complicar el proceso excesivamente
Usar estrategias de cobertura complejas puede ser algo tentador en un intento por maximizar las ganancias y minimizar las pérdidas. Sin embargo, la complejidad a menudo puede traer riesgos adicionales. Si no eres un inversor sofisticado, las estrategias más simples generalmente son una mejor opción.
Conclusiones
La cobertura es efectiva para compensar pérdidas potenciales que puedan darse dentro de tu cartera cuando se usa de manera efectiva, pero requiere un conocimiento profundo y no es para cualquier inversor. Al usar estrategias de cobertura, debes estudiar cuidadosamente los términos y condiciones, los requisitos de margen, las comisiones y las opciones de apalancamiento.
Asegúrate de tener una comprensión sólida de los riesgos asociados y los posibles costos. Debes monitorear de manera constante las condiciones del mercado y gestionar tu exposición a los riesgos mientras ajustas tus posiciones constantemente.
También debes usar herramientas de gestión del riesgo, como las órdenes stop-loss, para limitar la posibles pérdidas o asegurar las ganancias. Por último, considera buscar la guía de un asesor financiero antes de participar en estas actividades de trading.
Lecturas adicionales:
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