關鍵要點
Ondo 是將美國公債等現實世界資產 (RWA) 代幣化並使機構級金融可在鏈上使用的金融平台。
該平台設有負責創建代幣化投資產品的資產管理部門，以及負責開發獨立運作的 DeFi 協定的技術部門。
Ondo 提供 USDY (美元收益代幣) 和 OUSG (Ondo 短期美國公債) 等代幣化產品。USDY 由美國公債擔保並產生收益，而 OUSG 則提供對短期國庫券的直接投資機會。
ONDO 代幣是整個生態系的治理和功能型代幣。持有者可以參加 Ondo DAO，並影響 Ondo 協定的未來。
什麼是 Ondo？
Ondo 是將美國公債等現實世界資產 (RWA) 代幣化並將其帶到鏈上的金融平台。其目標是讓您更輕鬆地取得先前僅限於大型機構的金融產品。
Ondo 有兩個主要組成部分：
資產管理：Ondo 負責創建和管理 USDY (美元收益代幣) 和 OUSG (Ondo 短期美國公債) 等代幣化產品的部分。
技術：Ondo 負責設計和維護去中心化協定，提供借貸已授權及非許可制資產服務的部分。
這種雙重結構使 Ondo 能夠為尋求接觸低風險 RWA 的投資者以及希望將代幣化資產整合到金融應用程式中的開發人員提供服務。
Ondo 的運作方式
Ondo 的運作方式是將美國公債等傳統資產代幣化，使其能夠在鏈上存在。投資者無需透過銀行或經紀商，只需存入 USDC 等穩定幣，即可獲得代幣化產品作為回報。這些代幣代表其在標的投資中的份額，並隨著這些資產獲得報酬而產生收益。
USDY (美元收益代幣)
USDY 是由短期美國公債和銀行存款擔保的代幣。其功能類似於穩定幣，但會額外產生收益。截至 2025 年 8 月，只有非美國用戶和機構才有資格購買 USDY，並在等待期後可在鏈上轉移。
USDY 有兩種版本：代幣價格會根據累積收益而變化的累積版本 (USDY)，以及價格維持固定在 1 美元但會發行新代幣代表收益的變基版本 (rUSDY)。
OUSG (Ondo 短期美國公債)
OUSG 為機構投資者提供接觸代幣化美國公債和其他政府擔保證券的機會。與 USDY 類似，OUSG 也提供累積版和變基版。標的投資組合則由貝萊德和富達等領先的資產管理公司管理。
投資流程
投資 USDY 的流程如下：
註冊：在投資之前，用戶必須完成認識你的客戶 (KYC) 驗證流程，提供其錢包地址，並簽署必要文件。此步驟可確保符合資格並遵守法規。
儲值資金：核准後，用戶可以隨時存入 USDC。超過 100,000 美元的大額儲值也可以透過美元銀行電匯進行。資金處理通常需要兩到三個工作天，處理完畢後便會開始計息。
臨時證書：每筆購買都會被放入佇列，該佇列會決定代幣的發放時間。資金處理完畢後，投資者會收到臨時全球證書，作為代幣鑄造前的投資證明。
代幣鑄造：在 40 至 50 天的等待期結束時，會鑄造 USDY 代幣並交付到用戶的錢包中。從此時起，代幣可以在符合資格的地區自由轉移或交易。
贖回：贖回時，USDY 只能透過銀行電匯兌換回美元至非美國帳戶。
透過此流程，Ondo 將區塊鏈技術與可靠的託管機構和資產管理人結合起來。這個通常緩慢而複雜的過程最終轉化為數位代幣，可以像其他加密貨幣一樣持有、轉移或在去中心化金融 (DeFi) 應用中使用。
生態系
Ondo Global Market
Ondo 宣布計劃於 2025 年下半年推出 Ondo Global Market。該平台旨在透過代幣化，將股票和債券等傳統投資帶到區塊鏈。其初期重點是為非美國投資者提供公司代幣化股份以及貝萊德和富達等基金管理公司所推出交易所交易基金 (ETF) 的投資機會。
Ondo Chain
Ondo 正在開發第 1 層區塊鏈 Ondo Chain，旨在將機構級金融帶到鏈上。Ondo Chain 可讓代幣化資產像加密貨幣一樣進行借貸、質押或充當抵押品。該網路還支援分發由證券擔保的穩定幣、自動化投資組合管理，以及與公鏈和私鏈的連接。
Ondo Global Market 專注於將股票和債券等資產代幣化，而 Ondo Chain 則為這些資產的大規模使用提供基礎架構。該網路依賴可靠的機構作為驗證人，並結合如儲備證明和去中心化驗證人網路等功能，以確保交易保持透明和安全。驗證人還可以質押現實世界資產，在確保網路安全的同時賺取額外收益。
Flux Finance
Flux Finance 是由 Ondo 創建的去中心化借貸協定，旨在獨立運作，其自有的應用程式和治理不受 Ondo 的直接控制。該協定建構於 DeFi 領域最早的借貸平台之一 Compound V2。
Compound 推出點對池模型，使貸款人將資產存入共享流動性礦池，而借款人則透過提供抵押品從這些礦池中貸款。Flux 建構於此模型，並將其擴展為同時支援 USDC 等開放存取代幣，以及 OUSG 等已授權代幣。這意味著貸款人可以透過其穩定幣賺取利息，而借款人則可以獲得由高品質抵押品擔保的流動性。
該協定由 Ondo 去中心化自治組織 (DAO) 進行治理。這種社群驅動的方式可讓協定獨立運作，同時又符合 Ondo 更廣泛的目標，即在鏈上提供機構級金融服務。
ONDO 代幣
ONDO 代幣是 Ondo 生態系的原生治理和功能型代幣，在 Ondo 的協定和生態系中具有多種用途，包括：
治理：代幣持有者有能力暫停市場、更新預言機地址、管理資金庫資金，並控制 ONDO 的發行以激勵生態系成長。
委託投票：ONDO 可以將投票權委託給其他參與者，從而促進更廣泛的參與以形塑生態系的方向。
協定管理：ONDO 持有者可以透過對上架新資產、更新利率模型或管理協定儲備等提案進行投票，以參與 Flux Finance 和其他與 Ondo 相關協定的治理。
ONDO 在 Ondo DAO 中被積極用於治理 Flux Finance、管理資金庫，並引導 USDY 等代幣化資產的成長。Ondo Foundation 會持續扮演支援角色，將 DAO 與現實世界的合作夥伴連接起來，並幫助確保生態系的成長符合其使命。
總結
Ondo Finance 正在開發使現實世界資產在鏈上更易於使用的產品和工具。透過 USDY 和 OUSG 等代幣化產品，投資者可以在鏈上使用曾經僅限於傳統市場的收益生成工具。該團隊還正在開發像 Ondo Global Market 和 Ondo Chain 這樣的平台，致力於創建必要的基礎架構，以便使現實世界資產能夠與加密貨幣一起大規模轉移和使用。
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