Galvenās atziņas
GENIUS likums (Likums par ASV stabilo kriptovalūtu nacionālo inovāciju vadību un izveidi) ir pirmais ASV federālais likums, kas regulē stabilās kriptovalūtas.
Likums nosaka ietvaru ar USD nodrošinātajām maksājumu stabilajām kriptovalūtām, paredzot prasību glabāt rezerves attiecībā 1:1 un nodrošināt stingru pārskatāmību.
Šis regulējums veicina patērētāju aizsardzību un pieprasa ievērot noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršanas (AML) un "Pazīsti savu klientu" (PSK) prasības.
Likums sniedz ilgi gaidīto normatīvā regulējuma skaidrību finanšu tehnoloģiju uzņēmumiem, tradicionālajām finanšu iestādēm un blokķēdes platformām.
Kas ir GENIUS likums?
Likums par ASV stabilo kriptovalūtu nacionālo inovāciju vadību un izveidi jeb GENIUS likums ir pirmais ASV federālais likums, kas regulē stabilās kriptovalūtas. 2025. gada 18. jūlijā parakstītais likums veido normatīvo ietvaru, lai nodrošinātu stabilo kriptovalūtu pārskatāmību, pilnīgu nodrošinājumu un drošu integrāciju ASV finanšu sistēmā.
Stabilās kriptovalūtas ir digitālie aktīvi, kas saglabā stabilu vērtību, kas piesaistīta rezervēs glabātajiem aktīviem, parasti bezseguma valūtām, piemēram, ASV dolāram. Tie parasti tiek izmantoti starptautiskiem pārskaitījumiem un norēķiniem ķēdē, jo apvieno blokķēdes tehnoloģijas programmējamību ar tradicionālo valūtu stabilitāti.
GENIUS likuma mērķis ir stiprināt šo tirgu, izveidojot skaidrus noteikumus emitentiem, ieviešot uzraudzību un nodrošinot labāku aizsardzību patērētājiem. Šis likums atspoguļo globālu tendenci, tādiem reģioniem kā Eiropas Savienība pieņemot regulējumu attiecībā uz stabilajām kriptovalūtām (piemēram, MiCA).
GENIUS likuma galvenie elementi
GENIUS likums veido visaptverošu regulējumu stabilo kriptovalūtu emitentiem, ieviešot noteikumus, kas veicina pārskatāmību, uzraudzību un patērētāju aizsardzību ASV tirgū.
Rezervju prasības
Stabilajām kriptovalūtām ir jāglabā rezervēs droši un ļoti likvīdi aktīvi (piemēram, ASV dolāri vai īstermiņa valsts obligācijas – valsts kases vekseļi) attiecībā 1:1. Šīs rezerves nevar izmantot aizdevumiem vai spekulācijām. Lai veicinātu atbildības uzņemšanos, emitentiem jāpublicē ikmēneša ziņojumi par savām rezervēm, un lieliem emitentiem, kuriem apgrozībā ir vairāk nekā 50 miljardi dolāru, jāveic arī ikgadējas neatkarīgas revīzijas.
Nekādu procentu maksājumu
Emitentiem nav atļauts tieši maksāt procentus vai ienesīgumu par stabilo kriptovalūtu uzkrājumiem. Šis noteikums ir paredzēts, lai stabilās kriptovalūtas primāri izmantotu maksājumiem un vērtības nodošanai, nevis kā banku noguldījumus vai ieguldījumu produktus.
Atbilstības pienākumi
Gan bankām, gan citiem emitentiem jāievēro noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršanas (AML), sankciju un "Pazīsti savu klientu" (PSK) noteikumi saskaņā ar Banku noslēpuma likumu. Emitentiem arī jābūt tehniskai iespējai iesaldēt, konfiscēt vai sadedzināt tokenus saskaņā ar uzraudzības iestādes rīkojumu.
Patērētāju aizsardzība
Ja emitents kļūst maksātnespējīgs, stabilo kriptovalūtu turētājiem tiek piešķirtas prioritāras tiesības uz rezervēm pirms citiem kreditoriem. Tāpat likums nosaka stingras normas attiecībā uz stabilo kriptovalūtu pozicionēšanu tirgū, neļaujot emitentiem apgalvot, ka tās ir valdības atbalstītas, federāli apdrošinātas valūtas vai likumīgs maksāšanas līdzeklis.
Regulatīvā uzraudzība
Lielos emitentus uzraudzīs federālie regulatori, piemēram, Valūtas kontroliera birojs (OCC), bet mazāki emitenti varēs turpināt darboties štata līmeņa uzraudzībā. Sadarbība ar aģentūrām, tostarp ASV Valsts kasi, Vērtspapīru un biržu komisiju (SEC) un Preču nākotnes līgumu tirdzniecības komisiju (CFTC), nodrošina konsekventu uzraudzību visā finanšu sistēmā.
GENIUS likuma ietekme
Ir sagaidāms, ka GENIUS likums ietekmēs gan kriptovalūtu tirgu, gan finanšu sistēmu kopumā, nosakot skaidras normas stabilo kriptovalūtu izdošanai un izmantošanai.
Ikdienas lietotāji
Jaunais regulējums ievieš drošības pasākumus, kuru mērķis ir veicināt stabilo kriptovalūtu uzticamību ASV. Tokeniem, uz kuriem attiecas šie noteikumi, ir jāglabā pilns nodrošinājums, izmantojot drošus aktīvus. Emitentiem ir pienākums publicēt ikmēneša rezervju pārskatus, un, ja uzņēmums bankrotē, turētājiem tiks piešķirtas pirmtiesības uz šīm rezervēm. Visi šie pasākumi kopumā ir paredzēti, lai uzlabotu pārskatāmību un veicinātu uzticēšanos.
Šie aizsardzības pasākumi ir īpaši nozīmīgi, ņemot vērā riskus, kas saistīti ar stabilajām kriptovalūtām bez nodrošinājuma. Kā piemēru var minēt Terra Luna sabrukumu 2022. gadā. Terra bija algoritmiska stabilā kriptovalūta, kuras sabrukums parādīja, cik strauji situācija var mainīties, ja stabilajai kriptovalūtai rezervēs netiek glabāti uzticami aktīvi. Šis tokens zaudēja savu vērtības piesaisti dolāram, izraisot vairāk nekā 40 miljardu ASV dolāru vērtības zudumu dažu dienu laikā.
Iestādes un platformas
GENIUS likums ievieš normatīvā regulējuma skaidrību, kas var veicināt stabilo kriptovalūtu izmantošanu institucionālajā līmenī. Pieredzējušiem emitentiem, piemēram, Circle, kas izmanto USDC, šis likums nodrošina ietvaru, kas veicina uzticēšanos un plašāku ieviešanu uzņēmumos un finanšu iestādēs.
Skaidrāki noteikumi var arī mudināt tradicionālās bankas izdot savas stabilās kriptovalūtas, piedāvājot lietotājiem vairāk iespēju, vienlaikus palielinot arī konkurenci. Stabilo kriptovalūtu popularitātes pieaugums var būt izdevīgs finanšu tehnoloģiju uzņēmumiem un maksājumu pakalpojumu sniedzējiem, piemēram, Stripe un PayPal. Regulējums atvieglo šīm platformām maksājumu ar stabilajām kriptovalūtām nodrošināšanu un ļauj piedāvāt klientiem vairāk veidu, kā veikt darījumus.
Norēķinu slāņi
Tādās blokķēdēs kā Ethereum vai Solana un citos 2. slāņa tīklos var palielināties pieprasījums, paplašinoties stabilo kriptovalūtu lietojumam. Katrs darījums blokķēdē veicina lielāku tīkla aktivitāti, palielinot pieprasījumu pēc bloku glabāšanas apgabaliem. Laika gaitā tas nostiprinās šo tīklu nozīmīgo lomu kā stabilo kriptovalūtu darījumu apstrādes un norēķinu infrastruktūrai.
ASV dolārs
Šis likums var ietekmēt ASV dolāra lomu globālajos tirgos. Nosakot prasību nodrošināt stabilās kriptovalūtas ar ASV dolāriem un valsts kases vekseļiem, šis likums varētu palielināt pieprasījumu pēc valsts parādzīmēm, vienlaikus nostiprinot ASV dolāra pozīciju kā plaši izmantotai rezervju valūtai gan tradicionālajās, gan digitālajās finansēs.
Kādi ir GENIUS likuma trūkumi?
GENIUS likums veido spēcīgu normatīvo ietvaru stabilajām kriptovalūtām, taču joprojām pastāv vairāki trūkumi:
Nepilnības ienesīguma jomā: likums liedz emitentiem iespēju tieši izmaksāt procentus stabilo kriptovalūtu turētājiem, taču šis ierobežojums netiek piemērots biržām un saistītajiem uzņēmumiem. Tas nozīmē, ka ienesīgums varētu tikt nodrošināts netieši, potenciāli vājinot šo noteikumu un radot bažas par stabilitāti stresa periodos.
Emitenti ārzonās: šis likums pilnībā neattiecas uz stabilo kriptovalūtu emitentiem ārzonās, piemēram, uz Tether, kas izdod USDT. Šīs stabilās kriptovalūtas joprojām var būt apritē ASV, piemērojot mazākus ierobežojumus ar noteikumu, ka tās var iesaldēt vai bloķēt pārskaitījumus pēc uzraudzības iestāžu pieprasījuma. Tādējādi liela daļa stabilo kriptovalūtu tirgus nav tiešā ASV uzraudzībā.
Nevienlīdzīgs regulējums: stabilo kriptovalūtu emitentiem ASV ir jāievēro stingri rezervju, ziņošanas un patērētāju aizsardzības noteikumi, bet uz emitentiem ārzonās neattiecas tādi paši standarti. Šādi nevienlīdzīgi noteikumi var mudināt emitentus pārcelties no ASV uz ārzemēm, kā rezultātā patērētājiem būtu pieejamas stabilās kriptovalūtas ar atšķirīgiem aizsardzības līmeņiem.
Noslēgumā
GENIUS likums ir nozīmīgs solis ceļā uz stabilo kriptovalūtu iekļaušanu ASV normatīvā regulējuma sistēmā. Nosakot skaidras prasības attiecībā uz rezervēm, pārskatāmību un patērētāju aizsardzību, šī likuma mērķis ir padarīt stabilās kriptovalūtas drošākas lietotājiem un vieglāk integrējamas plašākā finanšu sistēmā.
Tomēr neatrisinātie jautājumi, tostarp attiecībā uz ārzonu emitentiem, nevienlīdzīgajām prasībām un potenciālajām ienesīguma nepilnībām, liecina, ka tas ir tikai sākums stabilo kriptovalūtu uzraudzības sistēmas izveidē. Turpinoties regulējuma ieviešanai, ir svarīgi sekot jaunumiem un iesaistīties, lai nodrošinātu regulējumam atbilstošu, pārskatāmu un ilgtspējīgu tirgu visiem tā dalībniekiem.
Turpini lasīt
Atruna: šis saturs tiek tev nodrošināts nemainītā veidā un ir paredzēts tikai vispārīgai informācijai un izglītojošiem mērķiem; tas neietver nekādus apliecinājumus vai garantijas. Tas nav uzskatāms par finansiālu, juridisku vai cita veida profesionālu padomu un nav paredzēts kā ieteikums iegādāties kādu konkrētu produktu vai pakalpojumu. Aicinām tevi apspriesties ar atbilstošiem profesionāliem konsultantiem. Šajā rakstā minētie produkti var nebūt pieejami tavā reģionā. Ja šo rakstu ir veidojis trešās puses autors, lūdzu, ņem vērā, ka tajā paustie viedokļi pieder attiecīgajam raksta autoram un neatspoguļo Binance Akadēmijas pārstāvju uzskatus. Papildinformācijai lasi pilnu atrunas tekstu. Digitālo aktīvu cenas var būt svārstīgas. Tavu ieguldījumu vērtība var samazināties vai pieaugt, un tu vari neatgūt ieguldīto summu. Tu uzņemies pilnu atbildību par saviem ieguldījumu lēmumiem, un Binance Akadēmija neatbild par taviem iespējamajiem zaudējumiem. Šī informācija nav uzskatāma par finansiālu, juridisku vai cita veida profesionālu padomu. Lai uzzinātu vairāk, lasi mūsu Lietošanas noteikumus un Brīdinājumu par riskiem.