Viktig information
GENIUS-lagen (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) är den första federala lagen i USA som reglerar stablecoins.
Lagstiftningen etablerar en ram för USD-säkrade betalningsstablecoins, vilket kräver en-till-en-reserver och strikt transparens.
Ramarna stärker konsumentskyddet och kräver efterlevnad av reglerna för bekämpning av penningtvätt (AML) och KYC.
Lagen ger efterlängtad reglerande klarhet för fintech-företag, traditionella finansiella institutioner och blockkedje-plattformar.
Vad är GENIUS-lagen?
Den vägledande och etablerande lagen för nationell innovation för amerikanska stablecoins, även känd som GENIUS-lagen, är den första federala lagen i USA som reglerar stablecoins. Undertecknad den 18 juli 2025, skapar lagstiftningen en ram för att säkerställa att stablecoins är transparenta, fullt säkrade och säkert integrerade i det amerikanska finansiella systemet.
Stablecoins är digitala tillgångar som är utformade för att upprätthålla ett stabilt värde genom att vara kopplade till reservtillgångar, vanligtvis fiat-valutor som den amerikanska dollarn. De används vanligtvis för globala överföringar och on-chain avräkning eftersom de kombinerar programmerbarheten hos blockkedje-teknologi med stabiliteten hos traditionella valutor.
GENIUS-lagen syftar till att stärka denna marknad genom att etablera tydliga regler för utgivare, införa tillsyn och ge konsumenter ökat skydd. Lagen speglar en global trend, där regioner som Europeiska unionen antar regler för stablecoin som MiCA.
Nyckelkomponenter i GENIUS-lagen
GENIUS-lagen etablerar en omfattande ram för utgivare av stablecoins, och introducerar regler som fokuserar på transparens, tillsyn och konsumentskydd på den amerikanska marknaden.
Reservkrav
Stablecoins måste vara fullt säkrade 1:1 av säkra och mycket likvida tillgångar såsom amerikanska dollar eller kortfristiga statsskuldväxlar (T-bills). Dessa reserver kan inte användas för utlåning eller spekulation. För att säkerställa ansvarighet måste utgivare publicera månadsrapporter om sina reserver, och stora utgivare med mer än 50 miljarder dollar i cirkulation måste också genomgå årliga oberoende revisioner.
Inga räntebetalningar
Utgivare får inte betala ränta eller avkastning direkt på stablecoin-innehav. Denna regel syftar till att hålla stablecoins fokuserade på betalningar och värdeöverföring, snarare än att agera som bankinsättningar eller investeringsprodukter.
Efterlevnadspliktigheter
Både banker och icke-bankutgivare måste följa regler för bekämpning av penningtvätt (AML), sanktioner och KYC (KYC) enligt Bank Secrecy Act. Utgivare måste också ha den tekniska förmågan att frysa, beslagta eller bränna token när det krävs av lagliga order.
Konsumentskydd
Om en utgivare blir insolvent får stablecoin-innehavare prioriterade krav på reserverna före andra kreditgivare. Lagen ställer också strikta regler för hur stablecoins får marknadsföras, vilket förhindrar utgivare från att antyda att de är statligt säkrade, federalt försäkrade eller lagligt betalningsmedel.
Reglerande tillsyn
Stora utgivare kommer att övervakas av federala tillsynsmyndigheter, såsom Office of the Comptroller of the Currency (OCC), medan mindre utgivare kan fortsätta att verka under statlig övervakning. Samordning med myndigheter, inklusive det amerikanska finansdepartementet, Securities and Exchange Commission (Securities and Exchange Commission (SEC)), och Commodity Futures Trading Commission (Commodity Futures Trading Commission (CTC)), säkerställer en konsekvent övervakning av det finansiella systemet.SEC), and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ensures consistent supervision across the financial system.
Påverkan av GENIUS-lagen
GENIUS-lagen förväntas forma både kryptovalutamarknaden och det bredare finansiella systemet genom att etablera tydliga regler för utfärdande och användning av stablecoins.
Vanliga användare
Den nya ramen introducerar skyddsåtgärder som syftar till att öka tillförlitligheten hos stablecoins i USA. Token som omfattas av reglerna måste vara fullt säkrade av säkra tillgångar. Utgivare är skyldiga att publicera månatliga reservrapporter, och om ett företag går i konkurs skulle innehavare ha första rätt till dessa reserver. Tillsammans är dessa åtgärder utformade för att förbättra transparensen och bygga förtroende.
Dessa skydd är särskilt viktiga med tanke på riskerna kopplade till icke-säkerställda stablecoins. En anmärkningsvärd händelse var Terra Luna-kraschen 2022. Terra var en algoritmisk stablecoin, och dess kollaps visade hur snabbt saker kan gå fel när en stablecoin inte är säkrad av pålitliga tillgångar. Tokenet förlorade sin koppling till dollarn och raderade mer än 40 miljarder $ i värde inom bara några dagar.
Institutioner och plattformar
GENIUS-lagen introducerar regleringsklarhet som kan öka institutionell användning av stablecoins. För etablerade utgivare som Circle, som driver USDC, ger lagstiftningen en ram som bygger förtroende och supportar en bredare adoption av företag och finansiella institutioner.
Tydligare regler kan också uppmuntra traditionella banker att utfärda sina egna stablecoins, vilket ger användarna fler alternativ samtidigt som konkurrensen ökar. Fintech-företag och betalningsleverantörer som Stripe och PayPal kan dra nytta av att stablecoins får en bredare acceptans. Reglering gör det enklare för dessa plattformar att stödja stablecoin-betalningar och ge kunderna fler sätt att genomföra transaktioner.
Avräkningslager
Blockkedjor, såsom Ethereum och Solana, samt andra lager 2 nätverk, kan uppleva ökad efterfrågan i takt med att användningen av stablecoins ökar. Varje transaktion i kedjan bidrar till högre nätverksaktivitet, vilket driver en större efterfrågan på blockutrymme. Över tid skulle detta stärka dessa nätverks roll som kritisk infrastruktur för att bearbeta och avveckla stablecoin-transaktioner.
USA-dollar
Lagstiftningen kan påverka den amerikanska dollarns roll på globala marknader. Genom att kräva att stablecoins ska vara säkrade av amerikanska dollar och T-Bills kan lagen öka efterfrågan på statsskulder samtidigt som den förstärker den amerikanska dollarens position som en allmänt använd reservvaluta inom både traditionell och digital finans.
Vilka är begränsningarna med GENIUS-lagen?
Även om GENIUS-lagen etablerar en stark ram för reglering av stablecoins, kvarstår flera luckor:
Avkastningslucka: Lagen förbjuder utgivare att betala ränta direkt till innehavare av stablecoins, men tillämpar inte samma restriktion på börser eller relaterade företag. Detta innebär att avkastning fortfarande kan erbjudas indirekt, vilket kan försvaga regeln och väcka oro för stabiliteten under stressiga tider.
Offshore-utgivare: Utländska stablecoin-utgivare som Tether, som utfärdar USDT, omfattas inte helt av lagen. Dessa stablecoins kan fortfarande cirkulera i USA med färre restriktioner, förutsatt att de kan frysa eller blockera överföringar när myndigheterna kräver det. Som ett resultat förblir en stor del av stablecoin-marknaden utanför direkt amerikansk tillsyn.
Ojämlik regleringStablecoin-utgivare baserade i USA måste följa strikta regler för reserver, rapportering och konsumentskydd, medan offshore-utgivare inte står inför samma standarder. Denna snedvridna spelplan kan uppmuntra amerikanska utgivare att flytta utomlands, vilket lämnar konsumenter med en mängd stablecoins som erbjuder olika nivåer av skydd.
Sammanfattningsvis
GENIUS-lagen representerar ett betydande steg i att integrera stablecoins i USA:s reglerande ramverk. Genom att sätta tydliga regler kring reserver, transparens och konsumentskydd syftar lagen till att göra stablecoins mer pålitliga för användare och enklare att integrera i det bredare finansiella systemet.
Men olösta frågor, såsom offshore-utgivare, ojämn reglerande behandling och potentiella avkastningsluckor, tyder på att detta bara är början på tillsynen av stablecoins. Allteftersom implementeringen går framåt kommer det att vara viktigt att hålla sig informerad och engagerad för att etablera en efterlevande, transparent och hållbar marknad för alla deltagare.
Mer information
Denna artikel är endast i utbildningssyfte. Detta innehåll presenteras för dig ”i befintligt skick” och endast som allmän information och i utbildningsändamål, utan representation eller garanti av något slag. Det ska inte tolkas som ekonomisk, juridisk eller annan professionell rådgivning. Det är inte heller avsett att rekommendera köp av någon specifik produkt eller tjänst. Du bör söka egen rådgivning från lämpliga professionella rådgivare. I de fall då artikeln har skrivits av en tredje part, tillhör åsikterna som uttrycks denna tredje part och återspeglar inte nödvändigtvis Binance Academys åsikter. Läs vårfullständiga ansvarsfriskrivning för mer information. Priserna på digitala tillgångar kan vara volatila. Värdet på din investering kan gå ner eller upp och du kanske inte får tillbaka det investerade beloppet. Du är själv ansvarig för dina investeringsbeslut och Binance Academy ansvarar inte för eventuella förluster som du kan ådra dig. Detta material ska inte tolkas som ekonomisk, juridisk eller annan professionell rådgivning. Se våraanvändarvillkor och riskvarning för mer information.