Що таке закон GENIUS і чому він важливий для користувачів стейблкоїнів?

Що таке закон GENIUS і чому він важливий для користувачів стейблкоїнів?

Середній рівень
Оновлено Aug 28, 2025
7m

Ключові моменти:

  • Закон GENIUS (скорочення від Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, закон про спрямування та забезпечення національних інновацій для стейблкоїнів США) — це перший федеральний закон США, що регулює стейблкоїни.

  • Законодавство встановлює нормативну базу для стейблкоїнів із забезпеченням у доларах США, вимагаючи стовідсоткового резервного покриття та суворої прозорості.

  • Ця структура посилює захист споживачів і вимагає дотримання правил протидії відмиванню грошей (AML) та "Знай свого клієнта" (KYC).

  • Закон забезпечує довгоочікувану нормативну визначеність для фінтех-компаній, традиційних фінансових установ і блокчейн-платформ.

Що таке закон GENIUS?

Закон про спрямування та забезпечення національних інновацій для стейблкоїнів США, також відомий як закон GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), є першим федеральним законом у Сполучених Штатах, що регулює стейблкоїни. Підписаний 18 липня 2025 року, закон створює основу для гарантії прозорості, повного забезпечення та безпечної інтеграції стейблкоїнів у фінансову систему США.

Стейблкоїни — це цифрові активи, створені для підтримки стабільної вартості через прив'язку до резервних активів, зазвичай фіатних валют, таких як долар США. Їх зазвичай використовують для глобальних переказів та розрахунків у мережі, оскільки вони поєднують програмованість блокчейн-технології зі стабільністю традиційних валют. 

Закон GENIUS має на меті зміцнити цей ринок шляхом встановлення чітких правил для емітентів, запровадження нагляду та забезпечення посиленого захисту споживачів. Цей закон відображає світову тенденцію, оскільки такі регіони, як Європейський Союз, ухвалюють регулювання стейблкоїнів, як-от MiCA

Ключові компоненти закону GENIUS

Закон GENIUS встановлює комплексну систему правил для емітентів стейблкоїнів, запроваджуючи норми, які зосереджені на прозорості, нагляді та захисті прав споживачів на ринку США.

Вимоги до резервів

Стейблкоїни мають бути забезпечені у співвідношенні 1:1 безпечними та високоліквідними активами, такими як долари США або короткострокові казначейські векселі (T-bills). Ці резерви не можна використовувати для кредитування чи спекуляцій. Для забезпечення підзвітності емітенти мають публікувати щомісячні звіти про свої резерви, а великі емітенти з обсягом циркуляції понад 50 млрд USD також повинні проходити щорічний незалежний аудит.

Без виплати відсотків

Емітентам не дозволяється виплачувати відсотки або дохід безпосередньо за активами стейблкоїнів. Це правило покликане зосередити стейблкоїни на платежах та переказі вартості, а не діяти як банківські депозити чи інвестиційні продукти.

Зобов'язання щодо комплаєнсу

Як банки, так і небанківські емітенти повинні дотримуватися правил боротьби з відмиванням грошей (AML), санкцій та процедури "Знай свого клієнта" (KYC) згідно із Законом про банківську таємницю. Емітенти також повинні мати технічну можливість заморожувати, вилучати або спалювати токени, коли цього вимагають законні розпорядження.

Захист прав споживачів

Якщо емітент стає неплатоспроможним, власники стейблкоїнів отримують пріоритетне право вимоги на резерви перед іншими кредиторами. Закон також встановлює суворі правила щодо маркетингу стейблкоїнів, забороняючи емітентам натякати на державну підтримку, федеральне страхування чи статус законного платіжного засобу.

Регуляторний нагляд

Великі емітенти перебуватимуть під наглядом федеральних регуляторів, зокрема Управління контролера грошового обігу (OCC), тоді як менші емітенти можуть продовжувати працювати під наглядом регуляторів на рівні штатів. Координація з установами, зокрема Міністерством фінансів США, Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), забезпечує послідовний нагляд за всією фінансовою системою.

Вплив закону GENIUS

Очікується, що закон GENIUS вплине як на ринок криптовалют, так і на фінансову систему загалом, встановлюючи чіткі правила щодо випуску та використання стейблкоїнів.

Щоденні користувачі

Нова структура запроваджує запобіжні заходи, спрямовані на підвищення надійності стейблкоїнів у Сполучених Штатах. Токени, на які поширюються правила, повинні бути повністю забезпечені безпечними активами. Емітенти зобов'язані публікувати щомісячні звіти про резерви, і якщо компанія збанкрутує, власники токенів матимуть першочергове право вимоги щодо цих резервів. Разом ці заходи покликані покращити прозорість та зміцнити довіру.

Ці заходи захисту особливо важливі, враховуючи ризики, пов'язані з незабезпеченими стейблкоїнами. Яскравим прикладом була катастрофа Terra Luna у 2022 році. Terra був алгоритмічним стейблкоїном, і його обвал показав, як швидко все може зазнати краху, коли стейблкоїн не забезпечений надійними активами. Токен втратив прив'язку до долара США та втратив понад 40 мільярдів доларів США у вартості лише за кілька днів.

Організації та платформи

Закон GENIUS запроваджує чіткі правила регулювання, які можуть розширити інституційне використання стейблкоїнів. Для відомих емітентів, таких як Circle, що керує USDC, законодавство забезпечує основу, яка зміцнює довіру та підтримує ширше впровадження бізнесом і фінансовими установами.

Чіткіші правила також можуть заохотити традиційні банки випускати власні стейблкоїни, надаючи користувачам більше можливостей та одночасно посилюючи конкуренцію. Фінтех-компанії та постачальники платіжних послуг, як-от Stripe та PayPal, можуть отримати вигоду завдяки ширшому прийняттю стейблкоїнів. Регулювання спрощує для цих платформ підтримку платежів стейблкоїнами та надає клієнтам більше способів здійснення транзакцій.

Рівні розрахунків

Блокчейни, як-от Ethereum та Solana, а також інші мережі рівня 2, можуть відчути підвищений попит через розширення використання стейблкоїнів. Кожна ончейн-транзакція сприяє підвищенню мережевої активності, що збільшує попит на простір у блоці. З часом це посилило б роль цих мереж як критично важливої інфраструктури для обробки та розрахунків за транзакціями зі стейблкоїнами.

Долар США

Це законодавство може вплинути на роль долара США на світових ринках. Вимагаючи забезпечення стейблкоїнів доларами США та казначейськими векселями, закон може збільшити попит на державний борг, одночасно зміцнюючи позицію долара США як широковживаної резервної валюти як у традиційних, так і в цифрових фінансах.

Які обмеження закону GENIUS?

Хоча закон GENIUS встановлює надійну основу для регулювання стейблкоїнів, залишається кілька прогалин:

  • Лазівка щодо дохідності: законодавство забороняє емітентам виплачувати відсотки безпосередньо власникам стейблкоїнів, але не застосовує таке саме обмеження до бірж або афілійованих компаній. Це означає, що дохідність все ще може пропонуватися опосередковано, що може послабити правило та викликати занепокоєння щодо стабільності в періоди напруженості.

  • Офшорні емітенти: іноземні емітенти стейблкоїнів, як-от Tether, що випускає USDT, не повністю підпадають під дію закону. Ці стейблкоїни все ще можуть обертатися у США з меншими обмеженнями за умови, що вони здатні заморожувати або блокувати перекази на вимогу органів влади. Як наслідок, значна частина ринку стейблкоїнів залишається поза прямим наглядом США.

  • Нерівномірне регулювання: емітенти стейблкоїнів, що базуються в США, повинні дотримуватися суворих правил резервування, звітності та захисту прав споживачів, тоді як офшорні емітенти не стикаються з тими ж стандартами. Таке нерівне ігрове поле може спонукати емітентів США до переїзду за кордон, залишаючи споживачам різноманітні стейблкоїни, які пропонують різні рівні захисту.

Підсумки

Закон GENIUS — це важливий крок до включення стейблкоїнів у регуляторну систему Сполучених Штатів Америки. Встановлюючи чіткі правила щодо резервів, прозорості та захисту споживачів, закон має на меті зробити стейблкоїни надійнішими для користувачів і простішими для інтеграції в ширшу фінансову систему. 

Однак нерозв'язані питання, як-от офшорні емітенти, нерівномірне регулювання та потенційні прогалини щодо дохідності, свідчать про те, що це лише початок нагляду за стейблкоїнами. Оскільки впровадження просувається вперед, поінформованість та залученість матимуть важливе значення для створення регульованого, прозорого та сталого ринку для всіх учасників.

Пов'язані статті

Відмова від відповідальності: ця стаття написана лише для освітніх цілей. Вона надається вам на умовах "як є" тільки для загальної інформації і освітніх цілей, без жодних заяв чи гарантій. Її не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, і вона не призначена для рекомендації купівлі конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Продукти, згадані в цій статті, можуть бути недоступні у вашому регіоні. Якщо стаття написана стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору, і не обов'язково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації перегляньте нашу повну відмову від відповідальності. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може як впасти, так і зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не повинен розглядатись як фінансова, юридична чи інша професійна порада. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови користування і Попередження про ризик.

Поділіться дописами
Реєстрація акаунту
Застосуйте свої знання на практиці, відкривши акаунт Binance вже сьогодні.