Punti chiave
Il premio per il rischio è fondamentalmente il rendimento extra che ti aspetti quando scegli un investimento che è più rischioso rispetto a tenere semplicemente i tuoi soldi più al sicuro.
Esistono diversi tipi di premi per il rischio a seconda di fattori come la volatilità del mercato, la possibilità che un mutuatario non restituisca i fondi (rischio di default) o quanto sia difficile vendere un asset (liquidità).
Comprendere i premi per il rischio può aiutare gli investitori a capire quali investimenti potrebbero valere la pena, in base al loro stile di investimento e al profilo di rischio.
Introduzione
Gli investimenti si basano sul cercare di ottenere un buon rendimento senza assumere più rischio di quanto tu possa gestire. Alcuni asset sono considerati più sicuri di altri, come le obbligazioni governative o l'oro. D'altra parte, investire in cose come azioni, criptovalute o immobili significa solitamente accettare rischi più elevati.
Il premio per il rischio è un concetto utile che guida gli investitori nella ricerca di modi per far crescere il proprio denaro, tenendo d'occhio i potenziali rischi.
Il premio per il rischio spiegato
Quando investi il tuo denaro in opzioni più rischiose, c'è una naturale aspettativa di rendimenti migliori. Quella parte extra che speri di guadagnare, rispetto a un investimento sicuro, è ciò che chiamiamo premio per il rischio. Rappresenta fondamentalmente il divario tra ciò che speri di guadagnare da un investimento rischioso e ciò che potresti guadagnare da uno sicuro.
Ad esempio, negli Stati Uniti, i buoni del tesoro sono considerati sicuri perché le probabilità di un default governativo sono basse. Se decidi di investire in qualcosa di meno prevedibile, vuoi essere pagato di più per assumerti quel rischio. La differenza nei potenziali rendimenti tra la scommessa sicura e la scelta più rischiosa è il premio per il rischio.
Se un'obbligazione statunitense paga il 2% di interesse e un'obbligazione aziendale offre il 5%, il premio per il rischio è del 3%. L'azienda deve offrirti di più perché c'è una reale possibilità che possa saltare un pagamento o addirittura fallire.
Perché il premio per il rischio è importante
Il motivo principale per cui gli investitori si preoccupano del premio per il rischio è che li aiuta a confrontare le opzioni. Non è sempre saggio puntare solo al rendimento più alto; devi valutare quanto è probabile che tu ottenga realmente quel rendimento—o che tu perda denaro.
Il premio per il rischio è anche importante nei modelli utilizzati dai professionisti, come il Capital Asset Pricing Model (CAPM), che aiuta a stimare quanto rendimento un investimento dovrebbe idealmente fornire considerando il suo livello di rischio.
Inoltre, pensare ai premi per il rischio può incoraggiare le persone a diversificare, o distribuire, i propri investimenti. Avere un mix di asset con diversi premi per il rischio può aiutarti a trovare un equilibrio tra puntare a rendimenti maggiori e non esporsi a rischi inutili.
Tipi di premi per il rischio
Ci sono diverse ragioni per cui gli investitori desiderano una ricompensa extra per assumere rischi, e quindi ci sono diversi tipi di premi per il rischio.
Ad esempio, il premio per il rischio azionario è il rendimento extra che le persone si aspettano quando acquistano azioni invece di rimanere su opzioni più sicure come i titoli di stato. Le azioni generalmente oscillano di più, quindi il premio può essere maggiore.
Esiste anche il premio per il rischio di credito. Questa è la ricompensa aggiuntiva per prestare denaro a mutuatari che potrebbero non rimborsarti, come un'azienda o un paese con finanze instabili.
Un altro tipo è il premio per il rischio di liquidità. Alcuni investimenti, come certi immobili o oggetti da collezione rari, non sono facili da vendere con breve preavviso. Per rendere l'investimento interessante, potrebbe essere necessario offrire un rendimento atteso più elevato.
Premio per il rischio delle criptovalute
Le criptovalute presentano un proprio tipo di premio per il rischio. Poiché il mercato crypto è ancora relativamente nuovo e può essere molto volatile, gli investitori di solito si aspettano rendimenti potenziali più elevati rispetto agli investimenti tradizionali come azioni o obbligazioni.
Se bitcoin è considerato l'opzione più sicura, le altcoin tendono a comportare rischi molto più elevati. Fattori come le fluttuazioni dei prezzi, i cambiamenti normativi, i rug pull, i rischi di hack e le narrative in evoluzione aggiungono ulteriore incertezza agli investimenti in crypto.
Come calcolare il premio per il rischio
Calcolare il premio per il rischio è piuttosto semplice. Basta sottrarre il rendimento che potresti ottenere da un investimento sicuro (come un'obbligazione governativa) dal rendimento atteso sulla scelta più rischiosa. Ad esempio, se pensi che un'azione possa rendere l'8% all'anno e un titolo di stato paga il 3%, il premio per il rischio sarebbe del 5%.
Questo numero non è definitivo. La dimensione del premio può variare notevolmente, a seconda di ciò che accade nei mercati, del sentiment degli investitori e di cosa rende l'investimento speciale o insolito.
Cosa può influenzare il premio per il rischio?
I premi per il rischio salgono e scendono continuamente. Fattori come la salute generale dell'economia o uno shock improvviso sui mercati possono spingere gli investitori a richiedere una maggiore compensazione per il rischio—oppure a volte sono disposti ad accontentarsi di meno. Quando l'incertezza è maggiore, il premio per il rischio tende ad aumentare. Quando le cose sembrano stabili o tutti si sentono sicuri, il premio per il rischio può ridursi.
Dipende anche dai dettagli riguardanti l'investimento stesso. Gli investimenti nuovi sul mercato, difficili da vendere rapidamente o molto volatili di solito hanno premi per il rischio più elevati. Grandi notizie o eventi macroeconomici possono avere un impatto immediato sui premi per il rischio in un intero settore o paese.
In chiusura
Comprendere il premio per il rischio è utile per chiunque cerchi di fare scelte di investimento più intelligenti. Sapere cos'è, come calcolarlo e quali potrebbero essere le cause di un suo cambiamento ti dà una possibilità migliore di costruire un portafoglio che corrisponda ai tuoi obiettivi e a quanto rischio puoi gestire.
Alla base, il premio per il rischio ci ricorda che se vuoi avere la possibilità di ottenere rendimenti maggiori, dovrai quasi sempre assumerti un rischio extra. Il trucco è capire quando questo compromesso ha senso per te.
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