Hlavní body
Riziková prémie je v podstatě dodatečný výnos, který očekáváte, když se rozhodnete pro investici, která je rizikovější než pouhé uložení peněz na bezpečnějším místě.
Existují různé typy rizikových prémií, které závisí například na volatilitě trhu, pravděpodobnosti, že dlužník nesplatí dluh (riziko neplnění závazků), nebo na tom, jak obtížný je prodej aktiva (likvidita).
Pochopení rizikových prémií může investorům pomoct rozklíčovat, které investice se jim na základě investičního stylu a rizikového profilu mohou vyplatit.
Úvod
Investování je především o snaze dosáhnout dobrého výnosu, aniž byste podstupovali větší riziko, než jste schopni zvládnout. Některá aktiva jsou považována za bezpečnější než jiná, například státní dluhopisy nebo zlato. Na druhou stranu investování do akcií, kryptoměn nebo nemovitostí obvykle znamená přijetí vyššího rizika.
Riziková prémie je užitečná myšlenka, která investorům pomáhá při hledání způsobů, jak zhodnotit své portfolio, a zároveň dává pozor na možná rizika.
Vysvětlení rizikové prémie
Když vložíte peníze do rizikovějších opcí, přirozeně očekáváte vyšší výnosy. Tuto část, u které doufáte, že oproti bezpečnější investici vyděláte navíc, nazýváme rizikovou prémií. Je to v podstatě rozdíl mezi tím, co doufáte, že vyděláte na rizikové investici, a tím, co byste mohli vydělat na bezpečnější investici.
Například americké státní dluhopisy jsou považovány za bezpečné, protože pravděpodobnost neplnění závazků vlády je nízká. Pokud se rozhodnete koupit něco méně předvídatelného, chcete za podstoupení tohoto rizika dostat více peněz. Rozdíl v potenciálních výnosech mezi bezpečnou volbou a rizikovější volbou je riziková prémie.
Pokud americký dluhopis vyplácí 2% úrok a firemní dluhopis nabízí 5 %, riziková prémie jsou 3 %. Společnost vám musí nabídnout víc, protože existuje reálná možnost, že by se mohla opozdit se splátkou nebo dokonce zkrachovat.
Proč je riziková prémie důležitá?
Hlavním důvodem, proč investory zajímá riziková prémie, je to, že jim pomáhá porovnávat možnosti. Není vždy chytré jít jen po co nejvyšším výnosu. Musíte zvážit, jaká je pravděpodobnost, že tento výnos skutečně získáte (nebo že o peníze přijdete).
Riziková prémie je důležitá i v profesionálních modelech, jako je model oceňování kapitálových aktiv (CAPM – Capital Asset Pricing Model), který pomáhá odhadnout, jaký výnos by měla investice po zohlednění míry rizika v ideálním případě přinést.
Kromě toho může přemýšlení o rizikových prémiích motivovat lidi k diverzifikaci nebo rozložení investic v čase. Kombinací aktiv s různými rizikovými prémiemi se můžete pokusit najít rovnováhu mezi snahou o vyšší výnosy a nevystavováním se zbytečnému riziku.
Typy rizikových prémií
Existují různé důvody, proč investoři chtějí za podstupování rizika dodatečnou odměnu, a proto existují různé typy rizikových prémií.
Například prémie za akciové riziko je dodatečný výnos, který lidé očekávají, když si koupí akcie místo toho, aby se drželi bezpečnějších možností, jako jsou státní dluhopisy. Akcie obecně kolísají nahoru a dolů více, takže prémie může být vyšší.
Pak je tu něco, čemu se říká prémie za úvěrové riziko. To je přidaná odměna za půjčování peněz dlužníkům, kteří vám je nemusí vrátit, například společnosti nebo zemi s nejistými financemi.
Dalším typem je prémie za likviditní riziko. Některé věci, do kterých investujete, jako například některé nemovitosti nebo vzácné sběratelské předměty, není snadné prodat v krátké době. Aby se vám tyto investice vyplatily, musí mít vyšší očekávaný výnos.
Prémie za kryptoměnové riziko
Kryptoměny mají svou vlastní rizikovou prémii. Vzhledem k tomu, že trh s kryptoměnami je stále poměrně nový a může být velmi volatilní, investoři obvykle očekávají oproti tradičním investicím, jako jsou akcie nebo dluhopisy, vyšší potenciální výnosy.
Zatímco bitcoin je považován za nejbezpečnější možnost, altcoiny s sebou nesou mnohem vyšší míru rizika. Například výkyvy cen, měnící se nařízení, rug pully, rizika hackerských útoků a měnící se sentiment zvyšují nejistotu investic do kryptoměn.
Jak se riziková prémie počítá?
Výpočet rizikové prémie je poměrně jednoduchý. Od očekávaného výnosu rizikovější investice stačí odečíst výnos, který byste mohli získat z bezpečnější investice (jako je státní dluhopis). Pokud si například myslíte, že akcie může ročně přinést 8% výnos a státní dluhopis vynáší 3 %, riziková prémie je 5 %.
Toto číslo není pevně dané. To, jak velká nebo malá prémie je, se může hodně měnit v závislosti na tom, co se děje na trzích, jak se cítí investoři a čím je daná investice zvláštní nebo neobvyklá.
Co může rizikovou prémii ovlivnit?
Rizikové prémie se neustále zvyšují a snižují. Věci, jako je celkový stav ekonomiky nebo náhlý šok na trzích, mohou investory přimět k tomu, aby za riziko požadovali větší kompenzaci – nebo se naopak raději spokojí s menším výnosem. Když je nejistota vyšší, riziková prémie má tendenci se zvyšovat. Když se situace zdá být stabilní nebo všichni cítí jistotu, riziková prémie se může snížit.
Záleží i na detailech samotné investice. S investicemi, které jsou nové, obtížně prodejné nebo velmi volatilní, souvisí obvykle vyšší rizikové prémie. Velké zprávy nebo makroekonomické události mohou mít okamžitý dopad na rizikové prémie v celém odvětví nebo zemi.
Závěrem
Pochopení rizikové prémie je užitečné pro každého, kdo se ohledně investic snaží rozhodovat chytřeji. Když víte, co riziková prémie je, jak ji vypočítat a co může způsobit její změnu, máte lepší šanci sestavit portfolio, které bude odpovídat vašim cílům a požadované míře rizika.
Riziková prémie nám koneckonců připomíná, že pokud chcete dosáhnout vyšších výnosů, musíte téměř vždy podstoupit vyšší riziko. Trik spočívá v tom, abyste zjistili, kdy pro vás vyšší míra rizika dává smysl.
Související články:
Vyloučení odpovědnosti: Tento článek je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být ve vašem regionu dostupné. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.