Zusammenfassung:
CoW DAO ist ein DeFi-Projekt, das darauf abzielt, das Handelserlebnis und die Sicherheit der Nutzer zu verbessern. Es umfasst drei Kernkomponenten: CoW Protocol, MEV-Blocker und CoW AMM.
Das CoW Protocol ist eine innovative Lösung, die effiziente Preismechanismen und Schutz vor Preismanipulationen bietet.
Der MEV-Blocker ist ein Tool, das Nutzer vor Angriffen wie Frontrunning und Sandwich-Angriffen schützt.
Der CoW AMM ist ein Automated Market Maker, der ein neues Modell anwendet, um Liquiditätsanbieter vor Preismanipulationen zu schützen.
Was ist CoW DAO?
CoW DAO ist ein Projekt, das darauf abzielt, Produkte auf Ethereum entwickeln, die die Sicherheit und das Handelserlebnis der Web3-Nutzer verbessern. Es umfasst drei Kernkomponenten: CoW Protocol, MEV-Blocker und CoW AMM. Darüber hinaus bietet es Unterstützung bei der Entwicklung, finanzielle Zuschüsse und weitere Ressourcen.
CoW Protocol: Eine innovative Lösung, die Transaktionen bündelt, um die besten Preise für die Nutzer zu erzielen und die Liquidität zu verbessern.
MEV-Blocker: Ein Tool, das Transaktionen vor Angriffen schützt und den Nutzern Entschädigungen bietet.
CoW AMM: Ein Automated Market Maker (AMM), der Liquiditätsanbieter vor Preismanipulationen schützt.
CoW DAO setzt ein dezentrales Governance-Modell um, bei dem die Community-Mitglieder über die Entwicklung des Protokolls mitbestimmen können.
CoW Protocol
Handelsabsicht
Wenn du das CoW Protocol beim Handel nutzt, platzierst du keine direkten Orders, sondern signierst eine „Handelsabsicht“. Die Handelsabsicht legt fest, was und wie viel du traden möchtest. Die sogenannten Solver finden anschließend den besten Weg, diese Ziele erreichen.
Finanzieller Nutzen
Solver versuchen, die besten Preise zu erzielen, indem sie Peer-to-Peer-Trades (sogenannte Coincidence of Wants) abgleichen oder Liquiditätsquellen außerhalb der Blockchain einbeziehen. Auf diese Weise können bestimmte Gebühren gesenkt, das Risiko von Preismanipulationen verringert und wirksamer Schutz gegen MEV-Angriffe (Maximum Extractable Value) geboten werden.
Weitere Vorteile
Das Protokoll ermöglicht sogenannte Batch-Auktionen, bei denen mehrere Trades gebündelt und als Gruppe ausgeführt werden. Außerdem können die Gasgebühren in anderen Tokens als ETH bezahlt werden, und die Gebühren für fehlgeschlagene Transaktionen entfallen.
Solver und Batch-Auktionen
Die Solver konkurrieren darum, deine Handelsabsichten zum bestmöglichen Preis in gebündelten Transaktionen (Batches) umzusetzen. Batch-Auktionen schützen die Nutzer vor Manipulationen und ermöglichen eine faire Preisfindung für alle Trades. Dieses System verhindert Bot-gesteuerte Angriffe wie Frontrunning und unterstützt Peer-to-Peer-Abgleiche, wodurch die Handelskosten gesenkt und die Effizienz gesteigert werden können.
Orderabwicklung
Die Orderabwicklung umfasst beim CoW Protocol vier Hauptschritte:
Übermittlung der Handelsabsicht: Anstatt direkt eine Order zu erteilen, übermitteln die Nutzer eine signierte Handelsabsicht, in der die zu handelnden Assets und Beträge angegeben sind.
Batching: Das CoW-Protokoll fasst mehrere Handelsabsichten in einem Batch zusammen.
Solver-Wettbewerb: Die Solver suchen nach Möglichkeiten, die besten Preise für die Nutzer zu erzielen. Dafür haben sie wenig Zeit. Der Solver mit dem besten Angebot darf die Trades durchführen.
Ausführung: Der erfolgreiche Solver führt die Trades durch, und die Nutzer erhalten ihre Tokens.
Durch diese Methode sollen die Gebühren gesenkt, die Preise verbessert und MEV-Schutz geboten werden.
Orderarten
Im November 2024 waren im CoW Protocol sechs Orderarten verfügbar: Market-Orders, Limit-Orders, TWAP-Orders, Programmatic Orders, Milkman Orders und CoW Hooks.
1. Market-Orders
Zielen auf den sofortigen Kauf oder Verkauf zum aktuellen Preis ab.
Die Solver müssen die Order vollständig ausführen und gegebenenfalls warten, bis die entsprechende Liquidität vorhanden ist.
Die Nutzer legen eine Slippage-Toleranz fest, um mögliche Preisänderungen während der Ausführung zu berücksichtigen.
2. Limit-Orders
Kauf oder Verkauf zu einem bestimmten Preis vor einem Verfallsdatum.
Wenn der Marktpreis den Zielpreis erreicht, wird die Order ausgeführt, andernfalls verfällt sie.
Das CoW Protocol berechnet keine Gasgebühren und versucht, den bestmöglichen Preis zu erzielen.
3. TWAP-Orders
Große Orders werden in kleinere aufgeteilt, um die Auswirkungen auf den Preis zu minimieren.
Die Nutzer legen Assets, Preislimits, Anzahl der Teilorders und Zeitraum für die Orderausführung fest.
4. Programmatic Orders
Automatisierte Trades auf Basis bestimmter Bedingungen (wie Preisauslösern).
Nützlich für komplexe Strategien, DAOs und Transaktionen innerhalb des Protokolls.
5. Milkman Orders
Bei Milkman Orders, die von Yearn Finance in Zusammenarbeit mit dem CoW Protocol entwickelt wurden, wird der Preis anhand von Preisfeeds und nicht durch den Nutzer (durch Vorgabe eines festen Preises) bestimmt.
Milkman Orders können zu einem fairen Marktpreis durchgeführt werden, wobei sich die Ausführung erheblich verzögern kann.
Nützlich für DAOs und Governance-gesteuerte Trades.
6. CoW Hooks
Mit CoW Hooks können nutzerdefinierte Aktionen vor oder nach Trades durchgeführt werden, darunter Bridging, Staking oder das Beanspruchen von Belohnungen.
CoW Hooks führen mehrere Aktionen als eine einzige Transaktion aus. So können Nutzer Ethereum-bezogene Aktionen mit ihren CoW-Orders kombinieren.
Entwickler und Trader können ihre Absichten angeben.
MEV-Blocker
Der von CoW DAO, Beaver Builder und Gnosis DAO entwickelte MEV-Blocker ist ein Tool, das Nutzer vor Frontrunning und Sandwich-Angriffen schützt. Es sendet Transaktionen an ein sicheres Netzwerk und vermeidet öffentliche Liquiditätspools, die von Bots genutzt werden.
Frontrunning liegt vor, wenn ein Bot eine große Order in der Warteschlange entdeckt und direkt davor eine Order platziert, um von der erwarteten Preisänderung zu profitieren. Dies hat häufig zur Folge, dass die ursprüngliche Order zu einem schlechteren Preis ausgeführt wird.
Backrunning tritt auf, wenn ein Bot eine Order unmittelbar nach einer großen Order platziert, um die durch die ursprüngliche Order ausgelöste Preisänderung auszunutzen. Dies ist weniger gefährlich, da der Preis der ursprünglichen Order nicht beeinflusst wird.
Ein Sandwich-Angriff ist die Kombination aus Front- und Backrunning. Der Bot schließt vor und nach der Transaktion eines Nutzers einen Trade ab, um von einer Preisänderung auf Kosten des Nutzers zu profitieren.
Angreifer machen sich die Transparenz von Blockchain-Netzwerken zunutze, aber mit Tools wie dem MEV-Blocker von CoW kann man sich schützen.
Mit dem MEV-Blocker erhalten die Nutzer außerdem bis zu 90 % der Gewinne, die durch Backrunning ihrer Transaktionen erzielt wurden. Das Tool ist schneller als Standard-Transaktionsprozesse und bietet den Nutzern Echtzeitverfolgung und Transparenz. Viele Web3-Wallets, wie die Uniswap Wallet und die Trust Wallet, haben den MEV-Blocker integriert, um den Handel sicherer und effizienter zu machen.
CoW AMM
Das LVR-Problem
Liquiditätsanbieter können Verluste erleiden, wenn sich die Preise eines AMM nicht schnell genug an die aktuellen Preise an großen Börsen anpassen und sich daher Arbitragemöglichkeiten ergeben. Dies wird als LVR-Problem (Loss Versus Rebalancing) bezeichnet.
Zur Lösung dieses Problems setzt der CoW AMM einen neuartigen Mechanismus, den sogenannten Function-Maximizing AMM (FM-AMM), ein. Dieser bündelt Trades und bestimmt einen einzigen Abrechnungspreis für jeden Batch mit dem Ziel, dass alle Trades zu einem fairen Marktpreis abgeschlossen werden.
COW-Token
Der COW-Token ist ein zentraler Bestandteil des CoW Protocol. Er fungiert als Governance-Token, der es den Inhabern ermöglicht, über Änderungen und die weitere Entwicklung des Protokolls mitzubestimmen. Dieses Governance-System ist darauf ausgelegt, die Interessen von Nutzern, Entwicklern und Unterstützern in Einklang zu bringen und einen Community-orientierten Ansatz zu fördern.
Fazit
CoW DAO bietet innovative Lösungen, um Ethereum-Nutzer vor Manipulationen und Verlusten zu schützen, einen effizienteren Handel zu ermöglichen und eine dezentrale Governance sicherzustellen. Dank des CoW Protocol, des MEV-Blockers und des CoW AMM profitieren die Nutzer von niedrigeren Gebühren, geringeren Risiken und mehr Kontrolle über ihre Transaktionen.
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